财联社(shè)5月17日(rì)讯（记者 闫(yán)军）AI主线“鲸落”，市场正在蓄(xù)力寻找下一个(gè)方(fāng)向(xiàng)。

　　“我们现在对外输出市场观(guān)点(diǎn)会(huì)很谨慎，不再对外提明确(què)主(zhǔ)线，今年接(jiē)下来(lái)的市(shì)场大概率是不好做了。”有基金公司人士向财(cái)联社记者表(biǎo)示，随着4月底上(shàng)市公司年报一季报的披露，炒(chǎo)作没(méi)有业绩的AI风(fēng)险变(biàn)高，而市场(chǎng)对有业绩支(zhī)撑的新能源(yuán)又(yòu)提(tí)不(bù)起兴趣。

　　从(cóng)市场的情绪来看(kàn)，同样如此(cǐ)，5月16日(rì)的(de)市(shì)场亮(liàng)色不多(duō)，沪指失(shī)守3300点，成交(jiāo)额低于(yú)9000亿元，近(jìn)5个交易(yì)日以来，市场(chǎng)成交额(é)较前(qián)期明(míng)显萎缩，资金观望(wàng)的情绪(xù)有所加重。北向资金16日(rì)净(jìng)卖出34.01亿元，结束此前(qián)连续7个(gè)交易日净流入的态势(shì)。

　　其中，人气板块AI批量跳水无疑打击了(le)市场(chǎng)的信心。AI概(gài)念(niàn)股持续低迷，高(gāo)位(wèi)股集体大跌，浩瀚(hàn)深度、剑桥科技、出版(bǎn)传媒、引(yǐn)力(lì)传媒等多股跌停，有(yǒu)投资者开玩笑建议“5月16日为人工(gōng)智能受(shòu)难日(rì)，纪念人类第四次工业(yè)革命进程中，人工(gōng)智(zhì)能行情开启后第一次全面大溃败(bài)”。

　　今年(nián)另外一条(tiáo)主线(xiàn)中特(tè)估方面，中(zhōng)字头个股震荡调整，中船科技(jì)跌停，中科信息跌超10％。反(fǎn)观新能源(yuán)方面(miàn)，电力稍好，锂价“十连涨”，但市(shì)场昙花一现(xiàn)，产业链(liàn)上没有形成(chéng)全(quán)面(miàn)的行情反弹。

　　在存(cún)量资金的搏杀(shā)之下，从A股结(jié)构上看，AI、中特估和(hé)新能源形成了“三国对立(lì)”格(gé)局(jú)，轮流做(zuò)“输血包(bāo)”。对(duì)于资金的(de)轮番流动(dòn分数的导数公式口诀，分数的导数公式推导g)，有投资者表示(shì)，对“魏（中(zhōng)特估）蜀（新能源）吴（AI）”失望了，很(hěn)想知(zhī)道芯(xīn)片能不能成为“晋”。

　　平(píng)安基金经理刘(liú)杰表示，近期引(yǐn)领市场的两大主题“中特(tè)估”及人工智能板块均出(chū)现调整，整体盘面主线(xiàn)不够清晰。但可以(yǐ)判断，随着海外加息(xī)节(jié)奏逐渐(jiàn)趋缓、国内稳增长(zhǎng)促内需政策(cè)及货币政策(cè)的推出，且国内(nèi)经济温和复苏背景下，权益市(shì)场(chǎng)整体行(xíng)情预计将继(jì)续向上修复。

　　对于市场(chǎng)风格，他进(jìn)一步指出，目前市(shì)场(chǎng)风(fēng)格阶段性可能(néng)将更加趋向均衡，中短期(qī)内，人工智(zhì)能(néng)、新能源(yuán)、医药及中特估等(děng)板块均有阶段性的相对(duì)收益；而(ér)长(zhǎng)期来看，先(xiān)进制造、新能(néng)源、TMT、消费等行业(yè)中的(de)核心资产仍将(jiāng)是(shì)持续关注的市场主(zhǔ)线。

　　整(zhěng)个市场(chǎng)的(de)亮(liàng)点在医药的反弹，三(sān)博脑科(kē)、何氏(shì)眼科、普瑞眼科均创(chuàng)历史新高，有网友调(diào)侃(kǎn)：炒股费脑、费眼，不知挂脑科好还是(shì)挂眼科好？

　　最强主线(xiàn)“熄(xī)火(huǒ)”

　　年初(chū)以来，各大指(zhǐ)数(shù)除创业板指外累计均有上涨，大消费、大金融等(děng)板(bǎn)块(kuài)首先迎来了(le)基本面(miàn)预期修复的改善(shàn)，而通信(xìn)、计(jì)算(suàn)机、传(chuán)媒(méi)等板块(kuài)也在人工智(zhì)能等产业趋势变化的影响下出现了(le)连(lián)续大涨。而低估(gū)值(zhí)高(gāo)股息为代表(biǎo)的(de)“中特估”品(pǐn)种也(yě)走出了连续上涨行(xíng)情(qíng)。其中，尤以TMT最为(wèi)吸睛又吸金。

　　以ChatGPT引(yǐn)领(lǐng)的TMT行情自去年底启(qǐ)动(dòng)以来，成为市场(chǎng)最热主线，Wind数据显示，TMT自2022年12月23日至2023年4月13日(rì)期间(jiān)涨幅达(dá)到31.23％，万得AI指数则在4月4日(rì)达到年内最高点，年内涨幅超过60％。

　　AI板块翻倍股聚集，华夏(xià)中证动漫(màn)游戏ETF、华泰柏瑞中证动漫游戏ETF等相关基金(jīn)年内也短暂出现过翻倍。不过随着行(xíng)业交易拥挤度升至(zhì)40％，基金调仓至(zhì)高位后，AI板块在(zài)4月开始回(huí)调，截至5月16日(rì)，AI指数距离(lí)年内高点已经(jīng)下跌超过(guò)13％，年内涨幅(fú)也收窄至39％。

　　AI连续调整四个交(jiāo)易日，热(rè)门个股批量(liàng)跳(tiào)水让追高的投资(zī)者(zhě)体验非常(cháng)差(chà)，市(shì)场浮躁自然赚钱(qián)效应差。

　　有投资者表示，别人(rén)做(zuò)量化学的是巴菲特(tè)滚雪球，我们学(xué)的是“龙头战法”，龙头战(zhàn)法是啥？

　　有网(wǎng)友给出通俗(sú)易懂的解答：宁愿被强者打(dǎ)得头破血流，也不愿与弱者(zhě)共舞。这是(shì)整个(gè)龙(lóng)头战法体系里面的核心(xīn)，就是拥抱(bào)强势股(gǔ)，永远拥(yōng)抱强势股(gǔ)，即(jí)使(shǐ)亏钱(qián)也要亏给强势(shì)股，追求的是暴利。

　　回到基金收(shōu)益率上，此前翻倍动漫游戏主题(tí)ETF迅速回撤，距离(lí)最高收益率已经回撤(chè)近(jìn)20个(gè)百(bǎi)分(fēn)点。

　　Wind数据显示，截至5月15日，华(huá)夏中证(zhèng)动漫游戏ETF回报率依然最高(gāo)，为81.31％，近一周回(huí)报率为-10.78％，周(zhōu)回(huí)报率(lǜ)跌幅超过10％的还(hái)有(yǒu)华泰柏瑞(ruì)、国泰中证动漫(màn)游(yóu)戏ETF。此外国泰(tài)中证沪港深动漫游戏ETF、银(yín)华体育(yù)文化单周(zhōu)跌幅也超过(guò)9％，全(quán)市场单(dān)周跌幅超过8％的有27只基金，集中在动漫游戏、传媒、娱乐文化(huà)、智慧(huì)生活等(děng)相关主题上。

　　新能源基金周最高“回血”超10％

　　锂电池领涨似乎(hū)“一日游”，在5月16日，新能(néng)源板块没有能延续周一(yī)的强势。从多家公(gōng)募基金(jīn)观点反馈来看，不论是从基本面、还是估值，新能(néng)源的(de)暗黑时刻已经过去。新能源产业自(zì)2022年7月开(kāi)始长达11个月的调(diào)整(zhěng)周期，板块龙头(tóu)公司去分数的导数公式口诀，分数的导数公式推导年下(xià)跌超过40％，调整幅度与时间都已经(jīng)十(shí)分充分。

　　尽管(guǎn)反弹的基础(chǔ)已(yǐ)经具备，但是面(miàn)对中特估(gū)的政策红(hóng)利与AI的(de)无限想象空间，新能源(yuán)距离(lí)真正的(de)反弹(dàn)似乎(hū)总是缺(quē)乏“临(lín)门一(yī)脚”。

　　从基金表(biǎo)现(xiàn)来(lái)看，这一(yī)趋(qū)势(shì)正在慢(màn)慢聚(jù)力。从(cóng)近一周基金回(huí)报率(lǜ)来看(kàn)，排名靠前的(de)均为(wèi)重仓新能源，比如(rú)国投瑞银先进制造(zào)、长安裕盛、国投瑞银(yín)产业趋势(shì)和长安鑫禧涨幅超过10％。从近一周回报率首尾(wěi)基金来看，华夏中证动(dòng)漫游戏ETF与国投(tóu)瑞银先进制造之(zhī)间收益差额超过20％。

　　机构直言市场(chǎng)处(chù)于(yú)“战略(lüè)僵持(chí)阶段的乱战”

　　16日(rì)下午(wǔ)，一份某公募基金交流的纪要在市场上(shàng)流出，直(zhí)言经济缓慢复苏中，还没有主线出现，当前市(shì)场更需要信心。

　　港(gǎng)股(gǔ)向来有“五绝六穷七翻身”的(de)说法，在5月政(zhèng)策、业绩处(chù)于相对真空(kōng)期，市场(chǎng)很难有好的表现。当(dāng)下A股同样如此(cǐ)。创金合信首(shǒu)席经济学家(jiā)魏凤春表示，对市(shì)场的整体(tǐ)观点是大概率市(shì)场处(chù)于“战略僵持阶段的乱战”，5月交易机会可能更均衡、但也更(gèng)脆弱，当前可能是一个(gè)布(bù)局的好阶(jiē)段，而未必(bì)会是(shì)收获的阶(jiē)段，投资者需(xū)要多一(yī)点(diǎn)耐(nài)心。市(shì)场(chǎng)可(kě)能继续对一季报定价(jià)，短期市场的核心矛盾(dùn)在于(yú)缺(quē)乏特别明显的亮点。

　　魏凤(fèng)春提醒投资(zī)者，虽然看(kàn)好TMT和中特估(gū)全年的投资机会(huì)，但是短期游戏传媒和中特估与其他板块分(fēn)化较为极致(zhì)，也是(shì)不争的事(shì)实，提醒投资者这两个板块短(duǎn)期可(kě)能的风险。从(cóng)策略角度看，魏凤春表示，投(tóu)资者需要高度(dù)重视交易的灵活性。策略的整(zhěng)体(tǐ)包(bāo)括趋(qū)势、结构与(yǔ)节奏，反弹带(dài)来(lái)的是节奏(zòu)的变化，不是趋势和结构的变化。

　　此外，博时基(jī)金(jīn)表(biǎo)示，16日(rì)发布的4月经济指(zhǐ)标显(xiǎn)示，4月份国(guó)内服务业和消费(fèi)恢复相对较快，我国经济运行总(zǒng)体延续修复的态(tài)势、但(dàn)修复的基(jī)础(chǔ)仍需继续巩固。货(huò)币(bì)政策(cè)依然(rán)延续前(qián)期稳健(jiàn)偏宽松的基调，流(liú)动性也维(wéi)持合理充裕的态势。当前市(shì)场对央行(xíng)后续(xù)采取(qǔ)降(jiàng)息操作(zuò)仍有一定的预期。今年仍是“稳增(zēng)长”之年，或可(kě)适当关(guān)注受(shòu)益(yì)“一(yī)带(dài)一(yī)路”政策的概念板块的机会。

　　不过亦有(yǒu)市场(chǎng)人(rén)士表示(shì)不必过分悲观，随着(zhe)股指(zhǐ)交割日临(lín)近，盘面波动剧(jù)烈一点，算是正常的行(xíng)为(wèi)，不(bù)必放大恐慌(huāng)。在储蓄资金大(dà)搬(bān)家和经济(jì)复苏的大(dà)趋势下，纠(jiū)结于几十个点的起伏可能(néng)会误判方向。边走边看(kàn)，行情(qíng)会(huì)在犹(yóu)豫中展开(kāi)。

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