北京时间5月7日，备(bèi)受关注(zhù)的(de)巴菲(fēi)特股东大(dà)会在奥马哈(hā)如期落(luò)下(xià)帷幕，93岁的巴(bā)菲(fēi)特和他的老搭档芒格在5个半小时的提问环节中，回答了投资人的47个问题。

　　现场云集了来(lái)自(zì)全(quán)球各地(dì)的投资者。“来自中国的投资者是最(zuì)多的，据(jù)说达到1万人。”5月6日，前(qián)海开源基金(jīn)首席基金学家杨德(dé)龙如此分享自己在股(gǔ)东(dōng)大会的现场见闻(wén)。

　　往届大会(huì)上，巴菲特都会谈到中国经济，今年也不例外(wài)。

　　“中美两国都具(jù)有竞(jìng)争力，都能达成繁荣发展的前景。中国将会成为更好(hǎo)的国家，美国也(yě)可(kě)以如此。”巴(bā)菲特(tè)说道。此前，他也曾多次公开(kāi)表(biǎo)示(shì)十分看好中国(guó)市场(chǎng)。

　　巴菲特(tè)也(yě)曾围(wéi)绕(rào)中国公(gōng)司进行过投资部(bù)署，不(bù)过投资对象均为中国公司的H股。根据公开(kāi)资料(liào)，巴菲特曾曾投资中国石油（00857.HK）、比(bǐ)亚迪(dí)（01211.HK），且“战(zhàn)绩”不(bù)俗，收益率达到了(le)10倍甚至30倍以(yǐ)上。

　　在今年2月16日召开的Daily Journal（每日(rì)期(qī)刊）年度(dù)股(gǔ)东大会(huì)上，作为(wèi)董事(shì)长(zhǎng)的芒格也(yě)曾表示，“投资人去投资中国是没有问题的。相较于投资美国而言，投资中(zhōng)国可以让你用便(biàn)宜的价格买到一些更好的(de)公司，而这即(jí)便有一(yī)些不确定因素的影响(xiǎng)，也(yě)是值得的。”

　　那(nà)么，按照(zhào)巴菲特的投资(zī)标(biāo)准，A股哪(nǎ)些股票(piào)可能会得到他的青睐(lài)？

　　时代财经根据(jù)巴(bā)菲(fēi)特提出的“净资(zī)产收益率不低于(yú)20％而且能稳定增长(zhǎng)”的最低标准(zhǔn)，加上其投资特点，对A股(gǔ)5167家上市(shì)公(gōng)司进行了梳理，选出了相对符合(hé)巴菲特投资逻辑的18只股票。

　　18只股(gǔ)票(piào)中，消费仍占(zhàn)据(jù)三分(fēn)之一(yī)，其(qí)中酒企表(biǎo)现尤为(wèi)出色；而从近3年的(de)净资(zī)产收益率来看，医疗行(xíng)业无疑(yí)是(shì)“最大赢家”。

　　医疗行业(yè)成“最大赢家”

　　此次选股，时代财经首先考虑净资(zī)产(chǎn)收益率指标，且(qiě)出(chū)于对公司的价值判断而不是价(jià)格判断，选(xuǎn)择的(de)是加权平均（年化）净资产收益率。

　　近5年（2018年(nián)-2022年），这一指标达到(dào)巴菲特“20％”标准(zhǔn)的(de)A股上市公(gōng)司共有100家。

　　以过去3年(nián)的净资产收(shōu)益(yì)率(lǜ)来看，排名第一(yī)的分别为博拓生物（688767.SH）、东方生物(wù)（688298.SH）和安旭生物（688075.SH），三(sān)家ROE分别(bié)为(wèi)141.26％、104.83％、76.31％，均为医药生物行业公司。

　　其(qí)次，时代财经(jīng)参考了(le)上市公司最新（截至5月5日）滚动市(shì)盈率（TTM），并(bìng)通过(guò)与其所属行(xíng)业算术平均值进(jìn)行对比，又从100家公司中挑选出了估值相对行业平均(jūn)值偏低的67家公司。

　　最后(hòu)，时代财经(jīng)通过巴菲特(tè)的持(chí)仓变动发(fā)现，巴菲特一如既往偏爱(ài)快消(xiāo)领域，同时(shí)也(yě)在(zài)重金押注能源领(lǐng)域(yù)，如西方石油、雪佛龙。

　　与(yǔ)此同(tóng)时，巴菲特多(duō)次减仓银行股，包括2006年入手的(de)合众银(yín)行和2010年入(rù)手的纽约梅隆银(yín)行，分别减持约90％和60％，甚至在(zài)2022年一(yī)季度清仓持有33年的百年(nián)老(lǎo)行——富国(guó)银行(xíng)。但(dàn)巴菲特对金融(róng)领(lǐng)域(yù)的(de)持仓仍有(yǒu)一(yī)定(dìng)比(bǐ)重。

　　因而，时代财经又进行了行业(yè)筛选，还对(duì)海天味业(yè)等(děng)这(zhè)类(lèi)之前(qián)商品信誉(yù)受(shòu)过不良影响(xiǎng)的公司进(jìn)行了剔(tī)除(chú)。最终，“淘(táo)”出(chū)了18家相对符合(hé)巴菲特标准(zhǔn)的公司。

　　数据来(lái)源：Wind、中证指数官(guān)网(wǎng)。时代财经制图

　　如上表所示，这(zhè)18家公(gōng)司涉及吃、喝、穿(chuān)、用多个领域，其中饮料行业约有5家(jiā)，占(zhàn)比近三分之一(yī)。而(ér)在近五(wǔ)年内，酒企(qǐ)表现出色(sè)，净(jìng)利润复合年增长(zhǎng)率(lǜ)均(jūn)在(zài)22％以上，其中泸州老窖(jiào)（000568.SZ）成绩最亮眼，5年净利润复合(hé)年增长(zhǎng)率高达32.29％。

　　绩优股多在(zài)饮(yǐn)料界，明星家电潜(qián)力大

　　实(shí)际上(shàng)，在A股市场上，有不少(shǎo)行业龙(lóng)头股五年ROE超20％且(qiě)净资产(chǎn)收益率(lǜ)为正，达(dá)到巴菲特关注(zhù)的最低标准，如(rú)贵州茅(máo)台（600519.SH）。但是目前这些企业的TTM高(gāo)于其所(suǒ)属行(xíng)业滚动市盈率，所以或还需要(yào)等待(dài)入场时机(jī)。

　　时代财经筛(shāi)选出的18家公司中(zhōng)，家(jiā)用电(diàn)器行业(yè)公司上榜不少(shǎo)。其中，有专(zhuān)做厨(chú)卫电器(qì)的浙(zhè)江美大（002677.SZ）、家电(diàn)老名(míng)牌(pái)的苏泊(pō)尔（002032.SZ）、以及“插(chā)座(zuò)大(dà)王(wáng)”公牛(niú)集团（603195.SH），不过相比起(qǐ)酒企，上(shàng)述三家企业(yè)的5年净利润(rùn)复合年(nián)增长率表现略显逊色，分(fēn)别为8.18％，9.29％以(yǐ)及19.93％。

　　从公司与行业市盈率之差来(lái)看，差距最大的是主营集成电路(lù)设计的中颖电子（300327.SZ），相差(chà)40.11倍(bèi)，随(suí)后是专攻数字营销的三人(rén)行（605168.SH）和主推(tuī)露露(lù)杏仁(rén)露(lù)的承德露(lù)露（000848.SZ），分(fēn)别相差(chà)17.39倍(bèi)和(hé)15.23倍(bèi)。而差距(jù)最小(xiǎo)的是(shì)公牛集(jí)团（603195.SH），公司(sī)最新市盈率为27.19倍，与行业最新(xīn)市盈率仅差0.72倍。

　　从区(qū)间股价涨跌幅来看，2018年1月2日(rì)至2023年5月5日，仅有可川科技（603052.SH）、浙江美大(dà)（002677.SZ）、华利集团（3009商议的近义词是什么呢 标准答案，商议的近义词是什么呢二年级79.SZ）股价下跌，跌(diē)幅(fú)在21.4％-55.3％之间，其余(yú)企业股价均有上涨。其中，区(qū)间涨幅(fú)前三名仍是酒企，分别是重庆啤(pí)酒（600132.SH）436.31％、今世缘（603369.SH）320.68％、泸(lú)州(zhōu商议的近义词是什么呢 标准答案，商议的近义词是什么呢二年级)老窖(jiào)（000568.SZ）266.57％，三家公司分(fēn)别在1997年、2014年及1994年(nián)登陆A股。

　　2019年(nián)，时代(dài)财经(jīng)也曾(céng)筛选出相对符合(hé)巴(bā)菲特投资(zī)逻辑的22只股票，承德露(lù)露（000848.SZ）和德赛电池（000049.SZ）彼(bǐ)时便(biàn)已上榜。

　　而上述(shù)两家公(gōng)司自2018年以来，股价涨幅分别为22.81％和(hé)37.9％，跑赢(yíng)上证(zhèng)指数的0.83％以及(jí)沪深指(zhǐ)数的-0.35％。

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