为了让自(zì)己(jǐ)的限售股解(jiě)禁后能获得好的回报，上市公司董事长雇人拉抬(tái)自(zì)家的(de)股票价(jià)格(gé)，然后高(gāo)位出货。

　　最(zuì)近，中国(guó)证(zhèng)监会(huì)网站披露了一则行政处罚决定书，引发市场关注。时为(wèi)新美星董事(shì)长何德平和(hé)其配偶黄秀(xiù)芳提供(gōng)资(zī)金，委托(tuō)蒋维对新(xīn)美(měi)星进行“市值(zhí)管理”，维持、抬(tái)高公司股价，以便后续自己减持获利(lì)。蒋维(wéi)跟毛明土、李传武合(hé)谋，控制35个证券账户(hù)，利用资金优势、持股优势，连续集中交易新(xīn)美(měi)星，影响(xiǎng)公司(sī)股(gǔ)价(jià)，合计(jì)盈(yíng)利4783.56万(wàn)元。

　　最终，证(zhèng)监会对此操纵证券市场行为，罚没合(hé)计9567.12万元；还对何(hé)德平信息披露违法(fǎ)违规，给予警(jǐng)告，并处(chù)以40万元罚款。

　　我们一(yī)起来看看，究竟是怎么回事。

　　董事长雇人拉抬自家股票

　　多人合(hé)谋操纵股价

　　根(gēn)据证监会行政处(chù)罚决定书披露(lù)的信(xìn)息，新(xīn)美星董(dǒng)事长、法定(dìng)代表(biǎo)人、实(shí)际控制人何德平和(hé)他的妻(qī)子(zi)黄(huáng)秀芳当(dāng)时向时任独墅湖文(wén)化传(chuán)播有限公司(sī)董(dǒng)事长蒋维，提供保证(zhèng)金约3200万元，这些(xiē)钱部分来自他们(men)所掌控的上海海得泽广(guǎng)投资管理中(zhōng)心（普通(tōng)合伙）（简称海得泽广）减持“新美星”所得。

　　他们提供(gōng)资金的目的是(shì)，委托蒋维对“新美星(xīng)”进行“市值管理”，维持、抬高“新美星”股价，以便何(hé)德(dé)平所持“新(xīn)美星(xīng)”限售(shòu)股于2019年4月26日解禁后(hòu)能够获得好的回报。

　　蒋维(wéi)在收(shōu)到保(bǎo)证金后，即开始(shǐ)利用控制的证(zhèng)券账户并联(lián)合(hé)其他市场资金在二级市场买(mǎi)入(rù)并(bìng)交易“新美星”，且韩红个人简历和职位 韩红是什么军衔在后(hòu)续操作中(zhōng)向黄秀芳反馈其操作(zuò)情况(kuàng)。

　　据了解，这场(chǎng)操纵股价，蒋维还找了两个帮手共同合(hé)谋。他经人介绍认识并联合毛(máo)明土、李传武共同操纵(zòng)“新美星(xīng)”；毛(máo)明土、李传武控制各自筹(chóu)得(dé)的证券账户、资金开(kāi)始与(yǔ)蒋(jiǎng)维(wéi)共同交(jiāo)易“新(xīn)美星”；在此期(qī)间，主要由(yóu)蒋维与(yǔ)毛明土联系，传递、沟通各(gè)自操盘情况，以利(lì)于(yú)两方交易决策(cè)，更好地共同抬高(gāo)“新美星”股价。

　　根据监管披(pī)露的信息，2018年(nián)9月26日至2019年(nián)6月26日，蒋维联(lián)合(hé)毛(máo)明土、李传武(wǔ)控制(zhì)“俞(yú)某华”等35个证券账户（简称账户组），交(jiāo)易“新美星”。

　　2018年9月26日至2019年6月26日，“新(xīn)美(měi)星(xīng)”股(gǔ)价上涨(zhǎng)33.11％，偏离同(tóng)期创业板(bǎn)综指26.09个百(bǎi)分点，偏离(lí)同期行(xíng)业指数25.95个百分点。账户组累(lèi)计买入4583.44万股(gǔ)，买入(rù)成交金额5.82亿元，对应(yīng)卖(mài)出4669.04万(wàn)股，卖出成交金额6.30亿(yì)元。

　　经(jīng)测算(suàn)，在此期(qī)间，何德平、黄秀(xiù)芳、蒋维、毛明土、李传武合谋，利用资金(jīn)优势(shì)、持股优势，连续集中交易“新美星”，影响股票交易价格，盈利(lì)4783.56万元。

　　操(cāo)纵35个账户拉抬股(gǔ)价、集中出货

　　违法获利近(jìn)4800万元(yuán)

　　我们具体来看看，蒋维联合(hé)毛明(míng)土、李传武，控制35个证券(quàn)账户（简称账户组），是怎么拉(lā)高“新(xīn)美(měi)星”股(gǔ)价，然后(hòu)出货(huò)，违法获利的。

　　总体来看(kàn)，2018年9月26日至2019年6月26日，账户(hù)组连续集(jí)中交易“新美星”，申(shēn)买(mǎi)量占市场申买量比例超(chāo)20％的交易(yì)日有19天，峰值达(dá)到42.61％；申卖量占市场(chǎng)申卖(mài)量(liàng)比例超20％的交易日有11天，峰值达到37.66％。账户(hù)组(zǔ)持股总数占(zhàn)总股本比(bǐ)例(lì)自2019年3月5日开始超过(guò)5％，持续(xù)至2019年4月8日，2019年(nián)3月29日持流通股(gǔ)达到(dào)峰值，占流通(tōng)股(gǔ)本的比例24.74％，持股占总股(gǔ)本的比例8.13％。账(zhàng)户组(zǔ)具备(bèi)资金优势和持股优势。

　　具体来说(shuō)，第一阶段，2018年(nián)9月26日开始，账户(hù)组持(chí)续大量买入(rù)“新美星(xīng)”，当(dāng)日申买排名第一，竞(jìng)价(jià)买入成交排名第一(yī)，至2019年2月28日期末持(chí)股量为期初持(chí)股量38.71倍，持股(gǔ)量显著增加(jiā)。在此期间，“新美星”股价累计上涨12.57％，偏离同期创业板综(zōng)指3.33个百分点，偏(piān)离同(tóng)期行业指数（882003.WI，下同）5.53个百分点。

　　第二阶段，2019年3月1日至2019年4月3日，账户(hù)组集中拉抬“新美星”，期末持股量较期初增加(jiā)124.23％，持股(gǔ)量涨幅较大。

　　其中(zhōng)，账(zhàng)户组(zǔ)有两段(duàn)典型(xíng)的拉抬期间：2019年3月(yuè)1日至3月6日，以不低(dī)韩红个人简历和职位 韩红是什么军衔于卖(mài)一价(jià)或市价申买3,729,100股，占账户组同期申买量68.11％，对应成交股数(shù)（不含对(duì)倒）3,555,817股，占(zhàn)同期市场成交量22.78％；2019年(nián)3月18日至3月(yuè)22日(rì)，以不(bù)低于卖一价或(huò)市价申买2,950,300股，占账(zhàng)户组同期申买量41.33％，对应成交(jiāo)股数（不含对(duì)倒）为2,803,665股，占(zhàn)同期市场成交量22.20％。2019年3月1日至4月3日期间，“新美(měi)星”股(gǔ)价(jià)累(lèi)计(jì)上涨(zhǎng)36.46％，偏(piān)离同期创业板综指21.32个(gè)百(bǎi)分(fēn)点(diǎn)，偏离同期行业指数(shù)22.28个百分点。

　　第三阶(jiē)段，2019年4月4日至6月26日，账户(hù)组(zǔ)集中卖(mài)出“新美星”。在此期间(jiān)，“新美(měi)星(xīng)”股价下跌13.36％，偏离同期创业板综(zōng)指1.55个百(bǎi)分(fēn)点(diǎn)，偏离同期行业指数1.03个百分(fēn)点。

　　此外，操纵期(qī)间，涉案(àn)账户(hù)组还多次实施盘中拉抬和对倒，并反向卖出(chū)获利的行为。经测算(suàn)，扣除佣(yōng)金和相关税费，账(zhàng)户组盈利4783.56万元。

　　辩称是委(wěi)托理财、而(ér)非操纵股价

　　证(zhèng)监会不予采纳，罚没(méi)近亿元

　　关于操纵(zòng)股价，何德(dé)平、黄秀芳及(jí)其代理人提出多(duō)点申诉意见，请求不(bù)予处罚：

　　第(dì)一，没(méi)有操(cāo)纵动机。

　　第二，在案证据不(bù)足以证明蒋维受何德平或黄秀芳委托，联合他人操纵股价，一是“市值管理”不等同于“操纵(zòng)证(zhèng)券市场”；二(èr)是黄(huáng)秀芳与蒋维(wéi)系委托理财关系(xì)，而非操(cāo)纵股价；三(sān)是蒋维没有将其(qí)与毛明(míng)土、李传(chuán)武等(děng)人讨(tǎo)论交易新美(měi)星的情况告知黄秀芳(fāng)或(huò)何德平，涉(shè)案股(gǔ)东名册并非黄秀芳向蒋维提供，蒋维也没有向黄秀芳反(fǎn)馈过股(gǔ)东名(míng)册；四是蒋(jiǎng)维没有与毛(máo)明土、李(lǐ)传(chuán)武就各自账户交易新美星的盈亏分(fēn)配进(jìn)行约定；五是蒋维账户(hù)组利益与何(hé)德平、黄秀芳利益并不一致(zhì)，何德平、黄秀芳不能控制蒋维账(zhàng)户组，蒋维获得(dé)黄秀芳资金后部分用于偿还(hái)债务，部分用(yòng)于非(fēi)法(fǎ)活动(dòng)，属于欺诈或诈骗。

　　第三(sān)，黄(huáng)秀(xiù)芳不应(yīng)对毛明土账户组、李传武账户组交易行为承担责(zé)任。

　　第(dì)四，部分账户不受蒋维(wéi)、毛明土、李(lǐ)传武控制。

　　第五(wǔ)，不认可黄秀芳2020年(nián)11月25日询问笔录的(de)合法(fǎ)性及真实性。

　　第(dì)六(liù)，何德平(píng)对黄秀芳向蒋维提供款项不知情(qíng)、未参与(yǔ)，且(qiě)何德平与黄秀(xiù)芳系(xì)独立法(fǎ)律(lǜ)主体，即便(biàn)夫妻或一致行动人中(zhōng)一方存在不当行为(wèi)，不应推定或认定另(lìng)一方承担(dān)责(zé)任。

　　另外，蒋(jiǎng)维、毛(máo)明土、李传武(wǔ)，及他们的代理(lǐ)人也就是否(fǒu)合谋、部分账(zhàng)户的控(kòng)制关系、委(wěi)托理(lǐ)财关系等(děng)提出了申诉意见。

　　对此(cǐ)，证监会回应(yīng)，经复核，对当(dāng)事人及其(qí)代理人(rén)的主要(yào)陈(chén)述意见不予采纳(nà)。

　　证监会表示，本(běn)案为多(duō)个主体参与、多个环节实施、环环相扣(kòu)、锁链式的(de)上下(xià)游衔接、合作，共同完成的操纵行(xíng)为(wèi)。在案(àn)证据可以证明，何德平、黄秀芳向蒋维提供资金(jīn)作为保证金，委托其通过二级市场交(jiāo)易影响新美星股价，蒋维会向黄秀(xiù)芳反馈交易(yì)情况；何(hé)德平知悉并参与了本案(àn)行为；上述行为的实质是操(cāo)纵股价，并非合法理(lǐ)财。在案证据可以证明，蒋维、毛明土、李传武有(yǒu)共同影响“新(xīn)美星”股价的意图和目标，共(gòng)同商议、谋划(huà)操盘、拉(lā)抬股价(jià)，并且采取(qǔ)了联合影响股价的行动，属于共同操纵(zòng)行为。

　　关于违法期间(jiān)和责(zé)任承担，证监会表示(shì)，由于2018年9月26日至2019年2月14日期间蒋维控制的(de)账户交(jiāo)易“新美星”客观上(shàng)为(wèi)后续的合谋操纵起(qǐ)到(dào)一定程(chéng)度(dù)锁仓的作用，并且根据蒋维笔录，毛明土(tǔ)知道(dào)蒋维和上市公司的合作(zuò)，知道(dào)蒋(jiǎng)维(wéi)已经(jīng)有一定(dìng)底仓，才愿(yuàn)意买入“新美星”，因此毛明土(tǔ)和(hé)李(lǐ)传武的违法期间与蒋维、黄(huáng)秀芳(fāng)、何德平(píng)一(yī)致。在(zài)此(cǐ)基础上，在认定(dìng)及处罚时将(jiāng)合谋(móu)各方视为一(yī)个整体(tǐ)，不区别对待(dài)各(gè)方账户组。

　　证监(jiān)会认为(wèi)，何(hé)德(dé)平(píng)、黄秀芳、蒋维、毛明土(tǔ)、李传武上(shàng)述(shù)行为违反了2005年《证(zhèng)券法》第七十(shí)七条第一项(xiàng)规定，构成2005年《证券法》第(dì)二百零三条(tiáo)所述的操纵证券市场(chǎng)行为。

　　根(gēn)据2005年(nián)《证券法》规定，证监会决定：就操(cāo)纵证券市场行为(wèi)，对何德平、黄(huáng)秀芳、蒋维(wéi)、毛明土(tǔ)、李传武没收违法(fǎ)所得(dé)4783.56万元(yuán)，并处以4783.56万元(yuán)罚(fá)款(kuǎn)，其中(zhōng)，对何德平、黄秀芳罚(fá)款2391.78万元，对蒋维罚款1195.89万元，对毛明土、李传武分别(bié)罚款597.94万元。

　　董事长信(xìn)息披露违法(fǎ)

　　被予(yǔ)以警告(gào)并罚款

　　另外，关于何德平信息(xī)披(pī)露(lù)违法的相关情况，行政处罚(fá)决定书披(pī)露，在(zài)新美(měi)星2016年4月上市前，海得(dé)泽(zé)广代何德平、黄秀芳夫妇(fù)持有公司80万股股份，占新美星上市时总股本的1％。上市后(hòu)，该部分股票继续由海得(dé)泽广(guǎng)代(dài)持，海得泽广自2017年12月19日开始减持“新美星”股票，至(zhì)2018年12月27日减(jiǎn)持完(wán)毕。

　　关于何德平(píng)信(xìn)息(xī)披(pī)露违法，何德(dé)平(píng)、黄秀芳及其代理(lǐ)人提(tí)出(chū)：第(dì)一，海(hǎi)得(dé)泽广与何德平、黄秀芳二(èr)人不存在代持，涉案股(gǔ)份系海得泽广为兰(lán)某(mǒu)代持，股份(fèn)减(jiǎn)持决策由海得泽(zé)广和兰(lán)某作(zuò)出，海得泽广(guǎng)将减持所得汇入黄秀芳指定账户的原(yuán)因系兰(lán)某向黄(huáng)秀芳归(guī)还(hái)借款(kuǎn)本息。第二，涉案股份(fèn)仅为(wèi)1％，不具有重大(dà)性，不对投(tóu)资(zī)者决策产生(shēng)重大(dà)影响，情(qíng)节轻微。第(dì)三，即便(biàn)认定代(dài)持(chí)成立，何(hé)德平对借(jiè)款、还(hái)款等事项(xiàng)，不参与、不知情，没有主观过错，不应受到处(chù)罚(fá)。综上，请求不予处罚。

　　对此，证(zhèng)监(jiān)会(huì)回应，根据黄秀芳(fāng)、兰(lán)某(mǒu)等(děng)询问笔录、海得泽广(guǎng)交易流(liú)水、资金流(liú)水及相关(guān)银(yín)行账户流水(shuǐ)，结合何德平、黄秀芳的(de)配偶关系，代持资(zī)金和减持所得系家庭共同财产(chǎn)，可以认(rèn)定(dìng)海得泽广(guǎng)代何(hé)德平、黄秀芳(fāng)持有新美星股票(piào)。当事人(rén)所提(tí)相关(guān)理由不具(jù)有(yǒu)事实和法律依(yī)据，不予(yǔ)采纳(nà)。

　　证监会(huì)表(biǎo)示，何德平(píng)作为上市公司(sī)实际(jì)控制人，未如实告知上市公(gōng)司上述持股情况，导致新美星在相关(guān)公告中均未披露相关情况，导致新(xīn)美(měi)星违反2005年(nián)《证券法(fǎ)》第六十三条规定，何(hé)德平(píng)的行为构成(chéng)2005年《证券(quàn)法》第一百九(jiǔ)十三条(tiáo)第三款规定的(de)情形。

　　根据2005年《证券法》规定，证(zhèng)监(jiān)会决定(dìng)：就(jiù)信(xìn)息披露(lù)违法行(xíng)为(wèi)，对何(hé)德(dé)平(píng)给予警告，并(bìng)处以40万元(yuán)罚(fá)款。

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