看(kàn)看(kàn)周末有哪些重要消息！

　　PMI拉响(xiǎng)通胀升温(wēn)警(jǐng)报

　　标普全球周五(wǔ)公(gōng)布的4月美国制造业Markit PMI意外重回荣枯分(fēn)水岭(lǐng)50上方，和(hé)服务业PMI均(jūn)不降(jiàng)反升(shēng)，分别创半年(nián)和一(yī)年(nián)来(lái)新高，综合PMI超(chāo)预期强劲，创去年5月以来(lái)新高。其中的(de)分项指数释放价格压力再度升(shēng)温(wēn)的警报信(xìn)号：4月购(gòu)进价格创去年11月以来新高(gāo)，出厂(chǎng)价格创去年(nián)9月以来新高。

　　标(biāo)普全(quán)球的经济学家在(zài)点评PMI时警告(gào)，CPI可能上(shàng)升，或者(zhě)至少一定程度居(jū)高(gāo)不下。PMI数(shù)据(jù)重燃价(jià)格压(yā)力(lì)的通胀担忧，数据公布(bù)后，美股承压下行，主(zhǔ)要美股指盘中集体下跌(diē)；美国国债价格(gé)跳水、收(shōu)益率(lǜ)盘中拉升，对利率更敏感的2年期美债收益(yì)率一(yī)度较日内(nèi)低位回(huí)升10个基点；PMI公布前曾逼近(jìn)周四所创一年来(lái)低(dī)谷的美元指数迅(xùn)速抹平日内跌幅转涨，刷新日高。

　　在(zài)美(měi)联储官员最近一再表态支(zhī)持(chí)继续加(jiā)息后，黄金大幅回落，本(běn)月内首(shǒu)次(cì)收盘失守2000美元/盎司心理(lǐ)关口，连续(xù)第二周因周五回落(luò)而全(quán)周累计由(yóu)涨转(zhuǎn)跌(diē)；工(gōng)业金属(shǔ)总体继续下挫，在中(zhōng)国公(gōng)布3月精炼铜产量同(tóng)比增长9％、增至(zhì)创纪录高位后，市(shì)场(chǎng)开始担(dān)心中国的进口(kǒu)铜需(xū)求，加(jiā)之全周经(jīng)济增长前景的担忧，伦铜连跌(diē)3日，同样3连阴(yīn)的伦锌跌至5个月低谷，伦(lún)锡虽然继续回落(luò)，但凭借周一大涨，全周仍累涨。原(yuán)油周五反(fǎn)弹，但经(jīng)济前景的担忧压(yā)顶，未能延(yán)续(xù)一个(gè)月来累计涨势，汽(qì)油全周跌(diē)幅更大，其受到美国能源部公布上(shàng)周(zhōu)库存不降反增打击。

　　通胀严(yán)重！阿根廷(tíng)中(zhōng)央银行加息300基点

　　当地时间周(zhōu)四（4月20日），阿根廷中(zhōng)央银(yín)行宣布(bù)将基准利(lì)率由78％上调至81％，加(jiā)息幅度达300个基(jī)点，高于此前市场预(yù)期的200个基点(diǎn)。

　　这是阿根廷央行今年第(dì)二次大幅加息，今年3月，该行也同样加息了300个(gè)基点，将基准(zhǔn)利率(lǜ)从75％上调至78％。而在(zài)去年，这家央(yāng)行也已经经历了多次加(jiā)息，总幅度达到了3700个(gè)基点。

　　阿根廷央行(xíng)在周四的声明(míng)中(zhōng)表示，此次加(jiā)息主要是由于(yú)3月该国通(tōng)胀加剧，央(yāng)行未来将(jiāng)继续监(jiān)测物价水平、外汇(huì)市场(chǎng)和(hé)货币总量变化，以(yǐ)对利率(lǜ)政策做出进一步(bù)调整。

　　上周公布的数据显示，阿根(gēn)廷3月(yuè)环比通胀率为7.7％，是近(jìn)20年来的(de)最(zuì)高环比增速；同比通(tōng)胀(zhàng)率达104.3％。根(gēn)据通胀报告，在各类商品和(hé)服务中(zhōng)，餐厅酒店消费(fèi)、服装(zhuāng)鞋履和烟酒(jiǔ)等同比价格变化最大，涨幅均超过100％；通信、教育(yù)和交通(tōng)运输等(děng)方面价(jià)格波动相对较(jiào)小。

　　通胀报告发(fā)布当天，阿根廷总统府发言人加芙列拉·塞鲁蒂表示(shì)，3月通(tōng)胀严(yán)重主要原因包(bāo)括国际大(dà)宗商(shāng)品价格(gé)受俄乌冲突(tū)影响(xiǎng)上涨以及(jí)今(jīn)年初(chū)阿根廷发生严重旱灾等。另一项市场预期调查报(bào)告还显(xiǎn)示，2023年阿根廷通胀率(lǜ)将(jiāng)达110％，而摩根(gēn)大通认为这一(yī)数字可(kě)能会(huì)达(dá)到130％。

　　美(měi)国多地遭恶劣天气袭击，超1500万人面临严重雷暴风险

　　当地时(shí)间4月(yuè)21日(rì)，美国得克萨斯州(zhōu)在内的多个地区(qū)持续(xù)遭到恶劣天气袭击，超过1500万人面临(lín)严重雷暴的风险。风暴预测中(zhōng)心表示，强雷暴(bào)会产生冰雹、狂(kuáng)风和龙卷风等天气(qì)状况，得州沿海地区到(dào)密(mì)西(xī)西比河谷地区，以及俄亥(hài)俄河上(shàng)游到(dào)五大(dà)湖地区将(jiāng)受到影响，部分(fēn)地(dì)区(qū)的洪(hóng)水威胁(xié)增加。得(dé)州(zhōu)圣安(ān)东尼奥国际(jì)机场和奥斯汀-伯格斯特罗姆国(guó)际机场20日晚(wǎn)上因天气状况而临时停飞。此外，俄克拉何马(mǎ)州19日遭受(shòu)龙卷风(fēng)侵袭，共造成3人死(sǐ)亡。俄克拉荷(hé)马州州长凯文·斯蒂特(tè)宣布(bù)该州部(bù)分地区进入紧急状态。

　　他宣布：竞选美(měi)国(guó)总统

　　4月(yuè)21日(rì)，中新网援(yuán)引(yǐn)美联社报道，当地时间(jiān)20日，美(měi)国(guó)保守派电台主持(chí)人拉(lā)里·埃尔德(dé)（Larry Elder）宣布，他(tā)将参加2024年的美国总统竞(jìng)选。

　　据美国有线电视新闻(wén)网（CNN）报(bào)道(dào)，在过去的几十年里，埃尔德一直在媒(méi)体行(xíng)业工作(zuò)，1993年，他开(kāi)始主持自己的广播节(jié)目“拉里·埃尔(ěr)德秀(xiù)”（The Larry Elder Show），他通过广播节目在(zài)保守派中拥(yōng)有了(le)一(yī)批追(zhuī)随者。

　　低(dī)库存支(zhī)撑(chēng)棕榈油近(jìn)月价格(gé)

　　昨日，油脂(zhī)期(qī)货(huò)继续下挫，棕(zōng)榈油主(zhǔ)力(lì)跌幅达4.9％，收于7080元/吨；菜油主力(lì)收盘于8357元(yuán)/吨，跌幅达4.9％；豆油主力(lì)收(shōu)盘于7550元/吨，跌幅达5.8％，跌破前(qián)低7558元/吨，创下(xià)逾(yú)两年新低。

　　申(shēn)银万(wàn)国期(qī)货油脂分析(xī)师聂波表示，一(yī)方(fāng)面，原油下(xià)跌较多，市场重回原油需(xū)求逻辑，美(měi)国(guó)经济数(shù)据(jù)较(jiào)差，市场预期经济(jì)衰退，另外5月可(kě)能再(zài)度加息。另一方(fāng)面，国内经济(jì)处于弱复苏状态，油脂实际消(xiāo)费偏弱。

　　据聂波介绍，2月(yuè)印尼棕(zōng)榈油(yóu)产量环比减(jiǎn)少0.26％，减(jiǎn)幅低于(yú)历(lì)史均值7.7％，2月印尼降(jiàng)雨偏少，产量恢复潜力高。2月出口环比减(jiǎn)少1.56％至290万吨，出口减(jiǎn)幅同样(yàng)小于历史月均8.65％的减幅。2月份(fèn)国际(jì)豆棕FOB价差还(hái)在200美元/吨以上，促进棕榈油出口(kǒu)，但是(shì)由于2月工(gōng)作(zuò)日少，假期多，最终数量出现下滑。2月印尼棕榈油表观消(xiāo)费略增至181万吨。其中，生物柴油消(xiāo)耗82万吨，高于1月的81万吨，食用和化工消(xiāo)费增(zēng)加2万吨至99万吨。年初以来(lái)，印尼生物柴(chái)油生产(chǎn)需(xū)要(yào)补贴，1—2月月均产(chǎn)量低于110万千(qiān)升（2023年(nián)目标1315万千(qiān)升(shēng)），生(shēng)柴端的需求驱动(dòng)暂(zàn)时略弱。2月底(dǐ)印尼棕榈油库存下(xià)滑至(zhì)264万吨，库存(cún)偏(piān)低。马来西亚3月(yuè)底棕榈油库(kù)存同样偏低，导致近月(yuè)产地报价相对内盘(pán)偏强，近月进口倒挂较多，远(yuǎn)月倒挂少，4月到(dào)港预估17万吨，数量少(shǎo)，国内持续去库存，棕榈油5—9月差走扩至500元/吨以上，而豆油套利盘(pán)压(yā)力更大，豆棕2309价差(chà)也达到600—700元/吨。

　　“4月前20日马印两国旱季明显，4月下旬印尼(ní)部分(fēn)地区降雨略(lüè)偏多，总体(tǐ)利于产量恢复，近期棕榈果价格下跌也侧面验证，7月、8月厄尔尼诺的出现助于提高产量，国际(jì)豆棕(zōng)价(jià)差跌入负值，印度还有(yǒu)毛(máo)豆油和(hé)毛(máo)葵油各200万吨(dūn)的(de)免税(shuì)额度(dù)，斋月(yuè)后通常是需(xū)求淡(dàn)季，最近印度也(yě)取消(xiāo)了棕榈油订单。因此，短期(qī)棕榈油(yóu)低(dī)库存支(zhī)撑价格，但中长期产地累库(kù)可能(néng)性较大。”聂波说。

　　银河期货油脂油料(liào)分析师(shī)陈(chén)界(jiè)正告(gào)诉(sù)期货日报记者(zhě)，虽然近(jìn)端因为斋月的原(yuán)因，GAPKI数(shù)据(jù)以及马来的MPOB数据(jù)的(de)超预(yù)期去库继续支撑(chēng)近月价格，但(dàn)是2月印尼产量位于历史同期(qī)最高位，且未(wèi)来产区产量季节性恢复，国内、印度(dù)高(gāo)库存，欧盟进口受到(dào)菜油供应压力(lì)的抑制(zhì)，远端的(de)产区(qū)产量(liàng)恢复(fù)以及出口(kǒu)走弱较为(wèi)明显，预计(jì)4—6月份将(jiāng)不断累库(kù)。且豆(dòu)棕FOB价差已(yǐ)经(jīng)转负，POGO价差(chà)走高至200美元以上，巴(bā)西大豆(dòu)的(de)集中(zhōng)出口，使得国(guó)际豆油(yóu)的(de)供应愈发(fā)充足，国内消费以及印(yìn)度消费暂无明显增量，因此，当前棕榈油远(yuǎn)端继(jì)续维持逢(féng)高空配思路。

　　国内(nèi)方面，陈界正分(fēn)析称，当前(qián)国内库存较高(gāo)，产区(qū)库(kù)存较低(dī)，国内(nèi)棕榈(lǘ)油盘面偏(piān)弱，因此马盘涨幅(fú)明(míng)显大于(yú)国内，远(yuǎn)月进口利(lì)润倒挂维(wéi)持在-300附近。但是4月18日给出了进口利润，新增8—9月买船6船。海(hǎi)关数据显(xiǎn)示，3月(yuè)份全国共进(jìn)口24度39万(wàn)吨。近期(qī)消(xiāo)费疲软，去库(kù)不及预(yù)期，终(zhōng)端消费仅为弱复(fù)苏，虽然短期将会逐步去库，但未来产区压(yā)力逐步体现(xiàn)，预计进口(kǒu)利(lì)润将会逐(zhú)步修复，国内也将会不断买船，基差因此滞(zhì)涨回调。

　　“此外，现货市场人气一般，成交不多(duō)，但(dàn)是到船迟滞，令港口去(qù)库存加快，基(jī)差暂(zàn)稳。由于4—5月份买(mǎi)船到港(gǎng)较少，上周(zhōu)港(gǎng)口(kǒu)库存继(jì)续小(xiǎo)幅去库(kù)，现为81.3万(wàn)吨(dūn)左右(yòu)，下周预计继续去(qù)库。后续需继续(xù)关注实际消费以(yǐ)及买船(chuán)情况。”陈界(jiè)正说。

　　菜油仍然(rán)缺乏(fá)上涨驱动

　　本周，欧洲菜(cài)油价格再度开启反弹，多个(gè)国家禁(jìn)止(zhǐ)乌克兰出口(kǒu)粮食(shí)，价格(gé)冲击减弱，进口加拿大菜籽榨利同样亏损，菜豆油(yóu)2309价差扩大(dà)至800元/吨左右，华(huá)东地区三级菜(cài)油(yóu)和一级大豆油现(xiàn)货(huò)价(jià)差也扩大(dà)至240元/吨左右，但(dàn)是自从菜(cài)豆油现货价差(chà)由负转正后(hòu)，菜(cài)油(yóu)成(chéng)交(jiāo)再度(dù)冷清。

　　国泰君安(ān)期货农产品(pǐn)分(fēn)析(xī)师(shī)傅博表示(shì)，目前(qián)来看，菜油(yóu)仍然缺乏上涨的驱动。随着菜油现货价格(gé)跌至比(bǐ)豆油便(biàn)宜，以(yǐ)及(jí)目(mù)前(qián)菜油的累(lèi)库(kù)程度还算正常，菜油的(de)利(lì)空阶段性算(suàn)是交(jiāo)易充分了(le)。但是(shì)，菜油的基本(běn)面(miàn)并未转好。

　　“多(duō)个(gè)国(guó)家生物柴油政策执行不(bù)及(jí)预期，对于植物油(yóu)消费(fèi)增速不(bù)会像之前那么高。欧(ōu)洲(zhōu)菜籽将于6月开始收(shōu)割，7月出口开始增多(duō)，增产背景(jǐng)下(xià)可(kě)能再度对(duì)价(jià)格产生冲击。”聂波说(shuō)。

　　陈界正分析称，从国内(nèi)的情况(kuàng)来看，菜油从2月中旬到现在已经拍储了(le)3.8万(wàn)吨(dūn)。受到菜籽集中(zhōng)到港的(de)影响(xiǎng)，上周压榨(zhà)量为(wèi)10万吨，预计(jì)后续继续维持高位运(yùn)行。因(yīn)为进口菜油到(dào)港(gǎng)，以(yǐ)及压榨厂开机(jī)，预计后续库存将开始不(bù)断(duàn)累积(jī)， 4—5 月(yuè)每月菜籽到(dào)港(gǎng)约65万(wàn)吨以上(shàng)，未(wèi)来整体的菜籽供应(yīng)仍偏宽松。菜油(yóu)港口库(kù)存上周(zhōu)继续大幅(fú)累(lèi)积，现为33.4万吨，预计(jì)下周将会继续累库。

　　“从现(xiàn)在(zài)的(de)采购情况来看，7—9月每个月的菜籽进口量(liàng)要比3—6月少，但是每个月维持在24万吨以上的水平，而且菜油进口(kǒu)量(liàng)预计会(huì)维持高(gāo)位，特别是(shì)6—7月(yuè)份的(de)菜油进(jìn)口(kǒu)量预(yù)计偏大。此(cǐ)外，澳洲菜籽的进口仍然是个(gè)未知数，总体来看(kàn)，菜油的供应并(bìng)没有(yǒu)大(dà)幅(fú)收缩(suō)的预(yù)期。同(tóng)时(shí)，菜油的需求还受到棉油、玉米油等其他小油(yóu)种(zhǒng)的影响，菜(cài)油价格需(xū)要保持(chí)竞争力(lì)，要维持和豆(dòu)油的(de)低价(jià)差(chà)来刺激(jī)需求。”傅博说。

　　展望后市，陈界正认(rèn)为(wèi)，前期(qī)菜油的进口盘面利润打开，未来(lái)菜油(yóu)将不断到港。欧洲(zhōu)受到(dào)菜(cài)油供应十斋日是哪几天，十斋日是哪几天是农历(yīng)压(yā)力的影(yǐng)响，现货价格维持弱势(shì)，进口端带动(dòng)国内盘面(miàn)偏弱。全球菜籽(zǐ)供应恢复格局较(jiào)为明确(què)，后期国内的供应也会愈发宽松(sōng)。近端菜油继续(xù)维持(chí)逢(féng)高抛(pāo)空的思(sī)路。后续需(xū)要重点(diǎn)关注加(jiā)拿大(dà)新一季菜(cài)籽播种生(shēng)长情况。

　　傅(fù)博提示，一方面，要(yào)关注国际市场的菜籽和菜油供应情况，关注是否会有新增供应或者上游成本端(duān)的变化(huà)因素的影响；另一方(fāng)面，要关注国(guó)内(nèi)菜油的(de)累库(kù)情况和国内豆油的价格，预计(jì)接下来(lái)一段时间，国内菜油价(jià)格会(huì)跟随(suí)豆油价格波(bō)动(dòng)。

　　供(gōng)需格(gé)局变化致豆油表现垫(diàn)底

　　豆(dòu)油(yóu)方面，本周(zhōu)初市场还在(zài)担忧(yōu)进口大豆CIQ事件(jiàn)导致周(zhōu)度压榨偏低(dī)，4月(yuè)19日华南油厂恢复(fù)开机，20日后其他地方油厂也在陆续恢复(fù)，下周开始(shǐ)周度压榨量明(míng)显增加。

　　据(jù)傅(fù)博(bó)介绍(shào)，4月(yuè)下旬到7月上旬，预(yù)计大豆到港量(liàng)接近3000万吨，几乎是(shì)历(lì)史同期最高的(de)进口量，所以预计大豆压榨量将从(cóng)目前的150万吨/周大(dà)幅回升至(zhì)180万—200万吨/周，对应的豆油供应量将从每周的(de)28.5万(wàn)吨(dūn)增加到(dào)34万—38万吨，并且可(kě)能(néng)将持续2个(gè)月以上。

　　“随着大豆不断过关，部分(fēn)工(gōng)厂预计(jì)逐步恢复开机。当(dāng)前已公(gōng)布拍储 17.7 万(wàn)吨。上周压榨量为147万吨左右，压榨量(liàng)较上(shàng)周提(tí)升较多。由于部(bù)分工厂仍处(chù)于缺豆停机状态，预(yù)计短期开机继续位于低位，下(xià)周开机预(yù)计将会继续恢复提升。上(shàng)周库存小幅累库，现(xiàn)为(wèi)60.17万(wàn)吨，维持在历(lì)史(shǐ)同(tóng)期低(dī)位，预计下周将会继(jì)续累库。现货市场(chǎng)乏(fá)善可陈，预(yù)计本周(zhōu)全国大豆压榨量将(jiāng)升至150万吨，豆油(yóu)供应紧张情况有望逐步缓解。”陈界正说(shuō)。

　　值得注(zhù)意的(de)是，豆油的需(xū)求并不乐观。傅博表示(shì)，目前(qián)，豆油现货价格比棕榈油(yóu)和菜油(yóu)价格贵，随着华东、华北地区温度升(shēng)高，棕榈油对豆油的消费替代增加，西(xī)南地区菜油对豆(dòu)油(yóu)的替代十斋日是哪几天，十斋日是哪几天是农历正在(zài)发生。一些食品(pǐn)加工、饲料等领(lǐng)域(yù)的豆油需求也会因为豆油(yóu)价格过高而减少。

　　“豆油需求(qiú)暂乏亮点，下游节前备(bèi)货不(bù)积极，贸易商采购心态谨慎。预计 5月上旬供(gōng)应将会逐步(bù)转向宽松转变。后期需要重点(diǎn)关注南(nán)国内(nèi)大豆到港(gǎng)通关以及(jí)整体的开机情况。新(xīn)一季美豆的(de)播种(zhǒng)生(shēng)长情(qíng)况将决(jué)定豆油(yóu)盘面的(de)相对强弱。”陈(chén)界(jiè)正说(shuō)。

　　傅博认(rèn)为，供应增加而需求偏(piān)弱，再加上进口大(dà)豆成本下行，豆油(yóu)基本面从目前(qián)的(de)低库存、高(gāo)基差，转变(biàn)为累(lèi)库加基差下行的预期，即豆油的基(jī)本面转差。而(ér)同时，4—6月份的棕(zōng)榈油是降(jiàng)库预期，菜油(yóu)前期已经(jīng)对(duì)自身的供应压(yā)力进行了一波(bō)交易(yì)，目前走势(shì)跟(gēn)随豆油波动(dòng)。因此，阶段性来看，供应的(de)边际变(biàn)化和需求预期都(dōu)预示豆(dòu)油可能是未来一段(duàn)时间三大油脂中最弱的。

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