财联(lián)社(shè)4月21日讯（记者 王宏）财(cái)联社记者从(cóng)业内(nèi)获(huò)悉，近期监(jiān)管(guǎn)部门正陆续召集相(xiāng)关保险(xiǎn)公(gōng)司(sī)开会(huì)，主要(yào)内容是(shì)进行窗(chuāng)口指导，要求寿险公(gōng)司调整新开发产品(pǐn)的定(dìng)价利率，控制利差损，要求新开发产品的定价利(lì)率(lǜ)从3.5％降到(dào)3.0％。主(zhǔ)要(yào)思想是市场有效，监管有为，主体调节在先，控制节奏，实现软(ruǎn)着(zhe)陆(lù)。

　　新开发产品定价(jià)利率或从(cóng)3.5％降到3.0％

　　财联社记者获悉，近日监管部(bù)门陆(lù)续召集了多家寿(shòu)险公司开(kāi)会(huì)，以窗(chuāng)口指导的名义，要求公司调整产品利(lì)率(lǜ)，控制利(lì)差损。

　　据悉，监管要(yào)求险(xiǎn)企新开发产品(pǐn)的(de)定价利(lì)率从3.5％降到3.0％。此次调整的主要思路是市(shì)场有效，监管有为，主体(tǐ)调(diào)节在先，控制节奏，实现软着陆。

　　这(zhè)次调整(zhěng)是不久前监管(guǎn)召集(jí)险企进行调(diào)研会的后(hòu)续。3月21日财联社(shè)记者曾报(bào)道，为引导人身(shēn)险业降低负债(zhài)成本(běn)，加强行业负债质(zhì)量管理，银保监(jiān)会人身险部组织保(bǎo)险行业协(xié)会以及多家(jiā)保(bǎo)险公司开展调研。将重(zhòng)点调研普通险预定利率分布、分红险预定利率和分(fēn)红水平等公司负债成本情(qíng)况，以(yǐ)及降低责任准备金(jīn)评估利率(lǜ)对(duì)公司和行业的(de)影响，包括对新产品定(dìng)价、存量业务退保、销(xiāo)售行为、市(shì)场竞(jìng)争分析变(biàn)化(huà)等(děng)的影(yǐng)响(xiǎng)。

　　随(suí)后据报道，监(jiān)管在(zài)北京(jīng)、南京、武(wǔ)汉三地(dì)召开(kāi)座谈会(huì)。其中(zhōng)，北(bě爱屋及乌是什么意思解释，爱屋及乌是什么意思英语i)京参(cān)会的(de)保(bǎo)险公(gōng)司(sī)包括中国人寿、新(xīn)华(huá)人寿、阳光人寿、中邮人寿等；南(nán)京参会的保险(xiǎn)公司有太(tài)保寿险、工(gōng)银安盛(shèng)人寿(shòu)、安联人寿、中韩人寿等；武汉参(cān)会(huì)的保险(xiǎn)公司(sī)有合众人寿、国富(fù)人寿、国华人寿等(děng)。

　　据当时参会的一(yī)位总精(jīng)算师表示，各险(xiǎn)企基本就降(jiàng)低责任准备金(jīn)评估利率(lǜ)达成共识，有公司(sī)建(jiàn)议分阶段调整，比如普通(tōng)型长期年(nián)金(jīn)的责任(rèn)准备金(jīn)评估利率目前为年复利3.5％，可(kě)以先降到3％，以后再动态调整。具体(tǐ)的(de)调整方案还有待监管研(yán)究后出台。

　　有(yǒu)保(bǎo)险公(gōng)司业内(nèi)人士(shì)对财(cái)联社记者(zhě)表示：“已爱屋及乌是什么意思解释，爱屋及乌是什么意思英语经准备好(hǎo)利率3.0的产品了”。也有业内人(rén)士对财联(lián)社记者(zhě)表示(shì)，此次主要涉及新开发产品的(de)定价(jià)利率，以往的产品(pǐn)不受影响，行(xíng)业“炒停售”难以避免(miǎn)。

　　下调(diào)预(yù)定利率避免利差损风险

　　平安(ān)非(fēi)银团队表示，我国(guó)险企资产配置风格稳(wěn)健，债(zhài)券投资(zī)比例稳步提(tí)升，其他资产以非标资(zī)产为主、投资比例持续回落，股票和基金投资(zī)比(bǐ)例基本稳定。2018年以来，主要(yào)券种长端利(lì)率(lǜ)中枢下行，长久期债券(quàn)和优质非标资产供给有限，保险(xiǎn)固收类资产配置面临挑战。同时，权益市场(chǎng)波动率较大、对投资收益率影响(xiǎng)较大。近年监管按产品类型调整(zhěng)评(píng)估利(lì)率、防范(fàn)化解(jiě)利(lì)差损风险(xiǎn)。2023年3月银(yín)保监会召(zhào)开座谈会，各险(xiǎn)企已就降低(dī)责任准(zhǔn)备金(jīn)评估(gū)利(lì)率(lǜ)达成共识。

　　东吴证券(quàn)非银(yín)团队此前曾表(biǎo)示，短期来看，引导降低负(fù)债成本(běn)将大幅刺激产品(pǐn)销售(shòu)，老产品(pǐn)停售炒作难(nán)以避免。中期来(lái)看，预(yù)定利率跟随评估利率(lǜ)下行(xíng)，保(bǎo)险公司(sī)分红险占比(bǐ)提升(shēng)，有望缓(huǎn)解(jiě)人身险公司刚性负(fù)债成本压力，寿(shòu)险产品本(běn)身保本属性有(yǒu)望(wàng)进一(yī)步强化。

　　实际上，监管历史上有过多次调整评估利率的行动。据悉，1992年到1996年间，保(bǎo)险公司为了和银(yín)行竞争(zhēng)，长期保(bǎo)险(xiǎn)的预定(dìng)利(lì)率均(jūn)在8％以(yǐ)上。考(kǎo)虑(lǜ)到利(lì)差损风险(xiǎn)，1999年(nián)，原保监会(huì)下发(fā)《关于调整寿险保单预定利(lì)率(lǜ)的(de)紧急通知》，全面叫(jiào)停高预(yù)定利率产品，强制(zhì)寿(shòu)险(xiǎn)公司将寿(shòu)险保单的预定利率调整为不(bù)超过年复利2.5％。

　　此外，从全球市场来看，美国在(zài)20世纪80年代，日本(běn)在20世(shì)纪90年代末都曾(céng)面临利差损风(fēng)险。1970年左(zuǒ)右(yòu)，美国寿险业(yè)竞争(zhēng)激烈，为(wèi)提(tí)高竞争力(lì)，险(xiǎn)企销售(shòu)大量(liàng)高负债成本、低(dī)利润产品。1980年左右，利率下(xià)行，投资承压，据美国审(shěn)计总署(shǔ)统计，1975年(nián)-1990年(nián)间共有176家人寿和健康保险(xiǎn)公司破产，其中80％发生(shēng)在1982年以后，主要系险(xiǎn)企销(xiāo)售大量对利(lì)率敏感的低利润产品；同时市(shì)场压力致使投资端面临亏损(sǔn)。

　　平安非银团队表示，参考(kǎo)海(hǎi)外，低利率环境下，负债端主要通(tōng)过调(diào)整寿险产品结(jié)构、下调预(yù)定(dìng)利(lì)率的方式(shì)来避免利差损风(fēng)险。近(jìn)年来，我国(guó)长端利(lì)率地(dì)位震(zhèn)荡、权益市场波动加剧，寿险行业面(miàn)临着(zhe)潜在的(de)利差损(sǔn)风险(xiǎn)、险企(qǐ)利润(rùn)承(chéng)压。保险监管(guǎn)趋严，通过发布(bù)产品负面清单(dān)、下(xià)调演示利率、分产品调整评估(gū)利(lì)率等降(jiàng)低(dī)负债端成本。

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