5月9日晚(wǎn)间，A股上市公司金(jīn)证(zhèng)股份发布(bù)的一则公告，在期货圈刷屏(píng)。

　　公告(gào)显示，金证股份正在筹划发行股份及支付现金购买上(shàng)海文(wén)华财(cái)经资讯股份有限(xiàn)公司（下(xià)称(chēng)文华财经）90.97％股权事(shì)项，同(tóng)时募集配套资(zī)金。公(gōng)司股票将于(yú)2023年5月10日（星期三）开市起(qǐ)开始停牌(pái)，预(yù)计停(tíng)牌时间不(bù)超过10个交易日。

　　文华(huá)财经两次(cì)冲击IPO无果

　　文华财(cái)经系头部期货(huò)软件(jiàn)商(shāng)。公开资料显(xiǎn)示(shì)，截(jié)至2021年年末，文华财(cái)经与国内139家期货公司合作，占国(guó)内期货公司总(zǒng)数的92.67％。截至2021年12月(yuè)，文(wén)华财经PC端(duān)交易软件的月活跃用户数（MAU）为58.19万人(rén)，移(yí)动端随身行软件的月(yuè)活(huó)跃用户数（MAU）为(wèi)150.94万人。

　　2015年以(yǐ)来，文华财经曾两(liǎng)次冲击A股IPO，但(dàn)均未能叩开资本市(shì)场(chǎng)大门。

　　文华财(cái)经的第一次IPO之旅要(yào)追(zhuī)溯到2015年(nián)，当年11月(yuè)，文华财(cái)经首次(cì)报送创(chuàng)业板IPO申请资料(liào)。不(bù)过，在经历(lì)两年多的漫长等待(dài)后，2018年4月，深(shēn)交(jiāo)所决定终止(zhǐ)审查，文华财经此次创业板IPO闯关失败(bài)。

　　2021年6月，文华财经再次递交招股(gǔ)书，拟冲刺创业板(bǎn)IPO。2022年6月，文华财经申(shēn)请撤回发行上市申请文(wén)件(jiàn)，深(shēn)交所决定终(zhōng)止对其首次公开发行股票并(bìng)在创业板上(shàng)市的审核。文华财经第二(èr)次IPO也(yě)无(wú)果而终(zhōng)。

　　金证股(gǔ)份昨晚发布的公告显示，本次交易事(shì)项尚处(chù)于(yú)筹划阶段(duàn)，公司目前正(zhèng)与交易意向方(fāng)接(jiē)洽，初步确定(dìng)的交易对(duì)方包括(kuò)尚守哲、大连(lián)经(jīng)一卓(zhuó)远管理咨询合(hé)伙企业（有限合伙）（下称(chēng)大(dà)连经一）、苏州中(zhōng)新兴富(fù)新兴产业(yè)投(tóu)资合伙(huǒ)企(qǐ)业（有(yǒu)限合伙）（下称苏(sū)州中新）、上(shàng)海经一投资管(guǎn)理合伙企业（有限合伙(huǒ)）（下称上海经一(yī)）、上(shàng)海兴(xīng)富创(chuàng)业(yè)投(tóu)资管理中心（有限合伙）（下(xià)称兴富(fù)创投）、王(wáng)凯及杨孝(xiào)胜，前述交(jiāo)易对方合计持有标的公司90.97％的股(gǔ)权。

　　金证(zhèng)股份表示，根据《上市公(gōng)司重大资产(chǎn)重组管(guǎn)理办法（2023修订）》和《上海证券交易(yì)所股票上市规(guī)则（2023年(nián)2月修订）》等相关规定，本次(cì)交(jiāo)易前，交易对方与(yǔ)公司不存在关联(lián)关系(xì)。本次(cì)交易(yì)完成后，交易对方尚(shàng)守哲持有公(gōng)司的股份比(bǐ)例(lì)预计(jì)将(jiāng)超过5％，本次交易预计将构成关联交易。本次(cì)交易(yì)前，公司无控股(gǔ)股东(dōng)、实际控制人；本次(cì)交易(yì)完成(chéng)后，公司第一大股东不会发(fā)生变化(huà)，且不存在(zài)实际支配公(gōng)司股份(fèn)表决(jué)权(quán)超过(guò)30％的股东，公司仍将无控(kòng)股股东(dōng)、实际控制人，预计不(bù)构成公司重大资产重组(zǔ)。

　　文华财(cái)经注(zhù)册资(zī)本4000万元，实际控(kòng)制人为该(gāi)公司董事长兼总(zǒng)经(jīng)理尚(shàng)守哲。根据文华(huá)财经此前(qián)披露的招股书(shū)，截至(zhì)2021年年底，尚守哲对文(wén)华财经的直接持股(gǔ)比例为64.353％，此外，还(hái)通过(guò)大连经一和上海经一分别控制文华财经9％和4.95％的股份，合计(jì)控制78.303％的(de)股份。

　　其他交(jiāo)易对方中，苏州(zhōu)中新、兴富创投、王凯及杨孝胜对文华(huá)财经的持股比例分别为(wèi)4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股份盈利能力有望提升

　　作为金融科技全领域服务(wù)商(shāng)，金证(zhèng)股(gǔ)份为(wèi)证券、基金(jīn)、银行、期货(huò)、信托、交易(yì)所(suǒ)、监管机构等行业客户提供全技术栈、全产品线解决方(fāng)案，同时与政府机关、互联网(wǎng)公司合作开展包括智(zhì)慧城市在内的数字(zì)经(jīng)济业务。

　　2023年一季报显(xiǎn)示，报告期内，金证股份实现(xiàn)营业收(shōu)入12.64亿元，较(jiào)上年同期增长(zhǎng)2.84％；实现归属于上市(shì)公司股东的(de)净利润-5847.16万元。报(bào)告(gào猫踩奶是认主人了吗，猫咪频繁踩奶是在暗示什么)期内，金证股份证券经纪(jì)业务软件(jiàn)收入(rù)较上年同期略有增(zēng)长(zhǎng)，资(zī)管机(jī)构软件收入基本持平。报告(gào)期内，数(shù)字经(jīng)济业务(wù)因验收的(de)大(dà)型(xíng)政务项目成本增幅大于收入增幅(fú)，导致(zhì)业务(wù)毛利(lì)率及利润下降。报告(gào)期(qī)内(nèi)公(gōng)司确(què)认投资收益-1748万(wàn)元，较(jiào)上年同(tóng)期减少2035万元，主要是(shì)联营企业(yè)投资(zī)收益减少所(suǒ)致。

　　截至2023年3月底，金证股份总资产64.27亿元，净资产36.70亿元。

　　金证股份2022年年(nián)报显示，报(bào)告期内，公司实现(xiàn)营业收入64.78亿元，同(tóng)比下降2.52％；实现(xiàn)归属于上(shàng)市(shì)公司(sī)股东的净利润(rùn)2.69亿(yì)元，同比增长(zhǎng)7.96％。

　　分业务来看，金融行业业务方面(miàn)，2022年，金证股份实现(xiàn)营业收入23.25亿元(yuán)，同比增长(zhǎng)7.25％。金证股份认为(wèi)，公司金融(róng)行业的增长主要得益于两方面的因素(sù)：一是公(gōng)司在证券市场行(xíng)业占有率基(jī)础稳(wěn)定(dìng)，核心(xīn)产(chǎn)品需求(qiú)刚性，公司加快产品(pǐn)新(xīn)一代(dài)产(chǎn)品布(bù)局、积(jī)极推进(jìn)项目上线(xiàn)验收(shōu)。二是在资管(guǎn)领域加强(qiáng)了资(zī)管IT业务发展力度(dù)，在(zài)多个核(hé)心产(chǎn)品和(hé)技术上形成领先优(yōu)势，开始进入收获期。

　　非金融行业业务(wù)方面，2022年(nián)，金证股份收入为41.35亿元(yuán)，同比下降7.49％。主要(yào)包(bāo)括数字经济业务、IT设(shè)备分销(xiāo)业务及科技园租赁业务。金证(zhèng)股份(fèn)解释称，非金融行业的收入下(xià)降，主要(yào)由(yóu)于公司在数字经济业务(wù)上(shàng)，不同程度受到需求端(duān)的影响，项目跟进、工程实施、验收结算审计等存在(zài)滞(zhì)后(hòu)。

　　毛利率方面(miàn)，2022年(nián)，金(jīn)证股份综猫踩奶是认主人了吗，猫咪频繁踩奶是在暗示什么合毛利率为22.32％，较上(shàng)年增加1.97个百分点。其(qí)中，金融行(xíng)业业务毛(máo)利(lì)率50.41％，较上年(nián)增加(jiā)3.48个百(bǎi)分点；非金融(róng)科(kē)技业务毛利率6.53％，较上年下降0.93个(gè)百分点。

　　交(jiāo)易标的业绩表现(xiàn)上，公开资(zī)料显示，2019—2021年，文(wén)华财经(jīng)营(yíng)业收入分别为20992.73万元、19207.84万元和23070.03万元；归属于(yú)母公(gōng)司股东的净利(lì)润分别(bié)为7843.68万元、7577.47万元和8512.54万(wàn)元。

　　2019—2021年，文华财经营(yíng)业毛利分(fēn)别为(wèi)16585.62万元、14177.11万元及17168.10万元，综合毛(máo)利率(lǜ)分别(bié)为79.01％、73.81％和(hé)74.42％。

　　截至2021年(nián)年底，文华财经(jīng)总资产为31708.21万元，所有者权益(yì)为19722.56万元，资产负(fù)债(zhài)率为37.80％。

　　不(bù)难看出，无论从(cóng)资产规模和盈(yíng)利能力来看，金证股份(fèn)均远高于文华财经，但文(wén)华(huá)财经的毛(máo)利率显著高于金证股份，无疑是一块(kuài)优质资产(chǎn)。

　　有业(yè)内人士认为，如果本次(cì)交易得以顺利实施(shī)，对于(yú)金证股份而(ér)言，文华财(cái)经的(de)优质资产注入后(hòu)，其盈利(lì)能力将进一步提升；对于文华财(cái)经而言，多年(nián)谋求上市无果(guǒ)后，可以(yǐ)实现(xiàn)“曲线(xiàn)上市”。

　　值得注意的是，在昨(zuó)晚发(fā)布的公告中(zhōng)，金证股份并未披露(lù)具体的交易细(xì)节，例如交易对价等。公(gōng)告显示(shì)，2023年5月9日，金证股份与主要交易对方就(jiù)本(běn)次交易(yì)签署了《意向协议书》，公司拟向主要(yào)交易对方发行股份及支付现金(jīn)的(de)方式购买其(qí)持有的文华(huá)财经90.97％的股(gǔ)权。上述《意(yì)向协议书》仅为(wèi)交易(yì)各方关于本次交易的(de)初步合作意向，交(jiāo)易各方在本次交易(yì)中(zhōng)的具体权利义务以及(jí)各项安排以(yǐ)交易(yì)各方最(zuì)终签署的正式交易(yì)协议为准。

　　金(jīn)证股(gǔ)份(fèn)还进行了风险提(tí)示(shì)：截至目前，本次(cì)交易仍处于筹(chóu)划(huà)阶段，交(jiāo)易双方尚未签署正式的交易协议，本次交(jiāo)易尚需履行(xíng)必(bì)要的内部决(jué)策程序，并经有权(quán)监(jiān)管机构批准后方可(kě)正(zhèng)式实施(shī)，本(běn)次交易最终(zhōng)能(néng)否实施(shī)尚存在较大不确(què)定性。

　　股价表现上，经历了2020—2022年(nián)连续3年的下(xià)跌(diē)之后，今(jīn)年以来，金证(zhèng)股(gǔ)份股价步入上升通道。截至(zhì)5月9日收盘，金证股(gǔ)份股价报18.94元/股，年内(nèi)涨幅高(gāo)达84.06％，总(zǒng)市值(zhí)178亿元。

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