华尔街真是风云诡谲。

　　曾(céng)发百页报告做(zuò)空印度首富阿达(dá)尼(ní)集团（Adani Group）而引(yǐn)起(qǐ)轩然(rán)大波的美国新兴做(zuò)空机(jī)构(gòu)兴登堡研究（Hindenburg Research LLC）再度(dù)出击，此次矛(máo)头对准的是“华尔街之狼(láng)”、著名(míng)亿万富翁(wēng)投(tóu)资(zī)者卡尔(ěr)·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告一(yī)出，伊(yī)坎旗(qí)下控股公(gōng)司伊坎(kǎn)企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东时间5月2日周(zhōu)二收盘暴跌(diē)19.95％，创有史以来最大(dà)单日跌幅，市值蒸发40多亿美(měi)元。

　　而(ér)伊坎个人身价，也(yě)一(yī)夜蒸发29亿美元（约200亿人民币）。根据福布(bù)斯榜单(dān)显(xiǎn)示，截(jié)至(zhì)收(shōu)稿(gǎo)，伊坎个(gè)人身价为147亿美(měi)元，排名世界富豪榜第123位。

　　（来(lái)源：Forbes）

　　兴登堡研究：

　　伊坎企业经济结(jié)构 “类似庞氏骗(piàn)局”

　　兴登堡研究在报告中指出，伊坎企(qǐ)业（IEP）正在(zài)运营 “类似庞氏骗局(jú)” 的经济结构。

　　兴登堡研究表(biǎo)示，IEP利(lì)用(yòng)来自新投资(zī)者(zhě)的资(zī)金(jīn)向老(lǎo)投资者(zhě)支付股息。报(bào)告指(zhǐ)出，简而(ér)言之，伊坎一直在使用从新投资者那里获得的资(zī)金向老投(tóu)资者支付股息(xī)。“这(zhè)种类似庞氏骗局的经济结构只(zhǐ)有在新资(zī)金愿意冒着成为最后一批'持(chí)有资(zī)金的(de)风(fēng)险的情况(kuàng)下才是可持(chí)续的”，报告说道。

　　兴登堡研究还在报告中称，IEP的(de)56亿美元年终净资产(chǎn)价值被夸大了至少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体地，兴(xīng)登堡研究在报告中表示(shì)，IEP的股(gǔ)票(piào)被高估了75％以(yǐ)上，“IEP的交易价格比(bǐ)上次报告(gào)的(de)资(zī)产(chǎn)净值(zhí)高出218％，远远高于所有(yǒu)可比公司。”

　　报告指出，另一方面，伊坎(kǎn)企业的(de)同(tóng)行(xíng)，如丹·勒布（Dan Loeb）的(de)Third Point Investors Ltd和比尔·阿克曼（Bill Ackman）的(de)潘兴(xīng)广(guǎng)场控(kòng)股公司，其(qí)交(jiāo)易(yì)价格(gé)均低于各自的资产(chǎn)净值。资产净值是(shì)衡量基金业绩的关键指标，衡量基金所(suǒ)持证(zhèng)券的市场(chǎng)价值。

　　兴登堡(bǎo)认为，推动(dòng)IEP股(gǔ)票(piào)泡沫的是其15.8％的股息收益率，这是迄今为(wèi)止美国大(dà)型股公司中最高的。兴(xīng)登堡指(zhǐ)责伊坎以股票而不是(shì)现(xiàn)金的形式发放(fàng)股(gǔ)息，并让伊坎企业出售新(xīn)股，以(yǐ)满足股东的支(zhī)出，从而抬高了股息收益率。

　　兴登堡的报告(gào)还举例称，IEP在2022年12月将其Automotive Parts的价值定(dìng)为3.81亿美元，但(dàn)一(yī)个(gè)月后，该部门的一家重要子公司申请(qǐng)破产(chǎn)。

　　兴登堡还指(zhǐ)责唯一一家跟踪(zōng)伊坎企业的大型投(tóu)行Jefferies（杰富瑞(ruì)）与伊坎之(zhī)间(jiān)的(de)关系(xì)密切。报告称，杰(jié)富(fù)瑞在其研究中假(jiǎ)设，即使(shǐ)在最(zuì)坏(huài)的(de)情况下，伊坎的股(gǔ)息(xī)也将永(yǒng)久支付，同时(shí)还从(cóng)安排IEP股票(piào)发售中获利。

　　伊坎反击：

　　兴登堡的(de)报告“自以为是(shì)”

　　这份(fèn)做(zuò)空(kōng)报告(gào)对伊坎来说是一个重大(dà)挑战。他也(yě)在(zài)报告刊登的(de)几小时后发声(shēng)反击。

　　伊坎在一份声明中表示，兴登堡“自(zì)以为是”的(de)报告旨在以牺牲IEP长期股东的利益为代价获取利(lì)润(rùn)。伊(yī)坎表示：“我们坚持(chí)公开(kāi)披露的(de)信(xìn)息，我们相信，从长期来看，IEP的业绩将会像(xiàng)以往一样不言自明(míng)。”

　　伊(yī)坎表示(shì)，我们仍然相信激(jī)进主义是最好的投资(zī)范例。“我过去25年的激进主(zhǔ)义(yì)投(tóu)资已经很好地证明(míng)了这龙有几个爪 龙有两个根吗(zhè)一点(diǎn)。我们定期将我(wǒ)们的(de)维权原(yuán)则付诸于我们(men)的多数控(kòng)股公司以(yǐ)及我们投资部门(mén)持有的少(shǎo)数(shù)股权，目前(qián)在14个上(shàng)市(shì)公(gōng)司董事会中都有代表(biǎo)。此外，我(wǒ)们坚(jiān)信通(tōng)过对冲头寸来降低风险，尤其(qí)是在我们今天所(suǒ)处的市场中。”

　　伊坎的公司持有他(tā)在能源、汽车、食品包装、房(fáng)地产和其(qí)他行业的各(gè)种投资。他是IEP的控(kòng)股股东，持有85％的股份(fèn)。

　　申(shēn)明(míng)还指(zhǐ)出，报告中的说法(fǎ) “不(bù)会(huì)阻(zǔ)止IEP履(lǚ)行(xíng)其对IEP的单位持有人(rén)和员(yuán)工的承诺”。

　　此外，股(gǔ)东权益机(jī)构也坐不住了！股东权益律所Johnson Fistel发表敦促(cù)亏损的投资者就兴(xīng)登堡研究(jiū)做空报(bào)告伸出(chū)援手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空印度首富

　　兴登堡研究“一战成(chéng)名”

　　回数兴登堡研究的做空实例，最出名的莫(mò)过于(yú)今年2月做空印度首富(fù)的阿达尼集团(tuán)了。兴(xīng)登堡研究百(bǎi)页(yè)的做空报告使得(dé)前“亚洲首富”高塔姆·阿达尼跌下神坛，引发了外资(zī)纷纷从印度股市撤离，更让印度总理(lǐ)莫(mò)迪受到反对派(pài)质疑。

　　根据当时美国全(quán)国公(gōng)共(gòng)广播(bō)电(diàn)台称，截至2023年2月6日，阿达尼集团市(shì)值在(zài)短短10日内蒸发逾(yú)1000亿美元，集团的债券价格跌至垃圾(jī)债水平。阿达(dá)尼(ní)的个人净资产(chǎn)也(yě)缩水(shuǐ)近500 亿(yì)美元(yuán)。

　　那么(me)，兴(xīng)登堡研(yán)究究竟什(shén)么来头？公(gōng)开(kāi)龙有几个爪 龙有两个根吗资料显示，兴登堡研究公司成立于2017年，总部位于纽(niǔ)约市。据兴登(dēng)堡研究官网介绍(shào)，公(gōng)司的(de)主要业务包括(kuò)披露(lù)企业的会计造(zào)假、管理问题、未公(gōng)开关联交(jiāo)易、财报违规等(děng)。媒体统计显示，从(cóng)2020年至今，兴登堡研究(jiū)公司共对(duì)30家公司发过难。他(tā)们雇佣金(jīn)融分析师、会计师和记者，来进行调查。

　　兴登(dēng)堡研(yán)究的创始？为内特·安德森(sēn)（Nathan Anderson）。现年37岁的(de)安德森来自中产家(jiā)庭，曾在康涅狄格(gé)大学学习(xí)商科。 据其(qí)Linkedin资料，大学期间，他(tā)加入了以色列(liè)的救护(hù)车急救部(bù)门，是拥有以(yǐ)色列证书的救护人员(yuán)。龙有几个爪 龙有两个根吗

　　公司官网显示(shì)，“兴登堡研究(jiū)”这个名字源于1937年在新泽西上空不幸坠毁的飞艇——“兴登堡(bǎo)”号。“我们将兴登堡视(shì)为完全可以避免的人为(wèi)灾难的缩影，”该公(gōng)司的(de)网站上写道。

　　除了此次的IEP以及阿(ā)达尼(ní)集(jí)团，兴登(dēng)堡研究也曾瞄(miáo)准(zhǔn)其他企(qǐ)业。2020年，兴登(dēng)堡研究(jiū)？份(fèn)69页的做空报告，让(ràng)市值一(yī)度(dù)达到340亿(yì)美元的“卡车(chē)界特斯拉(lā)”公司Nikola的(de)创始人被(bèi)迫(pò)辞(cí)职，美国司(sī)法部和证(zhèng)券(quàn)监管机(jī)构随后跟进调(diào)查(chá)，Nikola的创始人最终被判欺诈(zhà)罪成(chéng)立。

　　2021年3月，兴登堡研究指(zhǐ)控电动汽车制(zhì)造商Lordstown Motors伪造订单并(bìng)在生产能力方面误(wù)导投资者。该公司的市值一度(dù)超(chāo)过(guò)50亿美元，如今已(yǐ)缩水至不到2.6亿美元，其股票在兴登堡研究做空报告公布(bù)后暴跌(diē)90％以上。

　　兴登堡(bǎo)研究还(hái)曾介(jiè)入马斯(sī)克对推特的收购(gòu)案。在兴(xīng)登堡研究宣布做空推特后(hòu)，推特的股价从49.80美元(yuán)跌至37.39美元，随后(hòu)安德森(sēn)宣布关闭做(zuò)空仓位。去(qù)年(nián)7月中旬(xún)，当推特的(de)股(gǔ)价位于低点附近时，兴登堡研究(jiū)宣布(bù)转为做空推特，推特股价随即(jí)大涨约8％。

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