投资(zī)者除了关注(zhù)AI产业景气、资金情绪、政策等因(yīn)素外(wài)，还需要关注业绩验证(zhèng)以及估值(zhí)等(děng)因(yīn)素。

　　近(jìn)期，受(shòu)益于人工智能主题的(de)热(rè)炒，全球(qiú)AI芯片巨头(tóu)公(gōng)司(sī)英伟达（NVIDIA）股价(jià)连续上涨，截至6月1日收盘，最新股价(jià)达(dá)397.7美元，市(shì)值超过9800亿美(měi)元，逼近万(wàn)亿美元大(dà)关。

　　英伟(wěi)达(dá)今年股(gǔ)价的强劲表现，带动了国内AI投资热。Choice数据显示，多只云计算、人工智能ETF涨幅(fú)超30％，游戏ETF涨幅(fú)超90％。

　　那么，AI主题(tí)的投资能火热多(duō)久？

　　公(gōng)募基金提前(qián)布局

　　凭(píng)借着AI芯片和算力的(de)先进技术，英伟达(dá)公(gōng)司的(de)股价在近期大涨。5月(yuè)30日(rì)盘中(zhōng)，该公司(sī)股价最高达到419.38美元，公司市值一度突破万亿美元。截至6月1日收盘，其股价回落(luò)至(zhì)397.7美元(yuán)，但依旧有望(wàng)再次(cì)突破万(wàn)亿美元(yuán)的市(shì)值。

　　英伟达(dá)公(gōng)司(sī)在中国官网宣称：“我们在AI和元宇宙方面的工作正在(zài)改(gǎi)变全球大型行(xíng)业，并(bìng)将为社会带来深远的影响。”除了英(yīng)伟达公司，微软、ADM等科技公司也(yě)加大了AI方面的投资。

　　国(guó)内市场对于AI行(xíng)情的关注热(rè)情(qíng)也是(shì)持续(xù)高涨。Choice数据显示，截至6月2日，今年(nián)以来涨幅最高的股票型ETF是游(yóu)戏(xì)主题ETF，3只(zhǐ)ETF涨幅超过(guò)90％，这类主题ETF的大涨也与AIGC（人工智能自(zì)动内容(róng)生成）概念的热炒有关。涨幅紧(jǐn)随(suí)其后的(de)便是(shì)传媒、云计算、大(dà)数(shù)据、人(rén)工(gōng)智能等(děng)主题ETF，多只云计算、大数据、人(rén)工(gōng)智能(néng)主(zhǔ)题ETF涨(zhǎng)幅超过30％。

　　公(gōng)募(mù)基金也早已布(bù)局(jú)英伟(wěi)达或相关概念股(gǔ)。交易(yì)软件通达信推出了英伟达概念股，该软件信息显示，相关概念股(gǔ)一共包含32家A股上市(shì)公司，这些公司(sī)与英伟达在(zài)某些方面有(yǒu)业务上的(de)合作。从公募(mù)基金一(yī)季度末的数据来看，部分被纳(nà)入重仓股(gǔ)名单。

　　直(zhí)接(jiē)或间(jiān)接持有(yǒu)英伟达公司股票的公募基金主要集(jí)中在能投资(zī)海外市场的QDII基金和QDII-ETF。据记(jì)者统计，持有英伟达且(qiě)基金规模(mó)最(zuì)高的是广发纳斯达(dá)克(kè)100ETF，该只基金今年一季度末规模为147.59亿元，跟踪指数为纳斯(sī)达克100指数，前十大重仓(cāng)股中包括苹果、微软、英伟达和谷歌(gē)等多家全球科(kē)技公(gōng)司。

　　主(zhǔ)动管理型基(jī)金中，持有英伟达且规(guī)模(mó)最高的是广发全(quán)球精选，该(gāi)只基金今年一(yī)季(jì)度末规模为25.6亿(yì)元，英(yīng)伟达是(shì)其(qí)第二大重仓股，持有12.6万股，持仓市值占净值比例(lì)为9.39％。除了英(yīng)伟达，该基金(jīn)还持(chí)有微软、AMD、台积电(diàn)、特斯拉、META等多只科(kē)技股(gǔ)。

　　挖(wā)财基(jī)金投研人员郑昕昊告诉《国际金融(róng)报》记者，国内(nèi)AI投资的热(rè)潮与微软、英(yīng)伟达等美股科(kē)技(jì)股年初至今的大涨(zhǎng)有(yǒu)关。

　　郑昕昊称，年初以(yǐ)来，微软就在AI领域(yù)加(jiā)大(dà)了投资，先是(shì)宣布将(jiāng)ChatGPT整(zhěng)合入搜索引擎(qíng)Bing，然后(hòu)又将其整合进Office办公套件中的Word、Excel、PPT等。此外(wài)，微(wēi)软还(hái)宣(xuān)布(bù)向(xiàng)ChatGPT开(kāi)发者OpenAI追加投资(zī)数十(shí)亿(yì)美(měi)元(yuán)，这是AI领域(yù)史上规模最大的一(yī)笔(bǐ)投乾坤未定你我皆是黑马，把人比喻黑马是啥意思资。作为一(yī)站式解(jiě)决方案的提供商，英伟达公(gōng)司是(shì)今(jīn)年AI概念热潮(cháo)中(zhōng)的另一大赢(yíng)家，该公司今年一季度的业(yè)绩(jì)远超(chā乾坤未定你我皆是黑马，把人比喻黑马是啥意思o)预期，AI芯片所在数据中心业务的营收创历史新高，远好于(yú)市(shì)场预期(qī)。

　　如(rú)何把握投资机会

　　对于寻求AI主(zhǔ)题投资机会的投资(zī)者而言，英伟(wěi)达和(hé)微软(ruǎn)在内的(de)众(zhòng)多美股(gǔ)科技股公司是其关注的焦点。

　　“从(cóng)目前(qián)的(de)产业发(fā)展(zhǎn)趋势来看(kàn)，AI应用已(yǐ)是(shì)科(kē)技革(gé)命最新的突破口。能够率(lǜ)先(xiān)建立起良好商业模(mó)式的公(gōng)司(sī)与掌握AI应用核心(xīn)竞(jìng)争力的公司将(jiāng)会成为未来(lái)最有(yǒu)潜力(lì)的大赢家(jiā)。显然(rán)，微软、英(yīng)伟达已(yǐ)具备这些特(tè)质，他们的中长期基本面有所改善。”郑昕昊表示。

　　虽(suī)然(rán)AI产业(yè)未(wèi)来的故事看起来很美好，但实际投资(zī)中还受诸多(duō)因素影(yǐng)响。

　　郑(zhèng)昕昊认(rèn)为，半导体作为AI受益板块，受到资金关(guān)注，行业成交热度(dù)上(shàng)升，从3月中旬一直涨至4月上(shàng)旬，涨幅接近30％。但其上涨并未得到业绩的验证，半导体行业一季度整体(tǐ)营收同比下(xià)降2.9％，净(jìng)利润同(tóng)比大幅下降(jiàng)59.4％。

　　“根(gēn)据对产(chǎn)业(yè)数(shù)据(jù)的跟踪，目前全球半导(dǎo)体产业整体仍处(chù)于主动去库存阶段，行(xíng)业并未迎来拐点。在缺乏基本面支撑的情况(kuàng)下，4月中旬以来半导体重回弱势。最近两周，半(bàn)导体板块虽然有所企(qǐ)稳，但(dàn)也很难说行业已经(jīng)迎来拐点。”郑昕昊表(biǎo)示。

　　金百临咨询首席分析师乾坤未定你我皆是黑马，把人比喻黑马是啥意思秦洪告诉记者：“半(bàn)导体板(bǎn)块回(huí)暖的驱动(dòng)力(lì)主要(yào)来源于AI产业的大发(fā)展(zhǎn)，带动GPU（图形处(chù)理器）为代表的算力芯片(piàn)业(yè)务(wù)快(kuài)速增长，美(měi)股英伟(wěi)达的(de)股价表现(xiàn)以(yǐ)及背后的产(chǎn)能(néng)扩张信息就(jiù)是最好的例证。而从(cóng)未来(lái)的一(yī)段时间来(lái)看(kàn)，AI产(chǎn)业(yè)发展仍然是强劲有力，且空间不可小视(shì)。”

　　郑昕(xīn)昊(hào)也(yě)表示，尽管(guǎn)目(mù)前半导体产业周期(qī)尚(shàng)未反转，但在资(zī)金(jīn)情绪(xù)、政策扶持和半导体设(shè)备业绩高增长等(děng)利好因(yīn)素(sù)支撑下，当前位置也不悲观。

　　站在投资的(de)角度(dù)考虑(lǜ)，秦洪认为，虽(suī)然AI产业的(de)发展趋势值得期待，但投资(zī)需要仔细(xì)观(guān)察(chá)，“就A股的过(guò)去(qù)经验来(lái)看，大(dà)热必死、均值回归(guī)的规律永不变(biàn)色，所以投资与产业(yè)发展之间存在着较大(dà)差异。在操作(zuò)中，不宜在(zài)股价高涨、人(rén)气亢奋时买(mǎi)入，而是需(xū)要(yào)在相对低位或调整一(yī)定程度(dù)后再买入。”

　　郑昕昊认为，投资者除了关注AI产业(yè)景气、资金情绪、政策等因(yīn)素外，还需要关注(zhù)业(yè)绩验证(zhèng)以及估值等因素。在具体投资(zī)的(de)时(shí)候要选择掌握核心技术、真正(zhèng)具(jù)有核(hé)心竞争力的(de)投(tóu)资标的，确保(bǎo)产业(yè)景(jǐng)气能够反映在未来(lái)的业绩上，要避免没有业(yè)绩支持的跟(gēn)风炒作。另外，好(hǎo)的投资标的(de)也(yě)要以合适的价(jià)格买入，否则很可能会赚了景气亏了钱。最后，投资者要做好分散配置，不要(yào)将资金全押一(yī)个(gè)赛道。

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