能挑战美元吗？人民币国际化五大亮点(diǎn)

　　中信证券研报指(zhǐ)出(chū)，人民币(bì)国(guó)际化有五(wǔ)大建设性亮点：

　　与我国签署双边本币互换协议的央行/货(huò)币当局(jú)数量不断增加，双边本币互换的(de)规(guī)模持续(xù)增长，有助(zhù)于(yú)增(zēng)加海外(wài)央(yāng)行(xíng)的人(rén)民币货币储备(bèi)；

　　构(gòu)建“CIPS + CNAPS （HVPS）”的人民币跨境支付体系，满(mǎn)足全球跨(kuà)境人(rén)民币清算结算需求，同时在一定程度(dù)上(shàng)减(jiǎn)少了人民币(bì)跨境(jìng)支付对于(yú)SWIFT系统的依赖；

　　随着中(zhōng)国与“一带一路(lù)”沿线国家在贸(mào)易投资领域的深度融合，双方的(de)人(rén)民币(bì)跨(kuà)境支付金额规模实现(xiàn)了(le)高速增(zēng)长；

　　充分发挥香港的枢(shū)纽作用，多项政策支持人(rén)民币(bì)离岸(àn)金融(róng)市场的建立和完(wán)善；

　　探索数字人民币的跨境使用，有望改(gǎi)善跨境支付，为人民币国际化(huà)注(zhù)入新鲜血液。

　　人民币能(néng)挑战(zhàn)美元吗？中信(xìn)证券(quàn)分析，首先，货币国际(jì)化(huà)是一个漫长(zhǎng)的过程，必须经历周(zhōu)边化-区域(yù)化(huà)-全球化(huà)三个发展阶(jiē)段，而当前人(rén)民币的(de)国(guó)际(jì)化仍在(zài)初级阶段，较美元仍有(yǒu)诸(zhū)多(duō)需(xū)要努力的地方。其次(cì)，尽管人民币与当前(qián)欧(ōu)美货币的国际化程(chéng)度仍有较(jiào)大差距(jù)，但人(rén)民币(bì)国际化稳步前进，不(bù)断有突破性成(chéng)就(jiù)，包(bāo)括在(zài)多个国家和地区建立清算行(xíng)、欧美流动(dòng)性(xìng)紧缩凸(tū)显人民币融资属性等。最后，人民币国际化任重而道远(yuǎn)，预计未来人民币(bì)国际化将是(shì)全方位、多层次(cì)的稳中(zhōng)求进。

　　展望(wàng)未来，中信证券(quàn)认(rèn)为，人民币国际化要求实现支(zhī)付、投(tóu)资、融资、储(chǔ)备功能的全(quán)方(fāng)位提升。一是逐(zhú)步实现国际贸(mào)易投资的清算结算再扩展，包括推动(dòng)中国人民银行与更多央行/货币(bì)当局建立清(qīng)算安排(pái)、扩大货币互换规(guī)模(mó)、高质量(liàng)发展“一带一(yī)路”、RECP等国际合作；二是加强对于全(quán)口径(jìng)跨境(jìng)资本(běn)流动的宏观审慎管理和(hé)监(jiān)督能(néng)力，有(yǒu)序推动人民(mín)币在资本项目(mù)下可兑换；三是大力(lì)建设和发展离岸金(jīn)融市场，包括香港离岸(àn)市场的完善(shàn)和海南(nán)自由贸易港(gǎng)金融(róng)开放创新(xīn)。

　　中信证券建议，人民币(bì)国际化(huà)中应重点(diǎn)增(zēng)强经济(jì)实力，提升(shēng)外贸竞(jìng)争力；协调(diào)货(huò)币与汇率政策，维持(chí)币(bì)值稳定；坚持审慎(shèn)、渐(cos2x等于多少二倍角公式，cos2x等于多少公式jiàn)进式的金融改(gǎi)革；加强资本账户(hù)管控，防止资产泡(pào)沫，并充分发(fā)挥区域(yù)经(jīng)济和(hé)货币合作。