5月以来(lái)，港股市(shì)场仍在持续下(xià)跌，最近(jìn)一(yī)个交易日即5月25日主要指(zhǐ)数更(gèng)是创出年内(nèi)收市新低。不(bù)过(guò)，虽然多只投(tóu)资港股(gǔ)的ETF产品年内收益(yì)告负，但资金越跌越买，多(duō)只港(gǎng)股ETF产(chǎn)品(pǐn)年内份额增幅(fú)明显，纷(fēn)纷创下历史新高。如广发基金(jīn)两只(zhǐ)港股ETF年内份额分别激增16倍、13倍，华夏恒生互(hù)联网ETF份额(é)也持续增长，最新(xīn)份额更是(shì)逼近700亿份。

　　多(duō)位(wèi)业内人士对此表示(shì)，港股(gǔ)作(zuò)为离岸市场，基(jī)本(běn)面主要跟(gēn)随(suí)国内市场(chǎng)，而流动性与海外流动性相关度(dù)较高，在基本(běn)面及(jí)流(liú)动(dòng)性双(shuāng)重(zhòng)压力下，5月市场走势(shì)较弱。不过(guò)，当(dāng)前(qián)港股(gǔ)市场估值水平已处于历史偏低水平(píng)，具备一定的投资性价比，看好(hǎo)人(rén)工(gōng)智(zhì)能、互联网(wǎng)科技、创新药等(děng)细分领域的投资(zī)机会。

　　最高激(jī)增16倍！

　　多只份额(é)再(zài)创(chuàng)新高

　　Wind数(shù)据显示，截至5月(yuè)26日(rì)，港股ETF产(chǎn)品年内份(fèn)额(é)合(hé)计达2284.37亿(yì)份(fèn)，相较于年初(chū)增幅超(chāo)37％，年内资金合计净流入达244.42亿元(yuán)。

　　具体来看，有(yǒu)多只ETF产品份额增幅明显，且再创历史新(xīn)高(gāo)。其中(zhōng)，广发恒生科技ETF、广发港股创新药ETF年内份额增幅(fú)分别高达1606.32％、1318.78％；份额增幅(fú)不仅领涨港股ETF产品(pǐn)，亦在跨境ETF产品中位(wèi)列(liè)前(qián)二(èr)。而(ér)易方达、富国基金等旗下5只港(gǎng)股ETF产品(pǐn)份额也实现倍数增幅。

　　此外，华(huá)夏恒生互联网(wǎng)ETF份额(é)也持续增长(zhǎng)，年内份额增幅(fú)超(chāo)31％，最新份额已站上699.71亿猫踩奶是认主人了吗，猫咪频繁踩奶是在暗示什么份的高位，再(zài)创历史新(xīn)高(gāo)，并继续蝉联市场规模最大的(de)港股ETF产品。

　　不过，从产品业绩来(lái)看，截至5月26日(rì)，仍有超九(jiǔ)成港股ETF产品年内收益为负，产品(pǐn)平均收益(yì)率(lǜ)为-8.27％。

　　事实上，今年以来(lái)港(gǎng)股市(shì)场持续震(zhèn)荡下跌，3月下旬(猫踩奶是认主人了吗，猫咪频繁踩奶是在暗示什么xún)虽有小幅回调，但4月下旬之后(hòu)又转跌，5月25日，港股再度缩量下跌，恒生指数、恒生科技指数在同日创(chuàng)下年内收市(shì)新低；而整体看，5月港(gǎng)股(gǔ)市场跌多涨(zhǎng)少，波动中枢朝下(xià)移动。

　　对于近期港股市场波(bō)动下(xià)跌，广发(fā)恒生科技ETF基金经理刘杰分析(xī)系受多个因素影(yǐng)响。一方面(miàn)，国内(nèi)经济复苏斜率(lǜ)放缓，市(shì)场处(chù)于弱预期和弱复苏叠(dié)加的阶段(duàn)；另一方(fāng)面(miàn)，海外核心通胀仍存韧性，美国债务(wù)上(shàng)限到期(qī)带来的债务违约风险也对市场(chǎng)风险偏好形成扰动。

　　同时，港(gǎng)股(gǔ)囊括了(le)大部分内地互(hù)联网以及新(xīn)经(jīng)济领域(yù)上市公司(sī)，5月份(fèn)日本正式出台了制造设备管制措施，加大(dà)了(le)市场对于国内(nèi)科技领域的担忧，同(tóng)期A股(gǔ)市场(chǎng)情绪偏(piān)弱，均影响(xiǎng)了5月份港股市场的表(biǎo)现。

　　诺(nuò)德(dé)基金基金经(jīng)理张昳泓认为，港股近期波动较大(dà)主要有基本(běn)面以及(jí)资金面两方面的原因。

　　首先，从基(jī)本(běn)面(miàn)角度(dù)来看，去年防(fáng)疫政策转(zhuǎn)向后市(shì)场对于(yú)国内(nèi)疫(yì)后复苏有(yǒu)较高的预(yù)期，“从春节前后的复苏情况(kuàng)，我们确实看(kàn)到由于线下场景(jǐng)的修复，消费需求出现了比较(jiào)好的恢复。而(ér)进入4、5月份，国内经济整(zhěng)体(tǐ)相较一季(jì)度环比有所减弱，这也使得市场对(duì)于(yú)国内经济(jì)复苏预期开始修正(zhèng)，整体盈利端预期(qī)有(yǒu)所下修。”

　　其次，从资金流动性(xìng)的(de)角度来看，张昳泓表示，海外对于暂停加(jiā)息的节奏出现反复，人民币汇率也在持(chí)续走弱，近期跌(diē)破7的(de)关口。港(gǎng)股作为离岸(àn)市场，基本面主要跟(gēn)随国内市场，而流动(dòng)性与海(hǎi)外流动性相(xiāng)关度较(jiào)高，在基(jī)本(běn)面及流动性双重压(yā)力下，5月市场走势较弱。

　　中融基(jī)金(jīn)直言，港股从Beta的角度是中美经济相对强弱关(guān)系的直(zhí)接反馈(kuì)，“放(fàng)开国门之后我(wǒ)们预期中国经(jīng)济向(xiàng)上，美国经济进入衰退，所以(yǐ)港股表现很亢奋(fèn)，但实际结(jié)果(guǒ)中(zhōng)美两(liǎng)边的状态变(biàn)化还是需要更长时间，但大概率还是会(huì)发生(shēng)的，在这个过程中的(de)波折就对应着人(rén)民币汇率和(hé)港股的大幅波动。”

　　看好(hǎo)AI、创新药等(děng)细分领域投资机会(huì)

　　尽管年内持续下跌，但多位业内人(rén)士认为，当前港股(gǔ)市场估值水平已处于历(lì)史偏(piān)低水(shuǐ)平，具备一定的投资性价(jià)比，并看好人工(gōng)智能、互联网科技、创新药等细分(fēn)领域(yù)的投(tóu)资机会。

　　广发基金刘(liú)杰表示，受欧美银(yín)行业危机影响和主要经济体(tǐ)政策变化扰动，今年以来港(gǎng)股持续回(huí)调(diào)，整体表(biǎo)现不如A股。但随着国内外流(liú)动性压(yā)力持(chí)续缓解，未(wèi)来港(gǎng)股资金面(miàn)或有机(jī)会(huì)得到改善，结合当前(qián)的低估值水平，港股吸(xī)引力(lì)或(huò)许(xǔ)逐步(bù)凸显。“某些波动较(jiào)大且(qiě)回调(diào)较多(duō)的细分(fēn)板块(kuài)或许是值得关(guān)注的方向，例如(rú)恒生科技(jì)以(yǐ)及(jí)港股创新药等，若未来市场进(jìn)一步回暖，科(kē)技领域、港股创(chuàng)新药以(yǐ)及消费(fèi)复苏或者更能调动(dòng)市场的(de)关注度。”

　　投资建议(yì)上，广(guǎng)发基金刘杰认为港(gǎng)股波动性较大，建议投资者通过(guò)定投分散参与，较好平(píng)衡风险和机会。同时，选择更有价值的细分(fēn)赛(sài)道，或(huò)许更符合未(wèi)来市场的表(biǎo)现。

　　具(jù)体(tǐ)来看(kàn)，首先，人(rén)工智(zhì)能有望成为全球(qiú)投资的主(zhǔ)线(xiàn)，推动了(le)中美股市的(de)表(biǎo)现，未来(lái)人(rén)工智能(néng)应用(yòng)或利好(hǎo)科技相关细(xì)分领域。其次，港股创新药是国内医药领域长期具备相对优势的细分赛道(dào)，对比美国创新药占比医(yī)药(yào)市(shì)场80％的占比，国内占(zhàn)比(bǐ)仅(jǐn)为10％左右，未来(lái)肿瘤(liú)等方向需要更多更(gèng)先进的(de)疗法和创新药(yào)，长期投资(zī)价值值(zhí)得(dé)关注。此外，港(gǎng)股消(xiāo)费行业也有望上行。因为目前我国经(jīng)济总量(liàng)数据回暖，国内经济长(zhǎng)远发展(zhǎn)的确定性增强，居民可支配(pèi)收(shōu)入增加，消费信心正逐步(bù)恢复(fù)。

　　中融基(jī)金表示，港股(gǔ)市(shì)场是以机构和外(wài)资为(wèi)主(zhǔ)导的市场，因此海(hǎi)外经济数据对港股资金(jīn)面会产生较大影(yǐng)响。在当前流动性持续承压(yā)和较弱的国际宏(hóng)观(guān)环(huán)境背景下，短期港股(gǔ)或是震荡行情，投(tóu)资者(zhě)可以关注高稳(wěn)定(dìng)性且具备估值(zhí)性价比(bǐ)的(de)标的。

　　“当(dāng)中国(guó)经济恢(huī)复猫踩奶是认主人了吗，猫咪频繁踩奶是在暗示什么比预(yù)期更强或者美国经济下滑比预(yù)期更快这二者中任一情景发生甚至(zhì)同(tóng)时发生时，我们可(kě)能就会(huì)看到人民币汇率的走强，同时港股(gǔ)整体表现也会走强。”中融基金进一步(bù)指出，可以先重点(diǎn)关注运营商等高股息(xī)资产，而随着(zhe)市场预期更进一步强化，可以更(gèng)多关注互联网(wǎng)、创新药等高弹(dàn)性板块(kuài)。因为消费品的业(yè)绩差异很大，建(jiàn)议更多(duō)关注个股(gǔ)的(de)性价比与(yǔ)成长的(de)确定(dìng)性。

　　诺德基金张昳泓直言，从长期(qī)维(wéi)度来看，当下(xià)港(gǎng)股(gǔ)市(shì)场具备(bèi)一(yī)定的投(tóu)资性价比(bǐ)，当前估值水平仍然位(wèi)于历史(shǐ)偏低水平(píng)。从基本面角度(dù)来说，他(tā)们认为国内经济的复(fù)苏(sū)节(jié)奏可能(néng)大概率是一(yī)波三折趋势(shì)向上的弱复苏态势，当(dāng)下港股市场已经price in经济复苏较弱的相对悲观(guān)的预期，往(wǎng)后(hòu)看随着经济的缓慢(màn)复苏，预计盈利(lì)预(yù)期也会逐步(bù)上修(xiū)。而从流(liú)动性角度来看，美联储暂(zàn)停加息虽在节奏上较难(nán)判断，但往未来看是大概率事件(jiàn)，预计人(rén)民币(bì)汇率的压力(lì)也会逐步缓解。

　　“细分板块上，我们(men)认为顺周期受益于国内经济复(fù)苏(sū)的消费(fèi)、互联网、医(yī)药等板块仍然值(zhí)得(dé)重点(diǎn)关注。”张(zhāng)昳(dié)泓表示，港股市场(chǎng)由(yóu)于其离(lí)岸(àn)市场特性(xìng)，海外投资人占比较高，受国(guó)内(nèi)及海外多重因素影响，市场整体(tǐ)波动(dòng)性较大，建议投资人可(kě)以逢低布局，更(gèng)多可以采取基金(jīn)定投的(de)方式投资(zī)于港股市(shì)场。

未经允许不得转载：美阿密—女性私护高端品牌|女性生殖保养|女性私密健康养护|女性私护微商代理产品|美阿密官网 猫踩奶是认主人了吗，猫咪频繁踩奶是在暗示什么