本周，56只首发基金中（份额分开计算(suàn)），博时(shí)北(běi)证50成份指数（A/C）位列其(qí)中。目前，第2批4只北证50指数(shù)基金产品已有(yǒu)3只(zhǐ)成(chéng)立，分别为(wèi)鹏扬北证50成份指数基金、工银瑞(ruì)信北(běi)证(zhèng)50成份指数基金(jīn)和万家北(běi)证50成份指数基金。

　　多位业内(nèi)人士表示，流动性问题(tí)是制约北交(jiāo)所发展的首(shǒu)要因素，不(bù)过随着公募基金(jīn)加速布局，增量资金不断(duàn)涌入下(xià)，流动性问(wèn)题有望持续改善；同时，当前(qián)北交所优(yōu)质(zhì)公司被显(xiǎn)著(zhù)低估，正(zhèng)是长(zhǎng)线资金(jīn)布(bù)局的良好机遇。

　　第(dì)二批北(běi)证50指数(shù)基金成立过半

　　本周，56只首发基(jī)金中（份额分开计算），博时北(běi)证(zhèng)50成份指数（A/C）位列其中，根据招(zhāo)募说明书，该基金主要跟踪北证50成份指数，由于(yú)是发(fā)起式基金，认购(gòu)金(jīn)额满1000万元即可成立，认购期为(wèi)5月8日至(zhì)5月19日。

　　今(jīn)年(nián)3月7日，第二(èr)批北证(zhèng)50指数基金产品(pǐn)成功获批，工银瑞信基金、万家基金(jīn)、鹏(péng)扬基金(jīn)、博(bó)时基金(jīn)四家公募基金(jīn)公司拿到批文。除博时基(jī)金外，万家(jiā)基(jī)金的北证50指数(shù)产品(pǐn)也是以发起式(shì)的(de)形式设立。

　　截至(zhì)目前，除(chú)博时基金旗(qí)下(xià)产品正在(zài)发(fā)行外，其余3只产品均已成(chéng)立(lì)。其中，鹏扬北证50成份指数基金于4月(yuè)25日(rì)成立(lì)，获(huò)2225户有效认(rèn)购，募集规模3.89亿元(yuán)；工银瑞信北(běi)证50成份指数基金于4月27日正(zhèng)式成立，获1496户有效认购，募集(jí)规模2.39亿元(yuán)；万家北证50成份指数基金于5月5日正(zhèng)式成立，获(huò)1717户有效认购，募集规模1.68亿元。

　　对于北证50指数的投资价值，万(wàn)家(jiā)北证50成份指数基金经理(lǐ)杨坤曾表示，

　　北(běi)交(jiāo)所(suǒ)股票(piào)估值(zhí)普遍显(xiǎn)著低于其他(tā)上市板(bǎn)块中业务相关度(dù)较高(gāo)的(de)同(tóng)类股(gǔ)票，具有较大(dà)估值(zhí)提(tí)升空间。随着市场流动性的增(zēng)强和创新型(xíng)中小企(qǐ)业的高速成长，有望实现(xiàn)业绩和估值双升(shēng)，长期(qī)投资(zī)价值显著。

　　首批北(běi)证50指数基金(jīn)月(yuè)内加速(sù)“回血”

　　去(qù)年(nián)12月(yuè)，首批(pī)8只北证50成份指数基(jī)金相(xiāng)继成立。

　　Wind数据显示(shì)，截至5月12日，这8只产品年(nián)内回报、成立以来回报悉数为(wèi)负(fù)，其中年内碳酸银是不是沉淀 碳酸银在水中是沉淀吗平均收益率为(wèi)-4.36％，成(chéng)立以(yǐ)来收益率(lǜ)中位数为(wèi)-4.74％。不过5月以来，这些(xiē)产(chǎn)品开始加(jiā)速“回血(xuè)”，月内产品均获正收益，平均(jūn)回报达(dá)2.82％。

　　北证50指数方面，自去年11月发布以(yǐ)来，该指数经历小幅下滑后，今年一季(jì)度上(shàng)涨1.76％。二季度以来虽有(yǒu)震荡下跌，但5月以来(lái)又开始持续上(shàng)涨，且市场表现居前。截至5月12日，该指数月内涨幅(fú)达2.98％，对比沪深市场核心指数表现，除红(hóng)利指数月内涨1.91％外，包(bāo)括上证指(zhǐ)数、沪深300、上证(zhèng)50等在内的30只核心指(zhǐ)数月(yuè)内均(jūn)下跌。

　　“北(běi)证50指数推出后，多(duō)个指数(shù)基金相继成(chéng)立，这使得北交所整体流动性(xìng)有所改(gǎi)善(shàn)。从中观维度来看，北交所很多优质(zhì)企业的估值仍然偏低，预计随(suí)着流动性(xìng)逐(zhú)步改(gǎi)善，以及公司业绩持续释放，北(běi)交所板块整体(tǐ)走势有望(wàng)持续向好。”北京(jīng)一大型公募基(jī)金(jīn)人士(shì)表(biǎo)示。

　　北交所官网显示，截至5月(yuè)12日(rì)，北交(jiāo)所上(shàng)市公司(sī)193家，总(zǒng)股本258.31亿股，总(zǒng)市值2606.91亿元。从北交所(suǒ)上市公司(sī)业绩表现来看，2021年北交所上市公司盈(yíng)利面达(dá)99％，净利(lì)润总额增(zēng)长23.8％，超(chāo)四成的公司净(jìng)利润(rùn)达5000万元(yuán)以上(shàng)；2022年北(běi)交所上市公司全年共实现净利(lì)润138.11亿(yì)元(yuán)，平均实现(xiàn)净(jìng)利润7230.81万元，同比(bǐ)增(zēng)长12.17％，盈利面达(dá)92.15％，其中44家公司增幅(fú)超过30％，22家(jiā)公司(sī)净(jìng)利润(rùn)超(chāo)过1亿元，42家公司连续三年实现(xiàn)利润正增长。北交所上市(shì)公司业绩正持续(xù)释(shì)放(fàng)。

　　此(cǐ)外，10只北交所主题权益基金年内表现上，Wind数据显示，截至5月12日，除大成北交所两年定开(kāi)年内收(shōu)益为(wèi)负外，其余9只北交所(suǒ)主题(tí)权益基金年(nián)内均(jūn)斩获(huò)正收益。其中，华夏北交所创新(xīn)中小(xiǎo)企(qǐ)业精选两年定开年(nián)内(nèi)回(huí)报最高(gāo)，达18.46％，万家北交所慧选两年定开、嘉实北(běi)交所精选两年定开分别(bié)以(yǐ)12％、7.54％的回报排(pái)在二三位。

　　当前估值偏(piān)低

　　正(zhèng)是长(zhǎng)线资(zī)金布局良机(jī)

　　对于(yú)北交所投资价值，多位(wèi)业内人士认为(wèi)，当前北交(jiāo)所优(yōu)质公司(sī)被显著(zhù)低估，不(bù)过正是长线资金布局的(de)良好机遇。

　　万家北交(jiāo)所慧选两(liǎng)年基金经理叶(yè)勇(yǒng)直言，北交所市场上，制约其发展(zhǎn)的依(yī)然(rán)是市场本身(shēn)较差的流动性问题(tí)，市场制度(dù)性差异导致其与沪(hù)深(shēn)市场相(xiāng)比(bǐ)，可比(bǐ)公司估(gū)值表现差异较大。除了(le)继续降低投资者门槛(kǎn)、扩大(dà)优质上市(shì)企业数量外，后续北交所市场(chǎng)有必要完善转板制度，畅通转板通道(dào)，从而(ér)活跃市场(chǎng)交易，通过沪深市(shì)场的引领，提升流动性，平(píng)抑(yì)估值鸿沟(gōu)。不过(guò)，从另外一个角度(dù)上(shàng)讲，目(mù)前的北交所优质公司被显著低估，也是长线(xiàn)资金布局(jú)的良好机遇。

　　华(huá)夏北交所创新中小企业精选两年定(dìng)开基金(jīn)经理顾鑫(xīn)峰表示，站在(zài)当前的位置，对于北交所的后续表现充(chōng)满信心，信心来源于(yú)四个方(fāng)面。

　　一是北(běi)交(jiāo)所公司目前估值已经非常(cháng)便宜，他们(men)测算前几大重仓(cāng)股的平均估值在(zài)20倍以内，切换到2023年估值在(zài)15倍以(yǐ)内(nèi)，这个估(gū)值(zhí)水平对于(yú)具备专(zhuān)精(jīng)特(tè)新(xīn)特性的中(zhōng)小成长型企业(yè)而(ér)言是非常具有吸引力的。

　　二是(shì)从(cóng)业绩表现来看，他们发现很多北(běi)交所(suǒ)公司今(jīn)年以来依然延续了(le)较快(kuài)的增(zēng)长速度，发展(zhǎn)整体是符合(hé)预(yù)期的，业(yè)绩(jì)的持续(xù)增长进一(yī)步消化了估值。

　　三是(shì)从(cóng)政策来看(kàn)，去年四季(jì)度以来北交所出了不(bù)少(shǎo)政策利好，包(bāo)括发布《北京(jīng)证券交易所股票做市交(jiāo)易业务细则》和《北京证券交易碳酸银是不是沉淀 碳酸银在水中是沉淀吗(yì)所股票做市交易业务指引(yǐn)》，下(xià)调部分交易(yì)费率，北交所股票将纳(nà)入(rù)中证(zhèng)、国(guó)证跨市场指(zhǐ)数体(tǐ)系，北证50指数11月份正(zhèng)式上线等政策(cè)的密集发布，可以说对这(zhè)个市场是加大了呵(hē)护的力度，政策的暖风对整个(gè)市(shì)场构(gòu)成(chéng)中(zhōng)长(zhǎng)期利好。

　　四是(shì)北交所目前新挂(guà)牌的公司较多，其中不(bù)乏(fá)优质(zhì)的个(gè)股，供(gōng)给上(shàng)来了，给他们(men)增(zēng)加了(le)筛选的(de)范(fàn)围，尽管短期可能由(yóu)于(yú)供给增加对整个市(shì)场的(de)流动性造成一定的(de)扰动，但增加优质供(gōng)给是(shì)市场长期发(fā)展(zhǎn)的(de)基石，这使(shǐ)得他(tā)们选择优(yōu)质中小专精特新(xīn)企业的难度是相对降低的。

　　景顺(shùn)长城(chéng)北交(jiāo)所精选两年定开基金经理张靖表示，北交所作为新兴的股票交易市场，目前(qián)仍处(chù)于初创期(qī)，上市(shì)股票(piào)数量(liàng)还不够(gòu)多(duō)，市(shì)场(chǎng)关注度还不高，整体估(gū)值水平相较于(yú)沪深交易所明显低估。随着宏观经济(jì)触底回升，和北交(jiāo)所快速(sù)发(fā)展，投资(zī)机会应(yīng)会越来越多。

　　开(kāi)源证券研报(bào)表示，“中特估”下，北(běi)交所作为A股“中特估(gū)”组(zǔ)成部(bù)分(fēn)之(zhī)一，或(huò)有望随着北交所改(gǎi)革(gé)的(de)不断推进和(hé)投资者关注度(dù)提(tí)升逐渐(jiàn)得到估值体系修复。从2023年一季度的公募基金(jīn)持仓变化(huà)来(lái)看，这一(yī)趋势已经初露端倪，部分(fēn)专(zhuān)精特新(xīn)次(cì)新股(gǔ)及北证(zhèng)50中高权重(zhòng)、低估值公司获(huò)增持较(jiào)多。此外，北证50成分(fēn)股中(zhōng)尚拥有(yǒu)多(duō)个被低估标的，未来随着(zhe)北交所改革(gé)的不断推进和投资者关注度提升，北交所流动性随之改善，这些大市值、高(gāo)权重、低估值的(de)公司获(huò)得重估可能性较大。

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