金融界4月27日消息(xī)  顶着“港(gǎng)股白酒第一(yī)股(gǔ)”光(guāng)环的珍酒李渡正式登陆港(gǎng)交所，尴尬的是开(kāi)盘直接暴(bào)跌16.82%，全天颓势(shì)尽(jǐn)显，最终收盘下跌17.93%，报8.88港元/股，上市第(dì)一天市值就缩(suō)水超过60亿港元，惨(cǎn)遭开门黑(hēi)。

　蒂玮娜手表是杂牌吗，蒂玮娜手表一千多值得买吗　私(sī)募巨头KKR浮亏超过(guò)22亿港元

　　自2016年金(jīn)徽酒挂(guà)牌(pái)上交所后，至今没有酒(jiǔ)企成功(gōng)上市，珍酒李渡是近7年时间第一只实现(xiàn)资本上市的白(bái)酒股，目前(qián)西凤酒、郎(láng)酒、国台等均止步(bù)于A股IPO。

　　珍酒李渡此次(cì)在(zài)港交所IPO，发(fā)售价为每股(gǔ)10.82港元，筹资资(zī)金约50亿港元，公开发售获超(chāo)购1.94倍，一手中签(qiān)率100%。值得注意的是，不知道是出(chū)于何(hé)种考虑，此次珍(zhēn)酒李(lǐ)渡(dù)并没有引入基石投资者。

　　此次IPO之前(qián)，珍酒李(lǐ)渡共计引入两轮投资者(zhě)，分别是(shì)有着“华尔街之(zhī)狼”之称的私募(mù)股权巨头KKR和(hé)大中华网讯。KKR在2021年11月和2022年(nián)5月分(fēn)别投资3亿美元、5亿美元，两次成(chéng)本分别为1.76美元和1.78美元，即(jí)13.82港元和(hé)13.97港元。相(xiāng)较于(yú)珍酒(jiǔ)李渡(dù)今日(rì)收盘价8.88港元，这意味着私募巨头KKR目前浮亏超(chāo)过22亿港元(yuán)。

　　三(sān)年时间狂砸15.77亿元广告费

　　公开资料显示，珍酒李渡是一家致力(lì)提供以酱香(xiāng)型为主的次高端白酒产品的中国(guó)白酒公(gōng)司(sī)。珍(zhēn)酒李渡集团旗(qí)下包括(kuò)珍酒(jiǔ)、李渡、湘窖(jiào)及开口笑四大白(bái)酒品牌，覆盖酱香(xiāng)型(xíng)、浓香型、兼香型三(sān)大白酒品类(lèi)。

　　招股书显示，按(àn)2021年收(shōu)入计算，珍酒李渡是(shì)中国第四大民营白酒公司，以及中国白酒行业中提供三种(zhǒng)香型白酒的第三大(dà)公司。2020年到2022年，珍酒李渡(dù)归母净利润(rùn)为5.2亿元(yuán)、10.32亿元、10.3亿元(yuán)，利润率为21.7%、20.2%、17.6%。从(cóng)净利润表现来看，珍酒李渡的增速在下(xià)降。

　　此(cǐ)外，珍酒李渡2020年到2022年的(de)毛利(lì)率分别(bié)为52.2%、53.5%和55.3%，这与(yǔ)A股白酒公司相比也处于下风，“股(gǔ)王”贵州茅台2022年的毛利率超过90%，而腰部(bù)的(de)今世(shì)缘、口子窖等企业毛利(lì)率也(yě)超过了70%。

　　导致毛利率的直接原因之一就(jiù)是珍酒李渡的“豪横”的广告支出。财报显(xiǎn)示，2020年(nián)、2021年及(jí)2022年，珍酒(jiǔ)李渡销售及经销开(kāi)支(zhī)分别(bié)为4.03亿元、10.21亿元及13.42亿(yì)元，于同期分别占公司(sī)总收入(rù)的16.8%、20.0%及22.9%。同期，广(guǎng)告开支分别为2.42亿(yì)、6.69亿以及(jí)6.66亿(yì)，三年时间(jiān)，广(guǎng)告费就砸了15.77亿元。

　　与此同时(shí)，珍(zhēn)酒(jiǔ)李渡的存货正(zhèng)在逐步(bù)增加(jiā)。报告期内(nèi)，公司存货分(fēn)别为17.37亿元、36.49亿元(yuán)和51.39亿元(yuán)，呈逐(zhú)年(nián)增长(zhǎng)趋(qū)势，存货周转天数(shù)分别(bié)为517天、414.4天和(hé)612.8天。招股书解释(shì)称大部分存(cún)货为基酒，但仍然有不少(shǎo)针(zhēn)对其产销失衡的质(zhì)疑(yí)。

　　吴向东曾(céng)操盘(pán)金六(liù)福 身价230亿元

　　低于行业的毛(máo)利率和“豪横(héng)”的(de)广告(gào)支出，这与珍(zhēn)酒李渡创(chuàng)始(shǐ)人吴向东的操盘手法密切相关。

　　声名在外的“白酒教父”——吴向东是(shì)一名白酒(jiǔ)行业的(de)老兵。1969年，吴向东出生(shēng)在湖南醴陵的一(yī)个普通农村家庭，1992年，在湖南省外贸学校毕业的吴向东，进入其姐夫傅军(jūn)旗下新华联集(jí)团工作(zuò)。此后(hòu)四年，他(tā)升至新华联(lián)集团(tuán)董事、董事局副主席。也是在此，吴(wú)向东正式开启了他的白(bái)酒(jiǔ)事业。

　　在(zài)傅军的帮助下，吴(wú)向东在1996年拿下五粮液旗下川酒(jiǔ)王的代理权，仅一(yī)年就(jiù)将(jiāng)川酒王销量做到湖(hú)南第一(yī)。川酒王热销(xiāo)之后，大量仿冒(mào)产品涌现。同时(shí)，白(bái)酒市场(chǎng)竞争白热化，下游经销商的日子越来越难，吴向(xiàng)东(dōng)想(xiǎng)自创白酒(jiǔ)品牌。

　　1998年，吴向东与五粮液(yè)签订了(le)OEM代工协议，这是(shì)他(tā)在白酒业首创(chuàng)了一种新模式OEM，即贴牌代工模(mó)式，随(suí)后，金六福在这一年诞生了。

　　2001年，中国男足冲进世界杯，媒体将(jiāng)时任男(nán)足主教练(liàn)的(de)米卢誉为神奇教练和好运福(fú)星(xīng)。深谙营销(xiāo)的吴向(xiàng)东(dōng)找来(lái)米卢担任金六福形象(xiàng)代言人。米卢穿着唐装，面带微笑地说“中(zhōng)国人(rén)的(de)福酒，金六福。”很长(zhǎng)一段时间，金六福的广告投放量(liàng)都是全国第(dì)一。

　　在吴向东的广告轰炸下，金(jīn)六福迅速成为(wèi)国民白(bái)酒，高峰期一天能发出57个车皮。

　　2021年(nián)，在吴向东的操盘下，贵(guì)州酱酒品(pǐn)牌珍酒、江西李渡(dù)，以(yǐ)及湖南知名白酒品牌(pái)湘窖和开口笑正式合并(bìng)——珍酒李渡诞生。

　　目前(qián)，吴(wú)向东实际(jì)控制(zhì)的金东集团(tuán)旗(qí)下共有华(huá)致酒行(xíng)、华泽酒业集团（下辖金六福、珍酒等12个酒企）、金东投资三个产业板块。涉足金融、文化旅游、新能源、互联网(wǎng)、酒业等多个产业。

　　靠卖白酒，吴向(xiàng)东也一(yī)举成为湖南省株(zhū)洲市首(shǒu)富。2023年3月，胡(hú)润(rùn)研究院发布《2023胡润全球富豪榜(bǎng)》，吴向东以(yǐ)230亿元人(rén)民币财富位列榜单第(dì)955位。

　　白酒还是会更好(hǎo)生(shēng)意吗(ma)？

　　在前不久的第108届全国(guó)糖酒商品交易会上(shàng)，阵阵寒意从会上传来。

　　4月9日，在糖酒会(huì)的相关(guān)论坛(tán)上，在酒水行业颇(pǒ)为知名的(de)盛(shèng)初咨询董事(shì)长王朝成(chéng)放出(chū)“重磅观点(蒂玮娜手表是杂牌吗，蒂玮娜手表一千多值得买吗diǎn)”：酒(jiǔ)业(yè)整体将长(zhǎng)期进入销量负增长、收(shōu)入低增长或0增长、利润低增长的内卷(juǎn)时(shí)代，并且很可能(néng)刚刚开始。

　　第一，2023年是行业的分水(shuǐ)岭，从(cóng)场景-量价(jià)-集中度看趋势，真(zhēn)正的(de)高端(duān)消费在疫情场景中并没有(yǒu)太受影响，次高端库(kù)存仍未(wèi)消化，区域(yù)酒借助消(xiāo)费恢复较快。高端(duān)的恢(huī)复没(méi)有看到更强的(de)动力，仍然(rán)在(zài)低位徘徊，一二季度上市(shì)公司业绩会出现增速放缓和进(jìn)一步分化。

　　第二，从白酒供需-库存(cún)周期看趋势，现在存(cún)在三个矛盾：一是产区和(hé)供需的矛(máo)盾(dùn)，大产(chǎn)区都在扩产能(néng)，但销量(liàng)在(zài)下降(jiàng)；二是名酒企业都在向下扩(kuò)展产(chǎn)品(pǐn)线(xiàn)，和地方酒厂会(huì)产生矛盾；三是名(míng)酒企业渠(qú)道重心下移，和地方酒企的渠道有矛盾。

　　其具体(tǐ)表现是(shì)：2022年(nián)白酒行业销量为671万吨，而2016年是1305万吨，行(xíng)业600万(wàn)吨(dūn)消失的主(zhǔ)要是100块钱以(yǐ)下(xià)的(de)价(jià)位带，其原因在(zài)于(yú)城市(shì)化，大部分(fēn)劳动人(rén)口从农村转(zhuǎn)移到城市后，消费(fèi)习惯变(biàn)了(le)，导致未来(lái)升级空间基数变小；超高端从5万吨上(shàng)涨到10万吨，次高端（售(shòu)价在300-800元）的量至少涨了两倍(bèi)。

　　他(tā)给出(chū)了一组(zǔ)各价格带白(bái)酒节(jié)前和(hé)节(jié)后的(de)终(zhōng)端进(jìn)货量数据。其(qí)中(zhōng)：2000元(yuán)以(yǐ)上相关产品下降19%，节后上涨(zhǎng)12%；800~2000元相关产品(pǐn)下降15%，节(jié)后下降(jiàng)7%；500~800元高线次高(gāo)端相关产品节前下降41%，节(jié)后下降20%；300~600元次(cì)高端价格节前(qián)下降23%，节后上(shàng)涨9%；100~300元(yuán)中高端节(jié)前下降4%，节后上涨(zhǎng)12%；100以下中低端节(jié)前增长7%，节后增(zēng)长69%。

　　“港股白酒第一股”珍(zhēn)酒李渡(dù)未来走向何方(fāng)让我们拭目以待。

未经允许不得转载：美阿密—女性私护高端品牌|女性生殖保养|女性私密健康养护|女性私护微商代理产品|美阿密官网 蒂玮娜手表是杂牌吗，蒂玮娜手表一千多值得买吗