为(wèi)了让(ràng)自己的(de)限售股解禁后能获得(dé)好的回(huí)报，上市公司董事长雇人(rén)拉抬自家的股票(piào)价(jià)格，然后高位出货。

　　最(zuì)近，中国证(zhèng)监会网(wǎng)站(zhàn)披露了一则行(xíng)政处罚决(jué)定书，引发市(shì)场关(guān)注。时为(wèi)新美星董事长何(hé)德平和其配偶黄秀(xiù)芳提(tí)供资(zī)金，委托(tuō)蒋维对新美星进行(xíng)“市值(zhí)管理”，维持(chí)、抬高公司股价，以便后续(xù)自(zì)己减持获利。蒋维(wéi)跟毛明土、李传武合(hé)谋，控(kòng)制35个(gè)证券账户，利(lì)用资金优势、持股优势，连续集中交易新美星，影响(xiǎng)公司股价，合计盈利4783.56万元。

　　最终(zhōng)，证监会对此操纵证券市场(chǎng)行为，罚没合计9567.12万(wàn)元；还(hái)对何(hé)德平信(xìn)息披露违法(fǎ)违规(guī)，给予(yǔ)警告，并处以40万元罚款。

　　我们一起(qǐ)来看看，究竟是怎么回事。

　　董事长雇人拉抬自家(jiā)股票

　　多人合谋操纵股价

　　根据证监会行(xíng)政(zhèng)处(chù)罚决定书披露的信(xìn)息，新美星(xīng)董(dǒng)事(shì)长、法定代表(biǎo)人、实际控制(zhì)人何德(dé)平(píng)和他的妻子黄秀芳当时向时任(rèn)独墅湖文化(huà)传播有(yǒu)限公司董事(shì)长蒋维，提供保证金约3200万元，这些钱部分来自他们所(suǒ)掌控的上海(hǎi)海得泽广投(tóu)资管理中心(xīn)（普通合伙）（简(jiǎn)称海得泽广）减持(chí)“新(xīn)美星”所得。

　　他们提(tí)供资金的目的是，委(wěi)托(tuō)蒋(jiǎng)维对(duì)“新美(měi)星”进行“市值(zhí)管(guǎn)理(lǐ)”，维持、抬高“新美(měi)星(xīng)”股价，以便(biàn)何(hé)德平所持“新美星”限售股于2019年4月(yuè)26日解禁(jìn)后能够获得好(hǎo)的(de)回(huí)报(bào)。

　　蒋维(wéi)在(zài)收到(dào)保证金(jīn)后，即开始利(lì)用控制的证券账(zhàng)户并(bìng)联合其他(tā)市(shì)场(chǎng)资(zī)金在二(èr)级市场买入并交易“新美星”，且在后续(xù)操作中(zhōng)向(xiàng)黄秀(xiù)芳(fāng)反(fǎn)馈(kuì)其操作情况。

　　据了解，这场操(cāo)纵(zòng)股(gǔ)价，蒋维还找(zhǎo)了(le)两个帮手共同合谋。他经人介绍认识并联合毛明土、李传武共同操纵“新(xīn)美星”；毛明土、李传武控制(zhì)各自筹(chóu)得的证(zhèng)券账户、资金开始与蒋(jiǎng)维共(gòng)同交易“新美星”；在此期间，主要由蒋维与毛明土(tǔ)联系，传递、沟通各自操盘(pán)情(qíng)况，以利于(yú)两方交易(yì)决策(cè)，更好地(dì)共同抬高“新美星”股价。

　　根据监管披(pī)露的信(xìn)息，2018年9月(yuè)26日(rì)至2019年6月26日，蒋(jiǎng)维联合毛明土、李传武控制“俞某华”等35个证券账户（简称账户组），交(jiāo)易“新美星”。

　　2018年9月(yuè)26日至2019年6月26日，“新(xīn)美(měi)星”股价上涨33.11％，偏离同期(qī)创业板综指26.09个(gè)百分点，偏(piān)离同期行业指数(shù)25.95个百分点。账户(hù)组累(lèi)计买入4583.44万股，买入成交金(jīn)额(é)5.82亿元，对应卖出4669.04万股，卖(mài)出成交金额6.30亿元。

　　经测(cè)算，在此期间，何德平、黄(huáng)秀芳、蒋(jiǎng)维、毛明土(tǔ)、李传武见字如晤,展信舒颜，展信安的用法合(hé)谋，利用资金优势、持股优(yōu)势，连续集中交(jiāo)易“新(xīn)美星”，影响股(gǔ)票交(jiāo)易(yì)价(jià)格，盈(yíng)利4783.56万(wàn)元(yuán)。

　　操纵35个账户拉抬股价、集中出货

　　违法获利(lì)近4800万元

　　我们具体来看看，蒋维联合毛明土、李传武(wǔ)，控(kòng)制35个证(zhèng)券账户（简称账户组），是(shì)怎么拉(lā)高“新美星”股价(jià)，然后出货，违法获利的。

　　总体来看，2018年(nián)9月26日(rì)至2019年6月(yuè)26日，账户组连(lián)续集(jí)中交易(yì)“新美(měi)星”，申买(mǎi)量占市场申买量比例超20％的交易(yì)日有19天，峰(fēng)值达到42.61％；申卖量(liàng)占市场申卖量比例超(chāo)20％的交易日有11天，峰值达(dá)到37.66％。账户(hù)组持股(gǔ)总(zǒng)数占总股本比(bǐ)例自2019年(nián)3月5日开(kāi)始超过(guò)5％，持续(xù)至2019年4月(yuè)8日，2019年3月(yuè)29日持流通(tōng)股(gǔ)达见字如晤,展信舒颜，展信安的用法(dá)到峰值(zhí)，占流通(tōng)股本(běn)的比例24.74％，持(chí)股(gǔ)占总股本的比(bǐ)例8.13％。账(zhàng)户组(zǔ)具备资金(jīn)优(yōu)势(shì)和(hé)持(chí)股优势(shì)。

　　具体来说，第一阶段，2018年9月26日开始(shǐ)，账户组(zǔ)持续大量(liàng)买入(rù)“新(xīn)美星(xīng)”，当日申买排(pái)名第一，竞价买入成交排(pái)名(míng)第一，至2019年2月28日期末持股量为期(qī)初持(chí)股量38.71倍，持股量(liàng)显著增加。在此期间，“新(xīn)美星”股价(jià)累计上(shàng)涨12.57％，偏离同期创(chuàng)业板综指3.33个百分(fēn)点，偏离同期行业指数（882003.WI，下(xià)同(tóng)）5.53个(gè)百分点。

　　第(dì)二阶(jiē)段，2019年3月1日至2019年4月3日，账户(hù)组集(jí)中拉抬(tái)“新美星”，期末持股(gǔ)量(liàng)较期初增加(jiā)124.23％，持(chí)股量涨幅(fú)较(jiào)大(dà)。

　　其中，账户组有两(liǎng)段典(diǎn)型的拉抬期间(jiān)：2019年3月1日至3月6日，以不低于卖一价或(huò)市价申(shēn)买3,729,100股(gǔ)，占账户(hù)组同期申买量68.11％，对(duì)应成(chéng)交股数（不(bù)含对倒）3,555,817股(gǔ)，占(zhàn)同期市场成交量22.78％；2019年(nián)3月18日(rì)至3月(yuè)22日，以不低于(yú)卖一价或市价申买2,950,300股，占账户组同(tóng)期(qī)申买量41.33％，对应成交股数（不含对(duì)倒(dào)）为(wèi)2,803,665股，占(zhàn)同期(qī)市场成交量22.20％。2019年3月1日至4月3日期间(jiān)，“新美星”股价(jià)累计上涨36.46％，偏离同期创业(yè)板综指21.32个百分点，偏(piān)离同(tóng)期行业指(zhǐ)数22.28个(gè)百(bǎi)分点。

　　第三阶(jiē)段，2019年4月4日至6月26日，账户组集(jí)中卖出“新美星”。在此期间，“新美星”股价(jià)下跌13.36％，偏离(lí)同(tóng)期创业板综指1.55个(gè)百分点，偏离同(tóng)期行业指(zhǐ)数1.03个(gè)百分(fēn)点。

　　此外，操(cāo)纵期间，涉案(àn)账户(hù)组还多次实施(shī)盘(pán)中拉抬和对倒，并反向卖出获利的(de)行(xíng)为。经测算，扣除佣金(jīn)和相关(guān)税费，账户组盈(yíng)利4783.56万元(yuán)。

　　辩称是委(wěi)托理财、而非操纵股(gǔ)价

　　证(zhèng)监(jiān)会不予采(cǎi)纳，罚没近亿元

　　关于操纵股(gǔ)价，何德(dé)平、黄秀芳及(jí)其代理(lǐ)人提出(chū)多点申诉意(yì)见，请求不予处罚：

　　第一，没(méi)有操纵动机。

　　第二，在案证据不足以证明蒋维受何德平或黄秀芳委托，联(lián)合他人操纵股价，一是“市值管理(lǐ)”不等(děng)同于(yú)“操纵(zòng)证券市场”；二是黄秀芳与蒋维系委(wěi)托理财关系，而非(fēi)操纵股价(jià)；三是蒋(jiǎng)维没有(yǒu)将其与毛明土、李传武等人讨论交(jiāo)易新(xīn)美星的情(qíng)况告(gào)知黄秀芳或何德平，涉案(àn)股东名册并(bìng)非黄秀芳向蒋(jiǎng)维(wéi)提(tí)供，蒋维也没有向(xiàng)黄秀芳反馈过股东名册；四是(shì)蒋维没有与毛明土、李(lǐ)传武(wǔ)就各自账户交易(yì)新美(měi)星的盈(yíng)亏分(fēn)配进行(xíng)约定；五是蒋(jiǎng)维账户组(zǔ)利益与何(hé)德平、黄秀芳利(lì)益并(bìng)不一致，何德平、黄(huáng)秀芳(fāng)不能控制蒋维账户组，蒋维获得黄秀(xiù)芳资金(jīn)后部分用于(yú)偿还债务(wù)，部分(fēn)用(yòng)于非法活动，属于欺诈或(huò)诈骗(piàn)。

　　第三，黄秀芳(fāng)不应对毛明土账户组、李传武见字如晤,展信舒颜，展信安的用法账户组交易行为承担责任。

　　第(dì)四，部分账户不受蒋维、毛明土、李传武控制。

　　第五，不认可黄秀(xiù)芳2020年11月25日询(xún)问(wèn)笔录的(de)合(hé)法性及真(zhēn)实性。

　　第(dì)六，何德(dé)平对(duì)黄(huáng)秀芳向蒋维提供款项不(bù)知(zhī)情、未参与，且(qiě)何德(dé)平与黄(huáng)秀(xiù)芳系独(dú)立法律主(zhǔ)体，即便夫妻或一致行(xíng)动人中一方存(cún)在不当行(xíng)为(wèi)，不应推定或认定另一(yī)方承担责任。

　　另外，蒋维、毛明土、李传(chuán)武(wǔ)，及他们的代(dài)理人也就是否合谋、部分账户的控制关系、委(wěi)托(tuō)理财关系等提(tí)出了(le)申诉意见。

　　对(duì)此，证监会回应，经(jīng)复核，对(duì)当事人及(jí)其(qí)代理人的主要陈述(shù)意见不予采纳(nà)。

　　证监会表示，本案为(wèi)多(duō)个主体参与、多(duō)个环节实施、环环相扣、锁链(liàn)式的(de)上下(xià)游衔接、合(hé)作，共同完成(chéng)的操(cāo)纵行为。在案证据可以(yǐ)证明，何德平(píng)、黄秀芳向蒋维提(tí)供资金作为(wèi)保证(zhèng)金，委托其通过二级市场交易(yì)影响新美(měi)星股(gǔ)价，蒋维(wéi)会向黄秀芳反馈交易情况；何德(dé)平(píng)知悉(xī)并参(cān)与了(le)本案行为(wèi)；上述行(xíng)为的实质是操纵股(gǔ)价，并非合法(fǎ)理财。在案证据(jù)可以证明(míng)，蒋维、毛(máo)明土、李传武有共同影响(xiǎng)“新美(měi)星(xīng)”股价的意图和目标，共(gòng)同商议、谋(móu)划操盘、拉抬股价，并且采(cǎi)取了(le)联合影响股价(jià)的行动，属于共(gòng)同操(cāo)纵行为。

　　关于违法期间和责任承担，证监会表示(shì)，由于2018年9月26日至2019年(nián)2月14日期间蒋(jiǎng)维控制的账户交易“新美星”客观(guān)上为后续的合谋操纵起(qǐ)到一定程(chéng)度锁(suǒ)仓(cāng)的作用(yòng)，并且根(gēn)据蒋维笔录，毛(máo)明土(tǔ)知(zhī)道蒋维(wéi)和(hé)上(shàng)市公司的合(hé)作，知(zhī)道蒋维已经有一定底仓，才愿意买(mǎi)入“新美星”，因此毛明土和李传武的(de)违法期间(jiān)与蒋(jiǎng)维、黄秀芳、何德平一致(zhì)。在此基(jī)础上，在认(rèn)定及(jí)处罚时将合谋各方视(shì)为一(yī)个(gè)整体，不区别(bié)对待各方账户组(zǔ)。

　　证监(jiān)会认为(wèi)，何德平、黄秀(xiù)芳、蒋维、毛明(míng)土、李(lǐ)传武(wǔ)上(shàng)述行为违反(fǎn)了2005年《证券法》第七十(shí)七条(tiáo)第一项规定(dìng)，构成2005年《证(zhèng)券法》第二百零(líng)三条所述的操纵证券市场行(xíng)为。

　　根(gēn)据2005年《证券法(fǎ)》规(guī)定，证(zhèng)监(jiān)会决定：就操(cāo)纵证(zhèng)券(quàn)市(shì)场行为，对(duì)何德平(píng)、黄秀芳(fāng)、蒋维、毛(máo)明土、李传武(wǔ)没收违法所得4783.56万元，并处以4783.56万元罚款，其(qí)中，对(duì)何德平、黄秀芳(fāng)罚款2391.78万元，对蒋维罚(fá)款1195.89万元，对毛明土、李传(chuán)武分别罚(fá)款597.94万元(yuán)。

　　董事长信息披露违法

　　被(bèi)予以(yǐ)警告并(bìng)罚款

　　另外，关(guān)于(yú)何(hé)德平信息(xī)披露违法的相(xiāng)关情况(kuàng)，行政(zhèng)处罚决定书披露，在新美星2016年4月(yuè)上市(shì)前(qián)，海得泽(zé)广代何德(dé)平、黄秀(xiù)芳夫妇持有公(gōng)司80万股(gǔ)股份(fèn)，占新美星上市(shì)时总股本的1％。上市后(hòu)，该部分股票继续由海得泽广代持，海得(dé)泽广自2017年(nián)12月19日开(kāi)始减持“新美星(xīng)”股(gǔ)票，至(zhì)2018年12月27日(rì)减持完毕(bì)。

　　关于何德(dé)平信息披(pī)露违法，何德(dé)平、黄秀芳及其代理人提出：第一，海得(dé)泽广与何德平、黄秀芳二人不存在代持，涉案股份(fèn)系海得泽广为兰某(mǒu)代持，股份减持决策由海得泽广和兰某作出，海(hǎi)得泽(zé)广将减持所(suǒ)得汇入黄秀(xiù)芳指定账户(hù)的原(yuán)因(yīn)系兰某向(xiàng)黄秀芳归(guī)还借款(kuǎn)本息。第二，涉案(àn)股份仅(jǐn)为(wèi)1％，不具有重大性(xìng)，不对投(tóu)资者决(jué)策产(chǎn)生重大影(yǐng)响，情节(jié)轻微。第三，即便认定代持成(chéng)立，何(hé)德平对(duì)借(jiè)款、还款(kuǎn)等事(shì)项，不(bù)参与、不知情，没有主观(guān)过错，不(bù)应受(shòu)到处罚(fá)。综上，请(qǐng)求不予处罚。

　　对此(cǐ)，证监会回应(yīng)，根(gēn)据黄秀芳、兰某等询(xún)问(wèn)笔录、海得泽广(guǎng)交易流水、资(zī)金流水及(jí)相关银行账(zhàng)户流水，结合何德平、黄秀(xiù)芳(fāng)的配偶(ǒu)关系，代持资金和(hé)减持所得(dé)系家庭共(gòng)同财(cái)产，可以认定海得泽广代何德平、黄秀(xiù)芳(fāng)持有(yǒu)新美星(xīng)股票。当(dāng)事人所提相关理由不具有(yǒu)事实和法律依据，不予采纳(nà)。

　　证(zhèng)监(jiān)会表示，何德平作为(wèi)上市公司实际控制人，未如实(shí)告知上市公司上述(shù)持股情况，导致新美星在相(xiāng)关公告中(zhōng)均未披露相关情况，导致新美星违反2005年《证(zhèng)券法(fǎ)》第六十三(sān)条规定，何德平的行为构成2005年(nián)《证券法(fǎ)》第一百九十三(sān)条第(dì)三款规定的(de)情形(xíng)。

　　根(gēn)据2005年《证券法》规定，证监(jiān)会(huì)决定(dìng)：就信息披露违法行为，对何德平给(gěi)予警(jǐng)告，并(bìng)处以40万元罚款(kuǎn)。

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