金融界(jiè)5月22日(rì)消息 日本(běn)股市走(zǒu)出(chū)了泡沫经济崩溃以来的阴霾(mái)，再创新高。

　　22日(rì)收(shōu)盘，日(rì)本股(gǔ)市主要(yào)股指日经225指数收(shōu)涨0.9%，报(bào)31086.82点，创1990年8月以(yǐ)来近(jìn)33年的(de)新高，同时也是自日本泡沫经济崩溃以来的最高收盘(pán)价。今(jīn)年以来(lái)，日经225指(zhǐ)数涨超19%。

　　对此(cǐ)，高盛表示日本可(kě)能正接(jiē)近十年(nián)一遇的(de)牛市(shì)。

　　海外资金是不可或缺力量

　　对(duì)于日本股市(shì)爆发(fā)，海外资金是不可或缺的力量(liàng)。数据显示，海(hǎi)外投(tóu)资者对(duì)日本股票需(xū)求稳健(jiàn)。根据日本(běn)交(jiāo)易所集团，4月海外投资(zī)者净买入价(jià)值2.15 万亿日元（约合157亿美元(yuán)）的日(rì)本股票，为2017年10月以来最大规模的外国(guó)人净购买(mǎi)量。

　　不过，日本企业部(bù)门(mén)仍然是日本(běn)股票的最(zuì)大净买家，年(nián)初至今的买入量为1.1万(wàn)亿日元(yuán)。

　　股神巴菲特成为日(rì)本股市爆(bào)发(fā)导火索(suǒ)

　　尤其是股神巴菲特的出手(shǒu)，成为日本股市爆发的导火索。

　　2020年8月，巴菲特掌管的伯克希尔(ěr)·哈撒(sā)韦公(gōng)司(sī)（下(xià)称(chēng)“伯克希尔(ěr)”）首次披露，其收(shōu)购了日本(běn)前五大贸易(yì)公司每家(jiā)略高(gāo)于5%的股份。这五大(dà)贸(mào)易公司分别(bié)是(shì)伊藤忠商(shāng)事、三(sān)菱(líng)商事、三井物产(chǎn)、住友商事和丸红。自首(shǒu)次(cì)披露之后，巴菲特已3次购(gòu)买并扩大了对日本五大商社的股份持有量。

　　从近期数据披露可以看出(chū)，伯克希尔(ěr)哈(hā)撒(sā)韦目(mù)前在日本持(chí)有的股(gǔ)票比在美国(guó)以外任(rèn)何(hé)其他国家都(dōu)多。今(jīn)年早些(xiē)时(shí)候，巴(bā)菲特(tè)增持(chí)了日本五大商社(shè)，并(bìng)暗(àn)示将(jiāng)进一步投(tóu)资日本股票。现(xiàn)年(nián)92岁的(de)他还在上个月罕(hǎn)见(jiàn)地(dì)访(fǎng)问日本。

　　在5月(yuè)初巴菲特股(gǔ)东(dōng)大会(huì)上，巴菲特就这样说(shuō)到：

　　投资日(rì)本(běn)商(shāng)社的决定其实(shí)非常简单，也非(fēi)常(cháng)容易(yì)理解，我们(men)可能和这五(wǔ)家公司都有过(guò)业(yè)务来往。从整体来看(kàn)，这些公司能够支付不错(cuò)的分(fēn)红，在某些情况下也会回购股票，我们(men)也能很(hěn)好地理(lǐ)解他们所(suǒ)拥有(yǒu)的一大堆(duī)业(yè)务，同时我们(men)还能(néng)通过融资解决汇率风险问(wèn)题。所以我们就开始购买了，甚至这件事情一开始我都(dōu)没有告(gào)诉阿(ā)贝尔。

　　此外，巴菲特日本之行的部分原因是(shì)为了(le)向这些公(gōng)司介绍阿贝尔（伯克希尔非保(bǎo)险业(yè)务副董事长格雷格·阿贝尔，被视为巴菲特的接班(bān)人），因(yīn)为接下来双方(fāng)可能要共事(shì)20、30、40或50年。

　　如今看，提前三年布局的巴菲(fēi)特已经赚麻了，巴(bā)菲特再次用行动(dòng)告(gào)诉大家(jiā)姜还是老的辣。

　　除了(le)巴菲(fēi)特，还有其他大佬也(yě)在(zài)紧(jǐn)锣密鼓的行动中。4月初造访日(rì)本东京的还有美国对冲基(jī)金(jīn)Point72创始人史蒂夫(fū)·科恩；对冲基金(jīn)Citadel在今年早些时(shí)候决定重新在东京开设办事处，据《金(jīn)融(róng)时报(bào)》报(bào)道，Citadel正在申请在日(rì)本(běn)市场的运营牌照。

　　巴菲(fēi)特(tè)看好日本股市的什么？

　　1、基本面的变化

　　据日经中文网，日本综合商社的2022财年（截至(zhì)2023年3月）合并财报(bào)（国际会计(jì)准则）于5月9日(rì)全(quán)部出炉(lú)。日本(běn)5大(dà)商社的合计净利(lì)润超过约4.2万亿日元(yuán)，增至美国著名投资家沃伦·巴(bā)菲特开始大量持股(gǔ)的(de)2020财年(nián)（截至2021年3月）的4倍以上。

　　日本5大(dà)商社(shè)的合计(jì)净利(lì)润元电荷e等于多少？在短短2年时间里增加到了4.3倍(bèi)。股价也上涨到了巴菲特(tè)宣布持有(yǒu)股(gǔ)票的2020年8月的1.8倍-3.3倍。远(yuǎn)远超过(guò)巴菲(fēi)特重仓(cāng)的美国苹果和美国可口(kǒu)可乐股(gǔ元电荷e等于多少？)票的上涨率。

　　2、地缘政治格局(jú)的(de)变化

　　国泰君(jūn)安国际宏观(guān)在研报中(zhōng)指出在过去的三(sān)十年中，日本经(jīng)历了漫(màn)长而痛(tòng)苦(kǔ)的通缩，也被认(rèn)为(wèi)将会撤离世界舞台的中(zhōng)心。但其并(bìng)没(méi)有完全(quán)失去竞(jìng)争优势，与此同时，在(zài)国(guó)际(jì)格局大变化的(de)背景(jǐng)下，日(rì)本经济的边际变化值得(dé)研究并重(zhòng)视(shì)。

　　国泰君安表示在新的地(dì)缘政治格局下(xià)，日(rì)本在(zài)亚太格局中扮演了更加重(zhòng)要的角色(sè)，同时(shí)日本在芯片等产业发展中野心勃勃，这都成(chéng)为了(le)边际(jì)上的重要(yào)变量(liàng)。仔细(xì)观察日本的(de)经济(jì)脉(mài)络(luò)，我们(men)也(yě)会发(fā)现日(rì)本的设备投资开始进入加速期，这背后有产业自身发展的原因，也暗合地缘变(biàn)迁的(de)逻辑。

　　值(zhí)得一提的是，日本相对稳(wěn)定甚至略显僵(jiāng)化的政治格(gé)局，在全球动荡的大背景(jǐng)下反而成为了“避风港”。与(yǔ)此同时，劳(láo)动力的下滑趋势固(gù)然(rán)不可避免，但良好的医疗体(tǐ)系以及(jí)人工(gōng)智能的(de)发展，也意味着劳动力萎缩的风险在(zài)一定程度(dù)上出现了下降。

　　3、日本监(jiān)管层的推动(dòng)

　　近年(nián)来，日本监(jiān)管层持续推动企业经营能力的改善和价值(zhí)的修复，其中(zhōng)敦(dūn)促企(qǐ)业对投资者提(tí)高回报、鼓励企业公开回购成为改革重要抓手。尤其是在今年3月底，东京(jīng)证(zhèng)券(quàn)交(jiāo)易所为了改变大量个股股价跌(diē)破净(jìng)值的(de)情况，发布(bù)《关于(yú)实现关注(zhù)资金(jīn)成本和股价经营(yíng)要求》要求上市公(gōng)司提高企业价值和资本效率(lǜ)从(cóng)而提升(shēng)股价后，日本(běn)股市开始(shǐ)掀起一波(bō)回购热(rè)潮。

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