财(cái)联(lián)社4月21日讯(xùn)（记者(zhě) 王(wáng)宏）财联(lián)社记者从业内获(huò)悉，近期监管部门正陆续召(zhào)集相关保险(xiǎn)公司(sī)开会，主要内容是进行窗口指导，要求寿险公司调整新开发产品的定(dìng)价利率，控制利差损(sǔn)，要求新开发产品的定价利率从3.5％降到(dào)3.0％。主要思想是市场(chǎng)有效，监管(guǎn)有为，主(zhǔ)体调节在先，控制节奏(zòu)，实写照的意思 写照是什么词性现(xiàn)软着(zhe)陆。

　　新开发产(chǎn)品定(dìng)价利率(lǜ)或从(cóng)3.5％降到3.0％

　　财联社记者获(huò)悉(xī)，近日监管部门陆续(xù)召集了多家寿(shòu)险公司(sī)开会，以窗(chuāng)口(kǒu)指导(dǎo)的(de)名义(yì)，要(yào)求(qiú)公司调整产品利率，控制利(lì)差(chà)损。

　　据悉，监管要求险企新开发产品的定价利率从(cóng)3.5％降到3.0％。此次(cì)调(diào)整的主要(yào)思路是市场有(yǒu)效，监管有为，主体调节在先，控(kòng)制节奏，实(shí)现软着陆。

　　这次调(diào)整(zhěng)是不久前监管召集险企进行调(diào)研会的(de)后(hòu)续。3月21日财联社记(jì)者(zhě)曾报(bào)道，为引导人身险业降低负(fù)债成本(běn)，加强(qiáng)行(xíng)业负(fù)债质量管(guǎn)理，银(yín)保监(jiān)会人(rén)身险部组(zǔ)织保险行(xíng)业协会以及多家保险公司开展调研。将重点调研普通险预定利率分布、分红险预定利率和分红(hóng)水平等公司负债成本情(qíng)况，以及降低(dī)责任准备金评(píng)估利率(lǜ)对公司和行业(yè)的影响(xiǎng)，包括对新产品(pǐn)定(dìng)价、存(cún)量业务退保、销售行为、市(shì)场竞争(zhēng)分析变(biàn)化等的(de)影(yǐng)响。

　　随后据报道，监(jiān)管在北(běi)京(jīng)、南京(jīng)、武汉三地召开座谈会(huì)。其中，北(běi)京(jīng)参会的保险公司(sī)包(bāo)括中国人(rén)寿、新华(huá)人寿、阳光人寿、中(zhōng)邮人寿等；南京参会的保险(xiǎn)公司有太(tài)保寿险、工银安盛(shèng)人(rén)寿、安联人寿、中韩(hán)人寿(shòu)等；武(wǔ)汉参会的保险公(gōng)司(sī)有合众人(rén)寿、国富人寿、国华人(rén)寿等(děng)。

　　据当时参会的(de)一位总精算师表示，各险企基本(běn)就降低责任准备金评估利率(lǜ)达成共(gòng)识，有公司建议分阶段调整，比如(rú)普通型长期(qī)年金的责(zé)任准备金评估(gū)利率(lǜ)目前(qián)为年复利3.5％，可(kě)以先降到3％，以后再动态调整(zhěng)。具体的调整方(fāng)案还有待监(jiān)管研(yán)究后出(chū)台(tái)。

　　有保险公司业内人士对(duì)财联社记者表示：“已经准备(bèi)好利率3.0的产品了”。也有业内人士对(duì)财(cái)联(lián)社记者表示，此次(cì)主要涉及新开发产品的(de)定价利率(lǜ)，以(yǐ)往的(de)产品不受影响，行业“炒(chǎo)停售”难以(yǐ)避免。

　　下(xià)调预定利率避免利差(chà)损风险

　　平安非银团队表示(shì)，我国(guó)险企资产(chǎn)配置风格稳健，债券投(tóu)资比例稳步提升，其他资产以非标(biāo)资产为主、投资比例持(chí)续回落，股票和基金投资(zī)比例基(jī)本稳定。2018年以来，主(zhǔ)要券种长端利(lì)率中枢下行，长久期债券(quàn)和(hé)优质非(fēi)标(biāo)资产供给有限，保(bǎo)险固收类资产(chǎn)配置(zhì)面临挑战。同时(shí)，权(quán)益市场波动(dòng)率较(jiào)大、对投资(zī)收益率影(yǐng)响较大。近年(nián)监管(guǎn)按产(chǎn)品类型调(diào)整评估利率(lǜ)、防范(fàn)化(huà)解利(lì)差(chà)损风险。2023年3月银保监会召(zhào)开(kāi)座(zuò)谈会(huì)，各险企(qǐ)已(yǐ)就降(jiàng)低责(zé)任准(zhǔn)备金评估(gū)利率达成共识。

　　东(dōng)吴证(zhèng)券非(fēi)银团队(duì)此前曾表示，短期(qī)来看，引(yǐn)导降低负债(zhài)成本将大幅(fú)刺激产品销售(shòu)，老产品停(tíng)售炒作难以避免。中期来(lái)看，预定(dìng)利率(lǜ)跟随评估(gū)利(lì)率(lǜ)下行，保险公司分红险(xiǎn)占比提升，有望(wàng)缓解人身险公(gōng)司刚性负债成本压力，寿险产品本(běn)身保本属性有望(wàng)进一步强化。

　　实际上，监管(guǎn)历(lì)史上(shàng)有过多次(cì)调整评估利率的行动。据悉，1992年到1996年间(jiān)，保(bǎo)险公司为了和银行竞(jìng)争，长期(qī)保险的(de)预定利写照的意思 写照是什么词性率均在8％以上(shàng)。考虑到利差损风险(xiǎn)，1999年，原保(bǎ写照的意思 写照是什么词性o)监(jiān)会下(xià)发《关(guān)于调整(zhěng)寿(shòu)险保单预定利率的紧急通(tōng)知(zhī)》，全面(miàn)叫停高预(yù)定利率产品，强制寿险(xiǎn)公司(sī)将(jiāng)寿(shòu)险保(bǎo)单的预定(dìng)利率调整为不(bù)超过年复利2.5％。

　　此外，从全球(qiú)市场来看，美国在(zài)20世纪80年(nián)代(dài)，日本在20世(shì)纪(jì)90年代(dài)末都曾(céng)面临利差损风险。1970年左(zuǒ)右，美国寿(shòu)险(xiǎn)业竞争激烈，为提高竞(jìng)争力，险企销(xiāo)售(shòu)大量高(gāo)负债成(chéng)本、低利润产(chǎn)品。1980年(nián)左(zuǒ)右，利率(lǜ)下行，投(tóu)资承压(yā)，据美国审(shěn)计总署统(tǒng)计，1975年-1990年间共(gòng)有(yǒu)176家人寿和健(jiàn)康保险公司破产，其中80％发生在(zài)1982年以后，主要(yào)系(xì)险(xiǎn)企销售大量对利率敏感的低(dī)利润产品；同时市场(chǎng)压(yā)力致使投(tóu)资端(duān)面临亏损(sǔn)。

　　平(píng)安(ān)非(fēi)银团(tuán)队表示，参考海外(wài)，低利率环境(jìng)下(xià)，负债端主(zhǔ)要通(tōng)过调整寿险产品结构、下调预定利率(lǜ)的方式来(lái)避免(miǎn)利差损(sǔn)风险。近(jìn)年来，我国长端利率地位震荡、权益市场(chǎng)波动加剧，寿险行业面(miàn)临着潜在的利差损风险(xiǎn)、险企利润承压。保险监(jiān)管趋严，通(tōng)过发布(bù)产品负面清单、下调演示利率(lǜ)、分(fēn)产品(pǐn)调整评估利率等降(jiàng)低负(fù)债(zhài)端(duān)成本。

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