自4月下旬高点回调接(jiē)近13％，科创板再迎巨资抄底。

　　据Wind数据统计(jì)，截止(zhǐ)5月23日，最近一个月时间(jiān)，场内资金在科创(chuàng)板投资上采取“越跌越(yuè)买”的(de)操作，主要跟(gēn)踪科创板(bǎn)及其(qí)关联指数的(de)ETF产品合计“吸(xī)金”256.43亿元，其中，华夏(xià)科(kē)创(chuàng)50ETF“吸金”高达169亿元，位(wèi)居全市(shì)场股票ETF资金净流入榜首。

　　除了科创板之外，半(bàn)导体(tǐ)相关(guān)ETF也持续吸引(yǐn)场内资金(jīn)的目光。场内11只(zhǐ)跟踪半导(dǎo)体及芯(xīn)片指数(shù)的ETF合(hé)计资金净流入超过202亿元。3只半导(dǎo)体(tǐ)相关(guān)ETF更是(shì)“霸榜(bǎng)”最近一个月全市场行业ETF资金净流入榜单前三名。

　　在业内人士看来，场(chǎng)内资金不断借道(dào)ETF基金(jīn)加速(sù)布局(jú)科创板、半导体板(bǎn)块，体现出(chū)市场对上(shàng)述板(bǎn)块投资价(jià)值(zhí)的认可。经过(guò)前期调整，这(zhè)两(liǎng)大板(bǎn)块性价比也在逐渐提升。

　　科创板不朽的意思(bǎn)ETF最近(jìn)一个(gè)月“吸金(jīn)”超256亿元

　　作为场(chǎng)内资金配(pèi)置的工(gōng)具性产品，ETF市(shì)场一直有着逆势投资的(de)特征，最近一个月，随着科创板(bǎn)的回调(diào)，相关ETF也成为资金追逐(zhú)的对象。

　　据Wind数据统计(jì)，截止5月23日，最近(jìn)一个月(yuè)时间，主要跟(gēn)踪科创板(bǎn)及其关联(lián)指数的ETF产(chǎn)品合计“吸金”256.43亿元，其中，华夏科创(chuàng)50ETF“吸(xī)金”更(gèng)是高(gāo)达169亿(yì)元，位居全市场(chǎng)ETF资金净(jìng)流入榜首(shǒu)，除此之外(wài)，易方达科创50ETF资金净(jìng)流入(rù)也超(chāo)过30亿(yì)元，嘉实科(kē)创芯片ETF、工银瑞信科(kē)创ETF两只基金资金净(jìng)流入也均在10亿(yì)元之上。

　　今(jīn)年(nián)以(yǐ)来，场内资(zī)金(jīn)持续流(liú)入科创(chuàng)板相关ETF，华夏科创50ETF规模从年初仅500亿(yì)元出头涨至目前(qián)的606.24亿元，规模位居股票ETF第二名，仅次(cì)于华(huá)泰柏瑞沪深300ETF。

　　在易方(fāng)达基金看来，电子、计算机(jī)等科(kē)创板的核心权(quán)重行业持续(xù)获得资金青睐，一(yī)方(fāng)面(miàn)源于一季度以(yǐ)ChatGPT为代表的(de)AI产业成(chéng)为市场关(guān)注焦点，另一方面随着半导(dǎo)体下行周期拐(guǎi)点临近，业绩边际改善的预(yù)期吸引资金切换(huàn)赛道。

　　从科创板(bǎn)的核心板(bǎn)块业(yè)绩变化来(lái)看，电(diàn)子(zi)、计算机和通信板块的2023年盈利和(hé)收入预(yù)期增(zēng)速保持(chí)在较高水平，相比过(guò)去(qù)明显改善，与此同时新能源板(bǎn)块的增(zēng)速依然稳健(jiàn)，凸显出科创板整体较高(gāo)的(de)盈(yíng)利质(zhì)量。

　　易方达基金(jīn)进一步(bù)分(fēn)析(xī)指出，整体来看，科创50作为成长性宽基，今年(nián)一季度的利润增速相对较(jiào)高，配置吸(xī)引力显现。从未来的一致预期净利润增(zēng)速来看，科创50相(xiāng)比其(qí)他(tā)宽基指数仍(réng)有优势，配(pèi)置性(xìng)价比较高，反映出(chū)较好的基本面。

　　从估值水(shuǐ)平(píng)来看，科(kē)创50仍处于(yú)历史较(jiào)低(dī)水平，同(tóng)时盈利(lì)估值匹配度依(yī)然较(jiào)优(yōu)。截至2023年4月27日，科创50指数(shù)估值的PE（TTM）为44.10，处于过去三(sān)年估(gū)值分(fēn)位数32.97％。

　　国泰(tài)科(kē)创板基金经(jīng)理姜英(yīng)也看(kàn)好今(jīn)年(nián)以来科创(chuàng)板(bǎn)走势。“从板块(kuài)整(z不朽的意思hěng)体估值性(xìng)价(jià)比以及对(duì)未来(lái)产业的反(fǎn)应(yīng)程度，都是优于(yú)主板(bǎn)。”

　　“ 2023 年，我们看好科创板的表现，经过了(le)三(sān)年(nián)的估值回归，很(hěn)多公司的(de)估值与成长匹配，买入并(bìng)持(chí)有可(kě)以享受行业和(hé)公(gōng)司的长期成长。”华南一位基(jī)金(jīn)经理更(gèng)是直言。

　　3只半导体ETF位居行业(yè)ETF资(zī)金净流入前(qián)三名

　　最近一段(duàn)时(shí)间，半导体(tǐ)行业风(fēng)声不(bù)断。

　　5月23日，日(rì)本经济产业省公布外汇法法(fǎ)令修正案，将先(xiān)进芯(xīn)片制造设(shè)备等23个品类追加列入出口(kǒu)管理的管制(zhì)对象，上述修正案在经过2个月的公告期后，并将(jiāng)于7月开始实施。受益(yì)于国产替代加速的预(yù)期，半导(dǎo)体板块成(chéng)为5月24日(rì)A股市(shì)场少数逆势飘红的板块之一。

　　而在ETF市场(chǎng)上，随着前(qián)段时间半(bàn)导体板块(kuài)回调，资(zī)金也在加速(sù)抄(chāo)底这一板(bǎn)块。

　　Wind数据统计显示，场内11只(zhǐ)跟(gēn)踪半导体或(huò)是芯(xīn)片指数的ETF合计资金净流入(rù)超(chāo)过202亿元。其(qí)中，国联安半导(dǎo)体(tǐ)ETF“吸(xī)金”72.82亿元，华夏芯片ETF、国泰芯片ETF资(zī)金净(jìng)流入也分别达到(dào)46.29亿(yì)元(yuán)、43.28亿元。上述(shù)3只(zhǐ)半(bàn)导体(tǐ)相关ETF更是“霸榜(bǎng)”最(zuì)近一个(gè)月(yuè)行业ETF资(zī)金(jīn)净流入(rù)前(qián)三名(míng)。

　　展望(wàng)未来半(bàn)导体行不朽的意思业走(zǒu)势，国泰(tài)基金认(rèn)为，存储芯片自(zì)2022年四季度至2023年一季度价格持续下探之后(hòu)，当前(qián)阶段或已接近行(xíng)业底部。

　　存(cún)储芯片行业(yè)周(zhōu)期相(xiāng)较于其他半导体产业链环节，具备较(jiào)强(qiáng)的大宗(zōng)商品属性，国际(jì)龙头会在下游新兴(xīng)需求诞生时，提升自身产能。而(ér)当扩产落地时，行业进入供过(guò)于求周(zhōu)期，各厂商(shāng)则会(huì)通过降价进行库(kù)存去化。供给(gěi)与需(xū)求的(de)错配(pèi)使得(dé)存储行(xíng)业具有较强的(de)周期性。

　　国泰(tài)基金称，回(huí)顾历史上存储芯片的周期走势，结(jié)合(hé)2022年四季度行业龙头营收数据，营收增速为-44％。存储芯片(piàn)当前处于筑底阶段，下半年有(yǒu)望迎(yíng)来存储芯片行(xíng)业(yè)周(zhōu)期(qī)的反弹机遇。

　　随着(zhe)下游GPT-4大模型为代表的(de)人工智能新(xīn)兴需求(qiú)爆发，对于算(suàn)力以及存储的(de)爆(bào)发(fā)性需求由(yóu)产业链(liàn)下游传导到上游，促进上游芯片厂商提(tí)升自身产(chǎn)量(liàng)。叠加近两个季(jì)度量价持续下(xià)探的(de)周期性(xìng)磨底，芯片板(bǎn)块有望(wàng)在今年下半年(nián)迎(yíng)来反(fǎn)弹。

　　不(bù)过，国泰基金提醒(xǐng)，投资者需(xū)要警惕国际(jì)局势以(yǐ)及通胀带来的负面影响(xiǎng)。

　　创金(jīn)合信(xìn)芯片产(chǎn)业基金(jīn)经理刘扬则(zé)表示，硬科(kē)技的投(tóu)资机会需要看(kàn)到真正的(de)业(yè)绩触底、拐点出现，以及(jí)一(yī)些真(zhēn)正的创新落地。预计(jì)半(bàn)导(dǎo)体和消费电子大概(gài)率在二季度及(jí)二季度以后触底(dǐ)，当行(xíng)业周(zhōu)期触底(dǐ)，科技创新蓄能(néng)才(cái)能真正地(dì)释放(fàng)出来(lái)，下(xià)半年(nián)硬科技(jì)的投资机会更多(duō)。

　　鹏华国证半导体芯片ETF基金经理(lǐ)罗(luó)英宇也倾向(xiàng)判断(duàn)，半(bàn)导体产业(yè)链正处于供给侧(cè)收缩匹配需求端(duān)，进一步压缩产业(yè)链库存的(de)时期(qī)，价格下行压力逐步减轻(qīng)，行业有望迎来库存加速出(chū)清，营收(shōu)和利(lì)润迎来拐点。

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