在锂价初(chū)现企稳态势的微(wēi)妙时点，头(tóu)部锂电厂商(shāng)如何看(kàn)待？行(xíng)业去库存进(jìn)展(zhǎn)又如何？

　　披露年报和一季报后(hòu)，市值近500亿元的锂电巨(jù)头(tóu)国轩高科(kē)4月28日举(jǔ)办媒体开放日(rì)上作出一系(xì)列判(pàn)断。在(zài)交流中，公司管理层对中国基金报记者表示，近(jìn)期“跌跌(diē)不(bù)休”的碳酸(suān)锂(lǐ)价格，或将(jiāng)在15-20万元/吨之间形(xíng)成震荡。

　　同时，该公司一季(jì)报显示，库存“水位”已经显著降低，压力已并不明显。这也(yě)在一定程度上反映了电(diàn)池厂商们近期去库(kù)存动作的“一致性”。

　　而且需要注意的是，在国轩高(gāo)科方面(miàn)看来，储能行业今年上升(shēng)空间预计将高于动力(lì)电池。换言之，从(cóng)增速方面看，储(chǔ)能有(yǒu)望接(jiē)棒动力电(diàn)池，带动电池厂商出(chū)货持(chí)续增长。

　　锂价料维(wéi)持在(zài)15-20万(wàn)之间

　　作为锂电池(chí)核心原材料，碳酸锂(lǐ)价格大起(qǐ)大落(luò)在市(shì)场上引(yǐn)起巨大争(zhēng)议。“就为了买100吨碳酸锂，我们曾经开车16个小时(shí)经过1600公里路程，” 国(guó)轩高科高级(jí)副总裁、中国业务(wù)板块总(zǒng)裁王启岁(suì)笑(xiào)称。这也在一定程度上(shàng)反(fǎn)映了锂价迅速上涨给下游带来的阵痛。

　　不(bù)过，今年(nián)以来锂价(jià)又迅速击穿20万元关口，在近(jìn)期才(cái)有明(míng)显企稳趋势。毕竟，在4月12日之前，电(diàn)池级碳(tàn)酸锂(lǐ)价(jià)格已经连跌52天。而且(qiě)在此(cǐ)前30天(tiān)内(nèi)，价格共(gòng)计(jì)跌去(qù)19.25万(wàn)元/吨。

　　而据上海(hǎi)钢联数据最新显示，在4月27日-28日(rì)两(liǎng)天内，电池级碳酸锂价(jià)格已经连续两日上涨，两日内分别上涨4000元/吨(dūn)和5000元/吨，从(cóng)18万元(yuán)/吨(dūn)涨至18.9万元/吨(dūn)，反弹趋(qū)势明(míng)显。

　　锂价在什么区(qū)间较为合(hé)理，国轩高科方面也(yě)给出自己研判。王启岁在会上表(biǎo)示，碳酸锂(lǐ)在15-20万(wàn)/吨的区间可(kě)能形(xíng)成振荡(dàng)期。“我们通过一季度观察来看，新能源行业处(chù)于稳定(dìng)增长阶段，储能行(xíng)业(yè)在一季度(dù)是(shì)处于(yú)投标、招标(biāo)的阶段，第(dì)三季度将迎来(lái)大规模交付(fù)，而(ér)储能大(dà娜能组成什么词，娜字能组什么词语)规模(mó)交付会带(dài)来产能复苏，碳酸锂价格预计会维(wéi)持在这个区(qū)间之内。”

　　实际(jì)娜能组成什么词，娜字能组什么词语上，碳(tàn)酸锂(lǐ)价格下降，对于电池厂商的(de)毛(máo)利率(lǜ)提升已经有了立竿见影效果。

　　从毛利率方面来看，国轩(xuān)高(gāo)科在一季度达到(dào)了18.94％，较去年全年的(de)17.79％超出(chū)1.15个百分点。实际(jì)上，同样的(de)情(qíng)况(kuàng)也(yě)发生在宁德(dé)时(shí)代与(yǔ)亿纬锂能身上，其中宁德(dé)时代一(yī)季度毛利率(lǜ)为21.27％，较去年全年水平提升1.02个百分(fēn)点。而亿纬锂能则不(bù)如前两者明显，但也提升(shēng)了0.4％个(gè)百分点。

　　王启岁也认为，在(zài)碳(tàn)酸锂回归理性价格之后(hòu)，新能源汽(qì)车(chē)市场会(huì)趋于(yú)较为合理增长(zhǎng)。“去(qù)年是600万辆，经过一季度之后，我们依(yī)然(rán)判断今年新能源(yuán)汽车应该在900-950万辆(liàng)区间，”他预计。

　　据悉(xī)，国(guó)轩高科也正在(zài)加(jiā)速产能扩(kuò)张(zhāng)。其南京基地智(zhì)能制造20GWh动力电池项目、宜(yí)春(chūn)基地(dì)10GWh动力电池项目、庐江基地(dì)年产20万(wàn)吨(dūn)高端正(zhèng)极材料项目(mù)、桐城基地年(nián)产40GWh动力电(diàn)池(chí)项目(mù)一期、柳州基地年产10GWh电池项(xiàng)目(mù)等多个项目相继投产。据规划，国轩高科2025年产能将突(tū)破300GWh。

　　降库存效果明显

　　国轩高(gāo)科的一季报显(xiǎn)示，其(qí)截至(zhì)报告(gào)期末其存货(huò)余额为65.98亿元，较去年底(dǐ)的75.84亿元(yuán)下降13％。而其(qí)一季度末，存货(huò)占总资产比例为(wèi)8.38％。在去年(nián)底，这一(yī)比例为10.44％。

　　实际上，从行业整体状况看，国轩高科存(cún)货水平保持(chí)了较(jiào)低位(wèi)置。国(guó)轩高科高(gāo)级副总裁蔡毅(yì)也表示(shì)，由于公司在江西宜春碳酸锂原材料有自产能(néng)力，因(yīn)此(cǐ)其外购(gòu)仅补充(chōng)自产不足，“外购(gòu)只是缺多少，补多少(shǎo)，”他表示。

　　国轩高科(kē)存(cún)货水(shuǐ)位下降，也反映(yìng)了行业整体(tǐ)状况，不(bù)少电池厂商存(cún)货余额均在下降。其中宁德时代一季(jì)度报告(gào)显示，其库存金额已从年初的766.7亿元下降到640.6亿元，环比下降16.5％。

　　另外，亿纬锂能(néng)一季报也显示(shì)，其(qí)存货金(jīn)额(é)从去年底的(de)85.88亿元，降至(zhì)78.6亿元，环(huán)比下滑(huá)8.48％。据记者了解，已经有(yǒu)库存较(jiào)低的电池厂商提到，库存已恢复至健(jiàn)康水平(píng)，后续将根据规划，逐步进行(xíng)补货(huò)。

　　东(dōng)吴证(zhèng)券近期(qī)在一份研报中指(zhǐ)出，在(zài)电池环节，厂(chǎng)商(shāng)从22Q4开始去库(kù)存，生(shēng)产材料均维持极低库(kù)存，电(diàn)池(chí)本身(shēn)库存不足1个(gè)月；另外在中游材(cái)料方面，正极和电解液库存周期大幅下降至7天(tiān)左右(yòu)，负极因石墨化需要一(yī)个月时间，库存周期(qī)较长，而隔膜约为一个(gè)月正常库存(cún)。

　　该(gāi)机构认为，目前库存多集中于上游(yóu)锂(lǐ)盐(yán)厂，中(zhōng)游材料(liào)库存极低，基(jī)本保持(chí)7天的(de)最低(dī)安全库(kù)存。若下游(yóu)需求恢复(fù)，将带来强烈补库需求。

　　值得注意的是，在去库存(cún)的过程中(zhōng)，国轩高科(kē)也在积(jī)极尝试(shì)“出(chū)海”。该公司在2022年加速全球化步(bù)伐，收购(gòu)博世(shì)集团的德国哥(gē)廷根工厂，于2022年(nián)6月开始改造并已顺利投产，开始欧洲本地化运营。其年报显示，2022年(nián)该公司海外销(xiāo)售收入达到29.8亿元，同比(bǐ)增长464.76％。

　　储(chǔ)能相关(guān)产(chǎn)品供不应求

　　此前市场普遍预计，储能有望接棒动力电池，带动电池厂商出货增长。近日，宁德(dé)时代(dài)也作出判断(duàn)认(rèn)为，储(chǔ)能(néng)方(fāng)面今年预计(jì)增速将会(huì)比(bǐ)动力(lì)电池更高。

　　王启岁在交流中也(yě)认同这一观(guān)点。他预计，储能行业今年上升空间预计(jì)会高于(yú)动力电池(chí)，其中国外家储(chǔ)市(shì)场(chǎng)需(xū)求预计会在下半年(nián)放量，而国内大(dà)储市场方面(miàn)，今年一季度处于招标阶段娜能组成什么词，娜字能组什么词语，自二季度(dù)开始将进入交付阶(jiē)段，目前相关产(chǎn)品供不应求。

　　从国轩(xuān)高科披(pī)露的(de)年(nián)报数据(jù)显示，其储能业务在(zài)2022年实现了35.08亿元的(de)营收，同(tóng)比增长幅度达到186.49％，已(yǐ)经高于其动力电池业务116.4％的(de)增(zēng)速(sù)。按照这一数据计算，储能业(yè)务已经占(zhàn)到其总(zǒng)营(yíng)收的(de)15.22％，而在2021年，这一比例为11.82％。

　　王(wáng)启岁直言(yán)，储能行业的(de)空间(jiān)比动力电池上升空间更大(dà)，“这是一个(gè)需(xū)求量(liàng)大(dà)于供应量的领(lǐng)域，不存在需求疲软或(huò)者是产(chǎn)能(néng)过剩。”

　　他指出，首(shǒu)先在家储(chǔ)环节(jié)，因为涉及到用电需求，每年到了第二季度(dù)开始(shǐ)后才爆发。而在大(dà)储(chǔ)环节，国内(nèi)下游招标、立项都在一季度(dù)，真正出货(huò)是在二季度(dù)以后，目前订(dìng)单状况(kuàng)看来是供(gōng)不应求。此外，海外的客户也正逐渐(jiàn)接受中国的标准化集装箱产品。

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