自(zì)4月下旬高点回调(diào)接近13％，科创板再迎巨资抄底。

　　据Wind数据(jù)统(tǒng)计，截止5月(yuè)23日，最(zuì)近一(yī)个月时(shí)间，场内资(zī)金(jīn)在科创板投(tóu)资上(shàng)采取“越跌(diē)越买(mǎi)”的操(cāo)作，主(zhǔ)要跟踪科创板及其关联指数(shù)的ETF产品合计“吸金(jīn)”256.43亿元，其中，华夏科创50ETF“吸金”高达169亿元，位居(jū)全(quán)市场股(gǔ)票ETF资金净流入榜首。

　　除了科创板(bǎn)之外，半导体相关ETF也持续吸引场内资金的目光。场内(nèi)11只跟踪半导体及芯片指数的ETF合计资(zī)金(jīn)净(jìng)流入超(chāo)过202亿元(yuán)。3只半导体相(xiāng)关ETF更是(shì)“霸榜”最(zuì)近一个月(yuè)全市场(chǎng)行业ETF资金(jīn)净(jìng)流(liú)入榜单(dān)前(qián)三(sān)名。

　　在业(yè)内(nèi)人士看来(lái)，场内资金(jīn)不断(duàn)借道ETF基(jī)金加速布局科创板(bǎn)、半导体板块，体(tǐ)现(xiàn)出市场对上(shàng)述板块投资价值的认可。经过前(qián)期(qī)调(diào)整，这两大板块性价比也在(zài)逐渐提(tí)升。

　　科创(chuàng)板(bǎn)ETF最近一个月(yuè)“吸金”超256亿元(yuán)

　　作为(wèi)场(chǎng)内资金配置(zhì)的(de)工具性(xìng)产(chǎn)品，ETF市场一直(zhí)有着(zhe)逆(nì)势投资的特征，最(zuì)近一(yī)个(gè)月，随着科创(chuàng)板的回(huí)调，相关ETF也成为资(zī)金追(zhuī)逐的对象。

　　据Wind数据(jù)统计，截(jié)止(zhǐ)5月23日，最近一(yī)个(gè)月时间(jiān)，主要(yào)跟踪科创板及其关联指数的ETF产品合计“吸金(jīn)”256.43亿元，其中，华夏科创(chuàng)50ETF“吸(xī)金(jīn)”更是高达169亿(yì)元(yuán)，位(wèi)居(jū)全市场ETF资金净(jìng)流入榜(bǎng)首，除此之外，易方达科创50ETF资金净流入也超过(guò)30亿(yì)元，嘉实(shí)科创芯片ETF、工银瑞信(xìn)科创ETF两只基金资(zī)金净流入(rù)也均在10亿(yì)元之上。

　　今年以(yǐ)来，场内资金持续流入科(kē)创板相关(guān)ETF，华夏(xià)科创50ETF规模从年(nián)初仅500亿元(yuán)出头涨至(zhì)目(mù)前的606.24亿元，规(guī)模位(wèi)居股票ETF第二名，仅次于华(huá)泰柏瑞沪深(shēn)300ETF。

　　在易(yì)方达(dá)基金(jīn)看来，电(diàn)子、计(jì)算机(jī)等科创板(bǎn)的(de)核心(xīn)权重行业持续(xù)获(huò)得资金青睐，一方面源于一(yī)季度以(yǐ)ChatGPT为代(dài)表的AI产业成为市场关注焦(jiāo)点，另一(yī)方(fāng)面随着(zhe)半导体(tǐ)下(xià)行(xíng)周期拐点临近(jìn)，业(yè)绩(jì)边(biān)际改善的(de)预期(qī)吸引资金切换赛道(dào)。

　　从科创(chuàng)板的核心(xīn)板块业绩变化来看，电子、计(jì)算机和通(tōng)信板块的(de)2023年盈利和收入(rù)预(yù)期增速保持在较(jiào)高水平(píng)，相比(bǐ)过(guò)去明显改(gǎi)善(shàn)，与此同时新(xīn)能源(yuán)板块(kuài)的(de)增速依然稳(wěn)健，凸显(xiǎn)出科创板整体较(jiào)高的盈利质量。

　　易方(fāng)达基(jī)金进一(yī)步分析(xī)指出(chū)，整体(tǐ)来看(kàn)，科(kē)创50作为(wèi)成长(zhǎng)性宽基，今年一(yī)季度的利润增速相对较高，配置吸(xī)引(yǐn)力(lì)显现。从未来的一致(zhì)预期净利润增速来看，科创(chuàng)50相(xiāng)比其他宽基指(zhǐ)数仍(réng)有优(yōu)势，配(pèi)置(zhì)性价比较高，反映(yìng)出较好的基本面。

　　从估值水平来看(kàn)，科(kē)创50仍处于历史较低做梦梦到孟婆是什么意思，始于月老终于孟婆是什么意思水平，同时盈利估值匹配度依然较优。截至(zhì)2023年4月27日，科(kē)创50指数估(gū)值的PE（TTM）为44.10，处于过去三年(nián)估(gū)值分(fēn)位数32.97％。

　　国泰科创(chuàng)板(bǎn)基金经理姜英也看好今年(nián)以来(lái)科创板(bǎn)走势(shì)。“从板块(kuài)整体估(gū)值性价比以及(jí)对(duì)未来产业的反应(yīng)程度，都是优于主板。”

　　“ 2023 年，我们看好科创板的(de)表现，经(jīng)过(guò)了(le)三年的估(gū)值回归，很多公司的估值与成长匹配，买入并(bìng)持有可以享受行业和(hé)公司的(de)长期成(chéng)长。”华南一位基(jī)金经理(lǐ)更是直言。

　　3只半导体ETF位(wèi)居行业(yè)ETF资金净流入前三名

　　最近(jìn)一(yī)段时间，半导体行业风声不断。

　　5月23日(rì)，日本经济产业省(shěng)公(gōng)布外汇法(fǎ)法令修正案，将先进芯片制造设备等23个品类追加(jiā)列入出口管理的管(guǎn)制对(duì)象，上述修(xiū)正案(àn)在(zài)经过2个月的公告期后，并将于7月(yuè)开始实施。受益于国产(chǎn)替(tì)代加(jiā)速的预期(qī)，半(bàn)导体板块成为5月24日A股市场少数逆势飘红(hóng)的板(bǎn)块之一。

　　而在ETF市(shì)场上，随着前(qián)段时(shí)间半(bàn)导体板块回调，资(zī)金也在加速抄(chāo)底这一板块。

　　Wind数据统计显示，场(chǎng)内(nèi)11只跟踪半导体或是芯片(piàn)指(zhǐ)数的ETF合计资金净流入(rù)超过202亿元。其中(zhōng)，国联(lián)安半(bàn)导体ETF“吸金”72.82亿元，华夏(xià)芯片ETF、国泰芯(xīn)片ETF资金净流入也分别达到46.29亿元、43.28亿(yì)元。上述3只半导体相(xiāng)关ETF更是“霸榜”最(zuì)近一个月行业ETF资金净流入前三(sān)名。

　　展望未来半导体行业(yè)走势(shì)，国泰基金认为(wèi)，存储芯片自2022年四(sì)季(jì)度至2023年一季(jì)度(dù)价格(gé)持续下探之(zhī)后，当前阶段或(huò)已接(jiē)近行业底(dǐ)部。

　　存储芯(xīn)片行(xíng)业周期相较于其(qí)他半导(dǎo)体产业链环节(jié)，具(jù)备较强的大宗商(shāng)品属性，国际(jì)龙头会(huì)在下游新兴需求诞(dàn)生时，提(tí)升自身产能。而当扩产落地(dì)时，行业进入供(gōng)过(guò)于求(qiú)周期，各(gè)厂商则会通过降价进(jìn)行(xíng)库存(cún)去化。供给与需求的错配(pèi)使得存储行业具有较强的周期性(xìng)。

　　国(guó)泰基金称，回顾历史上(shàng)存储芯片的周期(qī)走(zǒu)势，结合2022年四(sì)季(jì)度行业(yè)龙头营收数(shù)据(jù)，营收增速(sù)为-44％。存储(chǔ)芯片当前处于(yú)筑(zhù)底阶段，下(xià)半年有(yǒu)望迎来(lái)存(cún)储芯片行业(yè)周期的反(fǎn)弹机遇。

　　随着下游GPT-4大模型为(wèi)代表(biǎo)的人(rén)工智(zhì做梦梦到孟婆是什么意思，始于月老终于孟婆是什么意思)能新兴需(xū)求爆发(fā)，对于算力以及存(cún)储的爆发性需(xū)求(qiú)由(yóu)产业链下游传导到上(shàng)游，促进上游(yóu)芯片厂商提升自身产量。叠加近两个季度量价持续(xù)下(xià)探的周期性磨底，芯片板块(kuài)有望(wàng)在今(jīn)年下半(bàn)年迎来反(fǎn)弹。

　　不(bù)过，国泰基金提醒，投资(zī)者(zhě)需要警惕国际局势以(yǐ)及通胀带来的负面影响。

　　创金(jīn)合信芯片产(chǎn)业基金经理刘扬则(zé)表示，硬(yìng)科(kē)技的投资机会需要看到真正的(de)业绩触底、拐(guǎi)点出现，以(yǐ)及一些(xiē)真正的创新落地。预计半导体和消(xiāo)费电子大概率在二季度及二季度以后触底(dǐ)，当行业周期触底，科技(jì)创新蓄能才(cái)能真正地释放出来，下半年硬科技的投(tóu)资机会更多。

　　鹏华(huá)国证半导体(tǐ)芯片(piàn)ETF基金经(jīng)理罗英宇也倾向(xiàng)判断(duàn)，半导体产业链正处于供给侧收缩匹配需求端，进(jìn)一步压缩(suō)产业(yè)链库存的时期，价(jià)格下(xià)行压力逐步减轻，行业有望迎来库(kù)存加速出清，营收和利润(rùn)迎来拐(guǎi)点(diǎn)。

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