如果要论二季度(dù)迄今，全球股票市场中最为靓丽的一道“风景线”，那么显然(rán)非日本股市莫属！

　　周(zhōu)五（5月(yuè)19日），日经225指数进一步(bù)强势高开逾1％，最高触及30924.47点，创下了自1990年(nián)8月(yuè)以来的(de)新高(gāo)，收在30808.35点(diǎn)。在本周早些(xiē)时候，东(dōng)证指数已经率先(xiān)创下了1990年8月3日以(yǐ)来(lái)的最高收盘(pán)点位。

　　多组对比可(kě)以显示出日股今年以来的强势：东证(zhèng)指数年内已(yǐ)累计上涨了逾15％，远远(yuǎn)超过了(le)标普500指数约9％的(de)涨幅。截止本周三，追踪日本股市(shì)的最大规(guī)模ETF——iShares MSCI Japan ETF年内已(yǐ)上(shàng)涨了11.8％，而(ér)追(zhuī)踪标普500指数的SPDR S&；；P 500 Trust （SPY）同期涨幅(fú)则仅为(wèi)8.6％。

　　如果把周期缩短到二季(jì)度迄今的(de)短短一个半月，日股(gǔ)的涨幅(fú)更是(shì)在全球主要股指中几无敌手……

　　日股为何能一(yī)举领涨全球？对(duì)于许(xǔ)多国(guó)际市场(chǎng)的投资者而言，近来(lái)提到(dào)日股的(de)优异(yì)表现，脑海中第(dì)一时间浮现出(chū)的，无疑都是“股(gǔ)神”巴菲特在上月对日本市场表现(xiàn)出的强烈投(tóu)资意愿。正是巴(bā)菲(fēi)特进一步(bù)增持了日本五大商社仓位，令越来越多(duō)的业内(nèi)人士(shì)开始注(zhù)意到(dào)这一全球第三大经济体(tǐ)的巨(jù)大投资机会。

　　不过，日股本轮爆(bào)发背后的成功秘诀，真的仅仅只是(shì)获得了(le)“股神”的青睐吗？

　　答(dá)案显然没那么简单！事实上，在M&；；G Investments亚太(tài)股票团队(duì)联席主管Carl Vine看来，并不(bù)是巴(bā)菲特的出现(xiàn)让日股变得吸引人(rén)。巴菲特所看到(dào)的（机(jī)会）其(qí)实也(yě)正是其(qí)他(tā)人眼(yǎn)下(xià)正在看到的，人(rén)们(men)对日股的前景(jǐng)正感到非常兴奋！

　　至于究(jiū)竟(jìng)有(yǒu)哪些因(yīn)素在推动着日股上涨？“干货”其实有(yǒu)很多……

　　狂热的外资买(mǎi)需

　　根据(jù)东京证券交易(yì)所（Tokyo Stock Exchange）的数据显示，外(wài)国投资者(zhě)目前已经连续(xù)第六周(zhōu)成为了日本股票的净买家。在此期间，外国投(tóu)资者大举涌入了(le)日股(gǔ)股(gǔ)票和期货市场，净流入逾(yú)300亿美(měi)元，是过去10年最大规(guī)模的资金流入之一。

　　根(gēn)据交易(yì)所的数(shù)据(jù)，在截至5月12日的最近一周内，海外交易者又净(jìng)买入了价值7810亿日元（约合57亿美元）的股票和期货。

　　杰富瑞日本股票策略师Shrikant Kale表示，自2012年“安(ān)倍经(jīng)济学”时(shí)代(dài)初期(qī)以来，他就从未见过外国投资(zī)者对日(rì)本如此感兴趣。

　　在欧(ōu)美(měi)银行系(xì)统不稳定(dìng)和信用(yòng)紧缩风险的(de)笼(lóng)罩下，越来越多的海外投资者似乎看(kàn)到(dào)了日(rì)本股市作为避险地的“稳(wěn)定性”。日本股票(piào)给(gěi)人的长期低迷印象正在减(jiǎn)弱(ruò)，持续稳定在(zài)1美元兑换(huàn)130日元(yuán)的日元汇率、以及股神巴(bā)菲特对日本五大商社的增持，也令不少海外(wài)投资者对投资日本产生了更多的兴趣。

　　高盛日本(běn)公司就表示(shì)，近来已受到(dào)了越来越多(duō)平时不太(tài)关注日本市场的(de)海外(wài)投(tóu)资者的咨询(xún)。不(bù)少海外投资者在看(kàn)到(dào)日本股(gǔ)市的涨幅超过美股后，开(kāi)始调查(chá)其中的原因，他们的建仓(cāng)买入(rù)又进一步(bù)促使股市(shì)上涨，形成了目前的良性循(xún)环。

　　一个值得(dé)留意的现(xiàn)象(xiàng)是，在巴菲特上月公开表态力(lì)挺(tǐng)日股后，包括对(duì)冲(chōng)基金Point72、Citadel、黑石(shí)、KKR等在内(nèi)华(huá)尔街资(zī)本也已(yǐ)相(xiāng)继造访日本。这些海外资金有(yǒu)意复制(zhì)巴菲特的策(cè)略，通(tōng)过低(dī)成本(běn)日元融(róng)资押注高股息日(rì)元资产。

　　其实，巴菲(fēi)特在日本五大(dà)商(shāng)社上的加(jiā)大(dà)投资(zī)，也(yě)存在着在国际市场上(shàng)分散投资对象的想法(fǎ)。虽然巴菲特(tè)相信(xìn)美国的增(zēng)长潜力，但过度集中(zhōng)会产生风险。

　　嘉信理财（Charles Schwab）首席全球投资策略师(shī)Jeff Kleintop指出，日本(běn)股市的(de)回报率是在波(bō)动性远低于美国科(kē)技(jì)股的情(qíng)况下实现的(de)。这意味(wèi)着日(rì)本股市(shì)对美国投(tóu)资(zī)者来说应该颇有吸引力。对美国债(zhài)务上限的担(dān)忧(yōu)可能也刺激了一些“末日准备者”涌入日本(běn)股市，以此作(zuò)为避(bì)险手段(duàn)。

　　法(fǎ)国兴业银行分析师(shī)Frank Benzimra和Tsutomu Saito等人(rén)在周二的一(yī)份报告中也表示，“外资的回归是(shì)日本(běn)股市复苏的重要标志。（我们(men)）将(jiāng)继续对日本股(gǔ)票维持超配，并偏向银(yín)行、金(jīn)融和价(jià)值股的投资。”

　　深(shēn)层次的(de)企业治理变革

　　当然，在海外投资者今年(nián)对日本产生兴趣之前，他们此前(qián)在这片“失落地带”曾经(jīng)历过长达数十年虚假(jiǎ)的曙光和令人失望的低回(huí)报。那(nà)么这一次(cì)，即便有(yǒu)着避险和多(duō)元化分(fēn)散投资的需求(qiú)，他们又为何铁了心(xīn)一(yī)定要来日(rì)本市(shì)场？日本市场的吸引力(lì)就一定远超全球其他地区(qū)吗(ma)？

　　这(zhè)便不得不提日本(běn)市(shì)场眼下正经历(lì)的(de)一场“蜕(tuì)变”了！

　　金融服务提供商(shāng)Rosenberg Research总裁David Rosenberg表示，日本(běn)股市本轮上涨(zhǎng)的主要(yào)原因还(hái)源于治理标准的提高，以及企业(yè)部门(mén)推动向股(gǔ)东(dōng)返(fǎn)还现金(jīn)。日本多(duō)年的美人刑是什么，古代刑法美人计是什么意思公(gōng)司治理改革已开始见效，这项改革最初由已故前首(shǒu)相安倍(bèi)晋三倡(chàng)导。

　　Rosenberg指出，目(mù)前日本(běn)企业的(de)派息已大(dà)幅增加(jiā)，在截至今年3月的财年中，日(rì)本企业宣布的回购规(guī)模已飙升至(zhì)9.7万(wàn)亿日元（合714亿美(měi)元）的(de)历史最高水平。

　　Rosenberg还发现，近50％的(de)日本公(gōng)司资(zī)产负债表(biǎo)上有净现金，而美国的(de)这(zhè)一比例只有20％多一点；东证指(zhǐ)数(shù)成分股公司中约(yuē)有54％的公司(sī)股价低(dī)于每股账面价值，而标普500指数(shù)成(chéng)分股中这一比例仅(jǐn)为(wèi)7％。单从市净率等估(gū)值指标(biāo)来看，这就(jiù)为日本股市提供了更坚实的(de)底部和更高(gāo)的上限(xiàn)。

　　今年3月底(dǐ)，东京(jīng)证券交易(yì)所为(wèi)了改(gǎi)变股价跌破每(měi)股净资(zī)产(chǎn)——市净率低于1倍(bèi)的情况，还请(qǐng)求上(shàng)市(shì)企业(yè)在意识到(dào)资(zī)本成(chéng)本的前(qián)提下推进经营(yíng)并公(gōng)布(bù)改(gǎi)善方案(àn)等(děng)。

　　与(yǔ)此相呼应的行动已(yǐ)开始扩大(dà)。4月下旬，JVC建伍株式(shì)会社推出了力争“早(zǎo)日(rì)实现(xiàn)市(shì)净(jìng)率(lǜ)超过1倍”的(de)中期经营计划(huà)和股票回购，股(gǔ)价随后(hòu)大(dà)涨近4成。清水建设(shè)株式会社4月下旬(xún)也宣布了上限200亿日元的(de)股票回购和积极压缩(suō)政策性持股的方(fāng)针，该公(gōng)司股价随后上涨了(le)10％。

　　包(bāo)括软(ruǎn)银、丰田汽(qì)车(chē)、三(sān)菱商事在内的日本龙(lóng)头企(qǐ)业在近(jìn)期公布财(cái)报时(shí)，也均宣(xuān)布了新的股票(piào)回(huí)购(gòu)计划(huà)。不少分析(xī)师预计(jì)，到今年5月底，各日本(běn)上(shàng)市公(gōng)司的(de)回购规模将进一(yī)步(bù)创下新纪录(lù)。

　　高盛首席日(rì)本股(gǔ)票策略师(shī)Bruce Kirk表示：“（东(dōng)京证(zhèng)交所）主题正引(yǐn)起许多海(hǎi)外投资者的(de)共鸣，他(tā)们(men)开始看到(dào)这方面(miàn)的(de)有利证据。在交易所这些变化的推(tuī)动下，许多(duō)公司正在回(huí)购股(gǔ)份，厘清(qīng)经常令人困惑(huò)的(de)交叉持股，并在(zài)定期公开会(huì)议之(zhī)前与(yǔ)股东进(jìn)行更密切的接(jiē)触。”

　　对冲基金集团Man GLG日本股票主管(guǎn)Jeff Atherton也表示，东京(jīng)证交所的鼓励意味(wèi)着“过去两年在这方面发生的事情(qíng)比过去30年还要(yào)多”，这(zhè)是股(gǔ)市充满活力表现(xiàn)的(de)最大(dà)单一原因。他们对提高股本回报率有着坚定的态(tài)度(dù)，希望市值上升。

　　宽(kuān)货(huò)币、稳(wěn)经济(jì)

　　最后(hòu)，日本(běn)央行(xíng)目前依然(rán)宽松(sōng)的(de)货币政策(cè)和日本相对稳健的经济基本面，显然也对日股(gǔ)的(de)表现(xiàn)构成了提(tí)振。

　　尽管新(xīn)行长植田和(hé)男上月(yuè)已走马上任，但日本央行暂时仍未改变其大规模的货币宽(kuān)松路(lù)线。即便美人刑是什么，古代刑法美人计是什么意思(biàn)日本(běn)通货膨胀率超过了央行2％的目标，但植(zhí)田和男依然强调，“还不能放心地说通(tōng)胀（达到了央(yāng)行目标）”。

　　相比之下，欧美央行今年上半年(nián)还(hái)在持续(xù)加(jiā)息(xī)，并已被(bèi)迫在物价与经济稳定之间作出艰难(nán)抉择。继(jì)续宽(kuān)松的(de)日本央行眼(yǎn)下(xià)依(yī)然处(chù)于(yú)能让(ràng)海外投资者放心购买的状态(tài)。

　　日本(běn)宏观经济(jì)的(de)表现目前(qián)也相(xiāng)对更(gèng)为稳健。日本(běn)内阁府17日公布的数据显示，今年前(qián)三个月日本(běn)国内生产(chǎn)总值（GDP）折合成年率增(zēng)长(zhǎng)1.6％，创(chuàng)下了近三个季度(dù)以来新高。

　　日本国家旅游局表示，受益于中国放(fàng)宽旅行限制，4月(yuè)商务和休闲外国游客人(rén)数从此前的182万攀升(shēng)至195万(wàn)。高盛(shèng)策略师在报(bào)告中指(zhǐ)出，考(kǎo)虑到入(rù)境旅游(yóu)业(yè)复苏、强劲资(zī)本支出(chū)计(jì)划和日(rì)本央行持续(xù)宽松等积极因(yīn)素，日本这个世界第三大(dà)经济体的前(qián)景十分(fēn)强劲。

　　值得(dé)一提的是，从经济合作与(yǔ)发(fā)展(zhǎn)组织的经(jīng)济前景指数来(lái)看，日本目前(qián)是七国集团(tuán)中唯(wéi)一一个超过临界线100的(de)。

　　日本第三大在线经纪商Monex的首(shǒu)席策略师Takashi Hiroki表示，日(rì)本企业(yè)的业绩似乎相当(dāng)不(bù)错，重(zhòng)要的汽车行(xíng)业(yè)预计利润将(jiāng)增长。以内需为导(dǎo)向的(de)企业正(zhèng)受益于入境(jìng)游增(zēng)长的(de)前景(jǐng)，而大型银行也获得了丰厚的收(shōu)益。预计日本股(gǔ)市到今年年底将进一步上涨10％或更多。

　　里昂(áng)证券也(yě)认(rèn)为，日(rì)本(běn)股市今年的涨势或将延续下去，因(yīn)盈利(lì)增长(zhǎng)、股票回购和估值(zhí)仍处于低位(wèi)吸引了买家，巴菲特的认(rèn)可、公司治理的改善(shàn)均提振了市场(chǎng)，而企业财报的不俗表(biǎo)现或(huò)有(yǒu)望(wàng)成为最(zuì)新的上行催化剂。

未经允许不得转载：美阿密—女性私护高端品牌|女性生殖保养|女性私密健康养护|女性私护微商代理产品|美阿密官网 美人刑是什么，古代刑法美人计是什么意思