今年AI波澜壮阔的大行情之下(xià)，引(yǐn)发(fā)了全(quán)行业(yè)所有基(jī)金经(jīng)理关注，而公募基金2023年一(yī)季报揭开(kāi)了基金经理的观点和(hé)真实持仓。

　　一季报(bào)显示，蔡嵩松所管理的诺安积极回报(bào)基金，一季度主(zhǔ)要(yào)投资(zī)在(zài)人(rén)工(gōng)智能、算法、应用、算力(lì)端等领域，因抓住(zhù)了市场机遇实现了超62％的收益，成为今(jīn)年(nián)以来(lái)业绩最领先的主动权益基金。同时(shí)，较好的业绩也(yě)让这(zhè)只冠军(jūn)基金一(yī)季度规模(mó)暴增超900％。

　　不(bù)仅(jǐn)蔡嵩松，AI板(bǎn)块在(zài)一季度也吸引了(le)多位明星基金经理的关注(zhù)目光。

　　兴证全球谢治(zhì)宇就在一季报(bào)表示(shì)，一季度在人工智能相关产业链进(jìn)行挖掘，对有长期竞(jìng)争(zhēng)力、应用空间广(guǎng)阔的(de)硬件(jiàn)和软(ruǎn)件公司进行精选和布局。

　　蔡(cài)嵩(sōng)松：积极拥抱(bào)人工智能

　　开年以来，计算(suàn)机行业在人工智能板块的带(dài)动下，走出了(le)波澜壮阔的(de)行情。因(yīn)抓住市(shì)场机遇，业绩一路领跑，诺安基金蔡嵩松的知名度(dù)更上一层楼(lóu)。

　　他(tā)在(zài)一季度积极拥抱AI，所管(guǎn)理的(de)诺安(ān)积(jī)极(jí)回报成为2023年表现最强(qiáng)的主动权益(yì)基金，最新观点备受市场关(guān)注。

　　蔡(cài)嵩松(sōng)写(xiě)道(dào)：随着chatgpt的问世，人工智能(néng)出现了突飞猛进的发展，将影(yǐng)响几乎(hū)我(wǒ)们所有的行业(yè)，或(huò)将成(chéng)为未来最强的产业趋势。

　　他(tā)还提到(dào)，海外引领，从算法(fǎ)大模型持续迭(dié)代(dài)，到各种应(yīng)用接(jiē)入AI，再到算力芯(xīn)片的突(tū)飞猛进，产业进展迅速。国内厂商也纷纷(fēn)开(kāi)展结合自身业务的人工智能领(lǐng)域的研究，在(zài)股(gǔ)价飞涨的(de)背后，是相关(guān)公司在产业端的积极布局，人工智能浪潮不可逆。

　　他也(yě)直言，诺(nuò)安积极回报基(jī)金一季度(dù)主(zhǔ)要投(tóu)资在人工(gōng)智能领域(yù)，算法、应用、算力(lì)端都有(yǒu)相应布局(jú)。

　　从(cóng)诺安积极(jí)回报的持(chí)仓看，前十大重仓股进(jìn)行了较大幅度的(de)调(diào)整。相较(jiào)去年底，除了(le)中微公(gōng)司(sī)、沪硅产业仍出现在其前十(shí)大重(zhòng)仓(cāng)股之列(liè)外，其(qí)他(tā)重(zhòng)仓股全部换(huàn)，新(xīn)进了长川科技、华海清(qīng)科、盛(shèng)美上海、拓(tuò)荆科(kē)技、韦尔股(gǔ)份(fèn)、浪潮信息、中芯国际、江波龙。

　　其(qí)重(zhòng)仓股(gǔ)不少(shǎo)在2023年表现神勇，如(rú)诺安积极(jí)回(huí)报的头号重仓股中微公司，截(jié)至4月21日，今年以来涨幅(fú)达(dá)到87.74％。浪潮信息更是(shì)年内拥有超(chāo)100％的涨幅，而华海清科(kē)、拓(tuò)荆科技、江波龙等年内涨幅也超60％，这些表现较(jiào)好的重(zhòng)仓(cāng)股推动基金净值大涨。

　　从(cóng)股(gǔ)票仓位来看，诺安积极回报并没有保(bǎo)持去年底的高仓(cāng)位，一(yī)季度末仓位仅84.29％，处于中性水平。去年三、四季(jì)度(dù)基本保持在90％以上的仓位水平，去年三季末、四季末分别(bié)为仙洋为什么判7年，仙洋为什么被抓了92.23％、92.4％。在(zài)2022年二季末，股票仓位一(yī)度低至0.12％的水(shuǐ)平。

　　不过(guò)，蔡嵩松(sōng)管理的另(lìng)外(wài)一只基金诺(nuò)安成长并没有太(tài)大变化，前十大重仓(cāng)股相(xiāng)较去年(nián)底变化很小，仍重点布局卓胜(shèng)微(wēi)、中微公司、圣(shèng)邦股份、北方华创等。

　　蔡嵩松在诺安成(chéng)长的(de)一(yī)季报中写道，主要布局芯片板(bǎn)块，在当前的市场位置，迎接即将(jiāng)到来的科(kē)技(jì)大(dà)行情。

　　他还谈及芯片板块的两(liǎng)大细(xì)分(fēn)领域，在一季度都到了临近拐点的阶段。

　　首先是芯片设计(jì)板块，从2021年(nián)四季度开启(qǐ)的芯片产业下行周期，随着疫情(qíng)落下帷幕，在今年(nián)一季度(dù)拐点将(jiāng)至。产业端(duān)一季度库存水平接近正常，各厂商(shāng)二(èr)季度毛利(lì)率水平见(jiàn)底。伴随(suí)着疫后经济恢(huī)复，未来需(xū)求端将对设计板块持续(xù)拉动(dòng)。

　　同时我们应该觉察(chá)到(dào)，随着chatgpt的问世，人(rén)工智能出现(xiàn)了突飞猛进的发(fā)展，将影响几(jǐ)乎我们(men)所(suǒ)有的行业，或(huò)将成(chéng)为未来最(zuì)强的产业趋势(shì)。海外引(yǐn)领，从算法大(dà)模型持续(xù)迭(dié)代，到(dào)各种应用接入AI，再(zài)到算(suàn)力芯(xīn)片的突飞(fēi)猛进，产业(yè)进展(zhǎn)迅(xùn)速。而算(suàn)力(lì)几何(hé)级的增长和边缘侧硬件的拉动，都是未来芯(xīn)片需求的重要增(zēng)长(zhǎng)。新需求将让芯片周期(qī)拐点提前到来。

　　另(lìng)外一(yī)个重要板(bǎn)块(kuài)是芯(xīn)片设备(bèi)材料EDA，美国(guó)对中国(guó)半导体的制裁已经到了穷途(tú)末路的(de)地(dì)步，暨2022年10月7日(rì)美(měi)国半导体出口新法案对我国晶圆厂极限施压之后(hòu)，进一(yī)步的制裁已经乏善可陈(chén)。国内晶(jīng)圆代工厂(chǎng)一方面(miàn)加速扩(kuò)产成熟制程，另一方面在国内设(shè)备厂(chǎng)商(shāng)的配(pèi)合下，继续研(yán)发攻克(kè)先进制程。虽然美国的制裁对(duì)我国先进制程的扩产造成了一定(dìng)的影响，但是另外(wài)一(yī)个角度看，芯(xīn)片设(shè)备(bèi)的国产化率却取(qǔ)得了(le)突飞(fēi)猛进的增长。在全球晶圆扩产(chǎn)处于下(xià)行周期的(de)大背景下，国产替代进程加速对设备材料EDA板块的拉动，很(hěn)可能会超预期(qī)。

　　冠军基(jī)金规模(mó)“一口气”增长913.85％

　　受益于业绩(jì)一路领跑，冠军基金的规模也出现迅猛增长。

　　数据显示(shì)，截至4月21日，蔡嵩松管(guǎn)理的诺安积极回报A以62.04％的收益，成(chéng)为2023年以来业绩最强的主动权益基金。这一业绩还是受到4月21日(rì)AI、半导(dǎo)体等领域(yù)大跌影响，若截至4月20日(rì)，该基金业绩(jì)超过(guò)72％，一路涨势如虹。

　　较好的业(yè)绩也让这(zhè)只冠军基(jī)金一季(jì)度规模暴增超900％。数据显示，诺安积极回报去年底的规模仅0.7亿元(yuán)，而(ér)一(yī)季度末规模已达到7.11亿元(yuán)，增幅为(wèi)913.85％。相较其2023年一季度的净值涨幅(fú)，这一规模暴涨更多来(lái)自于投资者(zhě)申购。相关蔡嵩松以及诺安积极回报(bào)基金的话(huà)题也屡见报端，成为基(jī)民(mín)热议的话题。

　　同样，受益于净值大涨以(yǐ)及投(tóu)资者申购(gòu)，蔡嵩松管(guǎn)理的(de)5只(zhǐ)基金(jīn)在一(yī)季度规模均出现上涨，除(chú)了诺安积极回报之外，2023年业绩超40％的诺(nuò)安优化配(pèi)置同样规模暴(bào)增，从去年底的0.77亿(yì)元增加到1.48亿元(yuán)，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩松所(suǒ)管理基金的(de)总(zǒng)规模也从去年底(dǐ)的293.25亿元增(zēng)长到(dào)一季(jì)度末的331.33亿元(yuán)，幅度为12.95％，成为一(yī)季(jì)度末“300亿基金(jīn)经(jīng)理(lǐ)俱乐部(bù)”中(zhōng)的一员。

　　谢(xiè)治宇：对人(rén)工智能相关产业(yè)链进行(xíng)挖掘

　　作(zuò)为兴证全球基金分管投研(yán)的副总，市场上管理规模超过(guò)700亿的基金经理(lǐ)，谢治宇一季(jì)度调仓换股方向也受到(dào)市(shì)场关注。

　　从最新一(yī)季报披露情况看，谢治宇主(zhǔ)要加仓(cāng)半导体及光模块相(xiāng)关板(bǎn)块(kuài)，他也坦言(yán)在(zài)一季度主要对(duì)对(duì)人工(gōng)智能相关产业链进行了挖掘。

　　他管理的兴(xīng)全合(hé)润基金一季度新(xīn)进(jìn)了海(hǎi)康(kāng)威视、澜起科技、中际旭创、晶晨股份四只个股(gǔ)，几(jǐ)乎全(quán)部是与AI、半导(dǎo)体、光模块方向相关。

　　其(qí)中，安防龙(lóng)头——海康威视在2022年已将AI技(jì)术应用于(yú)设备检测(cè)、产品盘点、安检等(děng)多类产品。在4月(yuè)15日发(fā)布(bù)的《投资者(zhě)关(guān)系(xì)活动记录表》中，海康威视表示，AI技术对海(hǎi)康威视(shì)的营收增长起了很大的作(zuò)用。

　　澜起科技主营(yíng)业务是为(wèi)云计(jì)算(suàn)和人工智能(néng)领域提提供(gōng)以芯片为基础的解决方案，目前主要产(chǎn)品(pǐn)包括内存接口等(děng)。晶晨股份也是全球(qiú)布局、国内(nèi)领先的无(wú)晶圆(yuán)半导体(tǐ)系统设计厂商。

　　作为数据中心(xīn)光模块供应(yīng)商(shāng)。截止(zhǐ)4月21日，中际旭(xù)创今年以来暴涨189.27％，谢治宇也(yě)在(zài)积极加仓，仅一个季(jì)度的时间就(jiù)狂买8个多亿(yì)，直(zhí)接买进第七大重(zhòng)仓股。

　　而(ér)包括(kuò)立讯精密、鹏鼎(dǐng)控股(gǔ)、芒果超(chāo)媒、普(pǔ)洛药业(yè)在(zài)内的(de)四(sì)只个(gè)股在(zài)一季度退(tuì)出兴(xīng)全合润前(qián)十大重仓股。

　　除了(le)兴(xīng)全合润，谢治(zhì)宇管理的另(lìng)外一只可投港股的(de)兴(xīng)全合(hé)宜基(jī)金(jīn)在一季(jì)度除了加(jiā)仓(cāng)半导体等板块之外，互联网板块中的腾讯控股也是其主要加(jiā)仓方(fāng)向。

　　谢治宇(yǔ)在一季报中表(biǎo)示，随着各种风险(xiǎn)因(yīn)素减弱，一(yī)季度A股市场上证指数上涨(zhǎng)5.94％，创业板指上涨2.25％，恒生指数(shù)上涨(zhǎng)3.13％。港(gǎng)股电讯(xùn)、能源板块指数上涨较多，A股板块分化(huà)更明显。

　　随(suí)着chatGPT取(qǔ)得(dé)了突破性的(de)进(jìn)展，由AI芯片、服务器、光模(mó)块仙洋为什么判7年，仙洋为什么被抓了等子版块带动的(de)人工智能、中字头的“中特估”、半(bàn)导体等(děng)板(bǎn)块涨幅较大，在GPT应用端中游戏、影视等板块也实(shí)现较大幅(fú)度(dù)上涨。

　　基金报告期(qī)内维持了较(jiào)高仓位，对(duì)人工智(zhì)能相关(guān)产业链进行挖掘，对有长期竞(jìng)争(zhēng)力、应用空间广(guǎng)阔的硬件和软件(jiàn)公司(sī)进行精(jīng)选和布局。未来仍将坚(jiān)持挖掘公司(sī)长期成长价值，不(bù)断(duàn)寻找具(jù)有(yǒu)良好投资性价比的优秀公司。

　　朱红欲：增持了计(jì)算(suàn)机、大众消费品

　　2022年4月(yuè)13日成立，招(zhāo)商核心竞争力在当年弱市环境下斩获超47％的收益，让(ràng)招商基金朱红裕成为(wèi)市(shì)场备受关注的基金经(jīng)理。

　　招商核(hé)心竞争(zhēng)力一季报的披(pī)露揭开(kāi)了(le)朱红(hóng)裕的投资(zī)思(sī)路(lù)和路径。从股票持仓来看，一(yī)季度末该基金股票市值(zhí)占基金总资(zī)产比例(lì)为93.84％，处于该基金成(chéng)立以来的最高值，显示出一种积(jī)极的态度。从该基金2022年中报、三季报、年报来看，其(qí)仓位分(fēn)别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去(qù)年底(dǐ)，一季度朱红裕配置A股比(bǐ)例有所(suǒ)降(jiàng)低，配置(zhì)港(gǎng)股比例(lì)有所(suǒ)提升。数据显示，招商(shāng)核心竞争力配置(zhì)中国大陆、中国香港(gǎng)股票市值占基金净值比例分别达到56.01％、38.59％，而去年底(dǐ)这两个数据是63.63％、30.91％。

　　从招(zhāo)商核心(xīn)竞争(zhēng)力配置来看(kàn)，重点布局(jú)了信息技术、可选消费等。前(qián)十(shí)大重仓股来看(kàn)，重仓卫(wèi)宁健康、振华科技(jì)、美的集团、金蝶国际等。其中(zhōng)卫宁健康(kāng)持有比例达到11.46％。

　　相较去(qù)年底，朱红裕整体(tǐ)做(zuò)了一些(xiē)持仓调整(zhěng)，绿(lǜ)城(chéng)服务(wù)、中国民航(háng)信息(xī)网络、安琪酵母新(xīn)进前十大(dà)重仓股之列，通威股份、希望教育、中航光电则退(tuì)出前十大。

　　朱红裕也(yě)在(zài)季报中写(xiě)道，一季度初(chū)期，我们基于对经济复(fù)苏预期(qī)大(dà)概率偏弱的判断，主(zhǔ)要减(jiǎn)持了经济复苏敏(mǐn)感度相对较高的(de)部分制造业，增持了计算机、大众消费品等行业，同时，我们亦(yì)在一季度末期逐(zhú)步逢低增持了港股(gǔ)中可能面临业绩(jì)拐(guǎi)点的物业及计算机(jī)等公(gōng)司。

　　他也(yě)坦言(yán)，虽然创造了一定的超额收益，但市场的博(bó)弈程度超出了我们的预期，导(dǎo)致对部分行业的定价出现了较(jiào)为(wèi)显(xiǎn)著(zhù)的偏离(lí)。我(wǒ)们将(jiāng)基于中长期的行业研究(jiū)视野，逆势而行。

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