5月迎(yíng)来(lái)开门红，A股成(chéng)交(jiāo)额连续20日保持在(zài)1万亿以(yǐ)上，市场对于人工智能、消费(fèi)、新能源(yuán)等板块看法分(fēn)歧(qí)较大，截(jié)至5月(yuè)4日，已(yǐ)有多家券商(shāng)发布了5月金股和策略。

　　一(yī)、5月金股出炉，传媒、银行关注度提升最(zuì)大

　　截至5月4日，15家券(quàn)商共计推荐了(le)154只金(jīn)股，从(cóng)行业来看(kàn)，机(jī)械(xiè)设备(bèi)行业板块暂时是(shì)5月机构人气最高的板块(kuài)，占(zhàn)比接近1成(chéng)，银(yín)行板块罕见出现多只金股，两(liǎng)者一定程度(dù)与(yǔ)中特估概(gài)念有所重叠。

　　而人工智(zhì)能/TMT产业出现(xiàn)分化，传媒(méi)板块关注度提升最为明显，计算机(jī)板块关注(zhù)度则快速下降，这也与4月(yuè)份行情走势相互印证，传媒板块率先(xiān)突(tū)破，可能会成(chéng)为AI概(gài)念笑到最后的那个。

　　此外，食品饮料、商贸零(líng)售的关(guān)注度(dù)也小幅回暖，可能与淄博烧烤和五一旅游市场的火爆(bào)有关。

　　从各家券商推荐的金(jīn)股(gǔ)标的集中度(dù)来看，150多只金股(gǔ)中(zhōng)，有22只金股同(tóng)时(shí)被(bèi)2家(jiā)及(jí)以上的机构(gòu)共同推荐。其中三只传(chuán)媒股同时获得(dé)3家(jiā)以上机构(gòu)推(tuī)荐，分别是三七互娱(yú)、腾讯控(kòng)股和、恺英网(wǎng)络。

　　传媒(méi)板(bǎn)块受关注的逻辑也主(zhǔ)要(yào)是两点：1.底(dǐ)部复苏，2.版(bǎn)国民党任公是指谁，任公指的是什么号放开后(hòu)，新产(chǎn)品（游戏）有望放量（出现爆款）。

　　二、4月金股成绩回顾(gù)，小商(shāng)品城67%涨幅(fú)登顶

　　回看4月金(jīn)股策略表现，东吴证券以(yǐ)12.58%收益(yì)名列前茅，精测电子贡献其(qí)中(zhōng)绝(jué)大(dà)多数收益，海(hǎi)通证券以12.42%的收益(yì)紧随其后(hòu)。总体来看(kàn)，34家券(quàn)商中仅11家券商金股策略盈(yíng)利，收益中(zhōng)位数(shù)为-1.65%，各项成绩均(jūn)不如近几期(qī)，主要(yào)与大盘行情的撕裂有关(guān)。

　　这种(zhǒng)极端行情的演绎体现(xiàn)在热门金(jīn)股上则表现为“全军(jūn)覆没(méi)”，8只同时获得4家(jiā)机构的金股中仅(jǐn)宁德时代涨幅为正，腾讯控股、泸(lú)州老窖(jiào)则出现了10%以上的(de)回撤。

　　而小商品城、精测(cè)电子涨幅超(chāo)过60国民党任公是指谁，任公指的是什么%，为4月涨(zhǎng)幅最高的(de)金股。

　　三、5月行(xíng)情(qíng)怎么走？机构(gòu)多数持保守(shǒu)看法

　　各大券商(shāng)对五月(yuè)份的投(tóu)资方向(xiàng)做了预判，综合多(duō)家观点，券商(shāng)们对(duì)五月的(de)大盘(pán)的看法比(bǐ)较保守，建(jiàn)议多(duō)看少动，推荐较多(duō)的行业是电气设备、消费、医药(yào)、军工，对地(dì)产股(gǔ)的(de)走(zǒu)势机(jī)构有(yǒu)分歧，区(qū)域(yù)规划、券商、沪港(gǎng)通、个股期(qī)权则因有事件(jiàn)驱动所以有短期的机(jī)会(huì)。

　　安信策略(lüè)阐述了美(měi)国股(gǔ)票投资(zī)的一个习语“Sell in May and go away”，描述的是每(měi)年5月(yuè)到10月股(gǔ)票市(shì)场的相对弱势。这有悖于现代投资理论，但又屡见不鲜。在2010年-2013年的(de)A股市场中，我们也发现了(le)明显的“Sell in May”现象。四(sì)年中(zhōng)仅(jǐn)2013年(nián)全A指数(shù)在5月出现上涨，其他(tā)年份均现(xiàn)下(xià)跌。如果统计5、6两个月的市场表现，则四年均报下跌，平(píng)均跌幅达(dá)7.8%。

　　民生策略(lüè)表示(shì)经济的微刺激(包括重大项(xiàng)目的陆(lù)续(xù)推出(chū)和(hé)开工)不会停(tíng)止(zhǐ);同时(shí)，管理(lǐ)层(céng)对(duì)信用风险及(jí)资产价格风(fēng)险的容忍(rěn)度正在降低，但在投(tóu)资缺口(kǒu)重回(huí)下行(xíng)通(tōng)道、通胀继续(xù)低位徘(pái)徊的经济周期格局下，只托不举、定点(diǎn)发(fā)力(lì)的“微刺激”难以扭转(zhuǎn)市场有(yǒu)底无高度的现状。

　　申万策略认(rèn)为(wèi)市场(chǎng)依然维(wéi)持震荡格局，长期(qī)看二级市场估值(zhí)体系国际(jì)化(huà)是趋势，优质(zhì)成长有望(wàng)迎来深蹲起跳的(de)机(jī)会，可(kě)以做一把反弹，国企改革红利(lì)释(shì)放非常值得期待。

　　招商策略(lüè)判断(duàn)在去杠杆(gān)的背景下，要么减(jiǎn)少负债，要么增加资本(běn)，减负债会带来经济(jì)收缩压力(lì)，增资本会带来股票供给压力，市(shì)场尚未走出这种被动(dòng)局面的影响。PMI数据(jù)显示(shì)经济(jì)下行压力暂(zàn)时(shí)有(yǒu)所缓(huǎn)和(hé)，但尚无法(fǎ)期望经济会出现持(chí)续或者大幅改善;资金利率的回(huí)落(luò)是衰(shuāi)退性的(de)，不意味着流动性(xìng)出现主动式改善;风(fēng)险偏好受(shòu)刚性(xìng)兑付(fù)打破预期(qī)影响仍(réng)难以出(chū)现改善;IPO开闸预期增(zēng)加股票供(gōng)给(gěi)担忧。总体上仍维持(chí)二(èr)季度投资策略观(guān)点，谨慎为上，保持(chí)低仓位;相对来(lái)说，中(zhōng)盘股如医(yī)药、家电、汽车、食品饮料(liào)等(děng)一线(xiàn)白马(mǎ)等业绩增长确定性高、估值不高，可以有相对收(shōu)益。(关键词(cí)：医(yī)药、食(shí)品饮(yǐn)料(liào)等(děng)白马股)

　　海通策略展望5月市场环境，一些积极因(yīn)素正出现，将给市场带来一(yī)些阳光：(1)宏观面(miàn)，政策底限(xiàn)思维仍在，悲(bēi)观预期或修(xiū)正。(2)微(wēi)观面，部分龙头成(chéng)长股业绩仍(réng)靓丽。(3)市(shì)场面，政策性、事件性亮点望(wàng)提振(zhèn)市场情绪。从管(guǎn)理层的政策取向来(lái)看，短期打(dǎ)破概率偏低(dī)，震荡市特(tè)征没变。短期市(shì)场下跌(diē)后5月有些积极因(yīn)素出现，建议备战回调后的反弹。

　　中(zhōng)信策略分析称，首先(xiān)，A股盈(yíng)利(lì)增速下行(xíng)确立，并将(jiāng)继续;其次(cì)，前期小批(pī)多次的微刺激下(xià)，市场对短期经济预期偏乐观，而(ér)实际政策效果难以对冲来(lái)自房地产等领域带来(lái)的经(jīng)济下行动(dòng)能，基(jī)本面预期(qī)很(hěn)有(yǒu)可能下修(xiū);再次，改(gǎi)革和结构调整依然(rán)是政策主(zhǔ)要(yào)目标(biāo)，政府不托底，政策不全面放松(sōng)的情况(kuàng)下，房地产风险发酵，IPO重(zhòng)启对风险(xiǎn)偏(piān)好都有不利影响(xiǎng)。监管部门的(de)维稳措(cuò)施亦难以改变基本(běn)面弱平(píng)衡向(xiàng)下打破(pò)的趋势，5月份市(shì)场(chǎng)仍将继续维(wéi)持弱势下跌格局。

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