金(jīn)融(róng)界(jiè)5月(yuè)22日(rì)消息 悄然(rán)之(zhī)间，已经崩盘了33年的日本股(gǔ)市竟然(rán)奇迹般的(de)活过来了(le)，甚(shèn)至还在不(bù)断挑战新高，真是活久(jiǔ)见。

　　22日，日(rì)本股市主要股指日经225指数收涨0.9%，报31086.82点(diǎn)，创1990年8月以(yǐ)来近33年(nián)的新(xīn)高，同时也(yě)是自(zì)日本(běn)泡沫(mò)经济(jì)崩溃以来的最高(gāo)收(shōu)盘价。今年以来日经225指数已涨超19%。

　　而这之前(qián)，日本(běn)股(gǔ)市(shì)几经挣扎但(dàn)是(shì)最(zuì)终都黯淡(dàn)收场，但是似乎这次有点不(bù)一样(yàng)的(de)味道(dào)，“股神”巴菲特助阵、“华尔(ěr)街大鳄”高盛摇(yáo)旗呐喊以及

　　地(dì)缘政治的变动使得日本股市变得微妙起来。

　　海外(wài)资金是不可或(huò)缺力(lì)量

　　对于日本股市爆发(fā)，海外(wài)资(zī)金是不可或缺(quē)的力量。数据显示，海外(wài)投资(zī)者对日(rì)本股(gǔ)票(piào)需求(qiú)稳健。根据日本交易所集团，4月海外投资者(zhě)净买入价值2.15 万(wàn)亿日元（约合(hé)157亿美元）的日本股票，为2017年10月以来最(zuì)大规(guī)模(mó)的外国人净(jìng)购(gòu)买量(liàng)。不(bù)过，日本企(qǐ)业部(bù)门仍然是(shì)日(rì)本股(gǔ)票(piào)的最大净买家，年初至今(jīn)的买入量为1.1万亿日元。

　　当然这其中也包(bāo)括在3年前就“闻到”金钱味道(dào)的巴菲(fēi)特，2020年8月，巴菲特掌管的伯克希尔(ěr)·哈(hā)撒韦公司（下称“伯(bó)克希(xī)尔”）首次披露，其收购了日本前五大贸易公司每(měi)家(jiā)略高(gāo)于5%的股份。这五(wǔ)大贸易公司(sī)分(fēn)别是伊藤忠(zhōng)商事、三菱商事、三井物产、住友商事和丸红。自首次披露之后，巴菲特已3次购买并(bìng)扩大(dà)了对日(rì)本五大商社的(de)股份持有(yǒu)量。

　　从近期(qī)数据披露可以(yǐ)看(kàn)出，伯克希尔哈撒韦(wéi)目前在(zài)日(rì)本持有(yǒu)的股票比在(zài)美国以外任何其他国家都多。今年(nián)早些时候，巴菲特(tè)增持了日本(běn)五大商社，并暗示将进(jìn)一步投(tóu)资日本股票。现年92岁(suì)高龄的他还在上个(gè)月罕(hǎn)见地(dì)亲自访问(wèn)日本。

　　对于为何在(zài)这个时点，不断增(zēng)持日本股票？在5月初(chū)巴(bā)菲(fēi)特股东大会上，巴菲特就这样说到(dào)：

　　投资日本商社的决定其实(shí)非常简单，也非常容易理解，我们可能和这五家公(gōng)司(sī)都有过(guò)业务来(lái)往。从整体来看，这些公司能够支付不错的(de)分红，在某些情况下也(yě)会(huì)回购股票，我们也能(néng)很好地理解(jiě)他们(men)所拥有的一(yī)大堆业(yè)务，同时我们还能通(tōng)过融资解决汇率风(fēng)险问题(tí)。所以我们就(jiù)开始购买了(le)，甚至这(zhè)件(jiàn)事情一开始我都(dōu)没(méi)有告(gào)诉阿贝尔。

　　此外(wài)，巴菲特日本之行的部分原因是(shì)为了向这些公司介绍阿(ā)贝尔（伯克希尔(ěr)非保险业务副董事长格雷格·阿(ā)贝尔，被视为巴菲特(tè)的(de)接班人），因为接下来双方(fāng)可能要共事20、30、40或50年。

　　如今看，提前三年布局(jú)的(de)巴菲特已(yǐ)经赚(zhuàn)麻了(le)，巴菲特再次用行动告诉(sù)大(dà)家姜还(hái)是(shì)老的辣。

   多位大(dà)佬抄底日本

　　除了巴菲特(tè)，还有其他大佬也在紧锣密(mì)鼓的行(xíng)动(dòng)中。3月(yuè)31日，黑石集团主席苏(sū)世民拜访(fǎng)了日本首(shǒu)相岸(àn)田(tián)文雄。黑石集团(tuán)两年(nián)前在日本一举收购(gòu)8家(jiā)酒店(diàn)，此行(xíng)被外界普(pǔ)遍认为日(rì)本还蕴藏着更多(duō)投资机会。

　　同一时期，黑石集团最主要(yào)的竞争(zhēng)对手——KKR创始人亨利·克拉维斯也在日本与(yǔ)投资对象展开(kāi)交流。

　　4月(yuè)初造访日本(běn)东(dōng)京(jīng)的还有美国对冲基金Point72创始(shǐ)人史(shǐ)蒂夫(fū)·科恩；对冲基金Citadel在今年(nián)早些时候决定(dìng)重新在东京开设办事处，据《金融时报》报(bào)道(dào)，Citadel正在申请在日本市场的运营牌照(zhào)。

    日本受益于地缘政治(zhì)格(gé)局变化(huà)

　　自1989年(nián)日本泡沫(mò)经济(jì)崩溃以来，日本股(gǔ)市一直都在苦苦的填(tián)坑(kēng)之中，如今似乎局面发生了变化。

　　虽然巴(bā)菲特在股东大会上解释了抄底日本股市，但是“狡猾”的巴老爷子也(yě)有所(suǒ)保留。站在事后马后炮的(de)角度看，对股市拥(yōng)有独特理解的巴菲特对国(guó)际地缘政治的变化(huà)也(yě)颇有研究(jiū)。

　　自(zì)2018年中美贸易争端以来，国际(jì)地缘政治格局巨变。在(zài)新(xīn)的(de)地(dì)缘政治格(gé)局(jú)下，日本在(zài)亚太(tài)格局中扮演了更加(jiā)重要的(de)角色(sè)，同(tóng)时(shí)日本(běn)在芯(xīn)片等产业(yè)发展(zhǎn)中野心勃勃，这都成为了边际(jì)上的重要变量。仔细(xì)观察日本(běn)的经济(jì)脉络，我(wǒ)们也会发现日本(běn)的设备投(tóu)资开(kāi)始(shǐ)进入加(jiā)速期(qī)，这背(bèi)后有(yǒu)产业自身发(fā)展的(de)原因，也暗合地缘变迁的逻辑。

　　值得(dé)一提的(de)是，日本相对稳定甚(shèn)至略显僵化(huà)的政治格局，在全球动荡的大背景下反而成为了“避风港”。

　　“嗅到了”日本敏感变化(huà)的巴菲(fēi)特(tè)，一直在(zài)等(děng)待出手的时机。直到新冠危机(jī)爆发，日本股市(shì)出现(xiàn)急搓，巴菲特(tè)终于(yú)等到(dào)了被低(dī)估的日(rì)本资产，自此疯狂抄底日(rì)本股市(shì)。

　　而日本5大商社(shè)也(yě)用(yòng)业绩证明自己的确被低估(gū)了。据日经中文网(wǎng)，日(rì)本综合(hé)商社(shè)的(de)2022财年（截至2023年3月）合并财报于5月9日全部出(chū)炉(lú)。5大商(shāng)社的合计净利润超(chāo)过约4.2万亿(yì)日(rì)元，在短短2年(nián)时间里(lǐ)增加到了(le)4.3倍。

　　除了日本基本面发生的变化，日本监管层的助(zhù)推也是一股(gǔ)不容忽(hū)视(shì)的力量(liàng)。日本监管层持续推(tuī)动(dòng)企业经营能(néng)力的(de)改善和(hé)价(jià)值(zhí)的修复，其中敦促企(qǐ)业对(duì)投资(zī)者(zhě)提高(gāo)回报、鼓励企业公开回购成为(wèi)改(gǎi)革(gé)重要抓(zhuā)手。

　　尤其是在今(jīn)年3月底，东(dōng)京证券交易所为(wèi)了改变大量个股(gǔ)股价跌破(pò)净值的情况(kuàng)，发布(bù)《关(guān)于(yú)实(shí)现关注资金成本和股价经(jīng)营要求》要求上(shàng)市公司提高(gāo)企业价值(zhí)和资本(běn)效率(lǜ)从而提升股(gǔ)价(jià)后，日本(běn)股市开始(shǐ)掀起一(yī)波回(huí)购热潮(cháoln函数的运算法则求导，ln运算六个基本公式)。

　　一(yī)向被韭菜讥讽为“反(fǎn)向指标”的ln函数的运算法则求导，ln运算六个基本公式高盛也出来高(gāo)喊日本可能正接近十年(nián)一遇的(de)牛市。至于(yú)日本股市未来将(jiāng)走(zǒu)向(xiàng)何方，一(yī)切将由时间给(gěi)出答案吧。

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