今(jīn)年AI波澜壮阔的大行情之下，引发了全行业(yè)所(suǒ)有(yǒu)基金经理关注，而(ér)公募基(jī)金2023年一(yī)季报揭开了基金经理的观点和真实持仓。

　　一(yī)季报显示，蔡嵩(sōng)松所管(guǎn)理的诺安积极(jí)回(huí)报基金，一(yī)季(jì)度主要(yào)投(tóu)资(zī)在人(rén)工智能(néng)、算法、应用(yòng)、算(suàn)力(lì)端等领域，因(yīn)抓(zhuā)住了市场机遇实现了超62％的收益(yì)，成(chéng)为今年以来业(yè)绩(jì)最领先(xiān)的主动权益基金。同时，较好(hǎo)的业绩也让这只冠军基金一季度规模(mó)暴增超900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板(bǎn)块在一季度也吸引了多位明(míng)星基金经理的关注目光。

　　兴证全球(qiú)谢(xiè)治(zhì)宇就在(zài)一季报表示，一季度在(zài)人工智能相关产(chǎn)业链进行挖掘，对(duì)有(yǒu)长期竞争力、应用空间广阔的硬(yìng)件和软(ruǎn)件公司(sī)进行精选和布(bù)局。

　　蔡嵩(sōng)松：积(jī)极拥(yōng)抱人工(gōng)智(zhì)能(néng)

　　开年以来(lái)，计算(suàn)机行业在人工智(zhì)能板块的带动下，走出了波(bō)澜壮阔(kuò)的行情。因(yīn)抓(zhuā)住市(shì)场机遇，业绩一路领跑，诺安基(jī)金蔡嵩松的知名度更上一层楼。

　　他(tā)在(zài)一季度积极拥(yōng)抱AI，所管理的(de)诺安积(jī)极回报成为2023年(nián)表现最强(qiáng)的主(zhǔ)动权(quán)益基(jī)金，最新观点(diǎn)备受市场关注。

　　蔡嵩(sōng)松春夏秋冬春为首下联是什么，春夏秋冬春为首下联怎么对(sōng)写道(dào)：随(suí)着chatgpt的(de)问世，人(rén)工智能(néng)出现了(le)突(tū)飞猛进的发展，将影响几乎(hū)我们所有的行(xíng)业，或将成为未来最强的产业趋势(shì)。

　　他还提到，海外引(yǐn)领，从(cóng)算法大模型持(chí)续迭代，到各种应用接(jiē)入AI，再到(dào)算力芯片的(de)突飞猛进，产业(yè)进展迅速。国内厂(chǎng)商也纷纷开(kāi)展(zhǎn)结合自身业务的(de)人工智能领域的(de)研究(jiū)，在(zài)股(gǔ)价飞涨(zhǎng)的背后，是相关公司在产业端的积极(jí)布局(jú)，人工智(zhì)能浪潮(cháo)不可逆。

　　他也直言，诺(nuò)安积极回报基金(jīn)一季(jì)度主要投资在人工智能领域，算法、应用、算力端都(dōu)有相应布局。

　　从诺安积极回报的持仓(cāng)看，前(qián)十大重仓(cāng)股进行了较大幅度的调整(zhěng)。相较去年底，除(chú)了(le)中微公司、沪硅产业(yè)仍出现在其(qí)前十大重仓(cāng)股之列外，其他重仓股全(quán)部(bù)换(huàn)，新进了长川科技、华海清科、盛美上海、拓荆科技、韦(wéi)尔股份、浪潮信息(xī)、中芯国际、江波(bō)龙(lóng)。

　　其(qí)重仓股不少在2023年表(biǎo)现神勇(yǒng)，如诺安积极回报的(de)头号(hào)重仓股中微公司，截至4月21日，今年(nián)以来涨幅达到87.74％。浪潮信息(xī)更是年内拥有超100％的涨(zhǎng)幅，而华(huá)海清科、拓荆科技(jì)、江波龙等年内涨幅也超(chāo)60％，这些表现较好的(de)重(zhòng)仓股推(tuī)动(dòng)基(jī)金净值(zhí)大涨。

　　从股票仓位来看，诺安(ān)积极回报并(bìng)没有(yǒu)保持去年底的高仓位，一季度末仓位仅84.29％，处于(yú)中性水平(píng)。去年三、四季度基(jī)本保(bǎo)持在90％以(yǐ)上的仓位(wèi)水平(píng)，去年三季末、四(sì)季末分别为92.23％、92.4％。在2022年二季(jì)末(mò)，股票(piào)仓位一度低(dī)至0.12％的水(shuǐ)平。

　　不过，蔡嵩(sōng)松管(guǎn)理的另外(wài)一只基金诺安成长并(bìng)没有(yǒu)太大变化，前十(shí)大重仓股相较去年(nián)底变化很小(xiǎo)，仍重点布(bù)局卓胜微(wēi)、中微(wēi)公(gōng)司、圣邦股份、北方华创等。

　　蔡嵩松(sōng)在诺安成长的一季报(bào)中写(xiě)道，主要布局芯片板块，在(zài)当(dāng)前的市场(chǎng)位置，迎(yíng)接(jiē)即将到(dào)来的(de)科技大行情。

　　他(tā)还谈及芯片板块的(de)两(liǎng)大细(xì)分领域(yù)，在一季度都(dōu)到了临近拐(guǎi)点的阶段(duàn)。

　　首(shǒu)先(xiān)是芯(xīn)片设(shè)计(jì)板块(kuài)，从2021年四季(jì)度开启的芯片产业(yè)下行(xíng)周期(qī)，随着疫情落下帷幕，在今年一季度拐点将至(zhì)。产业(yè)端一季度库(kù)存水(shuǐ)平(píng)接近(jìn)正(zhèng)常，各厂商二(èr)季度毛(máo)利率水平见底(dǐ)。伴随着(zhe)疫后经济恢复，未(wèi)来需(xū)求端将对设(shè)计板块持(chí)续拉(lā)动。

　　同时我们(men)应(yīng)该觉察到，随着(zhe)chatgpt的问世，人工智能出(chū)现了突(tū)飞猛进(jìn)的发(fā)展(zhǎn)，将(jiāng)影响几乎(hū)我们(men)所有的行业，或将成(chéng)为未来最(zuì)强的产业趋势(shì)。海外引领(lǐng)，从算法大模(mó)型持续(xù)迭代，到(dào)各(gè)种(zhǒng)应用接入AI，再到算力(lì)芯片的突飞猛进，产业进展迅速(sù)。而算力几何级的增长和边缘侧硬件的拉动(dòng)，都是未(wèi)来(lái)芯片需求(qiú)的重(zhòng)要增长。新需求(qiú)将让芯片周期拐(guǎi)点提前到来。

　　另外一(yī)个重要板块是芯(xīn)片设(shè)备材料(liào)EDA，美国(guó)对中国半导体的(de)制(zhì)裁已经到(dào)了穷途(tú)末路(lù)的地(dì)步，暨(jì)2022年10月7日美国(guó)半导体出口新法案对我国晶圆厂极限施(shī)压(yā)之后(hòu)，进一步的制(zhì)裁已(yǐ)经乏善可(kě)陈。国(guó)内(nèi)晶圆代(dài)工厂一方(fāng)面加速扩产成熟制程，另一方(fāng)面在(zài)国内设备厂商的配合下，继(jì)续研发攻(gōng)克先进制程。虽(suī)然(rán)美(měi)国的制裁对我(wǒ)国(guó)先进制程的扩产造成了(le)一(yī)定的影响，但(dàn)是另外(wài)一个(gè)角度看，芯片设备的国产化率却取得了(le)突飞(fēi)猛进的(de)增(zēng)长(zhǎng)。在(zài)全球(qiú)晶圆扩产处于下(xià)行周期的(de)大背景(jǐng)下，国产替代(dài)进程加速对设备(bèi)材料EDA板(bǎn)块的(de)拉动，很可(kě)能会(huì)超(chāo)预期。

　　冠军基金规模“一口气(qì)”增长913.85％

　　受(shòu)益于业绩春夏秋冬春为首下联是什么，春夏秋冬春为首下联怎么对一路领跑，冠军(jūn)基金的规模(mó)也出现迅猛增长。

　　数据(jù)显示，截至4月21日，蔡嵩松管理的诺安积(jī)极回报(bào)A以62.04％的收益，成为2023年以(yǐ)来(lái)业(yè)绩最强的主动(dòng)权益(yì)基金。这一业绩还是受到4月21日AI、半导体(tǐ)等(děng)领域大(dà)跌(diē)影响，若截(jié)至4月(yuè)20日(rì)，该(gāi)基金业绩超过(guò)72％，一路涨势如虹。

　　较(jiào)好(hǎo)的业(yè)绩也让这只(zhǐ)冠军(jūn)基金一(yī)季(jì)度规(guī)模暴增超900％。数据(jù)显示，诺安积极回报去年(nián)底(dǐ)的(de)规模仅0.7亿元(yuán)，而(ér)一(yī)季度末规模(mó)已达到7.11亿元，增幅为913.85％。相较其2023年(nián)一季度的净值涨幅，这(zhè)一规(guī)模暴涨更多来自于投资者(zhě)申购。相关蔡嵩松(sōng)以(yǐ)及诺安积极回报基金的话题也屡(lǚ)见报(bào)端，成为(wèi)基民热议的话题(tí)。

　　同样，受益于(yú)净值大(dà)涨以(yǐ)及投资(zī)者申(shēn)购，蔡(cài)嵩松管理的5只基金在一季度(dù)规模均(jūn)出(chū)现上涨(zhǎng)，除了诺(nuò)安积(jī)极回(huí)报之(zhī)外，2023年业绩超40％的(de)诺安优(yōu)化配置同样规模(mó)暴增，从去年底的(de)0.77亿(yì)元增加(jiā)到1.48亿元，幅度达到(dào)91.58％。

　　蔡嵩松(sōng)所(suǒ)管(guǎn)理基金的总规模(mó)也(yě)从去年底的293.25亿元增长到一季(jì)度末的331.33亿元，幅(fú)度(dù)为12.95％，成为(wèi)一季度末(mò)“300亿基金经(jīng)理(lǐ)俱乐部”中的(de)一(yī)员(yuán)。

　　谢治宇(yǔ)：对人工智能(néng)相关产业链进行挖掘(jué)

　　作为兴证全球(qiú)基金分管投研(yán)的副总，市场上管理规模(mó)超过700亿的基金经理，谢治(zhì)宇一季度(dù)调仓换股方向也(yě)受(shòu)到市(shì)场关注。

　　从最新一(yī)季报(bào)披(pī)露情况(kuàng)看(kàn)，谢(xiè)治宇主要加仓(cāng)半导体及(jí)光(guāng)模块相关板块，他也坦言在一季度主要(yào)对对人工智能相(xiāng)关产业链进(jìn)行了挖掘(jué)。

　　他(tā)管理的(de)兴全合(hé)润基金一(yī)季度(dù)新进了海(hǎi)康威视(shì)、澜起科技、中(zhōng)际旭创、晶晨股(gǔ)份(fèn)四只个股，几乎全部是与(yǔ)AI、半导体(tǐ)、光模块方向相关。

　　其中，安防(fáng)龙头(tóu)——海康威视(shì)在(zài)2022年已将AI技术应用(yòng)于设(shè)备检测、产(chǎn)品(pǐn)盘点(diǎn)、安检(jiǎn)等多类产(chǎn)品(pǐn)。在(zài)4月15日发布的《投(tóu)资(zī)者关系活(huó)动(dòng)记录表(biǎo)》中，海康(kāng)威视(shì)表示，AI技术对海康威视的营收(shōu)增长起了很(hěn)大的(de)作(zuò)用。

　　澜起科(kē春夏秋冬春为首下联是什么，春夏秋冬春为首下联怎么对)技(jì)主营业务是为(wèi)云(yún)计算和人(rén)工智能领(lǐng)域提提供以(yǐ)芯片为基础的(de)解决(jué)方案，目(mù)前主要产品包(bāo)括内(nèi)存接口等。晶(jīng)晨股份也是全球布局、国内(nèi)领先的无晶圆(yuán)半(bàn)导体系(xì)统(tǒng)设(shè)计(jì)厂(chǎng)商。

　　作为数据中心光模(mó)块供应商。截止4月21日，中际旭创今年以来暴涨(zhǎng)189.27％，谢治宇也(yě)在(zài)积极加仓，仅(jǐn)一个季(jì)度的时间就狂买8个多(duō)亿，直接买进第七(qī)大重(zhòng)仓股。

　　而包括立讯精密(mì)、鹏(péng)鼎(dǐng)控股(gǔ)、芒果超媒、普洛药业在(zài)内(nèi)的(de)四(sì)只个股在一(yī)季度退出兴全合润前十(shí)大重(zhòng)仓股。

　　除(chú)了兴(xīng)全(quán)合润，谢治宇管(guǎn)理的另外(wài)一只可(kě)投港股的(de)兴全合宜基(jī)金在(zài)一季(jì)度除了加仓半导体(tǐ)等板块之外(wài)，互联网板块中的(de)腾讯控股也(yě)是其(qí)主要加仓方向。

　　谢(xiè)治宇在一季报(bào)中表示(shì)，随着各种风(fēng)险(xiǎn)因素减(jiǎn)弱(ruò)，一(yī)季度A股市(shì)场上证指数上涨5.94％，创业(yè)板指(zhǐ)上涨2.25％，恒生指数上涨3.13％。港股电讯、能源板(bǎn)块指(zhǐ)数上涨较多，A股板块分化更明(míng)显。

　　随着chatGPT取(qǔ)得了(le)突破性的(de)进(jìn)展，由AI芯片(piàn)、服(fú)务器、光(guāng)模块(kuài)等子(zi)版(bǎn)块带动(dòng)的人工智能(néng)、中字头的“中特估”、半导体等板块涨(zhǎng)幅(fú)较大，在GPT应用(yòng)端(duān)中游戏(xì)、影视等(děng)板块也实现较大幅度(dù)上(shàng)涨。

　　基金(jīn)报告期内维持(chí)了较(jiào)高仓(cāng)位，对人工智能相关(guān)产业(yè)链进(jìn)行挖掘，对有(yǒu)长期竞争力(lì)、应(yīng)用空(kōng)间广阔(kuò)的硬件和软件(jiàn)公(gōng)司(sī)进行精选和(hé)布局。未来仍将坚(jiān)持挖掘公司长期(qī)成长价值，不断寻找(zhǎo)具有(yǒu)良好投(tóu)资(zī)性价(jià)比的优秀公(gōng)司。

　　朱红(hóng)欲：增持了(le)计算机、大众消费品(pǐn)

　　2022年4月13日成立，招商核心竞争力在当年(nián)弱市环境下斩获超47％的收(shōu)益，让招商基金朱红裕(yù)成为市场(chǎng)备(bèi)受关(guān)注的基金(jīn)经(jīng)理。

　　招(zhāo)商核心竞争力一季报的披露揭开(kāi)了朱(zhū)红裕的(de)投(tóu)资思(sī)路和路(lù)径。从股票持仓来看，一季度末该(gāi)基金股票市值占基金(jīn)总资产比例为93.84％，处于该基金(jīn)成立以(yǐ)来的最高值，显示出(chū)一种积极的态度。从(cóng)该基金(jīn)2022年中报、三(sān)季报、年报来看，其(qí)仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对(duì)去(qù)年(nián)底，一季度朱红裕配置A股比例有所降(jiàng)低，配置港股(gǔ)比例有所提升。数据显(xiǎn)示，招(zhāo)商核心竞争力配置中(zhōng)国大陆、中国香(xiāng)港股票市(shì)值占基金净值比(bǐ)例分别达到56.01％、38.59％，而(ér)去(qù)年(nián)底这两(liǎng)个数据(jù)是(shì)63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞(jìng)争(zhēng)力配置来看，重点布(bù)局了(le)信息技术、可选消费等。前十大重仓股(gǔ)来看(kàn)，重仓卫(wèi)宁健康、振华科技(jì)、美的(de)集团(tuán)、金(jīn)蝶(dié)国际等(děng)。其中(zhōng)卫宁健康持有比(bǐ)例达到11.46％。

　　相(xiāng)较(jiào)去年(nián)底，朱(zhū)红(hóng)裕整(zhěng)体做了一(yī)些持仓调(diào)整，绿城服务、中国民航信息网络、安琪酵母新进前十(shí)大重仓股之列，通威股(gǔ)份、希望教育、中航光电则退出前(qián)十大。

　　朱红裕也在(zài)季报中(zhōng)写道，一季度初期，我们(men)基于(yú)对经(jīng)济复苏预期大概率偏弱的判(pàn)断，主要减持了经济复(fù)苏敏(mǐn)感(gǎn)度相(xiāng)对较高的部分制造业，增持了计算机(jī)、大众消费品等行业，同时，我们亦(yì)在一季(jì)度末期逐(zhú)步(bù)逢低(dī)增持了港股中可能面临业绩拐点的物业及(jí)计算(suàn)机等公司。

　　他(tā)也坦言，虽然(rán)创造(zào)了一定的超额收(shōu)益，但市场的博(bó)弈程度超出了我(wǒ)们(men)的(de)预期(qī)，导致对部分行业(yè)的(de)定价(jià)出现(xiàn)了(le)较为(wèi)显著的偏离。我们将基于中长期的行业研究视野(yě)，逆势而行。

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