总市值(zhí)超6万亿(yì)的科创板市场，增添风险管理新工具！

　　5月12日，中国证监会官网消息，为(wèi)健全多层(céng)次资本市场产(chǎn)品体系，丰富(fù)资本市场(chǎng)风险管(guǎn)理工具(jù)，证(zhèng)监会启(qǐ)动科创50ETF期权上市(shì)工(gōng)作(zuò)。同一天，上(shàng)交所(suǒ)也发布消息，将(jiāng)在中国证监会(huì)指(zhǐ)导下(xià)认(rèn)真做(zuò)好科(kē)创50ETF期权上市相关工作(zuò)。

　　多位业内人士表示，科(kē)创50ETF期权(quán)上市工作的启动，将为科创(chuàng)板(bǎn)市(shì)场(chǎng)的科技创(chuàng)新投资带来风险管理工(gōng)具(jù)，进(jìn)一(yī)步丰富ETF期权品种，满足投资(zī)者多元(yuán)化的交易和风险(xiǎn)管理需求。而相关(guā德国对中国友好吗，德国对中国怎么样n)合约标的纳入ETF期权，也将对(duì)ETF龙头产品的规模、流动(dòng)性和交投活跃度产(chǎn)生(shēng)积极影响，同时为科创板市场投资带(dài)来中(zhōng)长期资金，增强(qiáng)市场的关注(zhù)度和吸引力。

　　科创板新(xīn)增风险管理工具

　　科创50ETF期权上(shàng)市工作启动

　　5月12日，中国证(zhèng)监会消息显示，为健全多层次(cì)资本市场(chǎng)产品体(tǐ)系，丰(fēng)富资本市(shì)场(chǎng)风(fēng)险管(guǎn)理工具，证监(jiān)会启(qǐ)动科创50ETF期权上市工(gōng)作(zuò)。

　　科创(chuàng)50ETF期(qī)权是我国首(shǒu)只基于(yú)科创(chuàng)50指数的场内期权品种，科技创新特色鲜(xiān)明，与现有(yǒu)ETF期权品种(zhǒng)形成良(liáng)好(hǎo)互(hù)补。上市(shì)科创50ETF期权，是贯(guàn)彻落实党的二十大(dà)精神(shén)、“十四五”规(guī)划《纲要》的重大举措(cuò)，是贯彻落实党(dǎng)中央(yāng)、国务院关于(yú)推进上海国际金融中心建设、支持浦东新(xīn)区高水平改革(gé)开(kāi)放决策(cè)部署的重要安排。

　　证监会表示，上(shàng)市科创(chuàng)50ETF期权(quán)，有利于(yú)吸引(yǐn)长期资金配置科创板，激发科(kē)创板创新活(huó)力，满足多元(yuán)化的交易和风(fēng)险(xiǎn)管(guǎn)理需求，有助于继续发(fā)挥好(hǎo)科创板改革先行先试的示范引领(lǐng)作用，不断提升服务实体经济质效。

　　同期，上海证(zhèng)券交易所官网也发(fā)布消息，上交(jiāo)所将在中国证监会指导(dǎo)下(xià)认(rèn)真做(zuò)好(hǎo)科创50ETF期(qī)权上市相关工作。

　　上交所表(biǎo)示(shì)，推进(jìn)科创50ETF期权新(xīn)产品上市，是上(shàng)交所(suǒ)贯彻(chè)落实党(dǎng)的二(èr)十大(dà)精神、“十四(sì)五”规(guī)划《纲(gāng)要(yào)》提出的“完善金融支持创新体系”、支(zhī)持浦东新区高水平改(gǎi)革(gé)开(kāi)放(fàng)、支(zhī)持创新驱动发展战略的重要举措，对(duì)促进科创板企业(yè)进一步发挥(huī)科创能效、支持科创板建设具有积极意义。

　　据统计，2019年设(shè)立以来，科(kē)创板建设稳步推进，市场运行平稳有序，支持和鼓(gǔ)励(lì)“硬科技(jì)”企业上市(shì)的集聚示范效应日(rì)益显现。截至(zhì)2023年4月底，科(kē)创(chuàng)板已有上市公(gōng)司519家，总市值(zhí)达6.65万亿元，板块的科(kē)技(jì)创新(xīn)属性持续(xù)强化。

　　上(shàng)交所(suǒ)表示，目前科创板(bǎn)尚缺少(shǎo)相应的风险管(guǎn)理(lǐ)工具，上交所根(gēn)据市场需求积极推动科创(chuàng)50ETF期权新产品研发，将其作为完善(shàn)科创(chuàng)板配套产品体系、提升科创板吸(xī)引(yǐn)力和流动性、推进(jìn)科创板(bǎn)做市商(shāng)制度功能(néng)发(fā)挥、持续(xù)发挥科(kē)创(chuàng)板改革(gé)先(xiān)行先试示范引领作(zuò)用的重要举(jǔ)措(cuò)。

　　“上市(shì)科创50ETF期权，可有效满足科(kē)创板投资者风险管理需要(yào)，有助(zhù)于科(kē)创板更好发挥资本(běn)市场改革试验田作用，对(duì)于(yú)促进科创板和股票(piào)期权市场长期持续健康发展(zhǎn)意义重大(dà)。”上交所相关负责人称。

　　同(tóng)时，监管机(jī)构还(hái)积(jī)极关(guān)注ETF期(qī)权市场的稳健运(yùn)行和风险(xiǎn)防控工作，多举措确保新产(chǎn)品平(píng)稳上市。

　　证监(jiān)会(huì)表(biǎo)示，证监会一直高度重视ETF期权市场(chǎng)稳健运行和风险(xiǎn)防(fáng)控工(gōng)作，持续完善制度规则体(tǐ)系，加强(qiáng)运行管理和风险监测(cè)。科创50ETF期权上市后，证(zhèng)监会将进一(yī)步完善风(fēng)险防控(kòng)机制，并根(gēn)据(jù)市(shì)场运行情况改进优化，确保科(kē)创50ETF期权(quán)稳健运行。

　　上(shàng)交所也表示(shì)，上交所(suǒ)高度重视ETF期权市场风(fēng)险防控工作，基于我国(guó)ETF期(qī)权市(shì)场发展特点，实施了投资者适当性管理(lǐ)制度、保(bǎo)证金制(zhì)度(dù)、持仓限额制度等一系列风控安排，保(bǎo)障了期权市(shì)场平稳运行。

　　针对科创50ETF期权，作为宽(kuān)基类ETF期权产品，上交所将总体(tǐ)沿(yán)用前期的风控措施，并根据科创(chuàng)板(bǎn)股票(piào)涨跌幅设置对(duì)科(kē)创50ETF期权涨跌幅参数适(shì)应性调整为20％，相关措施在创业板ETF期权已有(yǒu)实践。后(hòu)续(xù)，上交所将(jiāng)在目前行之有效的风险防控和市场监管措施的基础上，进一步做好风险研判，全面加强市场(chǎng)监管，确保(bǎo)新产品(pǐn)平稳上(shàng)市。

　　“下一步(bù)，将在中国(guó)证监会(huì)的指导下，会同市场(chǎng)各方扎(zhā)实做好(hǎo)各项业(yè)务(wù)和技术准备工作，保障科创50ETF期权平稳上市。”上交所相关(guān)负责人称。

　　国(guó)内(nèi)ETF期权产品将(jiāng)增至8只

　　龙头(tóu)产品规模和流动性(xìng)受益

　　ETF期(qī)权(quán)作为全(quán)球资本市场基础、成熟、普遍的金融(róng)衍(yǎn)生工具(jù)，在价格发现、风(fēng)险管(guǎn)理、完善(shàn)市(shì)场多空平衡机(jī)制等方面发挥了重要作用。

　　自2015年2月开(kāi)展股(gǔ)票期权试点以来，证监会组织沪深交易(yì)所先后上(shàng)市(shì)了7只ETF期权，市场运行平稳有序，有(yǒu)效发挥了(le)引(yǐn)入增量(liàng)资金、稳定现(xiàn)货市场的作用，为进一步(bù)丰(fēng)富ETF期权品种夯实了基(jī)础(chǔ)。

　　据(jù)记者(zhě)统计，作为(wèi)股票市场的基础性风(fēng)险管理(lǐ)工具，早在2015年2月9日，上交所就上(shàng)市(shì)交(jiāo)易上证50ETF期权。

　　2019年12月(yuè)23日，上交所、深交所上市交易沪深(shēn)300ETF期权(quán)。

　　2022年9月19日(rì)，上交所上市(shì)中(zhōng)证500ETF期权，同期深交(jiāo)所(suǒ)上(shàng)市创业板ETF期权(quán)、中证(zhèng)500ETF期权。

　　2022年12月12日，深(shēn)证100ETF期权(quán)在深交所上(shàng)市交易(yì)。

　　随着科创50ETF期权启(qǐ)动上市，国内(nèi)ETF期权(quán)产品将增至8只，投资者的风(fēng)险管(guǎn)理工具将更(gèng)加(jiā)丰(fēng)富和多(duō)元化(huà)。

　　一位公(gōng)募投资(zī)人士对此表示，目前我(wǒ)国(guó)已经推出了不同类型(xíng)的期权(quán)品种(zhǒng)，不同品种(zhǒng)对应市场不同(tóng)的(de)市(shì)值(zhí)的公司(sī)和投资(zī)风格，科创50ETF期权的推出，将对科创板(bǎn)市场(chǎng)的宽(kuān)基指数形(xíng)成覆盖，科技创新风格(gé)投(tóu)资有(yǒu)了风(fēng)险管理工具，这将有利(lì)于(yú)投资者做(zuò)好风险管理，满足不同投(tóu)资者的投资交易(yì)需求(qiú)。

　　同(tóng)时，按照记者观察，目前(qián)ETF期权(quán)的(de)合约标的都(dōu)是ETF市场(chǎng)的龙头产(chǎn)品，目前包(bāo)括华夏上(shàng)证50ETF、华泰柏瑞沪(hù)深300ETF、嘉实沪深300ETF、南方中证500ETF、嘉实中证500ETF、易方达(dá)创业板ETF、易方达(dá)深证100ETF等龙(lóng)头产品，都是(shì)期权合(hé)约标的。

　　而从目(mù)前全(quán)市场跟(gēn)踪科创50指(zhǐ)数的ETF产品看，华夏科创50ETF规模最大，达到(dào)583亿元(yuán)，目前管理规模仅次于华泰柏瑞沪深300ETF，位(wèi)居国内股票ETF市(shì)场管理规模第二名。另外，易方(fāng)达、工银瑞(ruì)信基(jī)金旗下科创50ETF规模分(fēn)别为199.96亿元，55.36亿元(yuán)，在(zài)同(tóng)类型指数跟踪产(chǎn)品中，规(guī)模也(yě)位居前列。

　　“根据(jù)以往ETF期权(quán)的合(hé)约标的，华(huá)夏(xi德国对中国友好吗，德国对中国怎么样à)科创50ETF成(chéng)为合(hé)约标(biāo)的的可能性较(jiào)大，管(guǎn)理规(guī)模和(hé)产(chǎn)品流动性都具备(bèi)突出(chū)优势(shì)。”上述公募投资人士(shì)称。

　　而根据(jù)业内人士分(fēn)析，相关合约标的纳入ETF期权(quán)，将对(duì)该ETF龙头产(chǎn)品(pǐn)的规模、流动(dòng)性(xìng)和(hé)交投活跃度产生积极(jí)影响。

　　华南一位股票ETF基金经理表示，相关的ETF期权(quán)上市后，投资(zī)者可以借助相应的(de)风险管理工(gōng)具进行(xíng)方向性(xìng)投资、波动率投资等，在投资(zī)层面的配(pèi)套策(cè)略也会(huì)丰富起来。充分发(fā)挥上述(shù)作用，可以(yǐ)提升(shēng)ETF期权(quán)产(chǎn)品(pǐn)交(jiāo)易需求，流动性进一步(bù)提高(gāo)，进而(ér)促进(jìn)规模的提升。

　　“长期(qī)来看，有了风(fēng)险管理工具，有利于吸(xī)引中长资资金，增强股票ETF产品关注度(dù)，这也会让相(xiāng)应的龙头(tóu)ETF产品的规(guī)模(mó)和流动性进(jìn)一步巩(gǒng)固，市场吸引力也会(huì)不断增强。”该股票ETF基金(jīn)经理称(chēng)。

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