近(jìn)期市场风向变动，北向资金调仓换(huàn)股，外资基金也纷(fēn)纷(fēn)行动。记者梳理发现(xiàn)，欧(ōu)洲巨头施(shī)罗德(dé)旗下三只旗舰基金同时大手笔加仓(cāng)“宁王”。3月底以来，宁王股价震荡上(shàng)行，虽较高点(diǎn)仍有(yǒu)距(jù)离，但部分资金开(kāi)始行动(dòng)。透露(lù)什么信(xìn)号？我(wǒ)们一(yī)起(qǐ)来看看。

　　欧洲巨头旗下(xià)三(sān)大基金(jīn)同时行动

　　施罗德(dé)旗下(xià)“施罗德国际精选基(jī)金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规(guī)模43.96亿美(měi)元(yuán)。

　　截(jié)至2023年4月底，基金前十大(dà)重(zhòng)仓股为中国平安、招(zhāo)商银行、紫(zǐ)金(jīn)矿业、宁德时代、贵州茅台(tái)、万华化学(xué)、鼎(dǐng)龙股份(fèn)、芒(máng)果(guǒ)超(chāo)媒、海(hǎi)尔生物。4月，基金加仓(cāng)宁德(dé)时代(dài)80％。

　　无独有(yǒu)偶，施(shī)罗德旗舰基(jī)金“施罗德国际精选基金(jīn)大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿美元。

　　截(jié)至2023年4月底，台积电、腾(téng)讯控(kòng)股、阿(ā)里巴巴、AIA、美团、紫金(jīn)矿业、港交所、银(yín)河娱乐、宁德时代、隆基绿能。4月，基金减持腾讯控股(gǔ)3.42％，减持紫金矿业(yè)19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁德时(shí)代80％。

　　4月，施(shī)罗德旗(qí)下另一只旗(qí)舰基金也加仓宁德时代80％。“施罗德国际精选基(jī)金(jīn)中国机遇(yù)（Schroder International Selec邵阳学院是几本大学tion Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规模14.23亿美元(yuán)。

　　截至4月底，基金前(qián)十大重(zhòng)仓股为(wèi)腾讯控(kòng)股(gǔ)、阿里(lǐ)巴巴、美团(tuán)、宁(níng)德时代、隆基绿能、蒙牛乳业、银河娱乐、紫金(jīn)矿业、贵州(zhōu)茅(máo)台、深圳国际。4月，基金(jīn)减持腾讯控股2％、减持阿里巴(bā)巴3.89％，减持(chí)紫金矿业10.31％，增持宁德时代80％。

　　看好中国新能源(yuán)车产业链

　　同一家(jiā)机构旗(qí)下(xià)三大(dà)旗舰基金同时加仓80％，究竟怎么回事？

　　资料显示，这(zhè)三(sān)只基金中，施罗德国际精(jīng)选(xuǎn)基金中(zhōng)国A由Jack Lee管理；施(shī)罗德国际精(jīng)选基金大(dà)中华和施罗德(dé)国际精选中国(guó)机遇由Louisa Lo管理。最(zuì)新的基金材料中并未(wèi)解释为何基(jī)金(jīn)在(zài)4月大(dà)手(shǒu)笔加仓宁(níng)德(dé)时(shí)代。不过，记者梳理发现，施(shī)罗德(dé)对中国(guó)新能源车产业链的(de)看重是一以贯之的。

　　例如，基金经理Jack Lee在一份研究日志(zhì)中(zhōng)解(jiě)释道(dào)：长期来看，关注三大主题。一是电动车供应(yīng)链；二是(shì)技术自主可控；三(sān)是医疗健(jiàn)康(kāng)基础设施。

　　为何看好电(diàn)动(dòng)车(chē)产业链？

　　Jack Lee解释道，随着气候变化的影响(xiǎng)日益显现，全(quán)球各国的脱碳行动变得越来(lái)越重(zhòng)要。转(zhuǎn)向电(diàn)动汽车（EV）是“脱碳”行(xíng)动的一个方(fāng)面。中(zhōng)国在这方面(miàn)为投(tóu)资(zī)者(zhě)提(tí)供了重要的(de)机会。中(zhōng)国在(zài)电动汽车价值(zhí)链的供(gōng)应方(fāng)面是全球的(de)领导者，同时中国对成品车辆的需求方(fāng)面也占(zhàn)据重要地位。可能(néng)很(hěn)多人不知道的是，全球2022年销售的所有电(diàn)动汽车(chē)中，57％是(shì)在(zài)中(zhōng)国销(xiāo)售的。

　　整(zhěng)车制造之外，中(zhōng)国也是全球电动车基础设施最完善的国(guó)家之(zhī)一。以充电桩为例(lì)，中国(guó)平均(jūn)一个公共充(chōng)电桩对应7辆(liàng)车，欧洲(zhōu)是16、美(měi)国是16、印度是25、巴西是28。来(lái)源(yuán)：施罗(luó)德官网。

　　在电动(dòng)汽车供应链中，有许多公司正在在各自的(de)领域中建立(lì)主导地位，以某智能组(zǔ)件为例(lì)，它是电动汽车中(zhōng)用(yòng)于电池和(hé)电机温控的关键组件(jiàn)的生产商。该公司(sī)在空调(diào)阀行业全球(qiú)市场占有约(yuē)60％的份额，并在电动汽车阀门行业拥有超(chāo)过90％的(de)市(shì)场(chǎng)份额。客(kè)户包括(kuò)特斯(sī)拉(lā)等全球(qiú)电动(dòng)汽车专家以及福(fú)特、宝马(mǎ)等原始(shǐ)设备(bèi)制造(zào)商（OEMs）。随(suí)着电动汽车在全球范围内(nèi)继续占据市场份额(é)——在法(fǎ)规(guī)的支持(chí)下(xià)，该公司(sī)的增长潜力是(shì)可预见的。

　　事实上(shàng)，施罗(luó)德也并非孤例。

　　另一欧洲巨头安联(lián)投资旗(qí)舰基金安(ān)联(lián)神州A股(gǔ)基(jī)金也在3月大(dà)手笔加仓(cāng)宁德时代(dài)。

　　这只基金最新规模47亿美元，截至3月(yuè)底，基金前十大重仓股(gǔ)为贵州茅台、中信证(zhèng)券、宁(níng)德时代、中国中(zhōng)免(miǎn)、东方财富、美的(de)集团、迈瑞医疗、安井食品、锦(jǐn)江集团(tuán)、中(zhōng)国平(píng)安。

　　3月，基金对(duì)前十大(dà)重仓股逐一(yī)加仓，其中加仓幅度(dù)最大的就是宁德时代，加仓幅度高达22.17％。此外，基金(jīn)对(duì)中国中免(miǎn)加仓21.10％，基金加仓(cāng)贵州(zhōu)茅台15.05％。对前(qián)十大重仓(cāng)股(gǔ)中其余公司均加仓(cāng)8.85％。

　　“宁(níng)王”市场份额超(chāo)40％

　　中汽协（中国(guó)汽车(chē)工业协会(huì)）近日发布的数据显(xiǎn)示，2023年4月，我(wǒ)国动(dòng)力电(diàn)池产量47.0GWh，同比增38.7％；装车量25.1GWh，同(tóng)比增89.4％；新增6.7万台公(gōng)共充电桩(zhuāng)，同比增长52.0％，桩(zhuāng)车增(zēng)量(liàng)比为1：2.5。

　　动力电池(chí)行业集中(zhōng)度方(fāng)面，今(jīn)年4月，尽管我国新能源汽车市场共计(jì)36家动力电池企业实现装车配套，较去(qù)年同期增加2家。但(dàn)是排(pái)名(míng)前3家、前5家、前10家动力(lì)电池企(qǐ)业动(dòng)力电(diàn)池(chí)装车量(liàng)分(fēn)别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总(zǒng)装车量比(bǐ)分别(bié)为78.7％、88.8％和(hé)97.7％，行业集中度依旧(jiù)较高。

　　企业排名来(lái)看(kàn)，根据中国汽(qì)车动力(lì)电池产(chǎn)业创(chuàng)新联盟数(shù)据显示，今年4月，宁德时代以40.83％的占比持续领跑，比亚(yà)迪、中创新航(háng)、亿(yì)纬锂(lǐ)能、国(guó)轩高科分(fēn)别(bié)以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居第2-5名。第6-10名(míng)则分别为：欣旺达、LG新(xīn)能源、蜂巢能(néng)源、孚(fú)能科(kē)技(jì)、瑞(ruì)浦兰钧(jūn)。

　　作为动力电池行(xíng)业的龙头企业，宁德时(shí)代于2023年一季度实现营(yíng)业收入890.38亿元，同比增长82.91％；实现净利(lì)润98.22亿(yì)元，同比(bǐ)增长557.97％，单季利(lì)润增速创(chuàng)历史新高。

　　北(běi)向资金调(diào)仓换股，“宁王”重受青睐(lài)

　　或许(xǔ)是基于优异的业绩，来(lái)自Wind的数据显示，截(jié)至5月14日(rì)，最(zuì)近(jìn)7天北向(xiàng)资金净流入宁德时代15.75亿元，位居北(běi)向净流入榜首(shǒu)。北向资金净流入较(jiào)多(duō)的其它个股还包括(kuò)宁(níng)德时代、工业富联(lián)、贵州(zhōu)茅(máo)台、工商银行、北(běi)方华创(chuàng)、兴业银行、紫金矿业、建设银行、比亚迪、中国石化。北向资金净(jìng)流出较多的个股(gǔ)包括格(gé)力电器、中国(guó)建(jiàn)筑、东(dōng)方财富、中(zhōng)国中(zhōng)免、阳光电(diàn)源、中兴通讯、科(kē)大讯飞(fēi)、隆基绿能(néng)、长江电力、恒瑞医(yī)药。

　　看(kàn)好的“宁(níng)王”的外资还包括“柏基”。超(chāo)长线投(tóu)资者“Baillie Gifford”重仓宁德时代。

　　柏(bǎi)基在谈(tán)及为何持有宁德时代时，写(xiě)道：宁德时代所(suǒ)处(chù)的位(wèi)置是令(lìng)人羡(xiàn)慕的。它(tā)背(bèi)后有(yǒu)两(liǎng)大(dà)增(zēng)长机遇(yù)一是电(diàn)动(dòng)车二是储(chǔ)能；CATL聪明地选择聚焦磷酸铁锂电池，这(zhè)方(fāng)面它的市场份额是领先的。此外，磷(lín)酸铁锂电池因为安全(quán)性(xìng)、生命周期和(hé)不(bù)含钴等特征而受到(dào)欢(huān)迎(yíng)；动力电池的企业发(fā)展与(yǔ)政府(fǔ)的脱碳计(jì)划是(shì)一致的。CATL的领导者也(yě)非常有远见(jiàn)。

　　柏基同(tóng)时(shí)也解释(shì)了(le)：他们如何通过 “柏基十(shí)问”来考察(chá)宁德时代的(de)。

　　不过，柏基也(yě)表(biǎo)示(shì)，如同所有的投(tóu)资者，他们的判断也(yě)可能是(shì)错的。例(lì)如，若未来新的电池技术出现，宁德时(shí)代的竞争优势(shì)不复。随(suí)着电池成本下(xià)降，宁德时(shí)代若不(bù)能保(bǎo)持利(lì)润率(lǜ)。宁德(dé)时(shí)代和(hé)电动(dòng)车厂商的关(guān)系若不能(néng)维系。这(zhè)些因素都会影响柏基(jī)对于宁德时代的判断。

　　但并非所有的外资都在加仓宁德(dé)时代。4月另一欧洲巨头(tóu)安本(běn)投资旗舰(jiàn)中国(guó)基金“安本(běn)标(biāo)准SICAV I-中国(guó)A股可持续(xù)股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I 邵阳学院是几本大学Acc USD）就在4月微微减仓宁德(dé)时代0.04％。基金最新规模35.62亿美元(yuán)。

　　截至2023年4月底(dǐ)，基金持有的(de)前十(shí)大重仓股为贵州茅台(tái)、宁德时代、中国(guó)中免、迈瑞医疗(liáo)、爱尔眼科、华测(cè)检测、招商银(yín)行、美的(de)集团(tuán)、广联达、宁波银行。

　　摩根大(dà)通(tōng)加仓泸州老窖

　　宁(níng)德时代之外(wài)，互联网或者食品饮料也颇受关注(zhù)。

　　例如，摩(mó)根大(dà)通旗舰基金“摩(mó)根(gēn)基金-中国A股机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最(zuì)新规模395 亿元(yuán)人民币，截(jié)至2023年一季度末，基金前(qián)十(shí)大重仓股(gǔ)为(wèi)贵州茅(máo)台、金山软件、中国(guó)平安、招商(shāng)银行、万华化学、恒生金融、泸州老窖、迈瑞医(yī)疗(liáo)、京(jīng)东方(fāng)。3月基金加(jiā)仓幅度最大(dà)的为泸州老窖，加仓幅度(dù)27.59％。

　　瑞银旗(qí)下(xià)瑞银（卢森(sēn)堡）股票基金-中(zhōng)国(guó)机遇(yù)基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿美(měi)元。截至2023年 3月底(dǐ)，基(jī)金前十大重仓股(gǔ)为腾讯控股、贵州茅台、网易、阿里(lǐ)巴巴、中国平安、招商银行、石药(yào)集(jí)团、AIA、平(píng)安银行、美团(tuán)。3月，基金加(jiā)仓(cāng)阿里巴巴(bā)11.66％。

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