为(wèi)了让自己的限售股解禁后能获得(dé)好的(de)回报，上市公司董(dǒng)事长雇人拉抬(tái)自家的股(gǔ)票(piào)价(jià)格，然后高(gāo)位出货。

　　最(zuì)近，中国证监会网站披露了一(yī)则行(xíng)政处罚(fá)决定书(shū)，引发市场关注(zhù)。时为新(xīn)美星董事(shì)长(zhǎng)何德(dé)平和其配偶(ǒu)黄秀芳提(tí)供资金，委托蒋维对(duì)新美星(xīng)进行“市(shì)值管理”，维持、抬(tái)高公(gōng)司股价，以便后续自己(jǐ)减(jiǎn)持获利。蒋(jiǎng)维跟(gēn)毛(máo)明土、李(lǐ)传(chuán)武合谋，控(kòng)制35个证券(quàn)账(zhàng)户(hù)，利用资金(jīn)优势、持股(gǔ)优势，连续(xù)集(jí)中交(jiāo)易(yì)新美(měi)星(xīng)，影(yǐng)响(xiǎng)公(gōng)司股(gǔ)价，合(hé)计(jì)盈利4783.56万元。

　　最终，证监(jiān)会(huì)对(duì)此操(cāo)纵证券(quàn)市场行为，罚没合计9567.12万元；还对何德平信息披露违法违规，给予警告，并处以40万(wàn)元(yuán)罚款。

　　我们一(yī)起来(lái)看看，究竟是怎么回事。

　　董事长雇人拉抬自家股票

　　多人合谋操纵股价

　　根据证监会行政处罚决定书(shū)披露(lù)的信息，新美星董(dǒng)事长、法(fǎ)定代(dài)表人、实(shí)际(jì)控制人何德平和他的妻子黄(huáng)秀芳(fāng)当时(shí)向时任独墅湖文化传播有限公(gōng)司董(dǒng)事长蒋维(wéi)，提供保证金约(yuē)3200万元，这些(xiē)钱部分来自他们所掌(zhǎng)控(kòng)的(de)上海海得(dé)泽广投资管(guǎn)理(lǐ)中心(xīn)（普(pǔ)通合伙）（简称海得泽广）减持(chí)“新(xīn)美(měi)星”所得。

　　他们提供资金的目的是(shì)，委托(tuō)蒋维对“新美星”进(jìn)行“市值管(guǎn)理(lǐ)”，维持(chí)、抬高“新(xīn)美星”股价，以便(biàn)何德(dé)平所持“新美(měi)星”限售(shòu)股于2019年4月26日解(jiě)禁后能够获(huò)得好的回报。

　　蒋维在(zài)收到(dào)保(bǎo)证(zhèng)金后，即开(kāi)始(shǐ)利用(yòng)控制(zhì)的证券账户并联合其他市(shì)场(chǎng)资金在二级市场(chǎng)买入并(bìng)交易“新美(měi)星”，且在后续操作中向黄秀芳反馈其(qí)操作情况。

　　据了解，这场(chǎng)操(cāo)纵股价，蒋维还找了两(liǎng)个帮(bāng)手共同(tóng)合谋。他经人介(jiè)绍认识(shí)并联(li225是多大码的鞋子女，225是多大码的鞋子án)合毛明土(tǔ)、李传武共同操纵“新美星”；毛明土、李传武控制各(gè)自筹得的证(zhèng)券账户、资金(jīn)开始与(yǔ)蒋维共同(tóng)交易“新美(měi)星”；在此期(qī)间(jiān)，主要由(yóu)蒋维(wéi)与毛明(míng)土联系，传(chuán)递(dì)、沟通各自(zì)操盘情况，以利(lì)于两方交易决策，更好地(dì)共同抬高“新美星”股价(jià)。

　　根据监管披露的(de)信息，2018年9月26日至(zhì)2019年6月(yuè)26日，蒋(jiǎng)维联(lián)合毛明土、李传武控制“俞某华(huá)”等35个证券(quàn)账户(hù)（简称账户组(zǔ)），交易“新美星(xīng)”。

　　2018年9月26日至2019年6月(yuè)26日，“新(xīn)美星”股价上(shàng)涨33.11％，偏离(lí)同期创业板综指26.09个百分(fēn)点(diǎn)，偏离同期行(xíng)业(yè)指数25.95个百分(fēn)点。账户组累计买入4583.44万股，买入成交金额(é)5.82亿元，对应卖(mài)出(chū)4669.04万股，卖出成交金额6.30亿元。

　　经测算，在此(cǐ)期间，何德(dé)平、黄秀芳、蒋维、毛明(míng)土、李传武合谋(móu)，利用资金优势、持股(gǔ)优(yōu)势，连(lián)续集中交易(yì)“新美星”，影响股票交易(yì)价格，盈利4783.56万(wàn)元。

　　操纵35个(gè)账户(hù)拉抬股价、集(jí)中(zhōng)出货

　　违法获利近4800万元(yuán)

　　我(wǒ)们具体来(lái)看看，蒋维联合毛明土、李传(chuán)武，控制35个(gè)证券账(zhàng)户（简称账户组），是(shì)怎么拉高“新美星”股价，然后出货(huò)，违(wéi)法获利的(de)。

　　总体(tǐ)来看，2018年9月26日至2019年(nián)6月(yuè)26日，账户组连续(xù)集中交(jiāo)易“新美星(xīng)”，申买量占(zhàn)市场申(shēn)买(mǎi)量(liàng)比例超20％的交易日有(yǒu)19天，峰值达到42.61％；申卖(mài)量(liàng)占市场申(shēn)卖量比例超20％的交易日有11天，峰值达到37.66％。账户组持股总数占总股本比例自2019年3月5日开始超过5％，持续至2019年4月8日，2019年(nián)3月(yuè)29日(rì)持流通股达到峰值，占流通股本的比例(lì)24.74％，持股(gǔ)占总股(gǔ)本的比例(lì)8.13％。账户组具备(bèi)资(zī)金优势和持股优势。

　　具体来说，第一阶(jiē)段，2018年9月(yuè)26日开始(shǐ)，账户(hù)组持续大量(liàng)买入“新(xīn)美星”，当日申买排名第一，竞价买入(rù)成交排名第一，至2019年(nián)2月28日期末(mò)持(chí)股量(liàng)为期初(chū)持股量38.71倍，持(chí)股(gǔ)量显(xiǎn)著增加。在此期(qī)间，“新美星”股(gǔ)价累计上涨(zhǎng)12.57％，偏离同期创(chuàng)业板综指3.33个(gè)百分点，偏离同期行业(yè)指数（882003.WI，下同）5.53个百(bǎi)分点。

　　第二阶段，2019年(nián)3月1日至2019年4月3日，账户组集(jí)中(zhōng)拉抬“新(xīn)美星”，期(qī)末(mò)持股量较期初(chū)增加124.23％，持股(gǔ)量(liàng)涨幅(fú)较大。

　　其中，账户组(zǔ)有两段(duàn)典型的拉抬期间(jiān)：2019年3月1日(rì)至3月6日(rì)，以不低于卖一价或市价申买(mǎi)3,729,100股，占账(zhàng)户组(zǔ)同期申买量(liàng)68.11％，对应成交股数（不含对倒）3,555,817股，占同期市(shì)场成交(jiāo)量22.78％；2019年3月18日至3月22日，以不低于(yú)卖一(yī)价(jià)或市价申买(mǎi)2,950,300股(gǔ)，占账户组同期申买量(liàng)41.33％，对(duì)应成(chéng)交(jiāo)股(gǔ)数（不含(hán)对倒）为(wèi)2,803,665股，占同期市场成交量22.20％。2019年3月1日至(zhì)4月3日期间(jiān)，“新美星”股价(jià)累计上涨36.46％，偏离同(tóng)期创(chuàng)业板综指21.32个百分点，偏(piān)离同期行业指(zhǐ)数22.28个百分(fēn)点。

　　第三阶段，2019年4月4日至6月26日，账户组集中卖出“新美星(xīng)”。在此期(qī)间，“新(xīn)美星”股(gǔ)价下跌13.36％，偏离同期创业板综指1.55个百(bǎi)分点，偏离(lí)同期行业指数1.03个百分点(diǎn)。

　　此外，操(cāo)纵期间，涉(shè)案账户组还(hái)多次实施盘中拉抬和对倒，并反向卖(mài)出获(huò)利的行(xíng)为。经测算，扣除佣金和相关(guān)税费，账户组盈利(lì)4783.56万元。

　　辩称是(shì)委托理财、而非操纵股价

　　证监(jiān)会(huì)不予采纳，罚没近(jìn)亿(yì)元

　　关于(yú)操纵股(gǔ)价，何德平、黄(huáng)秀(xiù)芳及(jí)其(qí)代理人提出多点申(shēn)诉意见，请求不(bù)予处罚：

　　第一，没有操(cāo)纵动机。

　　第二，在案证据不(bù)足(zú)以证明蒋(jiǎng)维受何德平或黄秀(xiù)芳委(wěi)托(tuō)，联(lián)合他人操纵(zòng)股价(jià)，一是“市值管理”不等同于“操纵证券市场(chǎng)”；二是黄(huáng)秀芳与蒋维系委托理财(cái)关系(xì)，而非操纵(zòn225是多大码的鞋子女，225是多大码的鞋子g)股(gǔ)价；三是蒋维没有将(jiāng)其与毛明土、李传武等人讨论交易(yì)新美(měi)星的(de)情况(kuàng)告知(zhī)黄秀(xiù)芳或何德平，涉(shè)案股东名册并非黄秀芳(fāng)向(xiàng)蒋维(wéi)提供，蒋维也(yě)没有(yǒu)向黄秀芳反馈过股东名(míng)册；四是(shì)蒋维(wéi)没有与毛明(míng)土、李传(chuán)武(wǔ)就(jiù)各自账户交易(yì)新美星(xīng)的盈(yíng)亏分配进行约定(dìng)；五是蒋维账户(hù)组利益与何德平、黄秀芳(fāng)利益并不一致，何德平、黄秀(xiù)芳不能控制(zhì)蒋维账户组(zǔ)，蒋维(wéi)获得(dé)黄秀(xiù)芳资金后(hòu)部分(fēn)用于偿还(hái)债务，部分用于非法(fǎ)活动，225是多大码的鞋子女，225是多大码的鞋子属于(yú)欺诈或诈(zhà)骗。

　　第(dì)三，黄秀芳(fāng)不应(yīng)对毛明土账(zhàng)户组(zǔ)、李传武账(zhàng)户(hù)组交易行(xíng)为承担(dān)责任。

　　第四，部分(fēn)账户(hù)不受蒋维(wéi)、毛明土、李传(chuán)武控(kòng)制(zhì)。

　　第五，不(bù)认(rèn)可黄秀芳2020年(nián)11月25日询问笔录的合(hé)法性及(jí)真实性。

　　第六，何德平对黄秀芳向蒋维提供款项不知(zhī)情(qíng)、未(wèi)参与，且何德平与黄秀(xiù)芳系独立法(fǎ)律主体，即便(biàn)夫(fū)妻或一致行动人中一方存在不(bù)当(dāng)行为，不应推(tuī)定(dìng)或认定另一方承担责任。

　　另外，蒋维、毛明土、李传(chuán)武，及他们的代理(lǐ)人也就是否(fǒu)合谋、部分(fēn)账(zhàng)户的控(kòng)制关系(xì)、委托理财(cái)关系(xì)等提出了申诉意见。

　　对此，证监会回(huí)应，经(jīng)复核，对当事人(rén)及其代理人的主要陈述意(yì)见不予采纳。

　　证(zhèng)监会表示，本案为多个主体参与、多个环节实施、环环相扣、锁链式的上(shàng)下游衔接、合作，共(gòng)同(tóng)完成(chéng)的操纵行(xíng)为。在案证据可以(yǐ)证明，何德平、黄秀芳(fāng)向(xiàng)蒋维提供资金作为保证(zhèng)金，委托其通过二级市场(chǎng)交易影响新美星(xīng)股(gǔ)价，蒋维(wéi)会向(xiàng)黄秀芳反馈交易情况；何德平知(zhī)悉(xī)并参与了本案(àn)行为；上述行为(wèi)的实质是操纵(zòng)股价，并非合法理(lǐ)财。在(zài)案证据可(kě)以(yǐ)证明，蒋维、毛明(míng)土、李传(chuán)武有共(gòng)同影响“新美星”股价的意图和目标，共同商(shāng)议、谋(móu)划操盘、拉抬股(gǔ)价，并(bìng)且采取(qǔ)了联合影(yǐng)响股价的行动(dòng)，属于(yú)共同操纵行为。

　　关于违法(fǎ)期(qī)间和责任承担，证监会表示，由于2018年9月26日至2019年2月14日期间蒋维控(kòng)制的(de)账户交易“新美星”客观上为后续的(de)合(hé)谋(móu)操(cāo)纵起到一(yī)定程度锁(suǒ)仓(cāng)的(de)作用，并且根据蒋维(wéi)笔录，毛(máo)明土知道(dào)蒋维和上市(shì)公司的(de)合(hé)作，知(zhī)道蒋维已经有一定底(dǐ)仓(cāng)，才愿意买入“新美星”，因此毛明土和李传(chuán)武的违(wéi)法期间与(yǔ)蒋(jiǎng)维、黄(huáng)秀芳(fāng)、何德平(píng)一(yī)致。在此(cǐ)基础上，在认(rèn)定及处(chù)罚时将合谋各方视为(wèi)一个(gè)整(zhěng)体，不区别对待(dài)各方账(zhàng)户组。

　　证监会(huì)认为，何德平、黄秀芳(fāng)、蒋维、毛明土、李传武上述(shù)行为违反了(le)2005年《证券法》第七十七条第一项规定(dìng)，构成2005年《证(zhèng)券法》第二百(bǎi)零三条所述的操纵证券市场行为。

　　根据2005年《证券法》规定，证(zhèng)监会(huì)决(jué)定：就操纵证券市(shì)场(chǎng)行为，对(duì)何德平(píng)、黄秀芳(fāng)、蒋维、毛明(míng)土、李传武(wǔ)没(méi)收违法所得4783.56万元(yuán)，并处(chù)以4783.56万元罚(fá)款，其中，对何德平(píng)、黄秀(xiù)芳罚款2391.78万元，对蒋维(wéi)罚(fá)款1195.89万元(yuán)，对(duì)毛明土(tǔ)、李传武分别罚款(kuǎn)597.94万元。

　　董事(shì)长信(xìn)息披露违法

　　被予以警告并(bìng)罚款

　　另外，关于何德平信息披露违(wéi)法的相关情况，行政处罚决定(dìng)书披露，在新美星2016年4月上市前，海得(dé)泽广代何德平、黄秀芳夫妇持有公司80万(wàn)股股(gǔ)份，占新美星上(shàng)市时(shí)总(zǒng)股本(běn)的1％。上市(shì)后，该部分(fēn)股票继续由海得(dé)泽广(guǎng)代持，海(hǎi)得泽(zé)广自2017年12月19日(rì)开始减(jiǎn)持“新美星”股票(piào)，至2018年12月27日减持完毕。

　　关于(yú)何德平(píng)信息披露违法，何(hé)德平、黄秀芳及(jí)其代理(lǐ)人(rén)提出：第一，海得(dé)泽(zé)广与何德平、黄秀芳二人不存在代持，涉(shè)案股份系海(hǎi)得泽广(guǎng)为兰某代持，股份减(jiǎn)持决策由海(hǎi)得泽(zé)广(guǎng)和兰某作出，海得泽(zé)广将(jiāng)减持所得汇入黄秀芳指(zhǐ)定账(zhàng)户的原因(yīn)系兰某向黄秀芳归(guī)还借款(kuǎn)本息。第二，涉案股份(fèn)仅为1％，不具有重大(dà)性(xìng)，不对投资者决策(cè)产生重大影(yǐng)响(xiǎng)，情节轻微。第(dì)三，即便认定代(dài)持成立，何德平(píng)对(duì)借款、还款等事(shì)项(xiàng)，不参(cān)与、不知情(qíng)，没有主观过错，不应(yīng)受(shòu)到处罚。综上，请求不予处罚。

　　对此，证监会回(huí)应，根据(jù)黄秀(xiù)芳、兰某(mǒu)等询问笔录、海得(dé)泽广(guǎng)交易流水、资金(jīn)流水及相关银行账户(hù)流水(shuǐ)，结合何(hé)德平、黄秀芳(fāng)的配偶关(guān)系，代持资金(jīn)和减持所得(dé)系家庭共同财产，可(kě)以认定(dìng)海(hǎi)得(dé)泽广代何德平、黄秀(xiù)芳持有新美星(xīng)股票。当事人所提相关理由不具(jù)有事实和法律依据，不予采纳(nà)。

　　证监会表示，何德(dé)平作为上(shàng)市公司实(shí)际(jì)控制人，未如(rú)实(shí)告(gào)知(zhī)上市公司上述(shù)持股情况(kuàng)，导致新美星在相关(guān)公告中(zhōng)均未披露相(xiāng)关情(qíng)况，导致(zhì)新(xīn)美星违(wéi)反(fǎn)2005年《证(zhèng)券法(fǎ)》第六十三条规定，何德平的行为构(gòu)成2005年《证券法》第一百九十三条第三款规定的情形。

　　根(gēn)据2005年《证券法》规定，证(zhèng)监会决(jué)定：就信(xìn)息披露违法行(xíng)为，对何德平给(gěi)予警告，并处以40万元罚款。

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