全(quán)球头(tóu)号对冲基(jī)金桥水的最新调仓情况曝光了！

　　根据其向美国证交会提(tí)交的13F文件显示，桥水基金（Bridgewater Associates）在今年一(yī)季度末的(de)美股持仓市值(zhí)达(dá)到163.88亿美元（约合人民币1140亿(yì)元），较一季(jì)度末有所缩水。

　　安硕核(hé)心MSCI新兴市场(chǎng)ETF（IEMG）在一季度获得桥水大幅(fú)加(jiā)仓，晋升(shēng)为其第(dì)一大重(zhòng)仓，但桥水减持(chí)了两只标普500ETF，还减(jiǎn)持(chí)了宝(bǎo)洁、百(bǎi)事(shì)可(kě)乐、可口可乐、沃尔玛等多只消费股；另外桥(qiáo)水加(jiā)仓了谷歌母(mǔ)公司Alphabet、脸书等，但是减持了拼多多、黄(huáng)金ETF等。

　　但是桥水最新(xīn)观点(diǎn)表示(shì)，其非常看好黄(huáng)金，认为黄金可能正(zhèng)处(chù)于持(chí)续增长(zhǎng)期的(de)开端。

　　桥水美股持仓市值(zhí)近(jìn)164亿美元

　　美国证(zhèng)券交易委员会（SEC）披(pī)露了最新的13F文件，桥水基金(jīn)今年一季度末的持仓曝(pù)光。据了(le)解，到今年4月末，桥水管理的全权委托资产（AUM）为1968.34亿美(měi)元。

　　我(wǒ)们来看(kàn)看桥水(shuǐ)在今年一季度(dù)的美股(gǔ)持仓变动情(qíng)况(kuàng)，数据显示，截止(zhǐ)2023年3月(yuè)末(mò)，桥(qiáo)水在美股(gǔ)的持仓总市值达到163.88亿美元，较(jiào)去(qù)年底的183.2亿(yì)美元减少了(le)10.55％。作(zuò)为全球(qiú)宏观(guān)策略(lüè)基金，桥水的美股组(zǔ)合仅占(zhàn)总资产很小的一部(bù)分。

　　在(zài)这个季度，桥水在(zài)不断卖卖卖，清仓了228只证券(quàn)，减持了360只证(zhèng)券(quàn)；同时也积(jī)极买进(jìn)，新进了118只(zhǐ)证(zhèng)券，增持了225只证(zhèng)券(quàn)。

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　　新兴市场ETF成头号重仓

　　桥水(shuǐ)减持多只消费股

　　今年一季度末，桥水(shuǐ)的前十大重仓标(biāo)的的集中度为34.71％。

　　其中，安硕核心(xīn)MSCI新(xīn)兴(xīng)市(shì)场(chǎng)ETF（IEMG）在今年一季度末晋升为桥水的第(dì)一大重仓(cāng)，加仓了331万股左右，持仓增至1786.26万股(gǔ)，期末持仓市值为8.72亿(yì)美(měi)元，占投资(zī)组合比(bǐ)例的5.32％。

　　第二(èr)、第七大(dà)持(chí)仓是(shì)两只标普500ETF，分别持有182.87万股、123.31万股，较上(shàng)一季度都有所(suǒ)减持(chí)，期末持(chí)仓市值分别为7.52亿(yì)美(měi)元、5.05亿(yì)美(měi)元。

　　值得注意的是，桥水持有多只消(xiāo)费品个股，但是今年一季(jì)度都进行了减持，比(bǐ)如其第三(sān)大(dà)持(chí)仓(cāng)宝洁，减掉了5万股左右，期末(mò)持有494.49万股，持股市值(zhí)为7.35亿美元(yuán)；还有(yǒu)桥水也减持(chí)了百事可乐(lè)、可口可乐，持(chí)股数量分别(bié)降(jiàng)至280.75万(wàn)股、814.52万股，期末持股市(shì)值为5.12亿美元(yuán)、5.05亿美元，分别位(wèi)列第(dì)五、第六(liù)大重仓股；另外，桥水(shuǐ)还减持了麦当劳(láo)、开市客、沃尔玛，其中沃尔玛的减(jiǎn)持幅(fú)度相对较大(dà)。

　　但是，桥水(shuǐ)在一(yī)季度小幅加(jiā)仓了医疗(liáo)领域的强生，持股增(zēng)至(zhì)358.75万股，期末持股市值为5.56亿美元，位列第四大重仓股(gǔ)。

　　桥水加(jiā)仓谷歌、脸书

　　减持(chí)黄金ETF等

　　基金君梳(shū)理了桥水基(jī)金美(měi)股(gǔ)前30大重(zhòng)仓，其中增持的标的还包括谷歌母公(gōng)司Alphabet，增持了156.46万股，持股(gǔ)数量增至230.83万股(gǔ)，持有市值为2.39亿美元；还增(zēng)持了脸书Meta，持(chí)股增至(zhì)100.18万股，持有市值(zhí)为(wèi)2.12亿美元；此(cǐ)外，增持了VISA、直觉外科、贝宝、Booking等。

　　但是，基金君(jūn)发(fā)现，桥水在一季(jì)度(dù)减持的标的相对(duì)较(jiào)多，除去前十(shí)大重仓，桥水还减持(chí)了先锋领(lǐng)航富时新兴市场ETF，减少535.74万股，持股数量降至847.11万股，减持幅(fú)度(dù)达(dá)38％，持有市值为3.42亿美元。

　　另外桥(qiáo)水减持幅度较大的还(hái)有(yǒu)拼多(duō)多，减(jiǎn)少(shǎo)了150.34万股，持(chí)股(gǔ)数量降至214.24万股，减(jiǎn)持幅度41％，持有市值为(wèi)1.63亿美(měi)元。桥水还减(jiǎn)持了亿滋国际22％，持(chí)股降至223.41万股，持有市(shì)值为1.56亿美(měi)元；减持了塔吉(jí)特(tè)28％，持股(gǔ)降至66.44万股，持(chí)有市值为1.10亿美元。

　　值(zhí)得(dé)注意的是，桥水在一季(jì)度还(hái)减持了其特别看好(hǎo)的黄金资产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期末持仓降至88.68万股，小兔子被蛇用两根WRITEAS，小兔子被蛇用两根做了持有市(shì)值(zhí)为(wèi)1.62亿美元(yuán)。该基(jī)金(jīn)从去年(nián)年底以来出现较(jiào)大涨(zhǎng)势，表(biǎo)现非常突(tū)出。

　　但(dàn)从最(zuì)新的观点(diǎn)看，桥水(shuǐ)还是非常(cháng)看(kàn)好黄金(jīn)的。

　　近期，桥(qiáo)水基(jī)金联席首席投资官凯伦(lún)·卡尼奥尔-坦布尔(ěr)表示，黄金可能(néng)正处于持(chí)续增长期的开端，因为(wèi)全球对美(měi)元去杠杆(gān)化的推动仍是金(jīn)价的长期(qī)支撑。她表(biǎo)示(shì)，黄金被低估了，还有很长的路要走。

　　她还说，黄金(jīn)在全球货(huò)币市场中日益重要，这使得它不仅(jǐn)仅是对抗债券市场和利率的工(gōng)具。另外，地缘政治动荡不会(huì)消失，这(zhè)是对黄金的(de)长期(qī)支撑(chēng)。不仅如此(cǐ)，由于全球通(tōng)胀水平仍相对较(jiào)高，黄金将继(jì)续(xù)吸引投资(zī)者(zhě)，以对冲购买力下降的风险。

　　桥水最新观点曝光

　　4月(yuè)末(mò)，桥水联合首席投资官鲍(bào)勃·普林斯分享(xiǎng)了他在2023年一(yī)季(jì)度的最新(xīn)观察。

　　他指出(chū)，名义支出水平高于经(jīng)济体(tǐ)的生产能力，导致通胀(zhàng)率(lǜ)远高于目标水平，美国和其他西方经济体处于看跌失衡中(zhōng)。为了纠正这种(zhǒng)失衡(héng)，缓解需求压力，欧美各国央行(xíng)一直在实施紧缩政策——目前紧缩政策造成的负面影响初现苗(miáo)头。但一切才刚刚开始(shǐ)，恢复(fù)均衡将会给经济和市(shì)场带来一定的负(fù)面影响。

　　相比之下，亚洲经济体的经济更加接近于(yú)均衡——支(zhī)出与劳动(dòng)力(lì)产出水平一(yī)致，通胀可(kě)控，政策制定者有足够的空间(jiān)提振经济和(hé)市(shì)场。

　　鲍勃·普林斯也称，在大部分西方国(guó)家，货币(bì)政策紧(jǐn)缩扭转了流动性方向，促(cù)使人们抛售(shòu)资产持有现金。紧缩政策推(tuī)高(gāo)了折(zhé)现率（即(jí)现金未来实际收益率(lǜ)的(de)预期(qī)），但迄今为止尚未严重(zhòng)影响风险(xiǎn)溢价(jià)和经济增长，上(shàng)述情况极有可(kě)能在周期的下一阶段出现。与西(xī)方国家相比(bǐ)，中国(guó)、日本(běn)和许多(duō)亚洲国(guó)家和地(dì)区处于周期的不同位置，这些(xiē)国(guó)家和地区(qū)的政策制定者支(zhī)持货币和信用(yòng)流动(dòng)，这降低(dī)了折现率和风(fēng)险溢价(jià)，促进了经济增长。

　　5月份，对(duì)于(yú)近期美联储加(jiā)息，桥(qiáo)水(shuǐ)基金在(zài)其官微(wēi)发文称，“上周美联储(chǔ)加息25个(gè)基(jī)点。虽然没有(yǒu)明确声(shēng)明加(jiā)息将会暂停，但政策指引的(de)取消(xiāo)和鲍(bào)威尔讲话清(qīng)楚(chǔ)表明(míng)，美(měi)联储希望持(chí)观(guān)望态度。这符(fú)合我们(men)对(duì)当前(qián)形(xíng)势的解读。”

　　桥(qiáo)水表示，为了应对(duì)疫情带来的影响，许多发(fā)达经(jīng)济体都推(tuī)出了大规模财(cái)政刺(cì)激(jī)政策(cè)，引发了(le)通(tōng)胀问题。为(wèi)了应对高(gāo)通胀，央(yāng)行不得不收紧政策。其中美国采取了最(zuì)激进的应对通胀的举(jǔ)措，在不(bù)到18个月的时间里，美(měi)联储(chǔ)加(jiā)息500个基(jī)点，并迅速减持债券。目前(qián)，虽然美国经济尚(shàng)未出现(xiàn)严重问(wèn)题，但名义支出(chū)已经(jīng)放缓。如果(guǒ)美联(lián)储进一(yī)步收紧政策，银(yín)行业就会继续承(chéng)压，从而影响信贷供(gōng)应。上周，美国第一共和银行被接(jiē)管(guǎn)，再次凸(tū)显美国金融体系面临压力，股市(shì)和债券(quàn)收益率出(chū)现下跌。美国可(kě)能需要(yào)（也可能(néng)不需要(yào)）进(jìn)一步收紧政策。鉴于迄今为止的紧缩(suō)举措，美(měi)联(lián)储可(kě)以(yǐ)评(píng)估形势再做出决策(cè)。

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