本(běn)轮新(xīn)股中(zhōng)，有不(bù)少风口的企业，但基(jī)本面都非(fēi)常垃圾，虽(suī)然(rán)表(biǎo)面(miàn)看(kàn)看似乎都(dōu)有亮点(diǎn)，但仔细看(kàn)看(kàn)就发(fā)现(xiàn)大都是(shì)垃圾股。

　　一(yī)、晶合(hé)集成（688249）

　　晶合(hé)集成主要从事半导(dǎo)体晶圆生产代工服务，为客户提供150-55nm不同制程工艺，成(chéng)立5年就(jiù)成长为中(zhōng)国(guó)大陆收入第三大、12英寸晶(jīng)圆(yuán)代工(gōng)产能(néng)第三大的纯晶圆代工企业。2015年，合肥市政府根据(jù)集(jí)成电(diàn)路(lù)产业(yè)发展规划及“芯屏器(qì)合”的(de)产(chǎn)业发展战略，拟引(yǐn)进国际知名企业合作(zuò)设立晶圆(yuán)代工厂(chǎng)，此后，晶合集成正式(shì)筹划建设。成立至今，晶合集成已(yǐ)成为国内面板显(xiǎn)示驱动(dòng)芯(xīn)片龙头(tóu)。

　　晶圆代工企业，疫情(qíng)后业绩爆发，利润此前一直大幅亏(kuī)损(sǔn)，22年依靠收入和产品价格上涨利润来(lái)到了31.6亿，但23年开始下(xià)游面(miàn)板行业(yè)需求大幅下滑，公司选(xuǎn)择(zé)了(le)业(yè)绩最(zuì)好的时候(hòu)上市，此后走下坡路是必然的(de)，23Q1公司(sī)首(shǒu)付大幅(fú)下滑(huá)60％，产能大幅闲置(zhì)后利润重回亏(kuī)损（预计-3.5亿）。

　　二、三博脑科（301293）

　　三博脑(nǎo)科以神经学(xué)科为龙头，强(qiáng)专(zhuān)科(kē)、小综合的发展模式，形成覆盖全国核心区域的医疗服务网。服(fú)务(wù)病(bìng)种涵盖(gài)神经学科各类脑肿瘤、脑血管、功能(néng)神(shén)经(jīng)外科、脊(jí)髓脊柱、小儿颅脑(nǎo)等疾病，也(yě)包括妇科、儿(ér)科(kē)、内科(kē)、外(wài)科(kē)、疼痛、全科等(děng)疾(jí)病。

　　专科(kē)医院，业绩一般(bān)般(bān)，民营医(yī)院(yuàn)里毛利率算比较(jiào)低的那一档，未来主要(yào)看扩张，也要小心政策的(de)影响(xiǎng)，个(gè)人感觉比如(rú)几个国企(qǐ)医(yī)院(yuàn)（不论是(shì)收(shōu)入增速还是估值），不关注了(le)。

　　三、曼恩(ēn)斯特（301325）

　　曼(màn)恩斯特(tè)是一家拥有高精(jīng)密狭缝式(shì)涂布模头产品(pǐn)的设计(jì)、研发和生产(chǎn)及(jí)涂布技术产业化整体(tǐ)解决方案能力的高(gāo)新技术企业。高精密狭缝式涂布模头(tóu)为(wèi)锂电池生产(chǎn)涂(tú)布机的(de)核心部(bù)件(jiàn)，涂布是继制备正负极浆(jiāng)料完成后的下(xià)一道(dào)工序，是锂电池生产(chǎn)前段工(gōng)序(xù)的(de)核心环节，目(mù)的是将正负(fù)极浆料均(jūn)匀地涂(tú)覆在铝铜(tóng)箔(bó)上。目前，曼(màn)恩斯特(tè)产品广泛应用于(yú)锂离子电池涂布、半导体先进封装涂布(bù)、钙钛矿太阳能电池涂布、氢燃(rán)料电池电极涂布、液晶显示中的薄膜晶体管涂布(bù)等。

　　锂(lǐ)电池产业(yè)链公司(sī)，业绩在21年(nián)爆发，22年业绩更进一(yī)步，但行(xíng)业(yè)基本见顶(dǐng)，下(xià)游(yóu)需求大幅(fú)放缓，上(shàng)游锂(lǐ)矿价(jià)格大(dà)幅下滑，且公司只是生(shēng)fe2o3是什么化学元素产(chǎn)过程中(zhōng)很小(xiǎo)的一(yī)块市(shì)场(chǎng)，天花板非常低，公司未来业绩压力巨大。

　　四、中(zhōng)芯集成(chéng)（688469）

　　中芯(xīn)集(jí)成成立于2018年3月，总(zǒng)部位于浙江(jiāng)绍兴(xīng)，是一家专(zhuān)注于功率、传感和(hé)传输应用领域，提供模(mó)拟芯片及模块封装的代工服务的制造(zào)商。中芯集成以(yǐ)晶圆代(dài)工(gōng)为起(qǐ)点(diǎn)，向下延伸到模组封装，为国内(nèi)外(wài)客(kè)户提供一(yī)站式代工解决方案，为功(gōng)率、传(chuán)感和传输等领域的半导体(tǐ)产品公司提供完整生(shēng)产制造平台(tái)，支持客户研发(fā)以(yǐ)及大规模(mó)量产。

　　晶(jīng)圆代(dài)工企(qǐ)业，中芯国(guó)际(jì)关联(lián)企业，处(chù)于规(guī)模扩(kuò)张阶段，但(dàn)由于规(guī)模扩大太快，折(zhé)旧(jiù)研发(fā)投入初期非常高，因此(cǐ)利润大幅亏损，好不容(róng)易快熬(áo)出(chū)头了（资(zī)本支出高峰在22年结束），公(gōng)司也(yě)预(yù)期23年底会转为盈利(lì)，但下游需(xū)求(qiú)在23年大幅放缓(huǎn)，公司面对的压(yā)力(lì)显(xiǎn)然是要比那些(xiē)已(yǐ)经规模(mó)化完(wán)成有利润的公司大(dà)得多，且公司过于依(yī)赖(lài)中芯国际(jì)，未来还(hái)有可能面(miàn)临同业竞争(zhēng)而收回许可(kě)的风险。IPO募资(zī)高达219亿(yì)，非常大的IPO了，不太乐观未来的走势。

　　五、万丰股份（603172）

　　万丰股份(fèn)主(zhǔ)要从事分(fēn)散染(rǎn)料及其(qí)滤饼的研发、生产及销售，产品以中高端分散染料为主，主要用于涤纶及(jí)其混纺织(zhī)物的染(rǎn)色和印花，经分散(sàn)染料印染加工的化纤纺织品，色泽艳(yàn)丽(lì)，耐洗牢度优良，用途广泛。其中部(bù)分终端应(yīng)用(yòng)品牌(pái)包(bāo)括：安踏、李宁、阿迪(dí)达斯、耐克(kè)、优衣库、迪卡侬等。

　　传(chuán)统染料公(gōng)司，毫(háo)无亮点，业绩(jì)在19年后一(yī)路下滑，22年利润只(zhǐ)有19年的一半都(dōu)不到，下游服(fú)装(zhuāng)行业景气度也(yě)一般，不关注了(le)。

　　六、友车(chē)科(kē)技（688479）

　　用友汽(qì)车成(chéng)立于2003年，自设立以来，公(gōng)司主营业务一直聚焦于汽(qì)车(chē)行业营销与后市(shì)场服务领域，为客户(hù)提供相关软件(jiàn)产品及(jí)服务。2010年被用友(yǒu)网(wǎng)络收购后，公司继续独立经营(yíng)上述业(yè)务。用友汽车主要面向汽(qì)车行业(yè)的整(zhěng)车厂、经销(xiāo)商(shāng)、服务(wù)站等客户，提供(gōng)营(yíng)销与后市场服务领(lǐng)域的(de)数智化解决方案、云服(fú)务、软件(jiàn)及专(zhuān)业服务。

　　用友(yǒu)集团旗下子(zi)公司分拆上市，汽(qì)车软件服务，汽车数字化是趋势，且(qiě)随着人均保有量的增长，公司(sī)行(xíng)业前景不算很差，但公(gōng)司自身技(jì)术含量较低(dī)，产品以车企(qǐ)营销(xiāo)系统为主，基(jīfe2o3是什么化学元素)本没什(shén)么研(yán)发，都(dōu)靠销售，且汽车(chē)行(xíng)业有明显周(zhōu)期性(xìng)。

　　七、经(jīng)纬股(gǔ)份(fèn)（301390）

　　成立于2003年(nián)3月(yuè)的经纬股份主要从(cóng)事电力工程技(jì)术服务及地理信息技术服务。电力工程技(jì)术服务占主营(yíng)业(yè)务收(shōu)入比重超过80％，是公司主(zhǔ)要收入和(hé)利润来源。电力(lì)工程(chéng)技术(shù)服务主要系为(wèi)电网企业、工商业企业(yè)电力相关(guān)工程提供规划咨询、设计(jì)、工程建(jiàn)设等服(fú)务。

　　电网和(hé)地理信息(xī)设计咨询公(gōng)司，主(zhǔ)要(yào)是电力工程(chéng)技术(shù)服务收入为主，比较依(yī)赖内蒙和浙江(jiāng)地(dì)区的国家电网，本质上(shàng)是(shì)工(gōng)程类企(qǐ)业，设(shè)备(bèi)施工业务(wù)，所(suǒ)以(yǐ)应收款高，坏账多，现金(jīn)流差，不(bù)关(guān)注了。

　　八、慧智微（688512）

　　慧智(zhì)微是一家为智能手机(jī)、物联网等领(lǐng)域提供射频前端的芯片设计(jì)公司，主营业务(wù)为射频前端芯片及模(mó)组的研发(fā)、设计和销售。慧(huì)智微具备(bèi)全套射频前端芯(xīn)片设计能力(lì)和集成化模组研发能力，技(jì)术体(tǐ)系(xì)以功率放大(dà)器（PA）的设计能力为核心，兼具(jù)低噪(zào)声放大器（LNA）、射频(pín)开关(guān)（Switch）、集成无源器件滤(lǜ)波器（IPDFilter）等射频器件(jiàn)的设计能(néng)力，产品(pǐn)系(xì)列(liè)覆盖的通信频段需求包(bāo)括(kuò)2G、3G、4G、3GHz以下的5G重耕频段、3GHz~6GHz的(de)5G新频段等，可为客户提供(gōng)无线通(tōng)信射(shè)频前端发(fā)射模组(zǔ)、接收模组(zǔ)等(děng)。

　　射频(pín)前端芯(xīn)片模组公司，下游主要是消费电子，22年业绩大幅放缓，下游砍单存货大幅增长，亏损不断扩大，主要(yào)是大量研(yán)发投入(rù)，但高研(yán)发下(xià)，公司毛利率极低(dī)，远低于同行业公司，但即便(biàn)这样，估值却一路上升到150亿，在IPO之前大(dà)量(liàng)机(jī)构（近40家）参股（未来解禁后(hòu)都会成为抛售的主力）。搞不懂(dǒng)这公(gōng)司(sī)的价值在哪里，但现(xiàn)在风口，很可能(néng)被炒作。

　　九、航天南湖（688552）

　　航天南(nán)湖是一家主要从事防空预警(jǐng)雷达(dá)研发、生产、销售和服务的国家级高新技(jì)术和专精(jīng)特(tè)新“小巨人(rén)”企业。公司(sī)产品主要包括(kuò)雷(léi)达及(jí)配套装备，重点(diǎn)供应国内军(jūn)方客户和(hé)军(jūn)工集团。成(chéng)立(lì)至今，航天南湖(hú)已成(chéng)为我国防空(kōng)预警雷达主要生产单位之一。

　　军工雷达企业(yè)，21年后业(yè)绩(jfe2o3是什么化学元素ì)大幅下滑，22年(nián)虽(suī)然收入增长较(jiào)快，但(dàn)利润远没有回到20年，且关联交易(yì)占比越来越(yuè)高，对于这种客户不透(tòu)明度极高的(de)军(jūn)工企业(yè)，实在无法判断未来的价值。

　　十、蜂助手（301382）

　　蜂助手是一(yī)家互联网数字化虚拟商品综(zōng)合服务提供商，主(zhǔ)要为(wèi)移动互联网相关场景(jǐng)客户提供移动互联网(wǎng)数字化虚拟商品聚(jù)合运营、融合运(yùn)营(yíng)、分发运营等综合运(yùn)营服务，为物联网(wǎng)相(xiāng)关场景提供物联网流量(liàng)接入(rù)、硬(yìng)件方(fāng)案、场景(jǐng)应用(yòng)等(děng)综合解决方案及(jí)云终端解决方案，并(bìng)根据客户需求提供定制化的运营支撑服务及技术服(fú)务。一家售卖移动流量(liàng)、话费、爱优(yōu)芒会员卡等数字(zì)化(huà)虚拟商品的(de)综合型中(zhōng)间商，其主要盈利模式(shì)是获(huò)得购销差(chà)价或服务佣金，占公司总(zǒng)收(shōu)入超过9成。

　　流量中间商(shāng)，互联网卖流(liú)量的公司，主要(yào)是卖视频会(huì)员和(hé)其(qí)他通用流量(liàng)，业(yè)绩过去几年(nián)看(kàn)起来不错，但公司现金(jīn)流(liú)越来越差，且互联网流(liú)量已经见(jiàn)顶，大互联(lián)网公司越来越不依赖买(mǎi)量来拓广(guǎng)业(yè)务(wù)，感觉上市就是(shì)业(yè)绩顶峰(fēng)。

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