自4月下旬高点回调接近(jìn)13％，科创(chuàng)板(bǎn)再迎巨资(zī)抄底(dǐ)。

　　据Wind数据统计，截止5月23日，最近一个(gè)月时间，场内资金在科创板投资上采取“越跌越买”的操(cāo)作，主要跟踪科(kē)创板及其(qí)关联指数的ETF产品合(hé)计“吸金(jīn)”256.43亿元，其中，华夏科创50ETF“吸金”高达169亿元，位居(jū)全市场股(gǔ)票ETF资金(jīn)净流(liú)入榜首。

　　除了科创板之外(wài)，半导体(tǐ)相关ETF也持续吸引(yǐn)场(chǎng)内资金的(de)目光。场(chǎng)内11只跟踪半(bàn)导体及芯片指(zhǐ)数的(de)ETF合计资金净(jìng)流(liú)入超过202亿(yì)元。3只半导(dǎo)体相(xiāng)关ETF更(gèng)是“霸榜”最近一个月(yuè)全市(shì)场行(xíng)业(yè)ETF资金净(jìng)流入榜(bǎng)单前三名(míng)。

　　在(zài)业内人(rén)士看来(lái)，场内资金不断借道ETF基金加(jiā)速布局科创板、半导体板块，体现出市场对上述(shùjunk food 可数吗，junk food是单数还是复数)板块投资价(jià)值的认可。经过前期(qī)调整，这(zhè)两大板(bǎn)块性价比也在逐渐提升。

　　科创板(bǎn)ETF最(zuì)近一个月“吸金”超256亿(yì)元

　　作为(wèi)场内资金(jīn)配置的工具(jù)性产品(pǐn)，ETF市场一直有着(zhe)逆势投资的特征，最近一个月(yuè)，随着科创板的回调，相(xiāng)关(guān)ETF也成(chéng)为(wèi)资金追逐的对象。

　　据Wind数(shù)据统计，截止5月23日(rì)，最近一个月(yuè)时间，主要跟(gēn)踪科创板(bǎn)及其关(guān)联指数的(de)ETF产品合计(jì)“吸金”256.43亿元，其中，华夏(xià)科创50ETF“吸(xī)金”更是(shì)junk food 可数吗，junk food是单数还是复数高达169亿元，位居全市场ETF资金净流入榜首，除此之外，易方达科创50ETF资金净流(liú)入也(yě)超(chāo)过30亿元，嘉实(shí)科创芯(xīn)片(piàn)ETF、工银瑞信科创ETF两只基(jī)金(jīn)资金净流入也均(jūn)在10亿元(yuán)之上(shàng)。

　　今年以来，场内资金持续流(liú)入科创板相关ETF，华夏科(kē)创50ETF规模从年(nián)初(chū)仅500亿元出头涨至(zhì)目前(qián)的606.24亿(yì)元，规模(mó)位居股票ETF第二(èr)名，仅次于(yú)华泰(tài)柏瑞(ruì)沪深300ETF。

　　在易方达基金看来，电(diàn)子、计算机(jī)等(děng)科创板的核心权重行(xíng)业持续获得资金青睐，一方面源于(yú)一季度以ChatGPT为(wèi)代(dài)表的AI产(chǎn)业成(chéng)为市(shì)场关注焦点，另一方面(miàn)随着半导(dǎo)体下行周(zhōu)期拐点临近，业(yè)绩边(biān)际改善(shàn)的预期(qī)吸(xī)引资金切(qiè)换赛道(dào)。

　　从科创板的核心板块业绩变化来看(kàn)，电子、计算机和通信板块的2023年盈利和收入预(yù)期增速保持在较高水平，相比过(guò)去明显改(gǎi)善，与此(cǐ)同时新能源(yuán)板块的(de)增速依然稳健，凸(tū)显出科(kē)创板整体较高(gāo)的盈利(lì)质量。

　　易方(fāng)达(dá)基金进一步分析指(zhǐ)出，整体来(lái)看(kàn)，科创50作为成长(zhǎng)性宽基，今年一季度的利润(rùn)增速相(xiāng)对较高，配置吸引力显现(xiàn)。从未来的一致预期净利润增速来看，科创(chuàng)50相比(bǐ)其他(tā)宽(kuān)基指数(shù)仍有优(yōu)势，配置(zhì)性(xìng)价比较高，反映出(chū)较好(hǎo)的基本面。

　　从估(gū)值水平来看，科创50仍处(chù)于历史较低水平，同时盈利估值匹配度依然较(jiào)优(yōu)。截(jié)至2023年(nián)4月27日，科(kē)创50指数估值(zhí)的PE（TTM）为44.10，处于过(guò)去(qù)三年估值分(fēn)位数32.97％。

　　国泰科创板基金经理姜英也(yě)看好今(jīn)年以来科创板走势。“从板块(kuài)整体估(gū)值性价比以及对(duì)未来产(chǎn)业的反应程度，都是优于主板。”

　　“ 2023 年，我们看(kàn)好科创板的表现，经(jīng)过了三年的估值回(huí)归，很(hěn)多公司的估值与(yǔ)成长匹配，买入并持有可以享受行(xíng)业(yè)和公司的长期(qī)成长。”华南一(yī)位基金经理(lǐ)更是直言(yán)。

　　3只半导体ETF位(wèi)居行业ETF资金净流入前三名

　　最近一段时间，半导体行业风(fēng)声不断(duàn)。

　　5月23日，日本经济产(chǎn)业省公布外汇法法(fǎ)令修正案，将先进芯(xīn)片制(zhì)造(zào)设备(bèi)等23个品(pǐn)类追加列(liè)入出口管理的管制对象，上(shàng)述修正案(àn)在经过2个月的公告期后，并(bìng)将于(yú)7月(yuè)开始实施。受(shòu)益于国产替代加速的预期(qī)，半导体板块成为5月24日A股市场少数逆势飘红的板块之一。

　　而在ETF市场上，随着前段(duàn)时间半导体板块回(huí)调，资金也在加速(sù)抄底这一板块。

　　Wind数据统计显示(shì)，场(chǎng)内11只跟踪半导(dǎo)体或是芯片指数(shù)的(de)ETF合(hé)计资金净流入(rù)超过202亿元(yuán)。其中，国联(lián)安半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)ETF“吸金”72.82亿元(yuán)，华夏芯片ETF、国泰芯(xīn)片ETF资金净流入也分别达到(dào)46.29亿元、43.28亿(yì)元。上述3只半导体(tǐ)相关ETF更是(shì)“霸榜”最近一(yī)个(gè)月行业ETF资金净流入前三名(míng)。

　　展望未(wèi)来半导(dǎo)体(tǐ)行业(yè)走势(shì)，国(guó)泰(tài)基金认为(wèi)，存(cún)储芯片自(zì)2022年四季度至2023年一季度价格(gé)持续下探之后(hòu)，当前阶段(duàn)或已接近行业底部。

　　存(cún)储芯片行业周期相较(jiào)于其他半导(dǎo)体产业(yè)链环节，具备较强的大宗商品属性(xìng)，国际龙(lóng)头会(huì)在(zài)下游(yóu)新兴(xīng)需求诞生时，提升自(zì)身产能(néng)。而当扩产落地时，行业进(jìn)入供过于求周期，各厂商则会通过降价(jià)进行库存去化。供给与(yǔ)需求的(de)错配使得(dé)存(cún)储行业(yè)具有(yǒu)较(jiào)强(qiáng)的(de)周期(qī)性。

　　国泰(tài)基金称(chēng)，回顾(gù)历史上存(cún)储芯片(piàn)的周期走势，结合(hé)2022年四季(jì)度行业龙头(tóu)营收数据，营收(shōu)增速(sù)为(wèi)-44％。存储芯片当前(qián)处于筑底阶段，下半年有望(wàng)迎来存储芯片(piàn)行业周期的反弹(dàn)机遇。

　　随着(zhe)下(xià)游GPT-4大(dà)模(mó)型为代(dài)表的人(rén)工智能(néng)新兴需(xū)求(qiú)爆发(fā)，对于算(suàn)力以及存储的爆(bào)发性(xìng)需求由产业链下游传导到上游，促进上游芯片厂商提升自身产量。叠加近两(liǎng)个季度量(liàng)价持续(xù)下探的周期性(xìng)磨底，芯片板块(kuài)有望在今(jīn)年下半(bàn)年迎来反弹。

　　不(bù)过，国泰基金(jīn)提(tí)醒(xǐng)，投资者需要警(jǐng)惕国际(jì)局势以及通胀(zhàng)带来的负(fù)面影响。

　　创金合信芯片产业基金经理刘扬则(zé)表示(shì)，硬科技的投资(zī)机会需要看到真正的(de)业绩触底、拐点(diǎn)出(chū)现，以(yǐ)及一些真(zhēn)正的创新落(luò)地(dì)。预计半导体和(hé)消(xiāo)费(fèi)电子大(dà)概率在(zài)二(èr)季(jì)度及二季度以后触底，当行业周期(qī)触(chù)底，科技创(chuàng)新蓄能才能真正(zhèng)地释放出来，下半年硬科技的投资机会更多。

　　鹏华国证半(bàn)导体(tǐ)芯片ETF基金经(jīng)理罗英(yīng)宇也(yě)倾向判断，半导体产业(yè)链正处于供给(gěi)侧收(shōu)缩匹配需求端，进一步压缩产业链库存的(de)时期(qī)，价(jià)格下行压力(lì)逐(zhú)步减轻，行(xíng)业有望迎来库存加速(sù)出清，营收和利润(rùn)迎来拐点。

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