“一带一路”对冲欧美拖累无疑是(shì)2023年出(chū)口最大的看点。即使考虑去年的(de)低基(jī)数，4月的(de)出(chū)口增(zēng)速也不(bù)赖，与韩(hán)国(guó)、越南等邻国形成(chéng)鲜明对(duì)比；拉动方面，“一带(dài)一(yī)路(lù)”国家成为主角，欧美(měi)发达经济体整体偏弱。今年1-4月“一带一路”国(guó)家在中国出口的份(fèn)额约为(wèi)36.0％超过美欧日（34.3％），粗略计算，如果今(jīn)年“一带一路(lù)”出口增速保持在6％以上(shàng)，那么在增量上就可能(néng)对冲美欧日出口的(de)下滑，使(shǐ)得全年(nián)2023年全年的出口增速转正。

　　从整(zhěng)体看，3、4月份的数据再次验(yàn)证，当前(qián)观察的中国的出口“不(bù)看港口，不(bù)凤凰男能嫁吗，凤凰男的八大特征和交往原则看韩、越”。港(gǎng)口(kǒu)数据和韩国、越南出(chū)口通(tōng)胀作为(wèi)传统观察中(zhō凤凰男能嫁吗，凤凰男的八大特征和交往原则ng)国出口增速的重要(yào)指标，但(dàn)随着中(zhōng)国出(chū)口(kǒu)结构(gòu)向(xiàng)“一带一(yī)路”国家转移，其对中国出口的指示作用(yòng)逐渐下降。一方面，由于多数“一带一路”国(guó)家偏向内陆，汽车(chē)、火车(chē)等陆路运(yùn)输占比和增速快速上升，导致港(gǎng)口(kǒu)数据与实际出口(kǒu)增速持续偏离，另一方面，以往韩国(guó)、越南出口(kǒu)增速(sù)与中国出口基本保(bǎo)持统(tǒng)一趋势，但由于产(chǎn)品结构差异，2023年以来两者(zhě)产生较(jiào)大背(bèi)离(lí)。出口结构性变化背景下，传统观察框架适(shì)用性(xìng)减弱，信息的(de)噪音和预期的波动(dòng)可能加大。

　　国别方(fāng)面，擘画(huà)外贸(mào)蓝图(tú)的突破(pò)口仍(réng)在于“一带一(yī)路(lù)”国家。除低基数影(yǐng)响之外，4月(yuè)对俄(é)出口的高(gāo)增反映“一带一路”贸易(yì)持续活跃(yuè)，沿路经济带仍是我国稳外贸的“抓手”。4月对东盟出(chū)口(kǒu)增速(sù)暂时(shí)回落(luò)，不过整体来(lái)看，自2022年初(chū)以(yǐ)来“俄(é)+东盟(méng)升(shēng)、欧美降(jiàng)”的趋势加(jiā)速，日韩(hán)份额保持稳定。

　　产品(pǐn)方(fāng)面，4月出口结构(gòu)继续延续“扬长避短”的(de)属(shǔ)性。中国4月汽(qì)车及机电出口金额维持强势，增(zēng)速(sù)较(jiào)3月进一步加(jiā)快部分源于(yú)去(qù)年低基数原(yuán)因，不过对(duì)同比的拉动仍明(míng)显好于韩国，半导体出口跌幅则相较韩国更加“温和”。从散点图看，量价(jià)齐升的(de)汽(qì)车出口反映海(hǎi)外车市较(jiào)高景气度与产业链韧性仍可在一段时(shí)间内支撑(chēng)出口，而受全(quán)球(qiú)半(bàn)导体周期影响，集成电路4月出口量与价(jià)格均偏萎(wēi)缩。

　　那么，2023年出口最(zuì)大的(de)变(biàn)数(shù)：“一带一路”的空间有多大？站在2022年(nián)年底，市场大多聚(jù)焦欧(ōu)美经济衰退的拖累，而聚光灯(dēng)之外“一(yī)带一路”却在稳定外贸上发挥了越来(lái)越重要(yào)的作(zuò)用(yòng)，那(nà)么如何去评(píng)估这一(yī)空间有多大？

　　一带一路(lù)出口(kǒu)背后存量(liàng)博弈。在(zài)全球经济和贸易放缓的背景下，我国出口(kǒu)的韧(rèn)性可能主要来自于存量的竞(jìng)争——我们认(rèn)为很有可能是(shì)抢占欧美日韩在这(zhè)些国家(jiā)的进(jìn)口(kǒu)份额，2018年至2022年，中国在一带一路沿线10国的(de)进口份额(é)上涨了(le)2.5％，同期欧美日(rì)韩下降了(le)3.8％。

　　空(kōng)间有多(duō)大？保守估计拉动2023年中国出口(kǒu)1个百分点。我们(men)选(xuǎn)取(qǔ)“一带一路”沿线65国(guó)中(zhōng)，中国出口规模最大的(de)10个国家（约占中国对“一带一路”沿线国家总(zǒng)出(chū)口的70％，以下简称10国）。选取2009、2016、2001年的(de)进口情(qíng)景来对标2023年10国在(zài)悲观、中性、乐观三(sān)种情形(xíng)下的进口增速(sù)情况，同(tóng)时参考2018至2022年欧美(měi)日(rì)韩(hán)的年均下跌份额(é)，假(jiǎ)设2023年10国对美欧日韩减少的进口份额中约60％被中国(guó)取代。

　　结果显示，中性条件下(xià)，“一(yī)带(dài)一路”10国2023年拉(lā)动中国出口增速约(yuē)0.97％，此外根据占比(bǐ)（10国占(zhàn)65国的70％），大致估算“一带一路”沿线(xiàn)65国拉动我国出口增速约1.39％。

　　在全球放缓的背(bèi)景下，1个(gè)百分(fēn)点并(bìng)不少，我(wǒ)国全年出口增(zēng)速可能略高于0％。对欧(ōu)美日等发达经(jīng)济体出口增速预(yù)测，思路(lù)为在中国加入世界(jiè)贸易组织后、历(lì)次全(quán)球经济(jì)陷入衰退或是经济增(zēng)速大幅下行（downturn）的时间段(duàn)中，选出具(jù)有(yǒu)参考意(yì)义的三年(nián)，分(fēn)别作(zuò)为中性(xìng)、乐观(guān)和悲观情景作(zuò)为参考(kǎo)。我(wǒ)们对(duì)于2023年(nián)的基准假(jiǎ)设为(wèi)美欧有可能(néng)在(zài)下半年陷(xiàn)入温和(hé)衰退，我(wǒ)们选择2009（全球金融危机）、2016（美(měi)国(guó)紧缩后的(de)全(quán)球经济放(fàng)缓）、2001（科网泡沫破裂，全球(qiú)经济温(wēn)和放缓(huǎn)）分别作为悲观、中性(xìng)和乐观情景。根据预测，中性假设下，2023年(nián)欧美(měi)日韩拖累我国出口增速(sù)约(yuē)-1.9个百分点。

　　假设对其(qí)余国(guó)家(jiā)（在我国出口中约占26％）出口增速预测按照IMF对(duì)2023年(nián)世界(jiè)商品(pǐn)贸易(yì)数量增速预测即1.5％计算，并考虑价(jià)格(gé)因素，使用IMF对(duì)我国2023年(nián)GDP平减指数同比预测（0.96％），计算(suàn)得出其余国家(jiā)拉动我(wǒ)国出口增速约(yuē)0.64个百分点。因此(cǐ)，中(zhōng)性假(jiǎ)设下2023年我国出(chū)口增(zēng)速约为0.13％（图(tú)11）。

　　测算存(cún)在低估(gū)的风险，主要来自于(yú)两个方(fāng)面：数(shù)据口径差异和欧美经济体(tǐ)的“韧(rèn)性”。数据(jù)方面(miàn)，各国自中国(guó)进口的数(shù)据(jù)和(hé)中国向各(gè)国出口的数据存(cún)在差(chà)异（无论是(shì)绝(jué)对量(liàng)还是增速），有时这一(yī)差异(yì)还较大，一般而言中国出口端的增速会更高，这意味着我们(men)基于“一(yī)带(dài)一(yī)路”国家进口数据(jù)的测算是低估的(de)；外需方面，欧(ōu)美经济陷入(rù)衰(shuāi)退的时(shí)点存在较大的不确定(dìng)性，可能(néng)在(zài)今年(nián)下半年、也可(kě)能在明年，若后者(zhě)出现，那么2023年(nián)发达经济体对于中(zhōng)国出口的拖累可(kě)能没有那(nà)么(me)大。凤凰男能嫁吗，凤凰男的八大特征和交往原则p>

　　风险(xiǎn)提示：东盟、俄罗斯(sī)及其他新(xīn)兴(xīng)经济体经(jīng)济(jì)增长不及(jí)预(yù)期(qī)，对外需拉动不足。疫情二次冲击风(fēng)险(xiǎn)对出口造(zào)成拖(tuō)累。欧(ōu)美经济韧性超预期(qī)，对(duì)于中国出口的拖累(lèi)不足。

未经允许不得转载：美阿密—女性私护高端品牌|女性生殖保养|女性私密健康养护|女性私护微商代理产品|美阿密官网 凤凰男能嫁吗，凤凰男的八大特征和交往原则