踩上AI风口(kǒu)的(de)三(sān)六零，年内一度大涨超200％，市(shì)值近1500亿，以致于周(zhōu)鸿(hóng)祎(yī)和胡欢(huān)离婚(hūn)也被市场质疑成为减持(chí)铺路。但与暴涨的股价和(hé)市值相比(bǐ)，公司(sī)的(de)基本(běn)面较(jiào)为糟糕，交(jiāo)出了回A上(shàng)市后(hòu)最(zuì)差年报和一季(jì)报。

　　4月21日晚，三六零发布2022年(nián)财报，公司实现营业收入95.21亿元，同比下降12.54％，净利润暴亏22.04 亿元，为2017年回A后年报首次亏损(sǔn)。三(sān)六零(líng)同(tóng)时发布了(le)2023年一季报(bào)，实(shí)现营(yíng)业收入19.66亿元(yuán)，同比减(jiǎn)少22.17％，净利润(rùn)为亏(kuī)损1.86亿元，去(qù)年同期为盈利2.22亿元。

　　上述财(cái)报一出，股吧等(děng)平台(tái)投(tóu)资者(zhě)炸开了锅，不少网友担心(xīn)公(gōng)司下周一(yī)股价走(zǒu)势(shì)，尤(yóu)其周五Ai概(gài)念显现退潮迹象。一季报显示，三六(liù)零截至3月(yuè)31日的股(gǔ)东(dōng)数(shù)达到近(jìn)33万，而截至去年底(dǐ)为20万不到，也就是股价暴涨的(de)一季度(dù)股东户数增加约(yuē)13万，增(zēng)幅65％。

　　三(sān)六零的(de)年报(bào)同时曝光了(le)其重(zhòng)要投资(zī)企业哪(nǎ)吒汽车2022年(nián)的财务数据，后者录得133亿(yì)的(de)营业收入，净利润则巨亏69亿元，为此(cǐ)持股(gǔ)10.72％的(de)三六零新(xīn)增9亿(yì)多(duō)投资损失(shī)。

　　回(huí)A六年(nián)首次(cì)报亏

　　今年(nián)一季度继续亏损

　　三(sān)六零这份2022年年报显示，截(jié)至报告期(qī)末，公司总(zǒng)资产为(wèi)386.16亿元，同比(bǐ)下降8.14％；净资产为317.33 亿元，同比下降9.35％。

　　而公(gōng)司全(quán)年共实现营业收入95.21亿元，同比下降12.54％。四(sì)大(dà)业(yè)务板块有三(sān)个出现不同(tóng)程(chéng)度下(xià)滑(huá)，其中贡(gòng)献(xiàn)营收(shōu)半壁(bì)江山的互联(lián)网广告及(jí)服务收入(rù)为47.1亿元，同(tóng)比下降25.32％；智能硬件业务收入为18.88亿元，同比下降(jiàng)8.5％；互联网(wǎng)增值服务收入(rù)为10.82亿元，同(tóng)比(bǐ)下(xià)降2.03％。仅安(ān)全及其(qí)他业务(wù)收入增(zēng)长，收(shōu)入为(wèi)17.91亿元。

　　公司实现归属于上(shàng)市公司(sī)股东的净(jìng)利(lì)润则(zé)为-22.04 亿元，这是(shì)公(gōng)司2017年从纳斯达(dá)克私(sī)有(yǒu)化退市回A后首次亏损。

　　回顾过(guò)往(wǎng)财(cái)报，2017年到2022年六个年度，三(sān)六零(líng)营业收入为122亿元、131.3亿元、128.4亿元、116.1亿元、108.9亿元、95.21亿元，营业(yè)收入从徘徊(huái)到下滑。净利润(rùn)的表现则(zé)更差(chà)，除了2019年靠着非经常性(xìng)损益撑到60亿元外，其他年份均在30亿元附近徘(pái)徊，但到了2021年净利润直接下(xià)滑七成，只录得9亿元（扣(kòu)非6.1亿），直到2022年转为亏损22亿元。

　　进(jìn)入(rù)2023年，三六零延续亏(kuī)损，首季公司营(yíng)业收入19.66亿元(yuán)，下(xià)滑22％，净利(lì)润则为(wèi)亏损1.86亿元，去年同(tóng)期为盈利2.22亿元。对于亏损，公(gōng)司称主要系营业(yè)收入下(xià)降及对联营企业投资损失所致。

　　一季度大增13万股东

　　十大股(gǔ)东却大幅减持

　　股价一度(dù)下跌(diē)9成、市值蒸发4000多亿(yì)的(de)三六零进入2023年突然迎来(lái)转机(jī)，诱因是chatGPT的突然爆火。因三六零有搜索引擎(qíng)，被市(shì)场认为在训练AI大模(mó)型上有天然优(yōu)势，公司及(jí)创始人周鸿(hóng)祎也在不同场合、通过不同渠道表达对(duì)大模型的看好，传递(dì)公司的优势，公司在(zài)AI方(fāng)面曝光度(dù)甚至远超百度。

　　借着这(zhè)一(yī)风口，三六零股价2月7号涨停，此后一(yī)发(fā)不可(kě)收拾(shí)，aj和耐克的区别是什么，aj和乔丹的区别是什么短短不到两个月涨幅接近(jìn)两倍(bèi)。如(rú)果从年初(chū)算(suàn)起，涨幅则达到了218％，市(shì)值一(yī)度从400多亿(yì)飙涨(zhǎng)到(dào)近1500亿，增加超千亿(yì)市值。尽管近(jìn)期股价有所(suǒ)回调，公(gōng)司(sī)股价年(nián)内涨幅(fú)仍近150％，市值(zhí)超(chāo)过1100亿。

　　此背景下，三六零年报和一季报出炉后(hòu)，股吧直接(jiē)炸(zhà)开了锅，多数投(tóu)资者表示大跌眼(yǎn)镜(jìng)，开(kāi)始担心下周一股价(jià)表现。

　　中国基金(jīn)报记(jì)者注意到(dào)，随着今年以来(lái)股价的(de)暴涨，三(sān)六零的投资(zī)者(zhě)人数(shù)大幅增加。截至到去年底，公司(sī)有股东户(hù)数19.92万户，几乎连续六个季度保持基本不变，但到了今年一季度(dù)末股东数来(lái)到32.88万，净增约13万(wàn)户(hù)，增幅(fú)高(gāo)达65％。

　　与大量投资者涌入相反，一(yī)季度以股权投资机(jī)构(gòu)为代表的十大股东却在逢高(gāo)大幅减持。十大股(gǔ)东名单显(xiǎn)示(shì)，一季度“北京中关村资本基(jī)金管理(lǐ)有限公司-北京(jīng)中(zhōng)发助(zhù)力壹(yī)号投资基(jī)金（有限合伙(huǒ)）”减持(chí)3009万股，减幅近(jìn)40％；金砖丝路（银川(chuān)）股权投资合伙企业（有限合伙）减持2750万股，减幅44％；天(tiān)津(jīn)信心奇缘股权投(tóu)资合伙企(qǐ)业(yè)（有限合(hé)伙(huǒ)）减持2742万股(gǔ)，减幅49％。上(shàng)述三大(dà)股东合计减持超约(yuē)8500万股，即便按(àn)一季(jì)度均价(jià)计套现金额也在10亿(yì)元以上。

　　哪吒汽车巨亏69亿

　　三六零新增9亿投资(zī)损失

　　此次三六(liù)零的2022年财报，也(yě)首(shǒu)次把其投(tóu)资企业(yè)、造车新势力之一的(de)哪吒(zhā)汽车(chē)去年财务(wù)数据曝光。

　　2022年度，哪吒汽车（经营实体为“合纵汽车”）营业收入133亿元，净利润(rùn)-69.19亿元。根(gēn)据三六零此(cǐ)前公告披露的数(shù)据，2020年哪吒汽车营收12.97亿元，净(jìng)亏损13.21亿元；2021年哪(nǎ)吒汽车实现营收(shōu)57.35亿元，净亏损29亿元。这意味着(zhe)，哪(nǎ)吒汽车2022年亏损进一步(bù)扩(kuò)大(dà)，而三年(nián)累计亏损已经超过(guò)百亿，达到(dào)超112亿元。

　　去年6月26日，三六零曾(céng)公告，放(fàng)弃对哪(nǎ)吒汽(qì)车的增资权。具体来看，三(sān)六零全资子公司三六零私募基金拟将其持(chí)有(yǒu)的对应哪吒(zhā)汽车(chē)3.53％股权的出资权转让(ràng)给两家有(yǒu)限合伙企业，对应的增资额为(wèi)10亿元(yuán)。据(jù)此估(gū)算(suàn)，哪吒汽车估值为(wèi)282亿元。放(fàng)弃上述(shù)增资权(quán)后，三六零持有哪吒(zhā)汽车11.43％的股权(quán)。

　　而(ér)到了2022年12月28日，三六零又发布对外投资进(jìn)展公告称，已(yǐ)与哪吒汽(qì)车(chē)各股东方签署(shǔ)有关(guān)协议(yì)，以(yǐ)支持(chí)哪吒汽车(chē)股份制改造。2023年(nián)1月(yuè)，三六零发布(bù)《关(guān)于对(duì)外投资进(jìn)展(zhǎn)》公告显示，为了配合哪吒汽车股(gǔ)改，三六零的(de)持股(gǔaj和耐克的区别是什么，aj和乔丹的区别是什么)比例(lì)降至10.72％，对应账面价值为11.53亿元。此时，半年多一点哪吒汽车的估(gū)值已经缩水为107.56亿元，跌了一半(bàn)不止(zhǐ)。

　　此次2022年财务数据出炉后，哪吒汽(qì)车(chē)估值(zhí)会否进一步下调不得而知。

　　由于(yú)哪吒汽车的亏损(sǔn)，三(sān)六(liù)零持有股权的账面(miàn)值出现较(jiào)大投资损失。2022年公司(sī)的(de)投(tóu)资收益为亏(kuī)损12.93亿元(yuán)，变(biàn)动金额14.47亿(yì)元(yuán)，剔(tī)除出售(shòu)欧朋浏(liú)览(lǎn)器确认(rèn)的投资(zī)亏损5.14亿元，意味着哪吒汽车带来的投资亏损约9.4亿元。

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