自4月(yuè)下旬(xún)高点回调接近13％，科创板再迎巨资抄底。

　　据Wind数据统计，截止(zhǐ)5月23日，最近(jìn)一个月时(shí)间，场内资(zī)金在科(kē)创(chuàng)板投(tóu)资(zī)上采(cǎi)取“越(yuè)跌越买(mǎi)”的操作，主(zhǔ)要跟踪(zōng)科创板(bǎn)及其关联指数的ETF产品合计“吸(xī)金(jīn)”256.43亿元，其中，华夏科创50ETF“吸(xī)金”高达169亿元，位居全(quán)市(shì)场股(gǔ)票ETF资金净流入(rù)榜首。

　　除(chú)了(le)科创(chuàng)板之(zhī)外，半导体相关ETF也持续吸引场内(nèi)资金的目(mù)光。场内11只跟踪半(bàn)导(dǎo)体及芯(xīn)片指(zhǐ)数的ETF合计资金净流入超(chāo)过202亿元。3只(zhǐ)半导体相关ETF更(gèng)是“霸榜”最近一个月(yuè)全市场(chǎng)行业ETF资金净流(liú)入榜单(dān)前(qián)三名。

　　在(zài)业(yè)内人士看来，场内(nèi)资金不断借(jiè)道(dào)ETF基金加速布(bù)局科创板、半(bàn)导(dǎo)体板块，体现出市场对上述(shù)板块投资价值的认可。经过前期调(diào)整，这两大板(bǎn)块性价比也在逐渐提升。

　　科创板ETF最近一个月“吸金”超(chāo)256亿(yì)元

　　作为场内资(zī)金配置的工具性产(chǎn)品，ETF市场一直(zhí)有着逆势(shì)投资的特征(zhēng)，最近一个月，随(suí)着科创板的回调，相关ETF也成为资金追(zhuī)逐的对象(xiàng)。

　　据Wind数据统(tǒng)计，截(jié)止5月23日，最近(jìn)一个月时间(jiān)，主要(yào)跟(gēn)踪科创(chuàng)板(bǎn)及其关(guān)联指数的ETF产(chǎn)品(pǐn)合计“吸金”256.43亿元(yuán)，其中，华(huá)夏(xià)科(kē)创50ETF“吸(xī)金”更是高达(dá)169亿元，位居(jū)全市(shì)场ETF资(zī)金净流入榜(bǎng)首，除(chú)此之(zhī)外，易方达科创(chuàng)50ETF资金净流(liú)入也(yě)超过30亿元，嘉实科创芯片ETF、工银瑞信科创ETF两只(zhǐ)基(jī)金资金净流入也均在(zài)10亿元之上(shàng)。

　　今年(nián)以来，场内资(zī)金持续流入科创板相(xiāng)关ETF，华夏科创50ETF规模从(cóng)年初仅500亿元出头涨至目前的(de)606.24亿元(yuán)，规模位(wèi)居股票ETF第(dì)二名，仅次于华泰柏瑞沪深300ETF。

　　在易方(fāng)达基(jī)金看来，电子、计算机(jī)等(děng)科创板的核心权重行(xíng)业持(chí)续获得资金青睐，一方面源于一季度以ChatGPT为代表的(de)AI产业成(chéng)为市场(chǎng)关注焦(jiāo)点(diǎn)，另一(yī)方面随着半导体下行平凡的世界主要内容概括简短，平凡的世界主要内容50字周(zhōu)期拐点临近，业(yè)绩边际改善的(de)预期吸引资金切换赛道。

　　从科创板(bǎn)的核心板(bǎn)块业绩变化来看，电(diàn)子、计算机和通信板块的2023年盈利和收入(rù)预期增速保持(chí)在较高水平，相比(bǐ)过去(qù)明显改善，与此(cǐ)同时新能源板块的(de)增速依然稳健，凸(tū)显出科创板整体(tǐ)较高的盈利质量(liàng)。

　　易(yì)方达基金(jīn)进一步分析指(zhǐ)出，整体来看(kàn)，科(kē)创(chuàng)50作为成长性宽基，今年一季度的利润增速相(xiāng)对较高，配置吸引力显现。平凡的世界主要内容概括简短，平凡的世界主要内容50字从未来(lái)的一致预期净(jìng)利润增速来(lái)看，科(kē)创50相比(bǐ)其他(tā)宽基指(zhǐ)数(shù)仍有优势(shì)，配置性价比较(jiào)高，反映出较好的基本面。

　　从估值水(shuǐ)平来看，科创50仍处于历(lì)史(shǐ)较低水平，同时盈利估值匹(pǐ)配(pèi)度(dù)依然较优。截至2023年4月27日，科创50指数估值(zhí)的PE（TTM）为44.10，处于过去三年估值分位数32.97％。

　　国泰科创板基金经理姜英(yīng)也看好今(jīn)年以(yǐ)来科(kē)创(chuàng)板走势。“从板块整体(tǐ)估值(zhí)性(xìng)价(jià)比(bǐ)以及对未来产(chǎn)业的反(fǎn)应程度，都是优于主板。”

　　“ 2023 年，我们看(kàn)好科(kē)创板的(de)表现，经过了三年的估(gū)值回(huí)归(guī)，很多公司的估值与成长匹配，买入并持(chí)有可以享受(shòu)行(xíng)业(yè)和公司的长期成长(zhǎng)。”华南(nán)一位(wèi)基金经理更是直(zhí)言(yán)。

　　3只半(bàn)导体ETF位居行业ETF资金(jīn)净流入(rù)前(qián)三名(míng)

　　最近一段(duàn)时间，半导体行业风声不断。

　　5月23日，日本(běn)经济产(chǎn)业省公布外汇法法(fǎ)令修(xiū)正案，将先进芯片(piàn)制造设备(bèi)等(děng)23个品类追加列入出口(kǒu)管(guǎn)理的管(guǎn)制对象，上述(shù)修正案在经(jīng)过(guò)2个月的公(gōng)告期后，并(bìng)将(jiāng)于7月(yuè)开(kāi)始(shǐ)实施。受益于国产替代(dài)加速的(de)预期，半导(dǎo)体板块成为5月(yuè)24日(rì)A股(gǔ)市场少数逆势飘红的板(bǎn)块(kuài)之一。

　　而在ETF市场上，随(suí)着(zhe)前段时间(jiān)半导体板块回调，资金也在加速抄底这一板块。

　　Wind数据统计显示，场(chǎng)内11只跟踪半(bàn)导体或是芯片指数的ETF合计(jì)资(zī)金净流入超过(guò)202亿元(yuán)。其中，国联安半导体(tǐ)ETF“吸金”72.82亿(yì)元，华夏芯片ETF、国(guó)泰芯片ETF资金净流入(rù)也分别(bié)达到(dào)46.29亿元、43.28亿元。上述(shù)3只半(bàn)导体相(xiāng)关ETF更是“霸榜”最近(jìn)一个月(yuè)行业ETF资金净流入前三名(míng)。

　　展望未来半导体行业走势，国泰基金认为，存储芯片自(zì)2022年四季(jì)度至(zhì)2023年一季度价格持续下探之后，当前阶段或(huò)已接(jiē)近行业底部。

　　存储芯片行业周(zhōu)期相较于其他半导体产业链环节，具(jù)备较强的大宗商品属性(xìng)，国际(jì)龙头会(huì)在(zài)下游新兴需求诞生(shēng)时，提升自(zì)身(shēn)产能。而(ér)当扩产(chǎn)落地(dì)时，行业进(jìn)入供(gōng)过于求周期，各厂(chǎng)商则会通过降价进行库(kù)存(cún)去化。供(gōng)给与需求的错配使得存储行业具有较强的周期性。

　　国(guó)泰基金称，回顾历史上存储芯片的(de)周期走势，结(jié)合2022年四季(jì)度行业龙(lóng)头营收(shōu)数据，营收增(zēng)速为-44％。存(cún)储芯片当(dāng)前处于筑底(dǐ)阶段，下(xià)半年(nián)有望迎来存储(chǔ)芯片行业周期的反弹(dàn)机(jī)遇(yù)。

　　随着(zhe)下游(yóu)GPT-4大模(mó)型为代(dài)表的人工智(zhì)能新兴(xīng)需求爆发，对于算力以及(jí)存储的爆发性需求由(yóu)产业(yè)链(liàn)下游传导到上游，促(cù)进上(shàng)游芯片厂商提升自身产(chǎn)量。叠加近两(liǎng)个季(jì)度量价持续下探的周期性磨底，芯(xīn)片(piàn)板块有望在今年下半年(nián)迎来(lái)反弹。

　　不(bù)过，国(guó)泰基金提醒，投资者需要警(jǐng)惕国际局势以(yǐ)及通胀带来的负(fù)面影响。

　　创(chuàng)金(jīn)合信(xìn)芯片产业基金经(jīng)理刘扬则表示，硬科技的投资机(jī)会需要(yào)看到(dào)真(zhēn)正的业绩触底、拐点出现，以及(jí)一些(xiē)真正的创新落地。预(yù)计半(bàn)导体和消费电子大概率在二(èr)季度及二季度以(yǐ)后触底，当行业周期触底，科技创新(xīn)蓄(xù)能才能真正地释放出(chū)来，下半年硬科(kē)技的投资(zī)机(jī)会更多。

　　鹏华国证半导体芯片ETF基(jī)金(jīn)经理罗英宇也倾向判断，半导体产(chǎn)业链正(zhèng)处(chù)于供给侧收缩匹配(pèi)需求端，进一步压缩产(chǎn)业(yè)链库(kù)存的(de)时期，价格下行(xíng)压力逐步(bù)减轻，行业(yè)有望迎来库存加速出清(qīng)，营收和利润迎来拐点。

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