总市值超(chāo)6万(wàn)亿的科创板市场，增添风险管理新工具！

　　5月12日，中国证监(jiān)会官网消息，为(wèi)健(jiàn)全多层(céng)次资本市场(chǎng)产品体系(xì)，丰富资本市场风险管理工(gōng)具，证监会启(qǐ)动科创50ETF期权上市工作。同一天，上交所也发布(bù)消息(xī)，将在中国证监会指导下认真做好科创50ETF期权上市相关(guān)工作。

　　多位业内人士表示(shì)，科创(chuàng)50ETF期权上市工(gōng)作的启动(dòng)，将(jiāng)为科创(chuàng)板市场的科技创新投资带来风(fēng)险管理工具，进一步丰富ETF期权品种，满足投(tóu)资者多元化的交易(yì)和风险管理需求。而相关(guān)合约(yuē)标的纳入ETF期权(quán)，也将对ETF龙头(tóu)产品的规模、流动性和交投活(huó)跃度产生积极影响，同时为科创板市场(chǎng)投(tóu)资带来中长(zhǎng)期资金，增强(qiáng)市(shì)场的关注度和(hé)吸引力(lì)。

　　科创(chuàng)板新增(zēng)风险管理工具

　　科创50ETF期权上市工作启动

　　5月(yuè)12日，中国证监会消息显(xiǎ三角函数中cscx等于什么，三角函数中cscx等于什么意思n)示(shì)，为健全多层次资本市场(chǎng)产品体系(xì)，丰(fēng)富资(zī)本市场风险管(guǎn)理工具(jù)，证(zhèng)监会启动(dòng)科创(chuàng)50ETF期权(quán)上市工作。

　　科创50ETF期权是(shì)我国首只基于(yú)科(kē)创(chuàng)50指数(shù)的场内期权(quán)品种，科技创新(xīn)特色鲜明，与现(xiàn)有ETF期权品种(zhǒng)形成良好互补(bǔ)。上市科创50ETF期权(quán)，是贯(guàn)彻落实党(dǎng)的二十大精(jīng)神(shén)、“十四五(wǔ)”规(guī)划《纲要》的重大举措，是贯彻(chè)落(luò)实党中央(yāng)、国务院关于推进上海国(guó)际金融(róng)中心建设、支持(chí)浦东新区高水平改革(gé)开(kāi)放决策部(bù)署的重要(yào)安排。

　　证(zhèng)监会表示，上市科创50ETF期权，有利于吸引长(zhǎng)期资金配(pèi)置科创板，激发科创板创新活力，满足多元化的(de)交易和风险管理(lǐ)需求，有助于(yú)继续(xù)发挥好(hǎo)科创(chuàng)板改革(gé)先行(xíng)先试(shì)的示范引领作(zuò)用，不断(duàn)提升(shēng)服务(wù)实体经(jīng)济质效。

　　同(tóng)期，上海证券交易所官网也发布(bù)消息，上(shàng)交所(suǒ)将在中国证(zhèng)监会指(zhǐ)导(dǎo)下(xià)认真做好科(kē)创50ETF期权上市相(xiāng)关(guān)工作。

　　上交(jiāo)所(suǒ)表(biǎo)示，推进科创50ETF期(qī)权新产品上市(shì)，是上交所贯彻落(luò)实党的二十大精神(shén)、“十四五”规划《纲要》提(tí)出的“完善金融支(zhī)持创新(xīn)体系”、支持浦东(dōng)新区高水平改革开(kāi)放、支持创新驱动发展战略的重要举措(cuò)，对(duì)促进科创板企业(yè)进一(yī)步(bù)发挥科创能(néng)效、支持科创板建设具(jù)有(yǒu)积(jī)极意义。

　　据统计(jì)，2019年(nián)设立(lì)以来，科创板建设稳步推进，市场运行(xíng)平稳有序，支持和鼓励“硬科技”企(qǐ)业(yè)上市的(de)集聚示范效(xiào)应日益显现。截(jié)至2023年(nián)4月底，科创(chuàng)板(bǎn)已有上市公司519家(jiā)，总市(shì)值达(dá)6.65万(wàn)亿元，板块的科技(jì)创(chuàng)新属性持续强(qiáng)化。

　　上交所表(biǎo)示(shì)，目前科创板尚缺少相(xiāng)应的(de)风险管理(lǐ)工具，上(shàng)交所(suǒ)根据(jù)市场需求积极推动科创50ETF期权(quán)新产品研(yán)发，将其作为完善科创板(bǎn)配(pèi)套产品体系、提升科创(chuàng)板(bǎn)吸引力和流动性、推(tuī)进(jìn)科创板(bǎn)做市(shì)商制度(dù)功能(néng)发挥(huī)、持续发(fā)挥科创板改革先行(xíng)先(xiān)试示范引(yǐn)领作用的(de)重(zhòng)要举措(cuò)。

　　“上市(shì)科创(chuàng)50ETF期权，可有效(xiào)满足科创(chuàng)板投(tóu)资者风险管理(lǐ)需要，有助于科创板更好发挥资本市场改革试验田(tián)作(zuò)用(yòng)，对于促(cù)进科创板(bǎn)和(hé)股票期(qī)权市场长期持续健康(kāng)发展意义(yì)重(zhòng)大。”上交所相关负(fù)责(zé)人称。

　　同时(shí)，监管机(jī)构(gòu)还(hái)积极关(guān)注ETF期权市场的稳健运行和风险防控工作，多(duō)举措确保新(xīn)产品平稳上市。

　　证监会(huì)表示，证监会一直高度重视(shì)ETF期权市(shì)场稳(wěn)健运行(xíng)和风险防(fáng)控工作，持续(xù)完善制度规则体系，加强运行管理和风险监测。科创50ETF期权上(shàng)市(shì)后，证监(jiān)会将进一步完善风(fēng)险防控(kòng)机制，并(bìng)根据市场运(yùn)行情况改进优(yōu)化(huà)，确保科创(chuàng)50ETF期权稳健运行。

　　上交所也表示，上交所高(gāo)度重视(shì)ETF期权市场风险防控工作(zuò)，基于我国ETF期(qī)权(quán)市场发展特点，实施了(le)投资者适当性(xìng)管理制度、保证金制度、持仓限(xiàn)额制度等一(yī)系(xì)列风(fēng)控安排，保障了(le)期权(quán)市场平稳运行(xíng)。

　　针对科创(chuàng)50ETF期(qī)权，作为宽基类ETF期(qī)权产品(p三角函数中cscx等于什么，三角函数中cscx等于什么意思ǐn)，上交所(suǒ)将总体沿用(yòng)前期的风控(kòng)措(cuò)施(shī)，并根据科创板股票(piào)涨跌(diē)幅设置(zhì)对科创(chuàng)50ETF期权涨跌幅参数适应性调整为20％，相关措施在创业(yè)板ETF期权已有实践。后续(xù)，上(shàng)交所将在目前(qián)行之有效的(de)风险防控和市(shì)场监管措施的(de)基(jī)础上，进一步(bù)做好风险研判(pàn)，全面加强(qiáng)市场监管，确保新产(chǎn)品平稳上市(shì)。

　　“下一步，将(jiāng)在(zài)中国证(zhèng)监(jiān)会的指导下，会同市(shì)场各方扎实做好各项业务和(hé)技(jì)术准备工作，保(bǎo)障科(kē)创50ETF期权平稳上市。”上交所相关负责人称。

　　国(guó)内ETF期(qī)权(quán)产品将增至8只

　　龙头产(chǎn)品(pǐn)规模和流动性受(shòu)益

　　ETF期权作为全球资本市场基础(chǔ)、成熟、普(pǔ)遍的金融衍生(shēng)工具，在价格(gé)发(fā)现、风险(xiǎn)管理、完善(shàn)市场多空平衡机制(zhì)等(děng)方面(miàn)发(fā)挥了重要作用。

　　自(zì)2015年2月(yuè)开(kāi)展股票期权(quán)试(shì)点以来，证监会(huì)组织沪深交(jiāo)易(yì)所先后(hòu)上(shàng)市了7只(zhǐ)ETF期权，市(shì)场运行平稳有序(xù)，有效发挥了引入增(zēng)量资金、稳定现货市(shì)场的(de)作(zuò)用(yòng)，为进一(yī)步(bù)丰(fēng)富ETF期(qī)权(quán)品种(zhǒng)夯实了基础。

　　据记者统计，作为股(gǔ)票市场的基础性(xìng)风险管理工具(jù)，早(zǎo)在2015年2月(yuè)9日，上交所就(jiù)上市交易上证50ETF期权。

　　2019年12月23日，上交所、深(shēn)交(jiāo)所上市交易(yì)沪(hù)深300ETF期权。

　　2022年(nián)9月19日，上交所上(shàng)市中证500ETF期(qī)权，同期(qī)深(shēn)交所上市(shì)创业板ETF期权、中(zhōng)证(zhèng)500ETF期权。

　　2022年12月12日，深(shēn)证100ETF期(qī)权在深(shēn)交所上市交易。<三角函数中cscx等于什么，三角函数中cscx等于什么意思/p>

　　随着科创50ETF期权(quán)启动上市，国内ETF期权产品将增至8只(zhǐ)，投资者的(de)风险管理工具(jù)将更加丰富和多元化。

　　一位公募投资人士(shì)对此表示，目前(qián)我国已(yǐ)经(jīng)推出了不(bù)同类(lèi)型的期权品种，不(bù)同品种对应市场不同(tóng)的市值的(de)公(gōng)司和投资风格，科创50ETF期(qī)权的推出，将对科创板市场的宽基指数形成覆盖，科技创新(xīn)风格投资有了(le)风险(xiǎn)管理工具，这将有利(lì)于投资者(zhě)做好风险管理，满足不同投资者的投资交(jiāo)易(yì)需求。

　　同时，按照(zhào)记者(zhě)观察，目(mù)前ETF期权的合(hé)约标的都是ETF市场的龙头(tóu)产品(pǐn)，目前包括(kuò)华(huá)夏上(shàng)证(zhèng)50ETF、华(huá)泰柏瑞沪(hù)深300ETF、嘉实沪深300ETF、南(nán)方中(zhōng)证500ETF、嘉实中(zhōng)证500ETF、易方达创业板ETF、易方达深证100ETF等龙头产品，都是期权合约标(biāo)的。

　　而从目前全市场(chǎng)跟踪科(kē)创50指数的ETF产品看，华(huá)夏科创50ETF规(guī)模(mó)最大，达到583亿(yì)元，目前(qián)管理规模仅次于华泰柏瑞沪深300ETF，位居国内股票ETF市场管理规模(mó)第二名。另外(wài)，易方达(dá)、工银瑞信基(jī)金旗下(xià)科(kē)创50ETF规(guī)模分别为199.96亿元，55.36亿(yì)元(yuán)，在同(tóng)类型(xíng)指数跟踪产品中，规模也位居前列。

　　“根据(jù)以往ETF期权的(de)合约标的(de)，华夏科创50ETF成为合(hé)约标的(de)的可(kě)能(néng)性较大，管理(lǐ)规模(mó)和产品流动性都具备突出(chū)优势(shì)。”上述公募投资人(rén)士称。

　　而根据业(yè)内人士分析(xī)，相(xiāng)关(guān)合约标的纳入ETF期权，将对该ETF龙头产品的规模、流动性和交投活跃度(dù)产生(shēng)积极影响。

　　华南一位股票ETF基金经理表示，相关的ETF期(qī)权(quán)上市后，投资者可(kě)以借助相应的风险管理(lǐ)工具进行方向性(xìng)投资、波(bō)动率投资等，在投资层面(miàn)的(de)配套策略也会丰(fēng)富起来。充分发挥上述作用，可以(yǐ)提升(shēng)ETF期权产品交易需求(qiú)，流动性进(jìn)一步提高，进而促进规模的提(tí)升(shēng)。

　　“长期(qī)来看(kàn)，有了风险管理工具，有利于吸(xī)引中长资资(zī)金，增强股票ETF产品关注度，这(zhè)也(yě)会让(ràng)相(xiāng)应的龙头ETF产(chǎn)品的(de)规模和(hé)流动性进(jìn)一步(bù)巩(gǒng)固，市场吸引力(lì)也会(huì)不断(duàn)增强。”该股票ETF基金经理(lǐ)称。

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