在华尔街经济学家和央行(xíng)官员争论美国经济是否(fǒu)以及(jí)何(hé)时会陷(xiàn)入衰退之际，大型基金经理们并没有坐(zuò)等答案揭晓(xiǎo)。

　　智通财经APP了(le)解到，越来(lái)越多的(de)专业选股人士将资金(jīn)从银行等对经济敏感(gǎn)的(de)股票(piào)中撤出，转而投资公用事(shì)业和基本消费品等(děng)在经济低迷时期被(bèi)视为具有弹(dàn)性的股票。

　　美(měi)国银行汇(huì)编的数据显示，同时(shí)做多和做空的(de)对冲基(jī)金(jīn)已将其周(zhōu)期性股票(piào)与防御性股票的比例降至至少2012年以(yǐ)来(lái)的最低水平。对于只做多的基金经理来(lái)说，他们(men)对(duì)周期性公(gōng)司(这些(xiē)公(gōng)司的命(mìng)运取决(jué)于(yú)商业(yè)周期的起伏)的相对敞口接近(jìn)2008年以来的最低水平。

　　这一切都突显了主动投资领域(yù)的悲观情绪仍在加剧，尽管(guǎn)美股从去年(nián)10月低点反(fǎn)弹，增(zēng)加了5万亿美元(yuán)的市值。

　　总而言之，以Savita Subramanian 为首的美(měi)国银行策略师表示，主动选(xuǎn)股者(zhě)“为2009年(nián)式的衰退做好了准备”。

　　周期股相(xiāng)对防御股的比例降至近10年低(dī)点

　　最近对防御股的(de)偏好与去(qù)年不(bù)同，当时对(duì)衰退的担忧(yōu)蔓延，主(zhǔ)动型(xíng)基金紧(jǐn)紧抓住周期股。这一立场(chǎng)表(biǎo)明，人们相信美联储有能力通过积极的(de)抗通胀行动实(shí)现(xiàn)软着陆(lù)。现在，这种(zhǒng)乐(lè)观情绪已经消散。

　　行业仓位数据进一步证明，专业(yè)人士持续看(kàn)空股市。在美国银(yín)行(xíng)4月份(fèn)对基(jī)金经(jīng)理(lǐ)的最新(xīn)调查中，现金(jīn)持有量保(bǎo)持在较高水平，相对(duì)于股票，债(zhài)券比2009年以来的任(rèn)何(hé)时候(hòu)都更受青睐(lài)。

　　高(gāo)盛合(hé)伙人John Flood上周表示，在市场开始逃离时，只做多的基金被(bèi)迫成为FOMO(害怕错过)买家。

　　值得注(zhù)意的是，选股者的(de)谨(jǐn)三沙市有多少人口2022，目前三沙市有多少人口慎态度与基(jī)于图表信号配置资产的计算机驱动策略形成了鲜明对比。由于股市稳步上涨和市场(chǎng)波动(dòng)性下降，趋势追踪基金和波(bō)动性目标基金等系统性资金管理公司近几(jǐ)个月增加了股票(piào)持有量(liàng)。

　　德意志银行的投资者仓位模型最能说(shuō)明(míng)这种分歧立场。德意志(zhì)银(yín)行称，量化基金继续抢购(gòu)股票，而自由裁量投资(zī)者的敞口(kǒu)已降至一年区间(jiān)的底(dǐ)部。

　　看空者将 2023 年股市(shì)反弹(dàn)的(de)很(hěn)大一部分归(guī)因(yīn)于那些对(duì)价(jià)格不(bù)敏感(gǎn)的(de)量化投资者(zhě)，他们(men)别无(wú)选择，只能在股价(jià)上涨时买入股票(piào)。看(kàn)空者还警告称，持续数月的股市反弹是(shì)不可持续(xù)的。由于标普500指(zhǐ)数几次突破(pò)4200点的尝试都以(yǐ)失败(bài)告终(zhōng)，缺乏动(dòng)能(néng)可能会限制量化(huà)基金的需(xū)求。另一方面(miàn)，新一轮的抛售可能会促使量化基(jī)金改变路线，并(bìng)退出股市。

　　好于预期(qī)的(de)经济数据和企业财报也提振(zhèn)股市。尽管(guǎn)各(gè)公司在本财(cái)报季的业绩(jì)超出预(yù)期，但目前来看，这还(hái)不足以(yǐ)让美国企业重回增(zēng)长轨道。就(jiù)连美联储官员也预(yù)测(cè)今年(nián)晚(wǎn)些时候会出(chū)现(xiàn)“温和衰退”。

　　不过，美国银(yín)行(xíng)的(de)Subramanian表示，以史为鉴，过早地为经济衰退做准备而采(cǎi)取防御措(cuò)施，最终(zhōng)可能会付出(chū)高昂(áng)的代(dài)价。

　　Subramanian发现(xiàn)10个最(zuì)具(jù)周期性的(de)行业往往在衰退前的6个月内表现优异。直到真正的经济衰退到来，防御性股票才开始大(dà)放异彩(cǎi)，尽管它们的(de)领(lǐng)先地位通常会在下行(xíng)周期结束前逆(nì)转(zhuǎn)。

　　美国银行的(de)经济学家预(yù)计，美(měi)国经济衰(shuāi)退将从第三季度开始。

未经允许不得转载：美阿密—女性私护高端品牌|女性生殖保养|女性私密健康养护|女性私护微商代理产品|美阿密官网 三沙市有多少人口2022，目前三沙市有多少人口