近日，广发(fā)、招商、汇(huì)添富3家基金(jīn)公(gōng)司(sī)旗下的中证国新央企(qǐ)股东回报ETF同时公告(gào)，基金将于5月15日至19日正(zhèng)式(shì)发售，募集规(guī)模(mó)上限均为(wèi)20亿(yì)元(yuán)，合计募集上限(xiàn)为60亿元。目前，作为时下热门主线(xiàn)的(de)中特估行(xíng)情持续(xù)发酵，市场也预期此次央企主题的ETF发(fā)售或将从(cóng)情绪面和资金面助推(tuī)中特估。

　　国(guó)企年(nián)内涨(zhǎng)幅居前，领(lǐng)涨板块方向一(yī)览(lǎn)

　　复盘(pán)今年以来行情，中特估行情(qíng)带动央国(guó)企上市公司价值重估，同时(shí)，其也催化(huà)多个相(xiāng)关板块(kuài)和个股迎来上涨行情。截至5月12日收盘，不计(jì)算年内上(shàng)市新股(gǔ)，A股(gǔ)整体平均上(shàng)涨近6.16％，中位(wèi)数涨幅近(jìn)2.39％，而(ér)国有企业个股平(píng)均上涨(zhǎng)近9.61％（中位数(shù)涨(zhǎng)幅(fú)近5.45％），非(fēi)国有企业(yè)个股平(píng)均涨幅(fú)则近4.83％（中位(wèi)数涨幅近(jìn)1.27％），其中，外资及(jí)合资(zī)企业仅(jǐn)上涨近(jìn)3.79％。

　　分板块(kuài)（申万(wàn)一级）来看，年内涨(zhǎng淀粉勾芡后为什么会变稀，勾芡不泄汤的秘诀)幅居(jū)前的国企股中，传媒、计算(suàn)机、通信、家用(yòng)电器、建筑装饰板块个股均值涨幅(fú)相对居(jū)前，而基(jī)础化工、食品(pǐn)饮料、商贸零(líng)售、轻工制(zhì)造、美容护(hù)理板块个股(gǔ)则表现不佳(jiā)。若分(fēn)细分板(bǎn)块(kuài)（申(shēn)万二级）统计，平均涨(zhǎng)幅居前的方向为(wèi)出版、影视院线(xiàn)、计(jì)算机(jī)设备、养殖业、数字媒(méi)体板块，而旅游零(líng)售、酒(jiǔ)店(diàn)餐饮(yǐn)、橡胶、能源金(jīn)属(shǔ)、电(diàn)池板块个股平均(jūn)跌幅居前(qián)。

注：分板块统计国企股年内(nèi)涨(zhǎng)跌幅均(jūn)值(zhí)

　　行情内部轮动(dòng)分(fēn)化，关注景气低估方向

　　随着中特估(gū)行情(qíng)发酵月余，部分(fēn)高位人(rén)气股近期也有所调整，仅以本(běn)周（5月8日至12日(rì)）行(xíng)情统计，上海(hǎi)电影、新华(huá)文轩(xuān)、中铝国(guó)际等多股回(huí)调近(jìn)20％。从资金(jīn)面(miàn)来看，作(zuò)为市场“聪明钱(qián)”的北向资金近(jìn)两日（5月11日至12日）也一别(bié)此(cǐ)前连续6日加仓而(ér)减持，不过，具体个股方(fāng)面，仍(réng)有不少个(gè)股获逆市(shì)加(jiā)仓，其中，中国(guó)中铁、中国石(shí)化、片仔癀、中国石(shí)油、设计总院(yuàn)本周(zhōu)累计加仓(cāng)均在3亿元以上(shàng)。

　　山(shān)西证券近日研报指出，现有的“中特估”概(gài)念引发的估(gū)值修复仍在演绎。短期行情在热点(diǎn)题材上(shàng)体(tǐ)现(xiàn)出较高的(de)赚钱效(xiào)应。长期(qī)在国(guó)企改革(gé)的深度(dù)价(jià)值挖(wā)掘方面(miàn)仍有较(jiào)大增(zēng)长空间。结(jié)合政(zhèng)策方向(xiàng)来看，未来的投资(zī)机会主要围绕以(yǐ)下方向：

　　1）资(zī)源整合(hé)型：关注央企战(zhàn)略性重组和专业化整合，以及(jí)存在(zài)优质(zhì)资产注入上市(shì)平台或(huò)重(zhòng)组预期(qī)的板块和标的(de)，如军工、交运等。

　　2）基本面改善型(xíng)：此前基本面较(jiào)弱，但(dàn)因行业景气、周期上(shàng)行(xíng)等原因，近期有所改善，并有(yǒu)望持续向(xiàng)好，如建筑和船(chuán)舶制造等。

　　3）价值(zhí)重估型：此前估值(zhí)明显偏(piān)低，但是受(shòu)益(y淀粉勾芡后为什么会变稀，勾芡不泄汤的秘诀ì)业务(wù)预期与估值逻辑变化，催生(shēng)重(zhòng)估行情，如公共事业领(lǐng)域与三(sān)大通信(xìn)运营商等。重点关注行业：船舶、建筑(zhù)、军工(gōng)、公共事业、交运(yùn)和通(tōng)信。

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