今(jīn)年(nián)1月，美(měi)国政府债务(wù)余(yú)额又一(yī)次(cì)触及法定(dìng)上(shàng)限，这标(biāo)志着美国再度陷入(rù)债(zhài)务(wù)违约的风(fēng)险之中。

　　美国财政(zhèng)部(bù)长耶伦已经多次警告称，如果国会(huì)不(bù)尽早采取行动(dòng)暂停或提高债务上限(xiàn)，美国政府最早可能6月1日出(chū)现债务违约——而(ér)这将对全球经济和金融产生“灾难性影响”。

　　美国面临(lín)债(zhài)务违约风险、两党就提高债务上(shàng)限进行争斗(dòu)，这些(xiē)画面在近些年似乎频频上演。那么，引发这一危机的根本——美国债务和债务上(shàng)限究竟(jìng)是(shì)怎么回事？美国债务(wù)为(wèi)何不断滚雪球(qiú)般(bān)扩大？美国又(yòu)为何要人为地给债务设定上限？

　　美国债务为何不断逼(bī)近上(shàng)限？

　　要讨(tǎo)论债(zhài)务上限(xiàn)，我们需要(yào)先了解(jiě)美国政府的债务从(cóng)何(hé)而来，以及其为何(hé)频频逼近上(shàng)限。

　　自18世纪以来，美国政府在绝(jué)大部分时(shí)期都处于财(cái)政(zhènmany的比较级和最高级怎么写，much的比较级和最高级g)赤(chì)字状(zhuàng)态，即政府支出在多数(shù)总统任期内(nèi)都高于其财(cái)政收(shōu)入。因此，美国政(zhèng)府举债成了惯例，而政府债(zhài)务规模也一直随着(zhe)政府赤(chì)字的规模而增长。

　　美国政(zhèng)府债务(wù)在近(jìn)年疯狂飙升

　　近(jìn)年来，美国债务规(guī)模更(gèng)是(shì)大幅(fú)增长(zhǎng)。这一方面(miàn)是由于新(xīn)冠疫情以及阿富汗(hàn)、伊拉克战争使得(dé)美国政府背(bèi)负了庞大支出压(yā)力，另一方面，还因为(wèi)美国人口老龄化导致政府医疗支出(chū)不断上(shàng)升，拜登(dēng)政府(fǔ)推(tuī)出的大规模基建政策导致财政支出大增等。

　　与(yǔ)此同(tóng)时，美国政府的税收收入(rù)并没有跟上支(zhī)出(chū)的步伐，尤(yóu)其是在小布什政(zhèng)府和特朗(lǎng)普(pǔ)政府批准了减税政策(cè)之后，税收压力更(gèng)是(shì)与日俱增。

　　在收入和支出(chū)此消(xiāo)彼长的双重压力下(xià)，美国的(de)赤字(zì)规模近年(nián)来如滚雪球一般扩大，债务规模也就因此不断攀升，在近年(nián)来频频逼近债务上(shàng)限也就不足为(wèi)奇(qí)了(le)。

　　美国(guó)政府债(zhài)务占(zhàn)GDP的比重(zhòng)

　　美国债务(wù)为何(hé)会有上限？

　　而美国政府(fǔ)债务上(shàng)限的(de)出现，则最(zuì)早可以追溯到上世纪初的第一(yī)次世界大(dà)战。

　　在一(yī)战之前，美(měi)国并没(méi)有明确的“债务(wù)上限(xiàn)”，那时候(hòu)只要白宫要发债借(jiè)钱，美(měi)国(guó)国会基本照单全批。

　　但在1917年，由于一战使得美国政府开支(zhī)愈繁，债务(wù)规模(mó)越来(lái)越大，引(yǐn)发部分(fēn)美(měi)国议(yì)员(yuán)提出的反对(duì)（也有一些议员是为(wèi)了反对美(měi)国参战(zhàn)），美(měi)国国会便通过《第二自由债券法案》，首(shǒu)次对联邦债务(wù)进行(xíng)限额(é)规定，以此来限制政府(fǔ)发债的规模。

　　1939年，由于预计美国将加入第二次(cì)世(shì)界大战，美国(guó)国会通过《公共债务(wù)法案》，实质上正式确立(lì)了对(duì)美国政府债务总额的限(xiàn)制。随后，美国国会(huì)又对其进行(xíng)了修订，以(yǐ)更改上(shàng)限金额。从此(cǐ)，提(tí)高债务上限就或(huò)多或少地成(chéng)为了国(guó)会的惯例。

　　在(zài)历史上，美国债务(wù)上限总共(gòng)提高了100多次(cì)。尤(yóu)其是自1960年(nián)以(yǐ)来，美国(guó)两(liǎng)党(dǎng)已经提高了78次债(zhài)务(wù)上限(xiàn)，平均每9个月就会提高一次——其中共和党总(zǒng)统执政期间(jiān)曾提高(gāo)49次，民主党总(zǒng)统执政期间共提高29次。

　　进入21世纪以来，美国(guó)债务(wù)上(shàng)限(xiàn)的(de)上调幅度进(jìn)一(yī)步加大，在最近(jìn)几届总统任(rèn)期内(nèi)更是如此：在奥巴马任期内，美国最新债务上限(xiàn)为18万(wàn)亿美元（2015年），到了特朗普任(rèn)内，这个数字提高至22万亿美元（2019年3月(yuè)）。此后在新冠疫(yì)情期间，美国国会暂停了债务(wù)上(shàng)限，以(yǐ)暂时取消(xiāo)美国(guó)政府(fǔ)的支出(chū)限(xiàn)制，这导致美国政府债务(wù)疯(fēng)狂飙(biāo)升至27万亿美元。

　　美国近几届政府大(dà)幅上调(diào)债(zhài)务上限

　　直(zhí)到2021年，美国国会(huì)最新一(yī)次提(tí)高债(zhài)务上限，美国债(zhài)务上(shàng)限已经提高至现在的31.4万亿(yì)美元，相较于1917年(nián)最初(chū)的(de)债(zhài)务上限(xiàn)115亿(yì)美(měi)元，已经足足增长了超(chāo)过2700倍。

　　为什么美国不能取消债务上(shàng)限(xiàn)？

　　本(běn)质上来(lái)说(shuō)，“债(zhài)务上(shàng)限”是美国国会(huì)为联邦(bāng)政府设定的举债(zhài)的最高额(é)度，一旦(dàn)触及(jí)这(zhè)条(tiáo)“红线”，意(yì)味(wèi)着(zhe)美国(guó)财政部借款授(shòu)权用尽，除非国会调高债务上(shàng)限，否(fǒu)则白宫无权继续举(jǔ)债。

　　那么，也许(xǔ)有人会疑惑(huò)，美国政府为什(shén)么要“自我限制”，不能直(zhí)接取消掉(diào)债务上(shàng)限呢？

　　的确，债务上限(xiàn)会(huì)对美国政府造成(chéng)限制，使其不能随心所以的举债，但从理论(lùn)上来说，这一限制也同(tóng)时对其美国政府的债务信用(yòng)提(tí)供(gōng)了(le)保(bǎo)证。

　　这是因为，美国作为手握(wò)美元霸权的超级大国(guó)，本身并(bìng)不受到发(fā)行美钞的外在(zài)约束。如果美国政府开支无度、过度举债，将会导致美元(yuán)贬(biǎn)值、通胀(zhàng)失控，那(nà)么其债权信(xìn)用将受到(dào)损害，原有债权人权益也会遭受(shòu)稀释。

　　因此(cǐ)，只有(yǒu)通(tōng)过(guò)“债务上限”这一内控举措，才能维(wéi)持美国政(zhèng)府的偿付信(xìn)用，保证(zhèng)美元霸权地(dì)位(wèi)。换句话来(lái)说，“债务上限”理论上也相当于是美方对债权人的一种信用(yòng)宣示。

　　中国和日(rì)本是美国债券的最大海外(wài)“债主(zhǔ)”

　　为什么这(zhè)次债(zhài)务(wù)上限难以(yǐ)提高了？

　　那么(me)，在过去被(bèi)频频上调的美(měi)国(guó)债(zhài)务上(shàng)限，为什(shén)么在(zài)现在会陷入无法(fǎ)上(shàng)调的僵局呢？

　　按(àn)照规定，美国政府想(xiǎng)要提高(gāo)美国债务上限(xiàn)，往往需要美国(guó)国会(huì)两院的通过。在此前的(de)历史中，提高债务上限在国会中绝大多(duō)数时候(hòu)类似于(yú)一个“走(zǒu)过场(chǎng)”的周(zhōu)期性任务，两(liǎng)党并不会对此进行过于(yú)激(jī)烈的博弈。

　　但(dàn)近年来(lái)，随着美国党派(pài)分歧不断扩大，债务上(shàng)限问(wèn)题逐步沦为两党的政治武器，被在野党用(yòng)作了与执政党讨价还价的砝码(mǎ)。尤其是在当下美国两党(dǎng)分(fēn)别占据两院多数席位的(de)分(fēn)裂背景下(xià)，这一斗(dòu)争就显(xiǎn)得尤为激(jī)烈。

　　目(mù)前(qián)，美国(guó)民主党占据参议院多数，而(ér)共和党占据(jù)众(zhòng)议院多数。拜登要想提高债务上限，就需要和国会共(gòng)和党人达成一(yī)致。

　　然(rán)而，共和党人正试(shì)图利用债务上限的最后期限，向(xiàng)拜登总统(tǒng)施(shī)压，要求他先同意削减开支，再(zài)谈(tán)提(tí)高债务上限。而民主党人坚持不愿(yuàn)让步，认为应(yīng)无条件提高债务上(shàng)限，这就导致了(le)当下的僵局。

　　拜登已经(jīng)预定于(yú)美东时间周二（5月16日）再度与国(guó)会(huì)领导人会面，讨(tǎo)论(lùn)提高美国债务上限的(de)计划。

　　但值(zhí)得注意(yì)的(de)是，如(rú)果(guǒ)拜登和国会领(lǐng)袖们(men)在周二(èr)仍无法取(qǔ)得突破(pò)性(xìng)进展(zhǎn)，这场危(wēi)机恐怕真就要无(wú)限逼近债(zhài)务违约的“X日”了——因为拜(bài)登已经计划(huà)于本周三(sān)前(qián)往(wǎng)日本参加(jiā)G7领导(dǎo)人峰会，并将在(zài)周末访(fǎng)问巴布亚新几内亚，并(bìng)举(jǔ)行美国-大(dà)洋(yáng)洲(zhōu)国家峰(fēng)会，这意味着接下来留给拜登和两党领袖(xiù)谈判的(de)时间(jiān)将所(suǒ)剩无(wú)几 。

　　2011年的危机(jī)将再次上(shàng)演

　　事(shì)实上(shàng)，十多年(nián)前(qián)，美国也曾上演过类似局(jú)面。

　　2011年，美(měi)国也曾面临类似(shì)严峻的(de)违约风(fēng)险：时(shí)任美国总(zǒng)统奥巴马(mǎ)和众议(yì)院共和党人在谈判(pàn)最后一刻，才就债务上限达成(chéng)协(xié)议，勉强避免了一场债务违约(yuē)灾难。奥(ào)巴马及民主党在(zài)最后(hòu)关头妥协，同(tóng)意在十年(nián)内削(xuē)减9000亿美元的财政(zhèng)支出。

　　但在当时，即便没有真正违约而仅仅是逼近(jìn)违(wéi)约，这一紧张局势也引发(fā)了全球(qiú)资本市场剧(jù)烈波动，美股一(yī)度(dù)大跌，并直接导致标准普尔首次(cì)下调美国的主权(quán)信用评级。这使得美国面临更高的借(jiè)贷成本(běn)——美国(guó)第二年的(de)借贷(dài)成本上(shàng)升了(le)13亿美元，并在(zài)之后数年继续上涨(zhǎng)，基本上抵消了(le)当(dāng)时两党谈判中的一(yī)些成(chéng)本削(xuē)减措施。

　　对一些经济学家来说，上(shàng)述的市场(chǎng)动(dòng)荡也只是短(duǎn)期(qī)影响。而更重要的是，从长期来看，财(cái)政支出削减意味着(zhe)美(měi)国(guó)多年的预算紧缩，这可能会产生更严重的长期影响——比如拖累美国的(de)经济复苏。

　　美(měi)国左翼(yì)智库经济政策研究所首(shǒu)席经济学家乔(qiáo)希·比文斯在回顾2011年(nián)债务危机时表示(shì)：

　　“在实施这些削减(jiǎn)措施时，我们仍处于相当低(dī)迷的经济中，并且正处于从大(dà)衰退中复苏的阶(jiē)段(duàn)。他们(men)只(zhǐ)是让复苏持(chí)续的时间远远(yuǎn)超过了应有的时(shí)间……在接(jiē)下来的六(liù)七年里，美(měi)国政(zhèng)府没有(yǒu)提供(gōng)真正有价值的(de)公共产(chǎn)品和服务，因为(wèi)它们(men)（财政(zhèng)支出）被大幅削(xuē)减。”

　　而(ér)如今(jīn)这场债务上限(xiàn)危机(jī)，也被许多人看(kàn)作2011 年(nián)债(zhài)务上(shàng)限危(wēi)机(jī)的翻版(bǎn)：美国(guó)国会面临类似的(de)分裂(liè)局面，美(měi)国(guó)经济也正处于类似(shì)的(de)衰退环境之(zhī)中。即便美国(guó)两党能够(gòu)重(zhòng)演2011年的(de)戏码，在最后(hòu)关(guān)头提高债务上限，由此带来的短期市(shì)场(chǎng)动荡和长期经济损害，恐怕也将再次重演。

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