近期市(shì)场(chǎng)风向变动，北向(xiàng)资金调仓换股，外资基金(jīn)也纷(fēn)纷行动。记者梳理发现，欧洲巨头(tóu)施罗德旗下三只旗舰基金同时大(dà)手笔加(jiā)仓“宁王”。3月(yuè)底以来，宁王股价震荡上行，虽较(jiào)高点仍(réng)有距离，但部分(fēn)资金开始行动。透露什么信号？我们一起来看(kàn)看(kàn)。

　　欧洲(zhōu)巨头旗下(xià)三(sān)大(dà)基(jī)金同时行(xíng)动

　　施(shī)罗德旗下“施(shī)罗德(dé)国际精(jīng)选基金中(zhōng)国(guó)A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿美元。

　　截至(zhì)2023年4月底，基金前十大重仓股为中国平安(ān)、招商银(yín)行、紫金(jīn)矿业(yè)、宁德时代、贵州茅(máo)台、万华化学(xué)、鼎龙股份、芒(máng)果超媒、海尔生物(wù)。4月，基金加仓宁德时代80％。

　　无独有(yǒu)偶(ǒu)，施(shī)罗德旗舰基金“施罗德国际精选基金(jīn)大(dà)中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最(zuì)新规模27亿(yì)美元(yuán)。

　　截至2023年4月(yuè)底，台积电、腾(téng)讯(xùn)控股、阿里巴巴(bā)、AIA、美团(tuán)、紫金矿业(yè)、港交所、银河娱(yú)乐、宁德时代(dài)、隆(lóng)基绿能。4月，基金减持(chí)腾讯控股3.42％，减持紫金矿(kuàng)业(yè)19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁德(dé)时代(dài)80％。

　　4月(yuè)，施罗德旗(qí)下另一(yī)只旗舰基金也(yě)加仓(cāng)宁德时代80％。“施(shī)罗德国际精选基金中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规模14.23亿(yì)美元(yuán)。

　　截至(zhì)4月底，基金(jīn)前十大(dà)重仓股为腾讯控(kòng)股、阿(ā)里(lǐ)巴巴、美团、宁德(dé)时代、隆基绿能、蒙牛(niú)乳业、银河娱乐、紫金矿业、贵州(zhōu)茅台(tái)、深(shēn)圳国际(jì)。4月，基金减持(chí)腾讯控(kòng)股2％、减持阿里巴巴3.89％，减(jiǎn)持紫金矿业10.31％，增持宁(níng)德时(shí)代80％。

　　看好中国新能源车产业链(liàn)

　　同一家机构旗下三大旗(qí)舰(jiàn)基金同时加仓80％，究竟(jìng)怎么回事？

　　资料显示，这三只基金中，施罗德国(guó)际精(jīng)选基金中国A由Jack Lee管理(lǐ)；施罗德(dé)国(guó)际精选(xuǎn)基(jī)金大中(zhōng)华和施罗德国际精选中国机(jī)遇由Louisa Lo管理。最新的基金(jīn)材料中(zhōng)并未解释为何(hé)基金在4月大手笔加仓(cāng)宁德时代(dài)。不过，记(jì)者梳(shū)理发现(xiàn)，施罗德对中国新能源(yuán)车产业链的看重是一以(yǐ)贯之的。

　　例如，基(jī)金经理Jack Lee在一份研究日志中解释道：长期(qī)来看，关(guān)注(zhù)三大主题。一是电(diàn)动车供应链；二是技术自主可控；三(sān)是医疗健康基础设(shè)施。

　　为(wèi)何看(kàn)好电动(dòng)车产(chǎn)业链？

　　Jack Lee解释(shì)道，随着(zhe)气候变化的(de)影(yǐng)响日益显现，全球(qiú)各国的脱碳行动(dòng)变得越来(lái)越重要。转向电动汽(qì)车(chē)（EV）是“脱碳”行动的一个方面。中(zhōng)国在这方面为投(tóu)资(zī)者提供了重要的机会(huì)。中国在电(diàn)动(dòng)汽车价值链的供应方面是全球的领导者(zhě)，同时(shí)中国对成品(pǐn)车辆(liàng)的需求方面也占据重要地位(wèi)。可能很多人(rén)不(bù)知道的是，全球2022年(nián)销售的所有电动(dòng)汽车中(zhōng)，57％是在中国(guó)销售的(de)。

　　整车制(zhì)造之外，中国(guó)也(yě)是全球电(diàn)动车基础设施最完善的国(guó)家(jiā)之(zhī)一(yī)。以(yǐ)充电(diàn)桩为(wèi)例(lì)，中国平均一(yī)个公共充电桩对应7辆车，欧(ōu)洲是16、美国是16、印度是(shì)25、巴西是28。来源：施罗德官网。

　　在电动汽车供应链中(zhōng)，有(yǒu)许多公司正在(zài)在各自(zì)的领域中建立主导地位，以某智能组(zǔ)件为例，它是(shì)电动汽车中用于电池和电机温控的关(guān)键(jiàn)组件的生(shēng)产商。该(gāi)公司在空(kōng)调阀行业全球市场占有约60％的(de)份额，并在(zài)电动汽车阀门行业拥(yōng)有超过90％的市场份额。客户包括特斯(sī)拉等全(quán)球电动(dòng)汽车专(zhuān)家以及福特、宝马等(děng)原始设备制(zhì)造商(shāng)（OEMs）。随着电动(dòng)汽(qì)车(chē)在全球范围内继续(xù)占据市场(chǎng)份额——在法规的支持下，该公(gōng)司的(de)增长潜力是(shì)可预见(jiàn)的(de)。

　　事实上，施(shī)罗德也(yě)并非孤例。

　　另一欧洲巨头安联(lián)投资旗(qí)舰(jiàn)基金安联神州A股基金也在3月大(dà)手(shǒu)笔加仓宁德时代。

　　这(zhè)只基金(jīn)最新规模47亿(yì)美元，截至3月底，基(jī)金(jīn)前十大重仓股为贵(guì)州茅台、中信证券、宁德时代、中国中免、东方财富、美的集团、迈瑞医疗、安井食品、锦江集团、中国平安。

　　3月(yuè)，基金(jīn)对前十大重仓股逐(zhú)一(yī)加(jiā)仓，其中(zhōng)加仓幅(fú)度最大的就是宁德时(shí)代(dài)，加仓幅度高达22.17％。此(cǐ)外，基(jī)金对中国中免加(jiā)仓21.10％，基(jī)金加仓(cāng)贵州茅台15.05％。对前十(shí)大(dà)重(zhòng)仓股中其余公司均加仓8.85％。

　　“宁王”市(shì)场(chǎng)份额(é)超(chāo)40％

　　中汽协（中国(guó)汽车工业协会）近日发(fā)布的数据显示，2023年4月，我国动力电池产量47.0GWh，同比(bǐ)增38.7％；装车量(liàng)25.1GWh，同(tóng)比增89.4％；新增(zēng)6.7万台公(gōng)共充电(diàn)桩(zhuāng)，同(tóng)比(bǐ)增长(zhǎng)52.0％，桩车增量(liàng)比为1：2.5。

　　动力电池行(xíng)业集中度方(fāng)面(miàn)，今年4月，尽管我国(guó)新(xīn)能(néng)源汽车市场共计36家动力电池企业实现(xiàn)装车配套，较去年同期(qī)增加2家。但(dàn)是排(pái)名前3家、前5家、前10家(jiā)动力(lì)电池企业(yè)动力(lì)电(diàn)池装车量分别为(wèi)19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装(zhuāng)车量比分(fēn)别(bié)为(wèi)78.7％、88.8％和97.7％，行业集中度依旧较高(gāo)。

　　企(qǐ)业排名来(lái)看(kàn)，根据中国(guó)汽车动力(lì)电池产业创新联盟数据(jù)显(xiǎn)示，今年4月，宁(níng)德(dé)时代以40.83％的占比持续领跑，比亚(yà)迪、中创新航、亿(yì)纬锂能、国(guó)轩高(gāo)科分别(bié)以(yǐ)29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居(jū)第2-5名(míng)。第6-10名(míng)则(zé)分别为：欣旺(wàng)达、LG新(xīn)能源(yuán)、蜂(fēng)巢(cháo)能(néng)源、孚能科(kē)技(jì)、瑞浦兰钧。

　　作为动力电池行业(yè)的龙头企业(yè)，宁德时(shí)代于2023年(nián)一(yī)季度实现营(yíng)业收入890.38亿元(yuán)，同比增长82.91％；实现净利润98.22亿元，同比增长557.97％，单季利(lì)润增速创历史(shǐ)新(xīn)高(gāo)。

　　北向资金调仓换股，“宁王”重受青(qīng)睐

　　或许是(shì)基于(yú)优(yōu)异的业绩，来(lái)自Wind的数据显示(shì)，截至5月(yuè)14日，最近7天北向资金净(jìng)流入宁德时代15.75亿元，位居北(běi)向(xiàng)净流入榜首。北向资金净流入较多的其它个股(gǔ)还包括(kuò)宁(níng)德时(shí)代、工业富联(lián)迪丽热巴男朋友，迪丽热巴全名、贵州茅台、工商银行、北方华创(chuàng)、兴业银行、紫金(jīn)矿业、建设银行、比亚迪、中国石化。北向资金净流(liú)出较多的个股包括格力电器、中国建(jiàn)筑、东方(fāng)财富、中国中免(miǎn)、阳光(guāng)电源、中(zhōng)兴通讯(xùn)、科大(dà)讯飞、隆基绿能、长江电力、恒瑞医药。

　　看好的“宁王(wáng)”的外资还(hái)包括(kuò)“柏基”。超长(zhǎng)线投资者“Baillie Gifford”重仓宁(níng)德时代。

　　柏基(jī)在谈及为何持(chí)有宁(níng)德时(shí)代(dài)时，写道(dào)：宁德时代所处的位置是(shì)令人羡慕(mù)的。它背(bèi)后(hòu)有(yǒu)两大增长机遇一是电动车二是储能；CATL聪明地选择聚焦磷(lín)酸(suān)铁(tiě)锂电(diàn)池，这(zhè)方面它的市场份额是(shì)领先的。此外(wài)，磷(lín)酸铁锂(lǐ)电池因为(wèi)安全(quán)性、生命周期和不含(hán)钴等特征而受(shòu)到欢迎；动力(lì)电池的企业发展与政(zhèng)府的脱碳计划是一致的(de)。CATL的领导者也非常有(yǒu)远见。

　　柏基同时也解释了(le)：他(tā)们如何通过 “柏基十问”来考(kǎo)察宁德时代的。

　　不过，柏基也表示，如同所有的(de)投资者(zhě)，他们的判断也可能是错的。例如，若未来新的电池技术(shù)出现，宁德时代(dài)的(de)竞争(zhēng)优势不(bù)复。随着电(diàn)池成本下(xià)降，宁德时(shí)代若不(bù)能(néng)保持利润率。宁德(dé)时代和电动车厂商的关系若不能迪丽热巴男朋友，迪丽热巴全名维系。这些因素都会影响柏基对于(yú)宁德(dé)时代的判断(duàn)。

　　但并非(fēi)所有的外(wài)资(zī)都在加仓宁德(dé)时代。4月另(lìng)一欧(ōu)洲(zhōu)巨(jù)头安(ān)本投资旗舰中国(guó)基金“安本标准SICAV I-中国(guó)A股可(kě)持续股票(piào)基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微减仓(cāng)宁德时代(dài)0.04％。基金最(zuì)新规模(mó)35.62亿美元。

　　截至2023年(nián)4月(yuè)底(dǐ)，基金(jīn)持有的前十大重仓股为贵州茅台(tái)、宁(níng)德时代、中国中免、迈瑞医疗、爱尔眼科、华测(cè)检(jiǎn)测、招商银行、美的(de)集团、广(guǎng)联达、宁(níng)波银(yín)行(xíng)。

　　摩(mó)根(gēn)大(dà)通加仓泸州老窖

　　宁德(dé)时代之外，互联网或(huò)者食品饮(yǐn)料也颇受关(guān)注。

　　例如，摩根大通旗舰基(jī)金“摩根基金-中国A股机遇基金(jīn)（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模(mó)395 亿元人(rén)民币，截至2023年(nián)一季(jì)度末，基(jī)金前(qián)十大重(zhòng)仓股为(wèi)贵州(zhōu)茅台、金山(shān)软件、中(zhōng)国平安、招商银行、万华(huá)化学、恒生金(jīn)融、泸(lú)州(zhōu)老窖(jiào)、迈瑞(ruì)医疗、京东方。3月基(jī)金加仓幅度最(zuì)大的为(wèi)泸(lú)州老窖(jiào)，加仓幅度27.59％。

　　瑞银旗下瑞银（卢森堡）股票基金-中国机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最(zuì)新规模(mó)47.83亿美(měi)元。截至(zhì)2023年 3月(yuè)底，基(jī)金前(qián)十(shí)大重仓股为腾讯控股、贵州(zhōu)茅台(tái)、网易、阿里巴巴、中国平安、招商银(yín)行、石药集团、AIA、平安银行、美团。3月，基金加仓阿里巴巴(bā)11.66％。

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