美国(guó)债务违约(yuē)的风险比(bǐ)以往(wǎng)任(rèn)何时五月去北京穿什么衣服，五月份去北京穿什么衣服候都要大(dà)，并有可能将全球市场推入一个全新的痛苦深(shēn)渊。而在此背景下(xià)，投资(zī)者(zhě)应如何保护自身的财富呢？对此(cǐ)，一份业内机构(gòu)的最新调查揭露出了(le)业内人士(shì)眼下的真(zhēn)实(shí)心(xīn)态。

　　根据MLIV Pulse在上周（5月(yuè)8日-12日）对全球637名(míng)受(shòu)访者进行的调查(chá)，对(duì)于那(nà)些寻求避风港的人来说，贵(guì)金属仍(réng)是迄(qì)今(jīn)为止的首选，以防华盛顿(dùn)在债(zhài)务(wù)上限问题上的“懦(nuò)夫博弈”最终以崩(bēng)溃(kuì)告(gào)终。

　　超过一(yī)半的金融专业人(rén)士表示(shì)，如果美国政府未能履行其义(yì)务(wù)，他们将(jiāng)购买黄金。

　　而更引人注目的，或许是其他替(tì)代对(duì)冲工具的稀缺。根据这份最新业内调查(chá)，在美国债务(wù)违约情况下，第二大受欢迎的资产仍然是美(měi)国国债。这毫无(wú)疑问有点讽刺(cì)——因(yīn)为这正是美国政府可能拖欠支付的重灾区。

　　但值得留意的是，即使(shǐ)是那些相对(duì)悲(bēi)观(guān)的分析师也认(rèn)为，债(zhài)券持(chí)有者最(zuì)终会(huì)得(dé)到(dào)偿(cháng)付——只是(shì)要(yào)晚一些。事(shì)实上(shàng)，即便在上一次(cì)最(zuì)为令人(rén)担(dān)忧的2011年债(zhài)务上限危(wēi)机中，当时标准普尔(ěr)取消了(le)美(měi)国最(zuì)高的(de)AAA信用评(píng)级，美国长期国债也依然出(chū)现了(le)上涨。

　　此(cǐ)外(wài)，日元和瑞郎等传(chuán)统避险货币也有一些(xiē)拥趸，但(dàn)它(tā)们都不如美元。或(huò)者(zhě)说，更受欢(huān)迎的(de)是比(bǐ)特币(bì)——被一些投(tóu)资者视(shì)为一种数字黄金(jīn)。

　　（专业(yè)投资(zī)者和散户(hù)投资者(zhě)在美国债务(wù)违约下的(de)投资选择分布）

　　近几周来，美国(guó)政界(jiè)和金融(róng)界的大佬们已经纷纷发出警告，如(rú)果债务上限僵(jiāng)局(jú)在(zài)大限前得不到解(jiě)决，可(kě)能(néng)会发生什么。美国总统拜登(dēng)提醒称，“整个世(五月去北京穿什么衣服，五月份去北京穿什么衣服shì)界都将(jiāng)面(miàn)临麻烦”，而摩根大通首席(xí)执行官杰米·戴蒙则疾呼(hū)，“其(qí)后果可(kě)能是灾难(nán)性的。”

　　这一次债务上限危机风险更大

　　大约60％的MLIV Pulse受访者(zhě)表(biǎo)示，这(zhè)一次的风险比2011年更大，2011年是过去美国所经历的最严重的债务上限(xiàn)危机。

　　目前，一年(nián)期美(měi)国主(zhǔ)权(quán)信用违约互换(huàn)（CDS）反映的违(wéi)约保险成本(běn)已飙升至了远超(chāo)之前(qián)几(jǐ)次债限危(wēi)机(jī)时的水(shuǐ)平，尽管这仍表(biǎo)明实际违约的可能(néng)性(xìng)相(xiāng)对较小。

　　景顺固定收(shōu)益、另类投资和ETF策(cè)略主管Jason Bloom表示，“考虑(lǜ)到选民和国会的两极分化，风险比以前更高。双方(fāng)都如此顽固且不愿(yuàn)妥(tuǒ)协，意味着他们有可能无法及时(shí)采取(qǔ)行动(dòng)。”

　　毫无疑问的(de)是，买(mǎi)入(rù)黄金进行对冲并不(bù)便宜，因(yīn)为今(jīn)年(nián)迄(qì)今为止(zhǐ)，黄金的表现非常(cháng)好——先是(shì)受到(dào)中(zhōng)国买家(jiā)不断增长的需求的提振(zhèn)，然后(hòu)是银行业(yè)危机和美(měi)国债(zhài)务违约引发的(de)避险需(xū)求，目前(qián)现货黄金(jīn)仅略低于本(běn)月早些时候触及的历史高点(diǎn)。

　　MLIV调查中的大多数投资者(zhě)都认为，如果债(zhài)务(wù)上限之争僵(jiāng)持到最后(hòu)关头(tóu)，但美(měi)国政(zhèng)府最终侥幸(xìng)没(méi)有违约，10年期(qī)美国国债将(jiāng)上(shàng)涨。然而(ér)，对于如果美国政府真的跌落债务(wù)悬崖会发(fā)生什么，专业(yè)人(rén)士意(yì)见不一。约60％的散户投资者预计，如果(guǒ)发(fā)生违约，10年期美国国债(zhài)将走软。基准美国国债收(shōu)益率上(shàng)周(zhōu)收于3.46％，较今年高点低63个(gè)基点(diǎn)左右。

　　与此同时，债务(wù)上限(xiàn)僵局(jú)推高了一些期(qī)限(xiàn)非(fēi)常短(duǎn)的(de)国库券收益率，这些短期国(guó)库券被认为最有可能被延期(qī)支付，这加剧了国库券收益率曲线的扭曲。收益率最高的是6月初左(zuǒ)右(yòu)到期(qī)的国(guó)库券，因为这批票(piào)据(jù)最为接近美国财政(zhèng)部(bù)长耶伦所警告的最(zuì)早在6月1日触(chù)发的违约“X日”。

　　而如果美国(guó)财政部(bù)能撑过(guò)6月中旬，其可能会从预期(qī)的纳税(shuì)和其他收入措施中(zhōng)获(huò)得一点的喘息空间，从(cóng)而能够继续“苟延残喘”到7月底。目前(qián)，7月底到期国库券的市场定(dìng)价也表明了一定程度的压(yā)力和担(dān)忧。

　　在2011年的(de)债(zhài)务上限(xiàn)僵局(jú)中(zhōng)，美国长期国债购买量曾(céng)激增，将(jiāng)10年(nián)期国债收益率推至了(le)当时的创纪(jì)录(lù)低点，与(yǔ)此同时，金价上涨，数万亿美元的全(quán)球股票市值(zhí)蒸(zhēng)发。

　　不过，这一次专业(yè)投资者(zhě)对标普(pǔ)500指数的前景(jǐng)预测，没有散户交易员(yuán)那么悲观。道明五月去北京穿什么衣服，五月份去北京穿什么衣服证券利率策略主管(guǎn)Priya Misra表示，“如果我们确实看到短期(qī)违(wéi)约，市场(chǎng)反应将给国会带(dài)来(lái)提(tí)高债务上限的压力。”

　　不少(shǎo)受(shòu)访者还认(rèn)为，债务上限闹(nào)剧(jù)已经对美元造(zào)成(chéng)了一些伤害，41％的人表示，如果美国(guó)政府违约，美元作为全球主要储备货币的地位将面临(lín)风险。

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