全球市(shì)场(chǎng)

　　今日，富(fù)时中(zhōng)国(guó)A50指数期(qī)货(huò)开(kāi)盘涨0.1％。今日日本(běn)、韩(hán)国股市均因节假(jiǎ)日(rì)休市一(yī)日。人民(mín)币兑美元中间价报6.9114元，下调(diào)60个基点。

　　隔夜美股三大指数下跌，道指跌0.86％，报(bào)33127.74点；纳指跌0.49％，报11966.40点；标普500指(zhǐ)数跌0.72％，家贫无从致书以观出自哪里，家贫无从致书以观每假借于藏书之家翻译 #ff0000; line-height: 24px;'>家贫无从致书以观出自哪里，家贫无从致书以观每假借于藏书之家翻译报(bào)4061.22点。美国地区银行股价暴跌，阿莱恩(ēn)斯西(xī)部银行跌39％，西太平洋合(hé)众银(yín)行跌50％，第一地平(píng)线(xiàn)国家银行收跌33％。欧洲主要股指(zhǐ)收盘下(xià)跌，欧洲斯托克50指数跌(diē)0.59％。

　　机构观点

　　渤海证券指出(chū)，从业绩端来(lái)看，经济的企稳恢复仍在持(chí)续，尽(jǐn)管环比(bǐ)数据依然存(cún)在瑕疵，但同比数据(jù)的改善确定性较高，为市(shì)场(chǎng)带来(lái)一定支(zhī)撑。而政策(cè)也在积(jī)极扩大总需求，呵护(hù)经济的恢(huī)复过程。此外，政策端也强(qiáng)调助企(qǐ)恢复元气，这将(jiāng)有利(lì)于企业盈利(lì)的恢复。就估(gū)值端而言，现有估值整体仍(réng)在中低位(wèi)水平，总量的流动(dòng)性环境(jìng)，也将维(wéi)持(chí)偏宽松态势，这些因素使(shǐ)得(dé)估值端压力(lì)不(bù)大。在(zài)业绩风险集(jí)中释放后，A股的资(zī)金将进行仓位的(de)再配置过程。这将(jiāng)有利于行(xíng)情(qíng)呈现结(jié)构化的特征。而中期来(lái)看(kàn)，行情(qíng)依然(rán)维持(chí)震荡攀升的格(gé)局(jú)，市场在经(jīng)历(lì)4月的震荡调整后，将有利于(yú)投资者的进一步(bù)增仓。风格层面(miàn)，延续均衡配置判断。

　　中金公司指(zhǐ)出(chū)，目前A股(gǔ)市场整体估值水平不高仍处于历史中低位(wèi)，我们(men)认(rèn)为对于后(hòu)市A股(gǔ)整体表(biǎo)现不用过于谨(jǐn)慎，当前位置(zhì)市场机会仍大于风险。前期(qī)TMT领域受到集(jí)中关注，进入5月(yuè)我(wǒ)们依然认为市(shì)场风格有望更为均衡。我们建(jiàn)议(yì)关注如下(xià)配置思路：1）基本(běn)面修复弹性大且(qiě)政策继续支(zhī)持的领域，如泛消(xiāo)费(fèi)行业和地产(chǎn)链(liàn)等(děng)。2）关注产业链安全、数字经济(jì)等政策(cè)支持的成(chéng)长领域，注重(zhòng)行情(qíng)节奏。3）主(zhǔ)题层面(miàn)重点关注受益于“一(yī)带一路”、低估值国(guó)企修复(fù)相(xiāng)关板块。5月(yuè)行业配置主(zhǔ)要调(diào)整(zhěng)：上调电(diàn)气设备、建筑(zhù)装饰、保险、城市燃气(qì)；下调煤炭、钢(gāng)铁、工程机械、软件、通信(xìn)设备、家(jiā)电、高端机械。5月行(xíng)业配置结论(lùn)：超(chāo)配酒类、保险、电信(xìn)服务(wù)、半导体、建筑装饰(shì)；低配钢铁、水务及环保(bǎo)、商贸零售(shòu)、纺织服装、电(diàn)商。

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