AI板块成为(wèi)2023年最(zuì)火爆(bào)的(de)板块，吸(xī)引人全市场(chǎng)的目光。

　　随(suí)之(zhī)而来的是，不仅不(bù)少上市公司宣布试水人工(gōng)智能、基金(jīn)经(jīng)理开始布局AI概念，也有基金公司(sī)尝试以AI试(shì)水投资者关(guān)系管理(lǐ)，更(gèng)有基金经理(lǐ)尝试用AI撰(zhuàn)写季报！

　　引起(qǐ)市(shì)场关(guān)注(zhù)的是(shì)，此次公募基(jī)金(jīn)2023年(nián)一季度报中(zhōng)，无论是成长派、还(hái)是(shì)价值派，众(zhòng)多基金经(jīng)理均谈(tán)及对AI投资机遇。各大派别乐高课程一年大概多少钱，乐高课一年多少钱多少节基金经理(lǐ)均认可AI所带来(lái)的(de)颠(diān)覆性影响，并看(kàn)好其中长期投资价值，但(dàn)是对于(yú)短期人工(gōng)智能极致行情演绎(yì)下，也有基金经(jīng)理对AI保留了(le)一份清醒。

　　基(jī)金经理试(shì)水(shuǐ)

　　部分季报用取AI撰写

　　4月21日，嘉实文(wén)体娱乐公布2023年一季报(bào)，引人(rén)关注的(de)是，季报(bào)中部分(fēn)内容(róng)使用了AI撰写。

　　季报(bào)中明(míng)确写道(dào)，这段(duàn)AI生成的(de)内(nèi)容阐述了(le)人工智能对各个行业的改变，比(bǐ)如医疗、教育、工业生产(chǎn)、环境保护和(hé)可持续发展(zhǎn)，以及(jí)新能源(yuán)开(kāi)发和利用等领域。文中表示，人工智(zhì)能领域的(de)快速发展为全球带(dài)来(lái)无数机遇和挑(tiāo)战，将极大(dà)地影响我们(men)的生活方式和社会(huì)发展(zhǎn)，为确保(bǎo)AI技(jì)术的健(jiàn)康(kāng)、可(kě)持(chí)续(xù)发展，需要建(jiàn)立完善的法律法(fǎ)规和伦理准则，以保(bǎo)护(hù)个人(rén)隐私、确保(bǎo)数(shù)据安全并防止滥用。在应对挑战(zhàn)的同时，也应(yīng)抓(zhuā)住人工(gōng)智能带来的机遇，共(gòng)同推动这(zhè)一领域的创新和发展。

　　嘉实文体娱乐(lè)基金(jīn)经理(lǐ)王贵重在(zài)季报中也(yě)明确(què)表示，产业方向上，我们(men)坚定的(de)看好人工智能对各个(gè)行业的改变。他还专(zhuān)门谈及，一季度(dù)进行了一定比例的调仓，方向(xiàng)上主要是受益(yì)于人工(gōng)智能(néng)的计算机和传媒(méi)互联(lián)网行(xíng)业(yè)。数字化的(de)核心(xīn)逻辑是(shì)提高效率，而高质量发展的核(hé)心(xīn)在(zài)于效(xiào)率(lǜ)的提(tí)升。

　　在谈到具体TMT行业的观(guān)点(diǎn)时，他针对半导体、数(shù)字化、互(hù)联网平台等(děng)提出自己想法。说到(dào)数字化时，表示(shì)其本质是利用技术的(de)手段，提升(shēng)组织信息计算、存储、传播的效率(lǜ)，这是一个长期(qī)向上的类消费行业(yè)，在美国是一(yī)个和互联网(wǎng)行业(yè)一(yī)样大(dà)规模的产业。在中国，依然(rán)处于(yú)产业的早期乐高课程一年大概多少钱，乐高课一年多少钱多少节，但是(shì)我们可以看到疫情背景下，大家(jiā)越来越意(yì)识到(dào)数字(zì)化的重要性(xìng)。而(ér)此轮(lún)数字化将会和人工智能(néng)深度融合，也会给中国公司(sī)带(dài)来发展的(de)机会。目前(qián)整个板块的(de)估值都到了历(lì)史最低的(de)水(shuǐ)平(píng)。

　　此次是基(jī)金经(jīng)理(lǐ)首次(cì)利用人工(gōng)智能完成季报(bào)，也显示出(chū)人(rén)工(gōng)智能确实开始方方面面开(kāi)始影响(xiǎng)我们的生(shēng)活、工作等，是(shì)一个历史性大浪潮。此前，也有基金公司积极拥抱(bào)AI，如鹏华(huá)基金(jīn)投资者(zhě)教育基(jī)地(dì)宣布成(chéng)为(wèi)百度文心一言首(shǒu)批生(shēng)态合作伙伴，鹏华(huá)基金投教基地也将通过百度智能云接入文(wén)心一言(yán)能力，致力于(yú)创新投(tóu)资者关系(xì)管理新模式，提升客户投资体验(yàn)感。

　　价值派(pài)、成长(zhǎng)派

　　都积(jī)极布局AI领(lǐng)域(yù)

　　随着人工智能成为一季度市场热点，不少基金经理选择了积(jī)极参与(yǔ)布局，其中(zhōng)，除了科技成长派基金经理(lǐ)，也不(bù)乏(fá)价(jià)值投资派基金(jīn)经理。

　　从上述嘉实文体娱乐一季(jì)报可以看出，该基金一季度进行了(le)一(yī)定(dìng)比例的(de)调仓(cāng)，方向(xiàng)上(shàng)主要是受益于人(rén)工智能的计算机和传媒互(hù)联网行(xíng)业。前十大重仓股中，除了(le)海(hǎi)康威(wēi)视、金山办(bàn)公，其余神州泰岳(yuè)、吉比特等(děng)8只个股均(jūn)为一季度(dù)新进(jìn)。

　　嘉实(shí)文体娱乐一(yī)季报前十(shí)大重(zhòng)仓股

　　嘉实大科技(jì)研究总监、嘉实(shí)文体娱乐基金经理王贵重表(biǎo)示，产业方向上，坚定看(kàn)好人工(gōng)智能对(duì)各(gè)个(gè)行业的改变。

　　“我们长(zhǎng)期聚(jù)焦(jiāo)的三大需求就(jiù)是(shì)能源(yuán)、信息、生命(mìng)。从而衍生(shēng)出看好(hǎo)的(de)5大方向(xiàng)，半导(dǎo)体、数(shù)字化(huà)、新能(néng)源、互联网平台、创(chuàng)新药(yào)。我们认为，各个细(xì)分行业(yè)的(de)beta收敛之后(hòu)，竞(jìng)争力(lì)会重新(xīn)成(chéng)为最(zuì)重要(yào)的增(zēng)长要素。另(lìng)外，我们依然旗帜鲜明的看好港股的机会，特别(bié)是软(ruǎn)件(jiàn)和互联网领域(yù)的机会(huì)。”王贵重(zhòng)表示。

　　实际(jì)上，除了(le)王(wáng)贵重，在(zài)嘉实基金科技成长团(tuán)队(duì)中，有不少基金经理明确看好人工智能带来的投资机遇。

　　比如，嘉实成长增强(qiáng)基金经理(lǐ)陈(chén)涛在(zài)去(qù)年下半年开始增持软件，当(dāng)时基(jī)本处于估值(zhí)、机构持仓的历史底部的(de)位(wèi)置。他认为，行业在信创、数(shù)字化、智能(néng)化等长期需求刺激下将迎来3年以上(shàng)的景气周(zhōu)期，也(yě)是为(wèi)数(shù)不(bù)多处于成长前(qián)期、对(duì)标国际也(yě)还有(yǒu)巨大成长空间的板(bǎn)块，长期坚(jiān)定看好。

　　“这一轮AI浪潮(cháo)将(jiāng)拉开新(xīn)一轮科技创新周期的序幕(mù)，带来以十年为维度(dù)的产业变革机会，同时配合(hé)2023年一季度的复苏(sū)和业(yè)绩修复，以(yǐ)软件计算机为代表的科技板(bǎn)块内会持续有个股投资机会。”李涛表示。

　　此外，嘉实股票(piào)投研(yán)CIO、嘉实新能源新材料基金经(jīng)理(lǐ)姚志(zhì)鹏等也表示，未来，毫无疑(yí)问人工智能和可再(zài)生能源将(jiāng)构成未来(lái)社会的基石(shí)。在当下，随(suí)着(zhe)经(jīng)济的企稳和新人(rén)工智能(néng)浪潮的(de)进入，未来新的(de)产业机会将进入新(xīn)一轮的爆(bào)发期。

　　谢治宇也是积极(jí)的一派。他在(zài)一季报中表示(shì)，随着ChatGPT取得突(tū)破性的进展，由AI芯(xīn)片(piàn)、服务器、光模块等子版块带动的人工智能(néng)、中字头的“中(zhōng)特估”、半导体等板块涨幅较大，在GPT应用端中游戏、影视等板块(kuài)也实现(xiàn)较大幅度上涨。

　　一季(jì)度(dù)，他所管理的基金(jīn)维持了较(jiào)高仓位，对(duì)人工智能相关产业链进行挖(wā)掘，对有长期竞争力、应用(yòng)空(kōng)间(jiān)广阔的(de)硬件(jiàn)和软(ruǎn)件(jiàn)公司进(jìn)行精选和布局。海康威视、澜起科(kē)技、中际(jì)旭创(chuàng)、晶(jīng)晨股份新入兴(xīng)全合润前(qián)十大重(zhòng)仓股名单(dān)，立讯(xùn)精密、鹏鼎(dǐng)控股、芒果超媒(méi)、普(pǔ)洛药业退出。其中，澜起科(kē)技(jì)、中际(jì)旭创，是(shì)2022年年末的0持仓，直接买(mǎi)到了十大重(zhòng)仓股。兴全(quán)合宜的(de)重仓股上，也体(tǐ)现了对人工智能相关产业(yè)链(liàn)的挖掘。澜起科技、晶晨股份(fèn)进入十(shí)大重仓股。

　　兴全(quán)合润一季报前十大重(zhòng)仓股

　　莫海波的万家(jiā)品质生活在一(yī)季(jì)度(dù)也进行了调仓换股，提高TMT行业结构(gòu)占比，减持地产(chǎn)、军工比例(lì)，目前(qián)主要持仓TMT、农(nóng)林牧渔、军工为(wèi)前三大持仓，产品总仓位90％以上。

　　具体来(lái)看，科大讯(xùn)飞(fēi)、三六零(líng)、金山(shān)办公(gōng)、中科曙光等4个TMT股(gǔ)票进入前十大重仓股之列，招商蛇(shé)口、保利发展退(tuì)出十(shí)大重仓股。

　　兴全合(hé)润一季(jì)报(bào)前十大(dà)重仓股

　　对于调(diào)仓TMT行(xíng)业(yè)的原(yuán)因，莫海波表(biǎo)示，主要是基(jī)于对未来2年数字经济的(de)看好。随(suí)着人(rén)口老龄(líng)化与经(jīng)济发展模式转变，数据(jù)成为新的生产要素(sù)，高质量(liàng)发展的(de)核(hé)心在于(yú)全要素生产率的提升，充分利用好云计算、大数据、人工智能等底层(céng)技术，2023、2024年是AI+元(yuán)年，AI具有较好的产业逻辑(jí)，通过信息技术全方位(wèi)赋能传(chuán)统行业，从生产和服(fú)务端(duān)全(quán)面提升效率。

　　“数字(zì)经济涵盖(gài)底(dǐ)层的通信网络、算力、算(suàn)法，以(yǐ)及多样化的(de)行业应用(yòng)等，这是一个(gè)系统性(xìng)工程，产(chǎn)业空间较大、持续时(shí)间较(jiào)长，是未来(lái)具有成长性(xìng)的行业之一。”莫海波表示。

　　此外，建信基金权益投资部总经理陶灿管理的基金也重点布局(jú)了TMT或人工智(zhì)能相关板块。比(bǐ)如，建信智能生(shēng)活在一季(jì)度继(jì)续(xù)调(diào)整了行业(yè)配置，降低了制(zhì)造(zào)业、大(dà)金(jīn)融地产行业的(de)配置，增(zēng)加了消(xiāo)费、TMT 板块的配(pèi)置，特别是重点布局了人工智能技(jì)术创(chuàng)新(xīn)带来的相(xiāng)关产业(yè)趋(qū)势机会。

　　保留一份清醒

　　分歧声音开始(shǐ)显现(xiàn)

　　不过，在人(rén)工智能极(jí)致行情演(yǎn)绎(yì)下，也有基金经理对AI保留了一(yī)份清醒。

　　泓(hóng)德(dé)臻远回报基金经理秦毅虽然(rán)在一季(jì)报中表达了(le)对(duì)人工智能的重视(shì)，但一季(jì)度并未(wèi)加入对于AI领域的布局阵(zhèn)营。

　　他(tā)表示，过去一个季度中，以TMT为代表的科技板块走出了轰轰烈烈(liè)的行情，以ChatGPT为代表的(de)人工智能成(chéng)为了主线。ChatGPT3.0的发布(bù)代表着(zhe)大模型(xíng)路线(xiàn)的(de)成功，这一成功比之前几次的如(rú)AlphaGo等(děng)更具现实意义，因为本次的人工智能的应用(yòng)领域得(dé)到了极大的拓展(zhǎn)，模型具备(bèi)了(le)强(qiáng)大(dà)的通(tōng)用(yòng)性(xìng)。这属于科技史上的一(yī)次重大创新，未来(lái)多个行(xíng)业将极(jí)大受益于这(zhè)一(yī)技(jì)术的(de)应(yīng)用和普及(jí)。未来我们应该更加重视这一(yī)领域的研究和投资。

　　泓德臻(zhēn)远回报(bào)一季度前十大重仓股

　　坚(jiān)持低估值(zhí)价值(zhí)投资理念的丘栋荣(róng)在一季报中也(yě)提到了对AI的看好，但(dàn)他的基金持(chí)仓中(zhōng)也鲜少见(jiàn)到对(duì)相关板(bǎn)块(kuài)的(de)布局。他表示，除复合国家安全自主可控和产业(yè)趋势外，今年市场高度关注的(de)以(yǐ)ChatGPT为代表(biǎo)的大模型技(jì)术，有望(wàng)开启新一(yī)轮(lún)的科技创新周期(qī)，深入(rù)和广泛(fàn)应用，将对IT产业(yè)产(chǎn)生更大(dà)、更持久(jiǔ)的需求拉动(dòng)，因此，计算机、电子等偏成长行业的部分(fēn)成(chéng)长股是未来关注的方(fāng)向(xiàng)之一。

　　中庚价(jià)值领航一季(jì)度前十大(dà)重仓(cāng)股:

　　嘉实品质发现基金经理蔡丞(chéng)丰表示，他注意(yì)到市(shì)场在(zài)追(zhuī)逐ChatGPT热点资产时抛弃了新能源板块(kuài)的(de)非理性行为，就(jiù)如同(tóng)去年三季度(dù)半(bàn)导体及医药板块的抛售，反而造(zào)就了难得的机会。“我们这时反而应该加大对能(néng)源板(bǎn)块机会的挖掘。”

　　嘉实(shí)优势成长基金经理孟(mèng)夏(xià)虽然也认为，AI是不亚于互联网(wǎng)级别的技(jì)术要素(sù)革命，或许(xǔ)我们已经站(zhàn)在(zài)新(xīn)一轮科(kē)技浪潮带来的(de)全球繁(fán)荣(róng)的开(kāi)端。作为(wèi)成长投资者，会积极学习和(hé)拥抱(bào)，非常庆幸有(yǒu)生之年(nián)能看到AGI通用(yòng)人工智能的(de)雏形(xíng)。但她同(tóng)时(shí)表(biǎo)示，也(yě)会努力(lì)在火热的行(xíng)情面前保留一份(fèn)清醒，大胆(dǎn)假设、小心求证，仔细甄别(bié)真正能够兑现长期业绩的投(tóu)资(zī)机会。

　　李(lǐ)晓(xiǎo)星的看法也颇为谨慎，他表(biǎo)示，AI产(chǎn)业的发展不会一蹴而就(jiù)，中间也必然(rán)会(huì)有曲折，包括数据隐(yǐn)私(sī)、伦(lún)理等潜在风险，可能造成板块后续波动。正因(yīn)为此，他在去年(nián)三四季(jì)度布(bù)局了不(bù)少人工智能相关的标的，在一(yī)季度(dù)对TMT板块有所减仓，现在的配置大概率少于市(shì)场平(píng)均水平。

　　“目前(qián)TMT板块的交易占比已经(jīng)超过了40％。当然(rán)市场中有(yǒu)不(bù)少声音说这次不一(yī)样，交(jiāo)易占比创新高(gāo)代表了主线(xiàn)行情的确(què)立，但我们(men)还是认为太阳底下没(méi)有新(xīn)鲜事，过(guò)度的热情在某个阶段总会消退。”李晓星在(zài)银华心怡一季报(bào)中表示。

　　“一(yī)季(jì)度的市场(chǎng)走势再次佐证(zhèng)了一个(gè)道理，即市场是难(nán)以预测的。迄今为止，表现最好的是AI相关板(bǎn)块，这在今(jīn)年(nián)初是想象不(bù)到的(de)。就好比去年(nián)初我们想象不到(dào)俄乌冲突，和后来的疫情。”中(zhōng)泰资管(guǎn)基金经理姜(jiāng)诚(chéng)也在(zài)一季报中表示。

　　姜诚认为，AI或许是科技发展(zhǎn)进程中(zhōng)最重要的事件之一，但要搞清楚(chǔ)它对投资有哪(nǎ)些影响却(què)很难。利(lì)润在产业链不同环节之间将(jiāng)如何分(fēn)配？市场当前认为的受益环节是否能如愿受益？它的“智能”水(shuǐ)平达(dá)到了什么程度，以及渗透率(lǜ)将(jiāng)多快提升(shēng)？都(dōu)是很容(róng)易让人(rén)兴(xīng)奋、可细说起来又让人(rén)不明就里的难题。谈资和投资之间(jiān)，隔(gé)着一道鸿(hóng)沟。

　　在(zài)姜诚看来(lái)，人工智(zhì)能的发展是一个长(zhǎng)期因素(sù)，我们还没有(yǒu)足够的把握去(qù)捕捉(zhuō)到它带来的投资机(jī)会，但可以(yǐ)尽量(liàng)回(huí)避它带来的伤害。以尽可能(néng)低(dī)的(de)价格(gé)买(mǎi)尽可能(néng)好的资产，是我们的(de)投(tóu)资目标。

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