本周铁矿石期货(huò)价格大幅下挫，截(jié)至21日下午(wǔ)收盘(pán)，大商所铁(tiě)矿石期货主力合约跌近5％，报730.5元(yuán)/吨。截至下午(wǔ)5点，新加坡铁矿石指数期货跌近6.9％，至107.4美元/吨。

　　期货(huò)日报记者注意到(dào)，本周后几个交(jiāo)易日(rì)，铁矿石期货一直(zhí)处于下跌的态势，本(běn)周进口铁矿石价格指数呈现振荡(dàng)运(yùn)行态势(shì)。

　　兰格钢铁(tiě)网监测数据(jù)显示，截至(zhì)2023年(nián)4月(yuè)21日，58％澳粉(fěn)指数107美元/吨，较上(shàng)周同(tóng)期下跌(diē)3美(měi)元(yuán)/吨(dūn)；61.5％澳(ào)粉(fěn)指数110美(měi)元(yuán)/吨，较上周同期下跌4美元/吨(dūn)；62％澳(ào)块指数126美元/吨，较上周同(t当兵的家暴几率大吗，当过兵的人会家暴吗óng)期下跌4美(měi)元/吨(dūn)。

　　对此，方正中期(qī)期(qī)货(huò)铁矿石研究员梁(liáng)海宽认(rèn)为，铁矿石本周加(jiā)速下行，直接原因源于成材(cái)表需继续(xù)走弱，二季度(dù)以来成材消费持续低迷，市场对“旺季不旺”担忧(yōu)进一步发酵。成材价(jià)格下降使得钢厂利润被进一步压(yā)缩，本周(zhōu)铁水(shuǐ)产量出现(xiàn)见顶回落，下(xià)游(yóu)需求走弱开(kāi)始对炉(lú)料(liào)端价格形成负反(fǎn)馈，焦炭、焦煤价(jià)格跌(diē)幅更为明显。当(dāng)前铁矿的5-9价差已扩大至历史同期最(zuì)高水(shuǐ)平，铁(tiě)矿(kuàng)石现货价格受高铁(tiě)水产(chǎn)量的刚性支(zhī)撑相(xiāng)较坚挺，支撑近月(yuè)合约(yuē)价格。而远月合约开始(shǐ)计(jì)价终端需求(qiú)走弱和铁矿石受自(zì)身供(gōng)需趋于宽(kuān)松的悲观预期影(yǐng)响，跌(diē)幅更为明显。

　　“3月中(zhōng)旬以(yǐ)来，由(yóu)于需求(qiú)复苏不畅，成本中枢下移，叠加外围风险冲(chōng)击，黑色(sè)系(xì)期货整体走(zǒu)弱，品种(zhǒng)间形(xíng)成(chéng)负(fù)反馈局面。从终端需(xū)求看(kàn)，尽管地产销售明显好(hǎo)转(zhuǎn)，但传导至投资端(duān)尚需时间，一季度房屋新开工同比(bǐ)仍下滑(huá)19.2％。这(zhè)也导(dǎo)致(zhì)钢材(cái)需求复苏乏力，旺季期(qī)间螺纹钢表需基本和去(qù)年同期持平，整体较(jiào)为疲弱，钢厂减产降库意(yì)愿增强(qiáng)，对原料需求构(gòu)成(chéng)压力。”国投(tóu)安信期货高级分析师何建辉说。

　　国泰君(jūn)安期货铁矿(kuàng)石分析师(shī)马亮认为，近期市(shì)场对于国内钢厂(chǎng)减产担忧的不断加重导致铁矿石出现(xiàn)连续(xù)下(xià)跌。

　　基本面(miàn)方面，外矿短(duǎn)期(qī)到港压力不大，疏港依旧(jiù)维持(chí)高位，铁矿石库存总量矛盾(dùn)不明显。港口(kǒu)库存本周止跌回升，重回(huí)13000万吨(dūn)上(shàng)方，钢(gāng)厂厂内库存(cún)明显低于(yú)历史平均水平，低库存(cún)有望成为常(cháng)态，对(duì)补库(kù)不应有过高期待(dài)。海外主(zhǔ)流铁矿(kuàng)石二(èr)季度将(jiāng)逐(zhú)步进入发运旺季(jì)，力拓一季度铁矿石发运创同期纪录(lù)，淡(dàn)水河谷一(yī)季度产量也同(tóng)比增(zēng)加，到港压力(lì)将(jiāng)增加。“国产(chǎn)矿产量近期持续回升(shēng)，铁矿石供应(yīng)将逐步(bù)转向(xiàng)宽松。而铁水继续(xù)提产空间有限，开始面临(lín)减产压力，铁(tiě)矿石供(gōng)需将(jiāng)逐(zhú)步转向宽松，下半年这一(yī)趋势将更为(wèi)清(qīng)晰，远月合约的估(gū)值(zhí)有中长期(qī)的(de)下调压(yā)力。”梁海(hǎi)宽(kuān)说。

　　不过，马亮则认(rèn)为，受(shòu)澳洲飓风等因(yīn)素影响，目前铁(tiě)矿石发运依然(rán)偏低，港口库存维(wéi)持下降态势，不过(guò)由于终端(duān)需求(qiú)疲弱，政策调控力度增大，价格逐渐承(chéng)压下(xià)行。

　　值得注意的是，上海钢联4月21日调(diào)研(yán)247家钢厂的数(shù)据显示，247家(jiā)钢厂日均铁水产量245.88万(wàn)吨，环比(bǐ)下降0.82万吨，同比增加12.91万吨。全国(guó)45个港口进(jìn)口铁矿库存(cún)为13034.54万吨，环比增123.03万吨；日均疏港量320.18万吨增0.95万吨。全国钢厂进口铁矿(kuàng)石库(kù)存总量为9123.65万吨(dūn当兵的家暴几率大吗，当过兵的人会家暴吗)，环比减少39.10万吨(dūn)；当前样(yàng)本钢厂的进口矿(kuàng)日耗(hào)为298.17万吨，环比(bǐ)减少0.18万吨，库(kù)存消费比30.60，环比减少0.11天。

　　“本(běn)周当兵的家暴几率大吗，当过兵的人会家暴吗高炉(lú)铁水(shuǐ)产(chǎn)量(liàng)止增转降，拐点出现，铁矿石需求端支撑(chēng)减弱；港口库存止降(jiàng)转增，钢厂(chǎng)低库存按需补库为主。澳巴极端天气导(dǎo)致(zhì)4月底5月初港口到货将有缩量。”中辉期货铁(tiě)矿石(shí)研究员李海蓉(róng)说。

　　梁海宽认为，铁水产量见顶，铁(tiě)矿石供需总体(tǐ)将转向宽(kuān)松(sōng)，价(jià)格中枢将面临下移。2309合约当前整(zhěng)体估值水(shuǐ)平偏高，旺季后面(miàn)临回调压(yā)力，维持逢高沽空的策略。

　　对于(yú)后市，兰格钢铁研究中心王(wáng)国清认为，近期市场振(zhèn)荡(dàng)调整，钢厂采购仍相对谨慎，多(duō)以按需补(bǔ)库为(wèi)主，整体(tǐ)交投氛围较为冷(lěng)清。五一假(jiǎ)期(qī)将至，下周补库需(xū)求或(huò)有增加(jiā)。综(zōng)合来看，预计下周(zhōu)进口铁矿(kuàng)石(shí)价格(gé)指数将继续振荡运行。

　　“随着(zhe)钢厂减产检(jiǎn)修范(fàn)围扩大，高需求对铁矿石的支撑转弱，近期供(gōng)应端表现缩量，五一节前(qián)钢厂(chǎng)低库存补(bǔ)库对价格(gé)或形成(chéng)支(zhī)撑。可逢(féng)高布局(jú)空(kōng)单。”李海蓉说。

　　对于(yú)黑色板块(kuài)的(de)后(hòu)市(shì)，何建辉认为，目前终端需求尚(shàng)未(wèi)有太大起色，市场情绪仍(réng)偏(piān)悲观，黑色(sè)系整(zhěng)体(tǐ)依然(rán)承压(yā)。持(chí)续调整后压力(lì)得到基(jī)本释放，下行节(jié)奏(zòu)将会放缓(huǎn)，波动(dòng)有所加剧。拉长时间周(zhōu)期看，今年大基调是(shì)经(jīng)济复(fù)苏，尽(jǐn)管节奏上(shàng)较为波折，供(gōng)需(xū)边(biān)际上仍有改(gǎi)善，整体矛盾(dùn)并(bìng)不是太突出，价格波动幅度较(jiào)前(qián)两年将有明显下降(jiàng)。这也意味着，以内需为主的黑色系下方仍有支撑，当(dāng)前位置不宜(yí)过分(fēn)悲观。预(yù)计市场(chǎng)整体以区(qū)间振荡为主，节奏上或先抑后扬(yáng)，后期(qī)关键仍是(shì)需求复苏力(lì)度。

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