投资者除了(le)关注(zhù)AI产业(yè)景气、资金(jīn)情绪、政策等因素(sù)外，还需要关注业绩验证以及估值等因素。

　　近期，受益(yì)于人工智能主题(tí)的(de)热炒，全球AI芯(xīn)片巨头公司英伟(wěi)达（NVIDIA）股价连续上涨，截至6月(yuè)1日(rì)收(shōu)盘，最新股价达(dá)397.7美元，市(shì)值超过9800亿美元，逼近(jìn)万(wàn)亿美(měi)元大(dà)关。

　　英(yīng)伟达今年股价的强劲表现，带动了(le)国内AI投资热。Choice数据(jù)显示，多(duō)只云计(jì)算、人工智能ETF涨幅超30％，游(yóu)戏ETF涨幅超90％。

　　那么，AI主题的投资能火热多久？

　　公募基金提前(qián)布局

　　凭(píng)借(jiè)着AI芯片和(hé)算力的先进技(jì)术(shù)，英伟(wěi)达公(gōng)司的股价在近期大涨。5月30日盘中，该公(gōng)司股价最高达到419.38美元(yuán)，公司市值一度突破万亿(yì)美元。截至6月1日收盘，其股价回落至397.7美元，但依旧有望(wàng)再次突破万亿(yì)美元(yuán)的市值。

　　英(yīng)伟达公(gōng)司(sī)在中国(guó)官网宣称(chēng)：“我们在(zài)AI和(hé)元宇宙(zhòu)方面的工作正在(zài)改变全球(qiú)大型行业，并将为(wèi)社会带来深远的影响。”除(chú)了英伟(wěi)达公司，微软、ADM等科技公(gōng)司也加大了AI方面(miàn)的投资。

　　国内市场对于(yú)AI行情的(de)关注热情也是持续高涨。Choice数据显示，截至6月2日，今年以来涨幅最(zuì)高的股票型ETF是游戏主题ETF，3只ETF涨幅(fú)超过90％，这类(lèi)主题ETF的大涨也与AIGC（人工(gōng)智能(néng)自动内容生(shēng)成）概念的热炒(chǎo)有关。涨幅紧随其(qí)后的便是传(chuán)媒、云计算、大(dà)数(shù)据、人工智能等(děng)主题(tí)ETF，多只云计算、大数据、人工智能主题ETF涨(zhǎng)幅超过(guò)30％。

　　公募基金也早已(yǐ)布局(jú)英伟(wěi)达或(huò)相关概念(niàn)股。交(jiāo)易(yì)软件(jiàn)通(tōng)达(dá)信推出了英(yīng)伟达(dá)概念(niàn)股，该软件信息显(xiǎn)示(shì)，相关(guān)概念股(gǔ)一共包含32家A股(gǔ)上市公司，这些公司与英伟达在某些叮铃铃和叮呤呤，《叮铃铃》(xiē)方面有业务上的合作(zuò)。从公募(mù)基(jī)金一季度(dù)末的数(shù)据来看，部分被纳(nà)入重仓(cāng)股名单。

　　直接或间接(jiē)持(chí)有(yǒu)英伟达公司股(gǔ)票(piào)的公募基(jī)金主要(yào)集中在能投资海外(wài)市场的(de)QDII基金和QDII-ETF。据记(jì)者统计(jì)，持有英伟达且基金规(guī)模(mó)最高的(de)是(shì)广(guǎng)发纳斯达克100ETF，该只基金今(jīn)年一季度末规模为147.59亿元，跟(gēn)踪指数为纳斯达(dá)克100指数(shù)，前十大重仓股中包括苹(píng)果、微软、英(yīng)伟达和谷(gǔ)歌等(děng)多家全球科技公司。

　　主(zhǔ)动管理型基金中，持有英伟(wěi)达且(qiě)规(guī)模(mó)最高的是广发(fā)全球精选(xuǎn)，该只(zhǐ)基(jī)金今年一季(jì)度末(mò)规(guī)模为(wèi)25.6亿(yì)元，英(yīng)伟达是其第二(èr)大(dà)重仓股，持有12.6万股，持仓市值占净(jìng)值比(bǐ)例为9.39％。除了英伟达，该(gāi)基金还持有微软(ruǎn)、AMD、台(tái)积电、特斯拉、META等多只科技(jì)股。

　　挖(wā)财基金投研人员郑昕昊告诉《国际金融报》记者，国(guó)内AI投资(zī)的热潮与微(wēi)软(ruǎn)、英(yīng)伟达(dá)等美股(gǔ)科技股年初至今的大涨有(yǒu)关。

　　郑昕昊称，年初(chū)以来，微软(ruǎn)就在AI领域(yù)加大(dà)了投(tóu)资，先是宣布将ChatGPT整合入搜索引(yǐn)擎Bing，然(rán)后又将其(qí)整(zhěng)合进Office办公套件中(zhōng)的Word、Excel、PPT等。此外，微软还宣布向ChatGPT开发者OpenAI追加(jiā)投资(zī)数(shù)十亿(yì)美元，这(zhè)是AI领域史(shǐ)上规模最大的一笔投资。作为(wèi)一(yī)站式解(jiě)决方案的提供商，英伟达公司(sī)是今(jīn)年(nián)AI概念热潮中的另一大赢家，该(gāi)公(gōng)司今年一季度的业绩远超预(yù)期，AI芯片(piàn)所在数据中心业务的营收(shōu)创历史新高，远好于市场预期。

　　如(rú)何(hé)把握投资机会(huì)

　　对于寻(xún)求AI主题(tí)投资机会(huì)的(de)投资者而言(yán)，英伟达和(hé)微软(ruǎn)在内的众(zhòng)多美股(gǔ)科技股公司是其(qí)关注的焦点。

　　“从(cóng)目前的产业发展趋势(shì)来看，AI应用已(yǐ)是科技革(gé)命最新的(de)突破口。能够率先建立起良好商业模(mó)式的公司与掌握AI应(yīng)用(yòng)核(hé)心(xīn)竞争力的公司将会(huì)成为未(wèi)来最有潜力的大赢(yíng)家。显然，微(wēi)软(ruǎn)、英伟(wěi)达已(yǐ)具备这(zhè)些特质，他们(men)的中长(zhǎng)期基本(běn)面有所改善。”郑昕(xīn)昊(hào)表示。

　　虽然AI产(chǎn)业未(wèi)来的故事(shì)看起来很美好，但实际(jì)投(tóu)资中还受诸多(duō)因(yīn)素影响(xiǎng)。

　　郑(zhèng)昕昊认为(wèi)，半导体作(zuò)为AI受益板块，受到(dào)资(zī)金关(guān)注，行业成(chéng)交热度上(shàng)升，从(cóng)3月中旬(xún)一(yī)直涨至4月上旬，涨(zhǎng)幅接近30％。但(dàn)其(qí)上(shàng)涨并未得到业(yè)绩的验证，半(bàn)导体(tǐ)行业一季度(dù)整体营收同比下降(jiàng)2.9％，净(jìng)利润同比(bǐ)大幅(fú)下降59.4％。

　　“根据(jù)对产业数(shù)据的跟踪(zōng)，目前全球半导体产业整体(tǐ)仍处(chù)于(yú)主(zhǔ)动去(qù)库存阶段，行(xíng)业并未迎来拐点。在(zài)缺乏(fá)基本面(miàn)支撑的情况下，4月中旬以来半(bàn)导(dǎo)体重回(huí)弱势(shì)。最近两周，半(bàn)导体(tǐ)板(bǎn)块虽然有所(suǒ)企稳，但也很难说行(xíng)业已经迎来拐点。”郑(zhèng)昕(xīn)昊表示(shì)。

　　金百临咨(zī)询首(shǒu)席分(fēn)析师(shī)秦洪告诉(sù)记者：“半导体板块回暖的驱动力主要来源于(yú)AI产(chǎn)业的大(dà)发展，带动(dòng)GPU（图形处理器）为代表(biǎo)的算力(lì)芯片业务快速增长，美股英伟达的股(gǔ)价表现以及背后的产能扩张(zhāng)信息(xī)就是最好的例证。而从未来的一叮铃铃和叮呤呤，《叮铃铃》段时间来看，AI产业(yè)发展仍然是强(qiáng)劲有力，且空间不可小视。”

　　郑昕昊也表(biǎo)示(shì)，尽管目前半导体产业周(zhōu)期(qī)尚未反转(zhuǎn)，但在资(zī)金情绪(xù)、政策(cè)扶持和半(bàn)导体设(shè)备业绩高增长等利好因素支撑下，当前位置也不悲观。

　　站(zhàn)在(zài)投资的角(jiǎo)度考虑(lǜ)，秦洪认为，虽(suī)然AI产业(yè)的发展(zhǎn)趋势值得(dé)期待，但投(tóu)资需要仔(zǎi)细(x叮铃铃和叮呤呤，《叮铃铃》ì)观察，“就A股的(de)过(guò)去经验来看(kàn)，大热必死(sǐ)、均值回归的规律永不变色，所(suǒ)以投资与产业发(fā)展之间存在着较大差异。在操作中，不宜(yí)在股价高(gāo)涨、人气亢奋时买入，而(ér)是(shì)需(xū)要在相对低(dī)位(wèi)或调整(zhěng)一定程度(dù)后再买入(rù)。”

　　郑昕(xīn)昊(hào)认为(wèi)，投(tóu)资者除了关注AI产业景气(qì)、资金(jīn)情(qíng)绪(xù)、政策等因素外，还需要关注业绩验证以及估值等因素。在具体投资的时候要(yào)选(xuǎn)择(zé)掌握(wò)核(hé)心技术、真正(zhèng)具(jù)有核心竞争力的投资标(biāo)的，确(què)保产业(yè)景(jǐng)气(qì)能(néng)够反映在未来的业绩上，要避(bì)免没(méi)有(yǒu)业绩(jì)支持(chí)的(de)跟风炒(chǎo)作。另外，好的投资标的也要以合适的(de)价格买入，否(fǒu)则很(hěn)可(kě)能会赚了景气亏了钱。最后，投资者要做好分散配(pèi)置，不要将资金全押一(yī)个赛道。

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