芦哲 首席宏观经济学(xué)家

　　占烁 联系人(rén)

　　投资要点

　　·核心观点:我们(men)将影(yǐng)响(xiǎng)青(qīng)年失业率的(de)因素拆解为三方(fāng)面：①青年(nián)失业人(rén)口，②青年总人口，③劳动参与(yǔ)率，失业率=失业人口(kǒu)/（总人口×劳动(dòng)参与(yǔ)率）。通过三因(yīn)素框架，我们(men)发(fā)现16-24岁失(shī)业人口的(de)增加不能完全解(jiě)释青(qīng)年失业率(lǜ)的上升，更重(zhòng)要却被忽视的因素是(shì)青年人口和劳动(dòng)参(cān)与率下降，带来16-24岁(suì)劳动力减少(shǎo)，从分(fēn)母端大幅推高青年失业率。假如(rú)今年(nián)3月分母端的青年劳动力与2020年持平，新增约132万青年失业人口(kǒu)只能将失业率拉升(shēng)至16.2％，但实际青年失业率却高达(dá)19.6％。我(wǒ)们(men)认为，失业人口会随着经济复苏而减(jiǎn)少(shǎo)，但青(qīng)年劳(láo)动(dòng)力(lì)的下降可能成为就(jiù)业“疤痕效应(yīng)”的长期(qī)来源，抬(tái)高(gāo)青年失业(yè)率中枢。

　　·青(qīng)年失(shī)业率的三(sān)因素框架：（1）失业率=失(shī)业(yè)人口(kǒu)/劳(láo)动力=失业(yè)人口(kǒu)/（总人口×劳动参(cān)与率），据此可将青年失业率(lǜ)拆解为青年失业人(rén)口、总人口、劳动(dòng)参与(yǔ)率三个因素。

　　·（2）失业(yè)率上升未必(bì)来自失业(yè)增加(jiā)，不要忽略分母，劳动(dòng)力(lì)的下降，也(yě)是抬高(gāo)失业率的重要原因。2010-2020年(nián)，青年(nián)失业人(rén)口只增(zēng)加4万，青年劳动力却减少1578万，带(dài)动16-24岁(suì)人口失业率(lǜ)大幅提高3.8个点。

　　·分(fēn)子(zi)端的(de)青年失(shī)业(yè)人口(kǒu)：（1）从总量(liàng)来看(kàn)，当前城镇青年就业人数(shù)约(yuē)为2587万人，失业人数632万人，比(bǐ)去(qù)年4月增加约70万，较七(qī)普增加(jiā)约(yuē)132万。

　　·（2）失(shī)业原因方面，近7成青年失业者(zhě)是主动辞职，被(bèi)裁员比例只有2.6％，远低于(yú)35岁以(yǐ)上群体(tǐ)。

　　·（3）按照受教育(yù)程度来看，三分之二的青(qīng)年失业人员接受过大学教育(yù)。

　　·（4）2010-2020年青年就业(yè)的结构变化较大，呈(chéng)现出从制(zhì)造到服务、知(zhī)识密(mì)集程(chéng)度由低到(dào)高两个(gè)特点。2010年(nián)农业和工(gōng)业吸纳了50.3％的青(qīng)年就业人口(kǒu)，2020年(nián)大幅降至25.4％，流出的青年就业主要转向服(fú)务业。以受教育年限作为维度，青年就业(yè)从知识(shí)密集程度(dù)较低的(de)行业(yè)流向较(jiào)高行业(yè)，但是知识密集型(xíng)行业(yè)的青年(nián)失业情况比整体失业(yè)更严峻。

　　·（5）服务业复苏分化或是一季度青年失(shī)业人口仍增加的(de)原因(yīn)。经济复苏(sū)的(de)主力(lì)是知识密集程度较低的餐(cān)饮(yǐn)、零(líng)售等服(fú)务业(yè)，而知识密集(jí)程(chéng)度较高的生产性(xìng)服务业复苏较(jiào)慢(màn)，服(fú)务业(yè)就业复苏结构的分(fēn)化，带来青年就业和25-59岁(suì)就业(yè)的分化。

　　·分母端(duān)的青年劳动力：（1）青年人口：出生(shēng)人口与乡村迁入均在(zài)减少(shǎo)。2010-2020年(nián)青年劳动力对应的出生人口减少4381万，2020-2030年(nián)减少1762万。另外，我(wǒ)国(guó)农村向城镇的人(rén)口转移(yí)也(yě)在减(jiǎn)速，新增城镇人口从十三(sān)五期间（2016-2020年）的(de)2184万人(rén)，减至2022年650万人(rén)。

　　·（2）2020-2023年，青年(nián)劳动(dòng)参与率出(chū)现超预(yù)期下(xià)降。2010-2020年(nián)青(qīng)年劳动参与率下降(jiàng)6.7个点(diǎn)，但疫情以来仅仅三年，已经(jīng)下降7.1个点(diǎn)。近三年青年劳动(dòng)参与率的下降主要有三方面原因：一是16-24岁在校生大幅增(zēng)加(jiā)493万；二是部分群体因就业(yè)形势恶化而退出(chū)劳动市场；三是(shì)就业观(guān)念的(de)变化导致初(chū)次进入(rù)劳动市场时(shí)间推迟(chí)，降低16-24岁劳动参与率。

　　·结论(lùn)：（1）失业人口的(de)增加(jiā)不(bù)能完全解释(shì)青(qīng)年失业率的上升。假如当前青年劳(láo)动力(lì)与2020年(nián)相同，在失业(yè)人口(kǒu)增加132万至632万人的情(qíng)况(kuàng)下，对应(yīng)青(qīng)年失(shī)业率(lǜ)应(yīng)该从(cóng)12.8％提(tí)高至(zhì)16.2％，但3月却达(dá)到19.6％，如(rú)图19。失(shī)业人口的(de)增加只能解释当前青年(nián)失业(yè)率的一部分，另一部分则(zé)来自分母(mǔ)端，城镇青(qīng)年劳动力的减(jiǎn)少(shǎo)。

　　·（2）未来青年失(shī)业率的变动可能出现以下三种情况：①青年失业(yè)人(rén)口(kǒu)增加(jiā)，同时劳(láo)动力(lì)减(jiǎn)少，青(qīng)年(nián)失业率上(shàng)升；②青年(nián)失业人口与劳(láo)动力均(jūn)在(zài)减(jiǎn)少(shǎo)，但失业人口降幅不(bù)及劳(láo)动力降(jiàng)幅，青年(nián)失业(yè)率上升；③青(qīng)年失业人口与(yǔ)劳(láo)动力均在减少，失(shī)业人口降(jiàng)幅大于(yú)劳(láo)动力(lì)降(jiàng)幅，青年失业率下降。

　　·（3）我们认(rèn)为，失业人口会随着(zhe)疫(yì)情后经济复(fù)苏而减少，但青年劳(láo)动(dòng)力的(de)下降(jiàng)可(kě)能成为就业“疤痕(hén)效(xiào)应”的长期来源，抬高青(qīng)年失业率的长期中枢。未(wèi)来(lái)失业率的分母端越来越重要。

　　·风(fēng)险提示：服务业分化未收窄；青年(nián)劳动参与率出现(xiàn)明(míng)显下(xià)降；外需(xū)、房地产等不及预(yù)期，经济和就业恢复偏慢。

　　目 录

　　1. 青年失业率(lǜ)的三因素框架

　　2.分子端：新增青年失业人员缘于服(fú)务业(yè)复苏(sū)分化

　　2.1.青年失业人口：主动辞职居多；三分之二接受过大学教育(yù)

　　2.2.行业：从制(zhì)造到服务，知识密度从低到高(gāo)

　　2.3.服务业(yè)复苏分化或是一季度青年失业人口仍增加的(de)原因

　　3.分母端：人口和劳(láo)动参与率均下(xià)降，带来劳动力减少

　　3.1.青年人(rén)口：出生人口与乡村迁入均在(zài)减少

　　3.2.青(qīng)年劳动(dòng)参与率：超预期(qī)下(xià)降(jiàng)

　　4. 结论：未来(lái)失业率的(de)分(fēn)母(mǔ)端可能会(huì)越来越(yuè)重要

　　5. 附录：概念和数(shù)据说明

　　6. 风险提示

　　正 文

　　4月(yuè)份16-24岁青年失业率(lǜ)攀升至(zhì)20.4％，创下(xià)2018年有(yǒu)数据(jù)以来最(zuì)高值(zhí)。在疫情影响退散(sàn)、经济(jì)逐(zhú)步复苏的(de)情况(kuàng)下，城镇调查失(shī)业率较(jiào)去(qù)年同期大幅(fú)下(xià)降0.9个点，但青年失(shī)业率却(què)较去(qù)年4月逆势攀升(shēng)2.2个点(diǎn)。本篇(piān)报告将重(zhòng)点研(yán)究疫(yì)情后(hòu)留(liú)下的(de)“疤痕效应(yīng)”如何推高青年失业率。

　　1.青(qīng)年失(shī)业率的三因素框架

　　失业率=失业人口(kǒu)/劳动(dòng)力=失业(yè)人口/（总人口×劳动(dòng)参与率）

　　据此可(kě)见，影响青年失业(yè)率的主要是三个因(yīn)素：①青年失(shī)业人口(kǒu)；②青年(nián)总人口；③劳动参与率，其中②③决定着青(qīng)年劳(láo)动力(lì)的变化。这三个因素均(jūn)为城镇(zhèn)口径(jìng)。

　　三个因(yīn)素的变化都不(bù)能忽视。当我们(men)讨论(lùn)失业率时，经常(cháng)认(rèn)为失业率上升一(yī)定是失业增加的结果(guǒ)，这个(gè)判(pàn)断(duàn)对于(yú)全年龄段失(shī)业率(lǜ)来(lái)说并没有问题，因为我国(guó)的(de)劳动力总量（也(yě)称经济活动(dòng)人口）在2015年之前一直在上(shàng)升，2015年后略有下降，到(dào)2021年末(mò)下降了2.耳钉买925银好还是999好，925银适合养耳洞吗6％，年均降(jiàng)幅约0.4％。但青年失业率则不能(néng)忽视分母的变动，因为青(qīng)年劳动力波动幅度(dù)更大。

　　例如2010-2020年，青年失业人(rén)口(kǒu)只增加4万，青年(nián)劳动力却减少(shǎo)1578万，带(dài)动16-24岁人口失业(yè)率大幅提高(gāo)3.8个点。两次人(rén)口普查期间（2010-2020年），青(qīng)年失业(yè)人(rén)口从496万增加到500万，仅增加了(le)4万(wàn)左(zuǒ)右，约为2020年青(qīng)年劳动力的0.1％，但青(qīng)年失业(yè)率却从(cóng)六普的9％提(tí)高到(dào)七普（2020年11月）的12.8％，大幅(fú)提(tí)高3.8个点。主(zhǔ)要原因(yīn)就是失业率(lǜ)的分母(mǔ)在(zài)下降，16-24岁青年劳动力人口在此期间从5481万人大幅减至3903万(wàn)人，减(jiǎn)少了1578万。但是，2010-2020年全年(nián)龄(líng)段劳动力数量基本稳定在7.8亿，整体失(shī)业率的(de)分母基本不变。因此，2010-2020年间(jiān)，决(jué)定整体失业率变动(dòng)的(de)是失业人(rén)口数量（分子），但(dàn)决定青年(nián)失(shī)业率变动的却是青年劳动(dòng)力总量（分母(mǔ)）。

　　2.分子(zi)端：新(xīn)增青年(nián)失(shī)业人(rén)员缘于(yú)服务(wù)业复苏(sū)分(fēn)化

　　2.1.青年失业人口(kǒu)：主动辞职居多；三(sān)分(fēn)之二接受(shòu)过大学教育

　　从总量来看，当前城镇青年就业(yè)人数约为2587万(wàn)人，失业人(rén)数632万人(rén)，比(bǐ)去年4月增(zēng)加约70万，较(jiào)七(qī)普增加约(yuē)132万。国家统计(jì)局在(zài)3月就业数(shù)据解读(dú)时，披(pī)露了当前青年就业和失业人数的基本情(qíng)况：“初步测算(suàn)3月份城镇青年9637万(wàn)人，没有参与劳(láo)动力市场的青年6418万(wàn)人，主体为(wèi)在校学(xué)生；参与劳动力市场的(de)青年3219万人，其中(zhōng)就业人数2587万人、失业人数632万人。”[1]假设青(qīng)年(nián)劳动(dòng)力人数与去年基本持平(píng)，今(jīn)年4月青年失业率比去年同期高2.2个点，青年失业(yè)人员(yuán)比去年同期多70万(wàn)人左(zuǒ)右，比2020年七(qī)普多132万人。

　　从增量看，今年前四个月青年失业(yè)形势好于去年同期。假设(shè)2022年(nián)以来(lái)青年劳(láo)动力总量维持(chí)在3219万，青年(nián)失(shī)业率(lǜ)每提高1个点，带来32万左右(yòu)的新增(zēng)失业人口(kǒu)。尽管今年耳钉买925银好还是999好，925银适合养耳洞吗4月(yuè)青年失(shī)业率比去年(nián)同期高2.2个(gè)点，但从新增青年失业(yè)人口来看，今年1-4月(yuè)约(yuē)为(wèi)119万(wàn)，去(qù)年同(tóng)期为125.5万。从增量来看，今年前(qián)四个月(yuè)青年(nián)失业(yè)形(xíng)势要好于去年，这与当(dāng)前经济逐(zhú)渐恢(huī)复也有关系。

　　从(cóng)节奏来(lái)看，受夏季毕业影响，我国青(qīng)年失业率一般在上半年(nián)逐渐提高，7月达到峰值，8月(yuè)开始逐(zhú)步回(huí)落(luò)，预计5-7月(yuè)青年失业率或将继续(xù)小幅攀(pān)升。

　　失业原因方面(miàn)，近(jìn)7成(chéng)青(qīng)年失业者是主动辞职，被裁员比(bǐ)例(lì)只有2.6％，远低于35岁以(yǐ)上群体。一种观点认为，青年群体由于工作(zuò)经验和技能(néng)相对不熟练，往往在企业裁员时首当其冲。但根据月度劳(láo)动(dòng)力调查数据，青年失(shī)业(yè)主要原因(yīn)是主(zhǔ)动辞(cí)职，被裁员的(de)比例明显低于(yú)35岁以上群体。根据《2021年中国劳动统计年(nián)鉴(jiàn)》，有工作意(yì)愿但从未工(gōng)作过的(de)失(shī)业群体在16-24岁失业人口中占比59％，其他年龄群体中这一(yī)比例最高是(shì)14.4％。我们剔除(chú)这部分失业人群后(hòu)，剩下的青年失(shī)业人口中，第一大失业原因是主动辞职，占(zhàn)比68.2％，单位倒闭(bì)破产占比5.9％；而裁(cái)员仅占2.6％。横(héng)向对比，裁(cái)员(yuán)比例(lì)从高到低依次是：60岁以(yǐ)上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁(suì)（2.5％）。

　　按照受教育(yù)程(chéng)度来看，三分之(zhī)二的青年失业人员接受(shòu)过大学教育。各(gè)年龄段失(shī)业人群(qún)中，年龄(líng)越低，平均受(shòu)教育程(chéng)度越高。16-24岁失业人员(yuán)中66.2％是(shì)接受过大学教(jiào)育的，这一比(bǐ)例在其他(tā)三个年龄阶段逐步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城(chéng)镇就业人口的受教育程度也大致类似(shì)，青(qīng)年人由于年龄限制，接(jiē)受(shòu)大(dà)学教育(yù)比例略低于25-34岁，整体(tǐ)来看35岁(suì)以下就业(yè)人员的受教育(yù)程度大(dà)幅高于35岁以上(shàng)。按照接受过大(dà)学教(jiào)育的占比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁(suì)（43.6％）>；35-59岁(suì)（26％）>；60岁(suì)以(yǐ)上（3％）。

　　2.2.行业(yè)：从制(zhì)造(zào)到服(fú)务，知(zhī)识密度从低到高

　　青年失(shī)业人口的行业与青年就业分布基本一致。青年失业人口呈现出(chū)行(xíng)业(yè)聚集的(de)特点，主要集(jí)中(zhōng)在(zài)5个大(dà)类行业，2020年占比分别为(wèi)：批发零(líng)售（19.3％）、制造(zào)业(yè)（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教育（7.5％）、居民(mín)服务(wù)\修理和其他(tā)服务业（6.7％），这5个行(xíng)业占全部青年(nián)失业(yè)人口的65％左右。同时，这5个行业也是青年就业集(jí)中的行(xíng)业，吸纳了60.7％的青年就业。从行业(yè)来看(kàn)，青年失业(yè)人(rén)口的(de)行(xíng)业分布是由就业分布决定的，吸纳就业占比(bǐ)较大的行(xíng)业，往往也贡献了较大规模的失业。因此，在挖掘青年失业人(rén)口来自何处(chù)之前，需要研(yán)究青年就业的行业(yè)结构。

　　2010-2020年青年就(jiù)业的结构变化较大，呈现出从制造(zào)到服务、知识密集程度(dù)由低(dī)到高两个(gè)特点(diǎn)。

　　青年就业从工农业大量流入服务业。农林牧渔、采矿业、制造业和电热燃水的(de)生产供应业(yè)，这四(sì)个行(xíng)业是国民经济分类的农业(yè)和工(gōng)业。2010年这四个(gè)行(xíng)业吸纳了50.3％的青年就业(yè)人(rén)口，到2020年该比例(lì)大幅降至25.4％。其中，制造业从37.4％降至22％，农林牧(mù)渔从11.4％降至2.5％，分别降低(dī)15.4和9.0个(gè)点。有4个(gè)行(xíng)业吸纳青年就业比例(lì)增加超2个(gè)点，其中，教育业为5.3％，租(zū)赁和(hé)商务(wù)服(fú)务为3.1％，信(xìn)息技术为(wèi)2.8％，卫(wèi)生和社工为2.0％。另外，建筑业和房地产(chǎn)等其他6个服务行业吸纳青年就业的比例均增超1个百分点。

　　以(yǐ)受教(jiào)育年限作为维度，青年就业从知(zhī)识密(mì)集程度较(jiào)低的行业(yè)流向较高行(xíng)业(yè)。我们以(yǐ)《2021年(nián)劳动统计年鉴(jiàn)》中(zhōng)各行业(yè)就业(yè)人员(yuán)的受教育年(nián)限，来计算各(gè)行业的知识密集程度(dù)。有5个行业的平均(jūn)受教育年(nián)限在14年以上，依次是(shì)：科学研(yán)究与技术服(fú)务（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信息传输、软(ruǎn)件和信息技术服务（14.2）>；卫生和(hé)社(shè)会工作（12.1），除金融业(yè)外，其(qí)他四个(gè)行业是过(guò)去(qù)十年青年就业流入(rù)的主要行业，吸(xī)纳(nà)青年(nián)就业比例的增幅均居前(qián)列(liè)。如(rú)图(tú)10，各行业(yè)所吸纳的青年就业比例变动与(yǔ)行(xíng)业平均受教(jiào)育(yù)年限基本一(yī)致，即青(qīng)年就业从知识(shí)密集程度较低的行业流向较高(gāo)行业(yè)。

　　但是知识密集型行业的青(qīng)年失业情况比整体失业更(gèng)严峻。我们(men)用《2021年中国劳动统计年鉴》中各行业的青年(nián)失业比例（该行业的青年失(shī)业人数/青(qīng)年失业总人数），除(chú)以各行(xíng)业的青年就业比例（该行业的青(qīng)年(nián)就业人(rén)数/青年就业总人数(shù)），来作为各行业(yè)失(shī)业率的近似替代(dài)指(zhǐ)标(biāo)。以(yǐ)这个指标(biāo)来看，知识密集型(xíng)行业的青(qīng)年失业率大多(duō)高于全年龄段失业率，如(rú)信息(xī)技术(shù)、教育、科研服务(wù)、公共管理等行业，体现在(zài)图11中，都位(wèi)于右(yòu)下方。

　　2.3.服务(wù)业(yè)复苏分(fēn)化或(huò)是(shì)一季度(dù)青年失业(yè)人口仍增加的原因

　　一季度服(fú)务业复苏出现分(fēn)化(huà)。今(jīn)年一季度GDP同比增(zēng)长4.5％，较疫情前三年Q1均(jūn)值有2.2个点的增(zēng)速(sù)缺口。分行(xíng)业来看，批发零售(shòu)业缺口(kǒu)为1.5个点(diǎn)，而建(jiàn)筑业、住宿(sù)餐(cān)饮(yǐn)业增(zēng)速均高(gāo)于疫情(qíng)前三年均值，这三个行业一季度(dù)复苏情况较好；知识密集程度更(gèng)高的房(fáng)地产业、租(zū)赁和商务服务业、信息技术(shù)服务业(yè)的缺口分别为(wèi)4.1、4.7、11个点(diǎn)，一季(jì)度复苏相(xiāng)对较慢。

　　因此从失业率(lǜ)的(de)分子端来(lái)看，当前青年失业人员增长(zhǎng)的症结(jié)在于服务业就(jiù)业(yè)复苏的结构不均衡。一方面，随着受教(jiào)育水平的整体(tǐ)提高，青年就业大量流向知识密集型服务业，如教育(yù)、信息技术等(děng)行业。另一(yī)方(fāng)面，年初(chū)疫情影响减弱后(hòu)，经济复(fù)苏的主力是知识(shí)密(mì)集程度较低的(de)生活性(xìng)服务业，而知识(shí)密集程度较高的生产(chǎn)性服(fú)务业复苏较(jiào)慢。所(suǒ)以服务业(yè)就业复苏(sū)结构分化，带来(lái)的青年失业人口(kǒu)和25-59岁失业人口的分化。房地产、互联(lián)网、教育[1]等行业(yè)的一季度就业尚(shàng)未出现明显(xiǎn)改善，应(yīng)届生就业压力大；而(ér)住宿餐饮(yǐn)等(děng)行业就业已经(jīng)出(chū)现回暖(耳钉买925银好还是999好，925银适合养耳洞吗nuǎn)，但对于三分之二接受过大学教育(yù)的青年失业人口而言，这些行(xíng)业的就业吸(xī)纳相对有限。

　　3.分母端：人口和劳(láo)动参与率均下降，带(dài)来劳(láo)动力减少

　　青年失业率(lǜ)的分母(mǔ)端是城镇青年劳动力，主要由青年(nián)人口(kǒu)和劳动参与率决定。2022年我国开始步入人口负增长(zhǎng)时代，城镇青(qīng)年劳(láo)动力可(kě)能将步入(rù)长期(qī)下降通道，这将(jiāng)从分母端推升青年失业(yè)率(lǜ)，或成为(wèi)疫情后就业(yè)“疤痕(hén)效应”的(de)长期来源。

　　3.1.青年人口：出生人口与(yǔ)乡村迁入均在减少

　　城镇(zhèn)青年劳(láo)动力首先取决于(yú)城镇青年人口(kǒu)数量，而后者来自于两部(bù)分，一是16-24年前(qián)的出生人(rén)口，二是乡村(cūn)到(dào)城(chéng)镇(zhèn)的迁移人口，这两部分(fēn)增(zēng)量(liàng)未来都(dōu)趋(qū)于下(xià)降。

　　2010-2020年青年劳动力对应(yīng)的出生人口减(jiǎn)少4381万，2020-2030年减少(shǎo)1762万。2010年和(hé)2020年的(de)16-24岁人(rén)口分别对应1986-1994、1996-2004年的出(chū)生人口，而前者正好是建国(guó)以来(lái)的一轮“小婴儿潮(cháo)”时期，年均出(chū)生(shēng)人口超2000万，其中1987年出生人口(kǒu)最高(gāo)超过2500万，到90年代(dài)开始明(míng)显(xiǎn)步(bù)入下降(jiàng)通(tōng)道。1986-1994年合计出生人口2.07亿，1996-2004年(nián)降(jiàng)至1.63亿，减少约4381万，降幅为(wèi)21.2％。2020和2030年的(de)16-24岁人口(kǒu)分(fēn)别(bié)对应1996-2004、2006-2014年的出生人口，这(zhè)两(liǎng)个时期分(fēn)别为1.63、1.45亿，出生人(rén)口(kǒu)减少约1762万。

　　另一方面，我(wǒ)国农村(cūn)向城镇(zhèn)的人口(kǒu)转移也在减速。新增城镇人(rén)口从2016年开始逐年(nián)减(jiǎn)少(shǎo)，十三(sān)五期间（2016-2020年(nián)）均值约(yuē)为2184万人，但2022年只有650万人。预计今年随着疫情影响(xiǎng)减弱，人(rén)员流动恢复，新增城镇人口数量会较去年(nián)有(yǒu)明显增长，但可能仍然较难(nán)回到十三五期间超2000万的(de)规模(mó)。当(dāng)前我国城镇化(huà)率已(yǐ)经达到65％以上，继续高速增(zēng)长空间有限，从乡村到城(chéng)镇的迁(qiān)移(yí)人口数(shù)量整体将(jiāng)呈现下降趋势(shì)。

　　3.2. 青年劳动(dòng)参与率：超(chāo)预期下降

　　青年(nián)劳动参与率有(yǒu)两个(gè)特点，一是低于其他年龄段(duàn)群体，大部分青年在校，并(bìng)未进入(rù)劳动市场。二是近年来呈下(xià)降趋(qū)势。

　　2020-2023年，青年(nián)劳(láo)动参与率出(chū)现超(chāo)预期下(xià)降。根据今(jīn)年3月统(tǒng)计局披露的青年就业和失业(yè)人数，当前16-24岁青年的劳(láo)动参与率约为33.4％，即9637万城(chéng)镇青年人口中，有3219万进入或有意愿进(jìn)入劳动市(shì)场。而(ér)2010和2020年两(liǎng)次人口(kǒu)普查(chá)时，青年劳动(dòng)参与率(lǜ)分别为47.2％、40.5％。此前十(shí)年，青年(nián)劳动参与(yǔ)率下降(jiàng)6.7个点，但疫情以来仅仅(jǐn)三年，该(gāi)指标(biāo)已经下降7.1个点。

　　近三年青年劳动参与率的(de)下降(jiàng)主要有三方面原因。

　　一是16-24岁在校生大幅增加493万。2010到2020的十年间(jiān)，16-24岁在(zài)校生(shēng)增加了706万，年均(jūn)增加70.6万；但2019年末到(dào)2021年末，仅仅两(liǎng)年的(de)时(shí)间里，该(gāi)年龄段(duàn)的在校生增加了493万，年均增(zēng)长246.5万，远(yuǎn)远快于此前十年(nián)增(zēng)速。

　　二是部分(fēn)群体因就业形势恶化而退出劳动市场，在未(wèi)来经济(jì)和就业(yè)好转后(hòu)会(huì)回到劳动市场。2020年3月，国(guó)家(jiā)统计局曾(céng)在(zài)发布会指出(chū)当月“就业人员规(guī)模(mó)比1月份下降6％以上”，说(shuō)明就业形势恶化时，也会影(yǐng)响劳动(dòng)参与(yǔ)率(lǜ)。

　　三是就业观念(niàn)的(de)变化(huà)导致初次进入劳动市(shì)场时间推(tuī)迟(chí)，降低(dī)16-24岁劳动参与率。从(cóng)社会风(fēng)气来(lái)看(kàn)，对学历(lì)的推崇(chóng)导致本(běn)科(kē)毕业即进(jìn)入就业市(shì)场的年轻人减少，加上考研、考公竞争激烈，发展至“二战”“三战”，客观上会将部分青(qīng)年人初次就业(yè)时间从16-24岁延(yán)迟到25岁之后(hòu)，从(cóng)而导致16-24岁劳(láo)动参与率出现下降。

　　4.结论：未来失业(yè)率的分母(mǔ)端可(kě)能会越来越重要(yào)

　　失业人(rén)口的增加不能(néng)完全解(jiě)释青(qīng)年失业率的上升。假如当前青年劳动力与2020年相(xiāng)同，在失业(yè)人口增(zēng)加132万至632万人的情况下，对应青年失业率应该从12.8％提高至16.2％，但3月(yuè)却(què)达到19.6％，如图19。失业人口的增加只(zhǐ)能(néng)解释当前青年失业(yè)率的一部分(fēn)，另一部分(fēn)则(zé)来自(zì)分母端，城镇青年劳动力的减少。

　　考虑到2020年(nián)我国人(rén)口已经(jīng)开(kāi)始负增长(zhǎng)，未来青(qīng)年失业率的变动可能出现以下(xià)三(sān)种情况：

　　①青年失业人口增加，同时(shí)劳(láo)动力减少，青(qīng)年失业率上升；

　　②青年失业(yè)人(rén)口与(yǔ)劳动力(lì)均在(zài)减少，但失业人口降(jiàng)幅不及劳动(dòng)力降幅，青年失业(yè)率上升；

　　③青年失业人口(kǒu)与劳动力均(jūn)在减少，失业人(rén)口(kǒu)降幅大于劳动力降幅，青年失(shī)业率下降。

　　我们认为，未来失业人口会随(suí)着经济(jì)复苏而减少，但经济复苏难(nán)以(yǐ)改变失(shī)业率的分(fēn)母下降趋势。青年劳动力的下降可能成为(wèi)就(jiù)业“疤痕效应”的长期(qī)来源，抬(tái)高青(qīng)年失业率的长期(qī)中枢。未来失(shī)业率的(de)分母端(duān)可能会(huì)越(yuè)来越(yuè)重要，这也(yě)是人口(kǒu)长周期变化(huà)的影响之一。

　　5.附录：概念和数(shù)据说明

　　青年失(shī)业率的两(liǎng)个前置概念(niàn)。讨(tǎo)论16-24岁人口调查失(shī)业率时，有必要明晰(xī)这一概念的(de)两个要(yào)点：一是调查失业(yè)率是(shì)城(chéng)镇(zhèn)就业范围(wéi)，并非(fēi)针对全部就业人口(kǒu)，不(bù)包括乡村就业，2022年底我国城乡就业大约分别(bié)占63％、37％，近四成(chéng)的就业(yè)人(rén)口并未包(bāo)含(hán)在内。因此，许多针对(duì)青(qīng)年(nián)失业率的讨论以全(quán)国(guó)青年人(rén)口数量为(wèi)出发点，未(wèi)区分人(rén)口(kǒu)总(zǒng)量与城乡结构(gòu)的问(wèn)题，有失偏颇。本篇报告如(rú)无(wú)特别说明，各概念(niàn)均是指(zhǐ)城镇就业(yè)口径。

　　二是失业率的分母不含没有劳动意愿的劳动年龄人(rén)口。按照统计局的定义，“劳(láo)动力指年满16周岁(suì)，有劳(láo)动能力，参加(jiā)或要求参加社会经(jīng)济活动的人(rén)员。包括就业人员(yuán)和(hé)失业人员”，因此没有(yǒu)就业意愿的(de)劳(láo)动(dòng)年龄(líng)人口不(bù)计(jì)入(rù)劳动(dòng)力。根据《2022年(nián)中国劳动统计年鉴(jiàn)》，2021年底我国16岁以上的人(rén)口约为11.5亿，其(qí)中只有68％属于(yú)劳动(dòng)力，约为(wèi)7.8亿，而就业人口为约7.46亿，据此(cǐ)推算(suàn)城乡失业人(rén)口(kǒu)可能(néng)为3372万(wàn)人左右。

　　从数据来看，失业率(lǜ)来(lái)自全国月度劳动力(lì)调查。该项调查(chá)制(zhì)度于2005年正式(shì)实施(shī)，每年(nián)进(jìn)行两次全国(guó)劳动力(lì)抽样(yàng)调查，调查范围为中国大陆的城镇和乡村，调查对象为16岁(suì)及以上人口(kǒu)。2009年(nián)3月，为更及时准(zhǔn)确反(fǎn)映劳动力市(shì)场变化情(qíng)况，建立了31个大(dà)城市月度(dù)劳动(dòng)力(lì)调查制(zhì)度。2013年4月(yuè)，又将月度劳动力调(diào)查(chá)范围(wéi)扩(kuò)大至65个城市。2016年1月，全(quán)国月度(dù)劳(láo)动力调(diào)查正式在(zài)全国范围内开(kāi)展，调(diào)查范围覆盖全国所有地(dì)级市。

　　月度劳动力调查样本(běn)比(bǐ)例约为0.2‰，是年(nián)度调查的(de)五(wǔ)分之一左(zuǒ)右。全国每月(yuè)调(diào)查约12万户(hù)，2020年(nián)全国家庭户约为(wèi)49415.7万(wàn)户，样(yàng)本占比约0.2‰，作

　　为对比，我国年度人口调查样本比(bǐ)例为1‰，五年一次的人口抽样调查样(yàng)本比(bǐ)例为1％。而每(měi)10年一(yī)次(cì)的(de)人口(kǒu)普查则在长(zhǎng)表部分(fēn)纳入就业调查，长表抽样比(bǐ)例(lì)是10％左右，因而(ér)人口普查(chá)的就(jiù)业数据质量更高。

　　就业人员总数会根据普(pǔ)查数(shù)据进行修正，但(dàn)结(jié)构数(shù)据仍会存在差异。比如(rú)2020年(nián)的《劳动统(tǒng)计年鉴》显示(shì)，2019年末(mò)全国就(jiù)业人(rén)员约为7.75亿人；而七普后次年(nián)的年鉴将这一数据修正为7.54亿人左(zuǒ)右，误差约2100万(wàn)人(rén)。但(dàn)结构数(shù)据的差异仍然存在。比如《2021年劳动统计年鉴(jiàn)》中，2020年城镇(zhèn)制造业就业(yè)人员占(zhàn)比为(wèi)18.0％，而七普数据为19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服务业(yè)分化未收窄；

　　（2） 青年劳动参与率出现(xiàn)明显下降；

　　（3） 外需(xū)、房(fáng)地(dì)产(chǎn)等不及预期(qī)，经济(jì)和(hé)就业恢复偏慢。

　　报(bào)告信息

　　证券研(yán)究报告：【芦哲&；占烁】青(qīng)年就业：从三因素框(kuāng)架看(kàn)“疤痕效应”来自(zì)何处

　　研(yán)报撰(zhuàn)写人员：芦哲（S0120521070001，首席(xí)宏观(guān)经济学家(jiā)），占烁（S0120122070060，联系人）

　　对外发(fā)布时间：2023年5月26日

　　报(bào)告发布(bù)机构：德邦证券股份有限公司

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