衰退近在(zài)咫尺？

　　美(měi)国一季度GDP增(zēng)速超预期放(fàng)缓(huǎn)，通胀意外反弹

　　4月27日周四(sì)，美国商务部(bù)经济分析局公布数据显示，美国一(yī)季度实际GDP年化季环比初值为1.1％，不仅(jǐn)较(jiào)前(qián)值的2.6％大幅放(fàng)缓，为连续两个季度(dù)放缓，且远不及(jí)预期1.9％。值(zhí)得一(yī)提的是，疫(yì)情爆发之前(qián)的(de)10年(nián)里，美国每年(nián)的GDP增(zēng)速约为2.2％。

　　支撑(chēng)实际GDP增长的(de)项目主要有(yǒu)消(xiāo)费者支出、出口、联邦政府、州和(hé)地方政府(fǔ)支出以及非住宅固定投(tóu)资，拖累项主要(yào)包(bāo)括进口、私人(rén)库存投资和住宅固(gù)定投资。经济分析局表示，一季度GDP增(zēng)速较去(qù)年第四季度放(fàng)缓的主要(yào)原因是私人库(kù)存(cún)投资回落以及非住(zhù)宅固定投资放(fàng)缓。

　　具(jù)体(tǐ)来看(kàn)，美国经济(jì)最大的组(zǔ)成部分——占据GDP约(yuē)68％的个人(rén)消费支出环比增速为3.7％，高于前一季度的(de)1.0％。

　　从(cóng)贡献上看(kàn)，个人消(xiāo)费(fèi)支(zhī)出使(shǐ)GDP增长(zhǎng)了2.48％，高于前一季度(dù)的0.7％；

　　固(gù)定投资一季度拖累GDP下滑(huá)0.07％，虽(suī)较(jiào)前一(yī)季度(dù)的0.68％有所放缓，但为连续第四(sì)个季(jì)度拖累GDP，另外，住宅投(tóu)资(zī)连(lián)续第八个季度(dù)拖累(lèi)GDP增长(zhǎng)，但程(chéng)度较小。最(zuì)大的拖累项是私人库存的(de)变(biàn)化，拖累GDP下(xià)滑2.26％，且为新冠疫(yì)情以来的最大(dà)纪录。

　　一(yī)季度，经济增速(sù)大幅放(fàng)缓的同时，通胀再次升温(wēn)。美联储高度关注(zhù)的通胀指标——美国(guó)个人消费支出（PCE）物价指数，一季度年化季(jì)环比初为3.7％，虽然略低于预期4.3％，但高于前值的1％。

　　剔(tī)除食(shí)品和能源的核(hé)心PCE物价指数环比上升4.9％，高于前值(zhí)4.4％和(hé)预期4.7％。值(zhí)得(dé)一提的是，这是核心(xīn)PCE连续第五次“击(jī)败”市(shì)场预期。

　　突发(fā)！“扣押一艘美国(guó)船只(zhǐ)”

　　当地(dì)时(shí)间4月27日，伊(yī)朗军队发表声明称，扣押了一艘悬挂(guà)马绍尔(ěr)群岛旗帜(zhì)的美国船(chuán)只(zhǐ)。

　　声明表示，由于一艘(sōu)不(bù)明船只与(yǔ)一艘伊朗(lǎng)船只在印度(dù)洋北(běi)部(bù)发生事故，导(dǎo)致伊(yī)朗船只上的2人死亡(wáng)，数(shù)人受伤，不明船只的行为(wèi)违反(fǎn)了国际法。在伊朗船只向海上(shàng)监视和救援中心发送请求后，伊朗海军立即开始(shǐ)拦截并识(shí)别该未知(zhī)船只。在伊(yī)朗海军驱(qū)逐舰的拦(lán)截行(xíng)动中，不(bù)明船只的(de)自动全球定位发送系统被关闭并频繁改变航线。在伊朗司(sī)法当(dāng)局的许可下，海军出动直升机扣(kòu)押了该(gāi)船只，并将其运(yùn)至伊朗领(lǐng)海。

　　声明(míng)指出，上(shàng)述的(de)不明船只属于(yú)美国，挂着马绍(shào)尔(ěr)群岛(dǎo)的旗(qí)帜(zhì)航行(xíng)。

　　据法新社(shè)消息称，美国海军表示(shì)，伊朗伊斯兰革(gé)命卫(wèi)队海军27日在阿曼湾扣押了一艘油轮，美方要求(qiú)立即释放这艘油轮。报道称，美国海(hǎi)军驻(zhù)巴(bā)林的第五舰(jiàn)队在(zài)一(yī)份声明中称，一艘悬挂(guà)马绍(shào)尔群岛旗帜(zhì)的油(yóu)轮(lún)，在阿曼湾过(guò)境(jìng)国(guó)际(jì)水域时被(bèi)伊朗伊斯兰革命卫队(duì)海(hǎi)军扣押。

　　鲍威尔受骗！俄媒曝(pù)光与冒牌(pái)乌克兰总统“友好”通话，美联(lián)储回(huí)应未(wèi)泄密(mì)

　　俄(é)罗斯媒体(tǐ)曝光的视频显示，美联储主席鲍威尔被骗了(le)。

　　俄罗斯国家电视台(tái)新近发布(bù)的(de)视(shì)频显示，鲍(bào)威尔与两(liǎng)名冒充乌克兰总统泽连(lián)斯(sī)基(jī)的俄罗斯人(rén)通(tōng)了电话。鲍威尔误(wù)认(rèn)为(wèi)对方是泽(zé)连斯基，回答(dá)了从通胀前景到俄(é)罗斯央行(xíng)等主题(tí)的一(yī)系(xì)列问题。

　　美联储的一名发言人美东时间4月(yuè)27日周(zhōu)四确认，鲍(bào)威尔有过通话，称此事发生在今年1月，否(fǒu)认存在泄(xiè)密问题，其表示：

　　“鲍威尔主席1月参加了一次谈(tán)话，对方谎报自己是乌克兰总统。这是一(yī)次友(yǒu)好的谈话，是我们在(zài)这个充满(mǎn)挑战的时刻支持乌克兰(lán)人民的背景下(xià)进(jìn)行。没有谈到(dào)敏感和(hé)机密的信息。”

　　美联储认(rèn)为，曝(pù)光的视频似乎经过编辑，无(wú)法(fǎ)确(què)认准确性(xìng)。上(shàng)述发言(yán)人(rén)还说，通话(huà)事件已报交有(yǒu)关执法(fǎ)部门(mén)，出于对他们(men)工作的尊(zūn)重，美联储不会进(jìn)一步(bù)置评(píng)。

　　媒体评论(lùn)称，这(zhè)番言(yán)论看似四平八(bā)稳、无(wú)伤大(dà)雅(yǎ)，但事实就是，骗子能通过恶作剧的(de)电话接(jiē)触到鲍(bào)威(wēi)尔，这种(zhǒng)事(shì)实可能会(huì)导致美联(lián)储的安全(quán)性遭到质疑。对鲍威尔受骗的担忧主要是基(jī)于美(měi)联储作为主(zhǔ)要(yào)央行的影(yǐng)响力。

　　有媒体指出，鲍威尔(ěr)等央行高官(guān)的(de)言论通常受(shòu)到投(tóu)资(zī)者(zhě)和商(shāng)界(jiè)人(rén)士的密切关注，有时会(huì)引发股(gǔ)市波动。而(ér)且，美(měi)联储官(guān)员同他人(rén)的私下会面时常引发争议(yì)，因为外(wài)界认为，联储官员的言(yán)论可能让在(zài)场(chǎng)的人掌(zhǎng)握(wò)先(xiān)机。

　　外界注意(yì)到，这次(cì)让鲍(bào)威尔上当的(de)两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并(bìng)非(fēi)无名之辈。有(yǒu)媒体指(zhǐ)出，两人这些年不(bù)止一次(cì)成功(gōng)骗取国外政客和他们(men)通话，而且(qiě)通常将(jiāng两只小兔子吸红肿了，两只头头被吸肿了)将通话视频(pín)公之于众(zhòng)，就是为了恶搞西方国家的决策者。

　　据(jù)两人公(gōng)布的(de)视频，两人曾假扮乌(wū)克(kè)兰前总统波(bō)罗申科和(hé)德(dé)国前总理默克尔通话，默克尔当时觉(jué)得可(kě)疑，但没有在对话中直接问他们(men)是不(bù)是冒牌货。今年早些时候(hòu)，他(tā)们还曾(céng)假(jiǎ)冒泽连斯基，和欧洲央(yāng)行行(xíng)长(zhǎng)拉加德(dé)通话(huà)。

　　原油基本面未变 关注宏(hóng)观层面不确定性

　　近日来，在宏观风险(xiǎn)蔓延下，国内外油价出现大幅回落。4月26日晚间(jiān)，国(guó)际油价出现大跌，基本跌回OPEC减产前的价(jià)格。周四，内盘SC原油主(zhǔ)力合约大跌(diē)5.26％，截(jié)至下午收盘报收526.1元(yuán)/桶；外盘油(yóu)价(jià)则出现小幅上(shàng)涨，布(bù)伦特原油(yóu)交(jiāo)投在78.3美元/桶附近(jìn)，WTI原油交投(tóu)在74.7美元/桶(tǒng)附(fù)近，涨幅均不到1％。

　　光大期货能(néng)源化工分析师(shī)杜冰沁(qìn)在接(jiē)受期(qī)货日报记者采访(fǎng)时表示，昨(zuó)天白天，内(nèi)盘(pán)SC原(yuán)油基本跟随昨晚外(wài)盘出现大幅(fú)下(xià)挫，但外盘(pán)原(yuán)油有所(suǒ)企稳，或为超跌后的情绪修复。

　　谈及为何(hé)内(nèi)盘表现弱于外(wài)盘，海通期货能源化工(gōng)研究(jiū)中心(xīn)负责(zé)人(rén)杨安表示，一(yī)方面是由于近期油轮运费回落(luò)，运输成本下(xià)降(jiàng)，让内外盘价(jià)差(chà)有(yǒu)所走弱。另(lìng)一方(fāng)面是(shì)当前国内即将迎来五一(yī)假期，而目前国际市场宏观(guān)风险具有很(hěn)大不确定性，恰逢(féng)油价大幅回调之际，市场避险情(qíng)绪高涨，国内投资者(zhě)担忧(yōu)情绪更为明(míng)显，也使得内盘原油(yóu)跌幅超过(guò)外盘(pán)。

　　从近期来(lái)看，杨安(ān)告(gào)诉(sù)记(jì)者，美国银行业危机风波再(zài)起，叠(dié)加美国债务压(yā)力(lì)及(jí)经济衰(shuāi)退(tuì)风险可能削弱欧美能源需求，风(fēng)险资产面临较(jiào)大压力，从(cóng)而推动本(běn)周油(yóu)价油价(jià)下(xià)跌。而原油(yóu)作为金融属性最强的大宗商品，在此前3月份(fèn)就曾因银(yín)行业危机出现(xiàn)暴跌，此次美国银行(xíng)业(yè)风险再次升温继(jì)续引发(fā)市场恐慌，原油两只小兔子吸红肿了，两只头头被吸肿了(yóu)的下跌(diē)带有明显的情(qíng)绪化特征(zhēng)。

　　光大期货能(néng)源化(huà)工分析师(shī)杜冰(bīng)沁也表示，近日宏观情(qíng)绪(xù)导致油价(jià)再度承压。随着美联(lián)储加息(xī)会议的临近，美国(guó)第一共和(hé)银行的财两只小兔子吸红肿了，两只头头被吸肿了报和股价(jià)表现(xiàn)或显(xiǎn)示银(yín)行(xíng)业危机仍未结(jié)束(shù)，叠加(jiā)欧(ōu)美(měi)经济(jì)数据(jù)表现仍然欠(qiàn)佳，美(měi)国消费者信心本月降至去(qù)年7月以(yǐ)来的最低水平，市场对于美联储加(jiā)息和海外经(jīng)济衰退的担(dān)忧持续升温，

　　展望后市(shì)，近(jìn)期主导(dǎo)原(yuán)油市场走势(shì)的宏观风险何时(shí)会消散？在杨安(ān)看来，目前来看，美国银行(xíng)业危机风险在未来一段时(shí)间内仍(réng)将不(bù)时(shí)困扰市(shì)场。另外，5月4日(rì)美联储议息会(huì)议将再迎(yíng)来加(jiā)息窗(chuāng)口，对此投资者(zhě)也高(gāo)度关注(zhù)美联储利率政策的变化，宏观(guān)层面(miàn)的不确定性成为影响整个金(jīn)融市场(chǎng)的主(zhǔ)要因素，这是投资(zī)者需要注(zhù)意的风(fēng)险所在。

　　“进入5月(yuè)，美联储即将(jiāng)公布(bù)加息决议，市场对美(měi)联储加息25个(gè)BP的概率预(yù)测在80％以上，并且由于近期美联储官员表态偏鹰(yīng)，对于后(hòu)续(xù)何时停止加息仍有分(fēn)歧(qí)。欧洲央行将(jiāng)于5月4日举行货币政策会议，基于当前欧元区的高通胀水平，预计欧洲(zhōu)央行和英国央行也将(jiāng)维持加息政策，因此市场对于海(hǎi)外经济衰退带来需求下行的担忧加剧。”杜冰沁说。

　　不过，从当前来看(kàn)原油市场基本面表现尚可，整体供(gōng)需局势并未大幅(fú)恶(è)化(huà)。杜冰沁分析认为(wèi)，即将到(dào)来(lái)的五(wǔ)一长假和美国(guó)夏季出行旺季预计对于需求(qiú)会有一(yī)定支撑(chēng)，预计近期国际油(yóu)价仍将面临宏观情绪和基本面的博弈。

　　申万期(qī)货能化分析师董超也表示，后市原油供需逻辑(jí)不(bù)会改(gǎi)变，5月OPEC+的减产会对(duì)油价尤其是(shì)亚(yà)洲地(dì)区的油(yóu)价带来极大影(yǐng)响(xiǎng)；此外美国原油(yóu)活跃钻井平(píng)台已经连续半(bàn)年维持低位，1230万桶/日的产(chǎn)量将越来越难以(yǐ)持(chí)续，后续(xù)的(de)减(jiǎn)产将很(hěn)快到来(lái)；此外在5月美联储加息后(hòu)，宏(hóng)观面(miàn)的悲观(guān)情绪或将逐步(bù)消退，后(hòu)期(qī)原(yuán)油(yóu)市场将转入对供应面(miàn)的减产(chǎn)逻(luó)辑中。

　　“我们认(rèn)为，5月份油(yóu)价上下区间(jiān)将更为模糊(hú)，在美国储备政策(cè)难以改(gǎi)动的情(qíng)况下(xià)，底(dǐ)部支撑(chēng)力度变弱(ruò)。但从供求关系上，OPEC+的减产以(yǐ)及美国(guó)产量的(de)下滑将(jiāng)有助于油价的(de)稳定。”董超表示，预计5月(yuè)油价整(zhěng)体即将维(wéi)持区间振荡，振荡幅度预计将更宽，受宏(hóng)观及(jí)基本面风险波动的影响也会更大。

　　在杨安看(kàn)来，周三公布的EIA报告显示原油超预期降库，且美国汽油需求(qiú)较上期大幅(fú)增长，在OPEC+减产的主动预期管理下，预计今年年内剩余(yú)时(shí)段(duàn)供(gōng)应紧张将是原油市场主基调，当然全球(qiú)经济面临(lín)衰(shuāi)退风险(xiǎn)及(jí)欧美市场需(xū)求疲弱也会在(zài)一(yī)定(dìng)程(chéng)度上抵消供应紧张给市场带来(lái)的担(dān)忧。总体来看，当前油价处(chù)在宏观利空与供应紧张局(jú)面形(xíng)成(chéng)对(duì)峙(zhì)的复杂局面下(xià)，短(duǎn)期内担忧情绪主导油价(jià)回(huí)落，中(zhōng)长期来看油价或继(jì)续大区(qū)间振(zhèn)荡。

　　高硫燃料油供需偏(piān)紧

　　昨(zuó)日，因原油大幅下挫，成本下降导(dǎo)致相(xiāng)关性(xìng)较强的高硫(liú)燃(rán)料油、低硫燃料油、沥青等品种也(yě)出(chū)现(xiàn)较大跌(diē)幅。截至昨天下(xià)午收盘(pán)，燃料油、低硫燃料油(yóu)和沥青分别(bié)收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰(bīng)沁(qìn)告诉记者，近期(qī)高(gāo)、低硫燃料油的下挫主要还(hái)是(shì)受到(dào)油价影响，自身基(jī)本面表(biǎo)现尚可，其(qí)中(zhōng)高硫燃(rán)料油供需(xū)偏(piān)紧，低硫燃料油供需相对偏弱(ruò)。

　　“具(jù)体来看，高硫燃料(liào)油市(shì)场整体供应持续(xù)偏紧。供给端方面，随着发电旺季(jì)的临近，本月(yuè)从中(zhōng)东(dōng)进口到新(xīn)加(jiā)坡(pō)的高硫燃料油降至(zhì)历史低点(diǎn)，环比下降三分之二，但同时本月俄罗斯高(gāo)硫燃料油流入量有(yǒu)所(suǒ)上升，抵(dǐ)消了一(yī)部分中东出口的下滑；需(xū)求端(duān)方面，中东南亚公用(yòng)事业发电需求的增长以(yǐ)及(jí)稳定(dìng)的(de)船(chuán)燃加注活动(dòng)都将对亚洲高硫燃(rán)料油(yóu)市场形成(chéng)良好的支撑。”杜冰沁说。

　　低硫燃(rán)料(liào)油方面，杜冰沁表示，此前科威特炼(liàn)厂计划外(wài)检(jiǎn)修导(dǎo)致部分船货延期，目前(qián)5月的装船(chuán)已(yǐ)经延迟(chí)至6月(yuè)，虽然检(jiǎn)修的装置正在(zài)逐渐(jiàn)重启，但由于开斋节整(zhěng)体进程较慢，预计(jì)原定本月(yuè)底恢复(fù)的时间会有所推后，对于亚洲低硫燃料油市场(chǎng)供应(yīng)的收(shōu)紧也将延长，但(dàn)同(tóng)时低硫需(xū)求端(duān)表(biǎo)现也较为平淡(dàn)。

　　“总体(tǐ)来看，高、低燃料(liào)油在基本面的支撑下，预计后市走势或较原油(yóu)更为抗跌，如若原(yuán)油企稳反弹，燃料(liào)油整体回(huí)升空(kōng)间或更显著。”杜(dù)冰(bīng)沁说。

　　杨安表示，短(duǎn)期(qī)内原(yuán)油系品种(zhǒng)波(bō)动将主(zhǔ)要受到原油价(jià)格的(de)影响，不过基本面(miàn)差异(yì)还是会(huì)让各品种表现有强弱之分，具体来看，需求即将迎来旺季的高硫燃(rán)料油整体表(biǎo)现将强于(yú)低硫燃料油。

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