衰(shuāi)退(tuì)近(jìn)在咫尺？

　　美国一季(jì)度GDP增速超预期放缓(huǎn)，通胀意外反弹

　　4月(yuè)27日周四，美国(guó)商务部经(jīng)济分(fēn)析局公布数据显示(shì)，美国一(yī)季度(dù)实际(jì)GDP年化季环(huán)比(bǐ)初值为1.1％，不仅较前值的2.6％大幅(fú)放缓，为连(lián)续两个季(jì)度放缓(huǎn)，且远不及预期1.9％。值得一提的(de)是，疫情(qíng)爆发之前的10年里，美国每年的GDP增速(sù)约(yuē)为(wèi)2.2％。

　　支撑实际GDP增长的项目(mù)主要有(yǒu)消费者支出、出口(kǒu)、联邦(bāng)政(zhèng)府、州(zhōu)和地方政(zhèng)府支出(chū)以及(jí)非住宅固定(dìng)投资，拖(tuō)累(lèi)项主要包括进(jìn)口、私人库存投资(zī)和(hé)住宅(zhái)固定投资(zī)。经济分析局表(biǎo)示，一(yī)季(jì)度GDP增速较(jiào)去年第四(sì)季度放缓的(de)主要(yào)原因是私人库存投资回(huí)落以及非住宅固定投资放(fàng)缓。

　　具体来(lái)看，美(měi)国经济(jì)最大的组成部分——占据GDP约68％的个人消费支出环比增速(sù)为3.7％，高于前一季度的1.0％。

　　从贡献上看，个人消费支(zhī)出使GDP增(zēng)长了(le)2.48％，高于前一(yī)季度的0.7％；

　　固定(dìng)投资一季度拖累GDP下滑0.07％，虽(suī)较前一季(jì)度的0.68％有所放缓，但(dàn)为连续第四个季(jì)度拖累(lèi)GDP，另外，住宅投(tóu)资(zī)连(lián)续第八(bā)个季度拖累GDP增长，但(dàn)程度较小。最大的拖累(lèi)项是(shì)私人库存(cún)的变化(huà)，拖累GDP下滑2.26％，且为新冠疫情以来的最(zuì)大纪录。

　　一季度，经济增速大幅放缓的(de)同时，通胀再次升温。美联储高度关注的通(tōng)胀(zhàng)指标——美国个人消费支出（PCE）物价指数，一季度年化季环(huán)比初为3.7％，虽然(rán)略(lüè)低于预期4.3％，但高于前值的(de)1％。

　　剔除食品和(hé)能源的(de)核(hé)心PCE物价(jià)指数环(huán)比(bǐ)上升4.9％，高于前(qián)值(zhí)4.4％和预期4.7％。值得一提(tí)的是，这是核心PCE连续第五次“击败”市场(chǎng)预(yù)期。

　　突发！“扣押一艘美国船只”

　　当地时间4月27日，伊朗军(jūn)队发表声(shēng)明称，扣(kòu)押了(le)一艘悬挂(guà)马绍(shào)尔群岛(dǎo)旗帜的美国船只。

　　声(shēng)明表示，由于(yú)一艘(sōu)不(bù)明船只与一艘伊朗船(chuán)只在印(yìn)度洋北(běi)部发(fā)生事故，导致伊朗船只上的(de)2人死(sǐ)亡，数人(rén)受伤，不明船只(zhǐ)的(de)行为违反了国际(jì)法。在伊朗船只(zhǐ)向(xiàng)海上监视和救援(yuán)中(zhōng)心(xīn)发(fā)送请求后，伊朗海军(jūn)立即开始拦截并(bìng)识别(bié)该未知船只(zhǐ)。在(zài)伊朗(lǎng)海军(jūn)驱逐舰的拦截行动中，不(bù)明(míng)船只的自(zì)动全球定位发送系统被关闭并(bìng)频繁改变航线。在伊朗司法当局(jú)的(de)许可下，海军出动直升(shēng)机扣押了该船只，并将其运(yùn)至伊(yī)朗领(lǐng)海。

　　声明指(zhǐ)出，上述(shù)的不明船(chuán)只属(shǔ)于美国，挂(guà)着马绍尔群岛(dǎo)的旗(qí)帜航行。

　　据法新社(shè)消息称(chēng)，美国海军表示，伊(yī)朗伊(yī)斯兰革命(mìng)卫队海军27日在阿(ā)曼湾扣(kòu)押了一(yī)艘油轮，美方(fāng)要求立即释放这艘(sōu)油轮。报(bào)道(dào)称，美国海军驻巴林的第五舰队在一(yī)份声(shēng)明中(zhōng)称，一(yī)艘悬挂(guà)马绍尔(ěr)群(qún)岛(dǎo)旗(qí)帜的油轮，在阿曼湾(wān)过境国际(jì)水(shuǐ)域时被伊朗伊斯(sī)兰革命卫队海军扣押。

　　鲍威尔受骗！俄媒曝光与(yǔ)冒牌乌克兰总统“友好”通(tōng)话，美联储(chǔ)回(huí)应未泄密(mì)

　　俄罗斯媒体(tǐ)曝光的视频显(xiǎn)示，美联储主(zhǔ)席(xí)鲍威尔被(bèi)骗了。

　　俄罗斯国(guó)家电视台新(xīn)近发布的(de)视频显示(shì)，鲍威尔与两(liǎng)千里修书只为墙 让他三尺又何妨全诗告诉我们什么道理，千里修书只为墙让他三尺又何妨全诗名冒(mào)充乌克兰总(zǒng)统泽(zé)连斯(sī)基的俄(é)罗斯人通(tōng)了(le)电(diàn)话。鲍威(wēi)尔误认为对方是泽(zé)连(lián)斯基，回答了从通胀前景(jǐng)到俄罗斯央行等主题(tí)的一系列(liè)问题。

　　美(měi)联储的(de)一名发言人美东时间4月27日周四确(què)认，鲍(bào)威尔有过通话，称此事发生(shēng)在今年1月(yuè)，否认存在泄密问(wèn)题，其(qí)表示：

　　“鲍威尔主(zhǔ)席1月参加(jiā)了一次谈(tán)话，对(duì)方谎(huǎng)报自己是乌(wū)克兰总统。这是一次(cì)友好的谈话(huà)，是(shì)我们(men)在(zài)这个(gè)充满挑战(zhàn)的时刻支持乌克兰人民(mín)的背景下(xià)进(jìn)行。没有谈到敏感和机密的信息。”

　　美联储认为，曝光的视(shì)频似乎经过编(biān)辑，无(wú)法确(què)认准确性。上(shàng)述发言人还说，通话事件已报交(jiāo)有关执法部门，出于(yú)对他们(men)工作的尊(zūn)重，美(měi)联储(chǔ)不会进一步置评。

　　媒(méi)体评论称，这番言(yán)论看似(shì)四平(píng)八稳、无伤大雅，但(dàn)事实(shí)就是，骗子能通过恶作(zuò)剧的电话(huà)接(jiē)触(chù)到鲍威尔，这种事实可(kě)能(néng)会导致美(měi)联(lián)储的安全性遭到质疑。对鲍威尔受骗(piàn)的担忧主要(yào)是基于美联(lián)储作为主要央行的影(yǐng)响力(lì)。

　　有(yǒu)媒体指(zhǐ)出，鲍威(wēi)尔等(děng)央行高(gāo)官的言论通常受到投资者和(hé)商界人士的密切关注，有时会引发股市(shì)波动。而且，美联(lián)储(chǔ)官(guān)员同(tóng)他人的(de)私下会面时常引发争议(yì)，因为外界认为，联储官员(yuán)的言(yán)论可能(néng)让在场的人掌握先机。

　　外界注意到，这次让鲍威尔上当的两(liǎng)人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非(fēi)无名之辈。有媒体(tǐ)指出，两人这些年不(bù)止(zhǐ)一(yī)次成功骗取国外政客和(hé)他们通(tōng)话，而且通常将(jiāng)将通话视频(pín)公之于(yú)众，就是为(wèi)了(le)恶搞(gǎo)西方(fāng)国家的决(jué)策者。

　　据两(liǎng)人公布的视频(pín)，两人曾假扮(bàn)乌克兰前总统波罗申科和德(dé)国前(qián)总理默克(kè)尔通(tōng)话(huà)，默克尔当时觉得(dé)可(kě)疑(yí)，但没有在对话中直接(jiē)问他们是(shì)不是冒(mào)牌货。今年早些时候，他们还曾假冒(mào)泽连斯基(jī)，和欧(ōu)洲央(yāng)行行长拉加德(dé)通(tōng)话。

　　原油基本面未变 关注宏(hóng)观层面(miàn)不确(què)定性

　　近日来，在宏观(guān)风险蔓(màn)延下(xià)，国内外油(yóu)价出现大幅回落。4月26日晚间，国际(jì)油价出现大(dà)跌，基本跌回OPEC减产前的价格(gé)。周四，内(nèi)盘(pán)SC原油主力合约大跌5.26％，截至下午收盘(pán)报收526.1元(yuán)/桶；外盘(pán)油(yóu)价则出现小(xiǎo)幅上涨，布(bù)伦特原油(yóu)交投在78.3美元(yuán)/桶附近(jìn)，WTI原油(yóu)交(jiāo)投在74.7美元(yuán)/桶附(fù)近(jìn)，涨(zhǎng)幅均不到1％。

　　光大期货能源化工分析师杜冰沁在(zài)接(jiē)受(shòu)期货日报记者采访时(shí)表示，昨天白天，内(nèi)盘SC原油基本跟随昨(zuó)晚(wǎn)外盘出现(xiàn)大幅下(xià)挫，但外(wài)盘(pán)原(yuán)油有所企稳，或为超跌后的情绪修(xiū)复。

　　谈及(jí)为(wèi)何(hé)内(nèi)盘表现弱于外盘，海(hǎi)通期货能(néng)源(yuán)化工研究中(zhōng)心负责人杨安表示，一方面是(shì)由于(yú)近期油(yóu)轮运(yùn)费(fèi)回落，运输成本(běn)下降，让内外盘价差有所走(zǒu)弱。另一方(fāng)面是当(dāng)前国内即(jí)将迎来五(wǔ)一假期，而目前国际(jì)市(shì)场宏观(guān)风(fēng)险具(jù)有很(hěn)大不确定性，恰逢(féng)油(yóu)价(jià)大(dà)幅回调之际，市场避险(xiǎn)情(qíng)绪高涨(zhǎng)，国(guó)内投资(zī)者(zhě)担忧情(qíng)绪更为明显，也使(shǐ)得内(nèi)盘(pán)原(yuán)油跌幅(fú)超(chāo)过外盘(pán)。

　　从近期来看，杨安(ān)告诉记者，美国(guó)银行业(yè)危机风波再起(qǐ)，叠加美国债务压力及经济(jì)衰退风险(xiǎn)可能削(xuē)弱欧美能(néng)源需求，风(fēng)险资(zī)产(chǎn)面临(lín)较(jiào)大压力，从而推动本周油价油价下跌。而原油作为金融属(shǔ)性最(zuì)强的大宗商品，在此前3月份就(jiù)曾因(yīn)银行业危机(jī)出现暴跌(diē)，此(cǐ)次美国(guó)银行(xíng)业风险(xiǎn)再次升温(wēn)继续引发市场恐慌(huāng)，原油(yóu)的下(xià)跌(diē)带有明显(xiǎn)的情绪化(huà)特(tè)征。

　　光(guāng)大期货(huò)能源(yuán)化工(gōng)分析师(shī)杜冰(bīng)沁也表(biǎo)示，近日宏观情(qíng)绪导致油(yóu)价再度承压(yā)。随(suí)着美联(lián)储(chǔ)加息会议的(de)临近，美国(guó)第(dì)一共和银行的(de)财报和股价表现或显(xiǎn)示银(yín)行业危(wēi)机仍未结束，叠加(jiā)欧美经(jīng)济数(shù)据表现仍然欠佳，美国(guó)消费者信(xìn)心本(běn)月降(jiàng)至去(qù)年7月(yuè)以来的最低水平，市场对(duì)于美联储加息和海外经济衰(shuāi)退的(de)担忧持(chí)续升温，

　　展望后市，近(jìn)期主导原(yuán)油(yóu)市场(chǎng)走势的宏(hóng)观风险(xiǎn)何时(shí)会(huì)消散？在杨(yáng)安看(kàn)来，目前来看，美国银行(xíng)业危机风(fēng)险在未来(lái)一段时(shí)间内(nèi)仍将不(bù)时困扰(rǎo)市场。另外(wài)，5月4日美(měi)联储议(yì)息会议将(jiāng)再迎来加息窗口，对此投资者也(yě)高度关注美联(lián)储利(lì)率政策的(de)变化，宏观层面的不确定性成为(wèi)影响整(zhěng)个金融市(shì)场(chǎng)的主(zhǔ)要(yào)因素，这(zhè)是投资(zī)者需要注意的风险所在。

　　“进入5月，美联(lián)储即(jí)将公布加息决议(yì)，市场对美(měi)联储加息25个(gè)BP的(de)概率预测在80％以(yǐ)上，并(bìng)且由于近期美联储官员(yuán)表态偏鹰，对(duì)于后千里修书只为墙 让他三尺又何妨全诗告诉我们什么道理，千里修书只为墙让他三尺又何妨全诗续何时停止加息仍有分歧。欧洲央行将(jiāng)于5月4日举行货(huò)币政(zhèng)策会议，基(jī)于当前欧(ōu)元(yuán)区(qū)的(de)高通胀水平，预计欧洲央行和(hé)英国央(yāng)行也将维持加息政策，因此(cǐ)市场对于海(hǎi)外经济衰退(tuì)带来需求(qiú)下行的担忧加剧。”杜冰沁说。

　　不过，从当前来看原油(yóu)市场基(jī)本(běn)面(miàn)表现尚可，整体(tǐ)供需局势并未大幅恶化。杜冰(bīng)沁(qìn)分析(xī)认(rèn)为，即(jí)将(jiāng)到来(lái)的(de)五一长假和美国夏季出行旺季预计对于(yú)需求会有一定支(zhī)撑，预计近期国(guó)际油价仍(réng)将面(miàn)临宏(hóng)观情绪(xù)和基本面的博弈。

　　申万期(qī)货能化分析师董超也表示，后市(shì)原油供需逻辑不(bù)会(huì)改(gǎi)变，5月(yuè)OPEC+的减产会对油价尤其是亚洲(zhōu)地区的油价带来极大影响；此外美(měi)国原(yuán)油活跃钻(zuān)井平台(tái)已经连(lián)续半年(nián)维持低位，1230万(wàn)桶/日的产量将越来越难以持续(xù)，后(hòu)续的减产将(jiāng)很快到来；此外在(zài)5月美联储(chǔ)加息后，宏观面的悲观情绪或将逐(zhú)步消退，后(hòu)期原油市场(chǎng)将转入对供应面的减产逻辑中。

　　“我们认为，5月份油价上下区间将(jiāng)更为模糊，在美国储(chǔ)备政策(cè)难以改(gǎi)动(dòng)的情况下，底部支撑力度变弱。但从供求关系上，OPEC+的(de)减产(chǎn)以及美国(guó)产量的下(xià)滑(huá)将有助(zhù)于油价的稳定。”董超(chāo)表(biǎo)示，预计5月(yuè)油价整体即将(jiāng)维持区间振荡，振荡幅度(dù)预(yù)计(jì)将(jiāng)更宽(kuān)，受宏观(guān)及基本(běn)面风险(xiǎn)波(bō)动的(de)影响也会更(gèng)大。

　　在杨安看来，周三公布的EIA报告显示原油超预期降库，且美国汽油(yóu)需(xū)求较上期大幅增长，在OPEC+减(jiǎn)产的主动预(yù)期管理下，预计今年(nián)年内剩(shèng)余(yú)时(shí)段供(gōng)应紧张将是原油(yóu)市场主基调，当然全球经济面(miàn)临衰退风险及欧美市(shì)场需求疲(pí)弱也(yě)会在一(yī)定(dìng)程度上抵消供(gōng)应紧(jǐn)张给(gěi)市(shì)场带(dài)来的担忧。总(zǒng)体来(lái)看，当(dāng)前(qián)油价(jià)处在宏观利(lì)空与供应紧张局面(miàn)形成对(duì)峙的(de)复杂(zá)局面(miàn)下，短期(qī)内担忧情绪主导(dǎo)油价回落，中长期来看油价或继续(xù)大区间振(zhèn)荡。

　　高硫(liú)燃料油(yóu)供需偏紧

　　昨日(rì)，因原油(yóu)大幅下挫，成本下降导致(zhì)相(xiāng)关(guān)性较(jiào)强的(de)高硫燃料油、低硫燃料油(yóu)、沥青等品种(zhǒng)也出现较(jiào)大跌幅。截至昨天下午收盘(pán)，燃料油、低硫燃料油和沥(lì)青分别收(shōu)跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告诉记者，近(jìn)期高、低硫(liú)燃料油的(de)下挫(cuò)主要还是受到油价(jià)影响，自身基本面表现(xiàn)尚(shàng)可，其中高硫燃料(liào)油供需偏紧，低硫燃料油供需(xū)相对偏弱。

　　“具体来看，高硫燃料油市(shì)场整(zhěng)体供应持续偏(piān)紧。供给端方面，随着发电(diàn)旺季的临近，本月从中东进口到新加(jiā)坡(pō)的(de)高硫燃料油降至历史(shǐ)低点，环比下降三分(fēn)之二，但同时本月俄罗斯(sī)高硫燃料油流入量有所(suǒ)上升，抵消了一部分中东出口的下滑(huá)；需求(qiú)端(duān)方面，中东(dōng)南亚公用事业发电需(xū)求的增长以(yǐ)及(jí)稳定的船燃加注活动都将对(duì)亚洲高硫燃(rán)料油市(shì)场形成良好的支撑。”杜冰(bīng)沁说(shuō)。

　　低硫燃料油方面，杜冰沁表示，此前科威特(tè)炼厂计划外检修(xiū)导致部分(fēn)船货延期，目前5月的装船(chuán)已经延(yán)迟(chí)至6月，虽然检修的(de)装(zhuāng)置正在逐渐重(zhòng)启，但由于开斋节整体(tǐ)进程较(jiào)慢，预(yù)计原定本月底恢复(fù)的(de)时间(jiān)会有(yǒu)所推后，对于亚洲(zhōu)低硫燃料油市场供应的(de)收紧也将延长，但(dàn)同时低硫需(xū)求(qiú)端表现也较为平淡(dàn)。

　　“总体(tǐ)来看，高、低燃料油在基(jī)本面(miàn)的支撑下(xià)，预计后市走(zǒu)势或(huò)较原油更为抗跌，如若原油(yóu)企稳(wěn)反弹，燃料油整(zhěng)体回升空间或更显著。”杜冰沁说。

　　杨(yáng)安表示，短期(qī)内原油系品(pǐn)种波动(dòng)将主要受到原油价格的影(yǐng)响，不过基本(běn)面差异(yì)还是会让各品(pǐn)种表现有强(qiáng)弱(ruò)之分(fēn)，具体(tǐ)来(lái)看，需(xū)求即将(jiāng)迎来旺(wàng)季的高(gāo)硫(liú)燃料油(yóu)整体表现将强于低硫燃料(liào)油。

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