财联社5月17日(rì)讯（记者(zhě) 闫军(jūn)）AI主线“鲸落”，市场(chǎng)正(zhèng)在蓄力寻找(zhǎo)下一个方向。

　　“我们现在对外输出(chū)市(shì)场观点会很谨慎，不再对(duì)外提(tí)明(míng)确主线(xiàn)，今年接下来(lái)的市场大(dà)概率(lǜ)是不好做了。”有(yǒu)基金公司人(rén)士向财联社记者表示，随着4月(yuè)底上市公司年报一季报的(de)披露(lù)，炒作没有(yǒu)业绩的(de)AI风(fēng)险变高，而市场对有(yǒu)业绩支撑的新能源又(yòu)提不起兴趣(qù)。

　　从(cóng)市场的(de)情绪来(lái)看，同(tóng)样如(rú)此，5月16日(rì)的(de)市场(chǎng)亮(liàng)色不多(duō)，沪指(zhǐ)失(shī)守3300点，成(chéng)交额低于(yú)9000亿元，近5个(gè)交易日以来(lái)，市(shì)场成交额较(jiào)前(qián)期明(míng)显萎缩，资金观望的情绪(xù)有所加(jiā)重。北(běi)向资金16日净卖出(chū)34.01亿元，结束此前(qián)连续7个(gè)交易日净流(liú)入的态势。

　　其中，人(rén)气(qì)板块(kuài)AI批(pī)量跳(tiào)水无疑(yí)打击了市(shì)场的信(xìn)心。AI概念股持(chí)续低迷，高位股集体大跌，浩瀚深度、剑桥科(kē)技、出版传媒、引力传媒等多股(gǔ)跌停，有投资者开玩笑建议“5月16日(rì)为人工智能受(shòu)难(nán)日(rì)，纪(jì)念人类第(dì)四次工业革(gé)命进程中，人工智能行情开启后第(dì)一次(cì)全面大溃败”。

　　今(jīn)年另外一条主线中特估方面，中字头个股震荡调整，中船科技跌停，中科信息跌超(chāo)10％。反观(guān)新(xīn)能源方面，电(diàn)力稍好，锂价“十连涨”，但市场昙花一现，产业链上没有形成全(quán)面的行情(qíng)反弹(dàn)。

　　在存量资金的搏杀(shā)之下，从(cóng)A股结构上看，AI、中(zhōng)特估和新能源(yuán)形成(chéng)了“三国对立”格(gé)局，轮流做(zuò)“输(shū)血(xuè)包”。对(duì)于资金的轮番流动，有投资者表(biǎo)示，对“魏（中特(tè)估）蜀（新能(néng)源(yuán)）吴（AI）”失(shī)望了(le)，很想知道(dào)芯片(piàn)能不能成为(wèi)“晋(jìn)”。

　　平安基金经理(lǐ)刘杰表示，近(jìn)期引领市场的两大(dà)主题“中特估”及人工智能板块均出现调(diào)整(zhěng)，整体盘面主线不(bù)够清晰(xī)。但可(kě)以判断，随(suí)着(zhe)海外加(jiā)息节奏逐渐趋缓(huǎn)、国内(nèi)稳增长促内需政策及货币政策的推出，且(qiě)国(guó)内(nèi)经济(jì)温(wēn)和复苏背景下，权益市(shì)场整体行情预计将继续向上修复(fù)。

　　对于市场风格，他进(jìn)一步指出，目(mù)前市场风格阶段性可(kě)能将更加趋向均衡，中短期内，人工智能、新(xīn)能源、医药(yào)及中(zhōng)特估(gū)等(děng)板块均(jūn)有阶段性的(de)相对收(shōu)益；而(ér)长(zhǎng)期(qī)来看，先(xiān)进(jìn)制(zhì)造、新能源、TMT、消费等(děng)行(xíng)业中(zhōng)的核心资产仍将是持(chí)续(xù)关注的市(shì)场主线。

　　整个市场(chǎng)的亮点(diǎn)在医药的反弹，三(sān)博脑科、何(hé)氏眼科、普瑞眼科均创历史新高，有网友调(diào)侃：炒股费脑、费眼，不知挂(guà)脑科好还(hái)是(shì)挂眼科好？

　　最强主线“熄(xī)火”

　　年初以来(lái)，各大(dà)指数除(chú)创业板指外累计(jì)均(jūn)有上(shàng)涨，大消费(fèi)、大金融等板块首先迎来了基本面预期修复的改善(shàn)，而通信、计算机、传媒等板块也在人工智能等(děng)产业(yè)趋势(shì)变化的(de)影响(xiǎng)下出(chū)现(xiàn)了连续大涨。而低估(gū)值高股息为代表(biǎo)的“中特(tè)估”品种也走出了连续上涨(zhǎng)行情(qíng)。其中(zhōng)，尤以TMT最为(wèi)吸睛又吸金。

　　以ChatGPT引领的TMT行情自(zì)去年(nián)底启动以来，成为市场最热主线，Wind数(shù)据显示，TMT自2022年12月23日(rì)至2023年(nián)4月(yuè)1孙悟空真实存在过吗3日(rì)期(qī)间涨幅达到31.23％，万得AI指(zhǐ)数则在4月4日达(dá)到年内(nèi)最高点，年内涨幅超过60％。

　　AI板(bǎn)块(kuài)翻倍股聚集，华(huá)夏中证(zhèng)动漫游戏(xì)ETF、华泰柏瑞中证动(dòng)漫游戏ETF等相关基金年内也短暂出(chū)现过翻(fān)倍。不(bù)过随着行业交易(yì)拥挤度升至40％，基金调(diào)仓至高位后(hòu)，AI板块在(zài)4月开始(shǐ)回(huí)调，截至5月16日，AI指数距(jù)离年内(nèi)高(gāo)点已经下跌超过13％，年(nián)内涨幅(fú)也收窄(zhǎi)至39％。

　　AI连续调整四个(gè)交易日，热门个股批量跳水让(ràng)追高的投(tóu)资者(zhě)体(tǐ)验非常差，市(shì)场浮躁自然(rán)赚(zhuàn)钱效应(yīng)差。

　　有投(tóu)资者(zhě)表示，别人做量化(huà)学的是巴菲(fēi)特滚雪球，我们学(xué)的是(shì)“龙头战(zhàn)法(fǎ)”，龙头战法是啥？

　　有(yǒu)网友(yǒu)给出通俗易懂的解答(dá)：宁愿被强者打得头破血(xuè)流，也不愿与弱者共舞。这是整(zhěng)个龙头战法体系里面(miàn)的核心(xīn)，就是拥抱(bào)强势(shì)股，永(yǒng)远拥抱(bào)强(qiáng)势(shì)股，即(jí)使亏钱也要亏给(gěi)强势股，追求的(de)是暴利。

　　回到(dào)基金(jīn)收(shōu)益率上，此前翻倍(bèi)动漫游戏主题ETF迅(xùn)速回撤(chè)，距(jù)离最高收益率已(yǐ)经回撤近20个百分点。

　　Wind数(shù)据(jù)显示，截至5月15日，华(huá)夏中证动漫(màn)游戏(xì)ETF回报率依然最高(gāo)，为(wèi)81.31％，近一周回报率为-10.78％，周回(huí)报率跌(diē)幅超过10％的还有华泰柏瑞、国(guó)泰(tài)中证动漫游戏ETF。此外国泰中证沪港深动漫游戏(xì)ETF、银华体育文(wén)化单(dān)周跌幅也(yě)超(chāo)过9％，全市场单周跌幅(fú)超过(guò)8％的有27只基金，集中在动漫(màn)游戏、传媒、娱(yú)乐(lè)文(wén孙悟空真实存在过吗)化、智慧生活等相关主题上。

　　新能源基(jī)金周最高“回血”超10％

　　锂电池(chí)领涨似(shì)乎“一(yī)日游”，在5月16日，新能源(yuán)板(bǎn)块(kuài)没(méi)有能(néng)延续周一的强(qiáng)势。从多(duō)家公募基(jī)金(jīn)观点反馈来看，不论是从基本面、还是估值，新能源(yuán)的暗黑时(shí)刻已经过去。新能(néng)源产(chǎn)业自2022年(nián)7月开始长(zhǎng)达11个月(yuè)的(de)调整(zhěng)周期，板块龙头公司去年下跌(diē)超过40％，调整幅度与时间都已(yǐ)经十分充分。

　　尽管反弹(dàn)的基础已经具备(bèi)，但是(shì)面对中特(tè)估的政策红利与(yǔ)AI的无限想象空间(jiān)，新能源距离真正的反弹(dàn)似乎(hū)总是缺乏“临门(mén)一脚”。

　　从基金表现(xiàn)来看，这一趋势正在慢(màn)慢(màn)聚力。从近(jìn)一(yī)周基金回(huí)报率来看，排名靠前的均为重(zhòng)仓新能(néng)源(yuán)，比如(rú)国投瑞(ruì)银先进制造、长安裕盛、国投瑞银产业趋(qū)势(shì)和长安鑫禧涨幅超过10％。从近一周回报率(lǜ)首尾基金来看，华(huá)夏中证动漫游戏ETF与国(guó)投(tóu)瑞银先进制造之间(jiān)收益差(chà)额超(chāo)过20％。

　　机构直言(yán)市场处于(yú)“战略(lüè)僵(jiāng)持阶段的乱战(zhàn)”

　　16日下午，一份某(mǒu)公(gōng)募基金交流(liú)的纪要(yào)在市场上流出，直言(yán)经济缓慢复苏中，还没有主线出现，当前市(shì)场更需要(yào)信心。

　　港股(gǔ)向(xiàng)来有“五(wǔ)绝六穷(qióng)七翻(fān)身”的说(shuō)法，在5月政策、业绩处(chù)于相对真空期(qī)，市场很难有好的表现。当下A股同样(yàng)如(rú)此(cǐ)。创金(jīn)合信首(shǒu)席经(jīng)济学(xué)家魏凤(fèng)春(chūn)表示，对市(shì)场的整(zhěng)体观(guān)点(diǎn)是大(dà)概率市(shì)场处于“战略僵持阶段的乱(luàn)战(zhàn)”，5月交(jiāo)易机会可能更均衡、但也(yě)更(gèng)脆(cuì)弱，当前可能是一个(gè)布局(jú)的好阶段，而未必(bì)会(huì)是收获的阶段，投资者需(xū)要多一点耐心。市场(chǎng)可能继续对(duì)一季(jì)报定价，短期市(shì)场的核心矛盾在于缺乏特别明显(xiǎn)的亮点。

　　魏凤(fèng)春提醒(xǐng)投资者(zhě)，虽然看好(hǎo)TMT和(hé)中(zhōng)特估全年(nián)的(de)投资机会，但是短期游(yóu)戏传(chuán)媒和中(zhōng)特估与其他(tā)板块分化较为(wèi)极致(zhì)，也是不争的事实(shí)，提醒投(tóu)资(zī)者这两个(gè)板块短期可能的(de)风险(xiǎn)。从(cóng)策(cè)略角度看，魏凤春表示，投资者需要高度重视交(jiāo)易的灵(líng)活性(xìng)。策略的(de)整体包括趋(qū)势、结构与节奏，反弹(dàn)带来的(de)是(shì)节(jié)奏(zòu)的变化，不是趋势和结(jié)构的变化(huà)。

　　此外，博(bó)时基金表示，16日发(fā)布的4月经济指标(biāo)显示，4月份国内(nèi)服务(wù)业(yè)和消费恢复相对较快，我国经(jīng)济运(yùn)行总体(tǐ)延续修复的态(tài)势、但修复的基础仍需继续巩固(gù)。货币政策依(yī)然延(yán)续前期稳健偏宽松的基(jī)调，流动(dòng)性也维持合(hé)理充裕的态势。当前市场对央行后续采取降息(xī)操作仍有一(yī)定的(d孙悟空真实存在过吗e)预期。今年仍(réng)是(shì)“稳增长”之(zhī)年，或可适(shì)当关注受益“一带一路(lù)”政策的概念板块的机会(huì)。

　　不过亦有市场人(rén)士表示(shì)不必过分悲观，随着股指交(jiāo)割日临近，盘(pán)面波动剧烈(liè)一(yī)点，算(suàn)是正常的行为，不(bù)必放大恐慌(huāng)。在(zài)储蓄资(zī)金大(dà)搬家和经济复(fù)苏的大趋(qū)势下，纠结于几十个(gè)点的起伏可能会误判方向。边走边看，行情会在犹豫中展开。

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