金融界5月11日消息 央行今日发布2023年4月份金融数据。4月末，广义货币（M2）余(yú)额280.85万亿元，同比增长12.4%，增速(sù)比上月末低(dī)0.3个百分(fēn)点，比上年同期高1.9个(gè鸢尾花怎么读拼音，鸢怎么读)百分点。初步统计(jì)，2023年(nián)4月社会融资规(guī)模(mó)增量为1.22万亿元，比上年同(tóng)期(qī)多2729亿元。其中，对实体经(jīng)济发放的人民(mín)币贷款增加4431亿元，同比多(duō)增(zēng)729亿元；对实体经济发放的外币贷款(kuǎn)折合人(rén)民币减少(shǎo)319亿元，同比少(shǎo)减(jiǎn)441亿元(yuán)。

　　此外，4月份人民(mín)币(bì)存款(kuǎn)减少4609亿元(yuán)，同比多(duō)减5524亿(yì)元。其(qí)中，住户存款减少(shǎo)1.2万亿元，非金融企业存(cún)款(kuǎn)减少1408亿元，财(cái)政性存(cún)款增加5028亿(yì)元，非银行业金(jīn)融机(jī)构存(cún)款增加2912亿(yì)元。4月末，外币存款(kuǎn)余额8819亿(yì)美元，同比下(xià)降11.6％。4月份外(wài)币存款减(jiǎn)少(shǎo)296亿美(měi)元，同比少减192亿美元。

　　申万宏源速评认为，M2同比回落，主因居民存款13个(gè)月以来(lái)同比首次转为减(jiǎn)少，但更可能(néng)重回(huí)表外资产，而非用于消鸢尾花怎么读拼音，鸢怎么读费，消费在(zài)二(èr)季度(dù)同样处(chù)于“N型”第二(èr)步中(zhōng)。4月M2同比回落(luò)0.3个百分点至12.4%，核心在于居民贷(dài)款13个月以(yǐ)来首次转负。4月居民存款减少1.2万亿，同比减少5000亿，拖累(lèi)M2同比0.2个百分点。

　　对(duì)此，中信证券点评如(rú)下(xià)：在经历了一(yī)季度的(de)爆发(fā)式(shì)增(zēng)长后，信贷在4月明显回落(luò)。从结构上来看(kàn)，居民部门(mén)再(zài)次“缩表”，不过企业中长期贷(dài)款有较强(qiáng)韧性。信贷(dài)回落可(kě)能是因为一季度透支了部分银行信(xìn)贷额(é)度(dù)和企(qǐ)业(yè)信贷需(xū)求，而(ér)且4月地产销售也边际走弱(ruò)。社融增速(sù)与上(shàng)月持平，非(fēi)标融资持续好转(zhuǎn)。M2增速在高基数下(xià)回落(luò)。

　　申万宏(hóng)源申(shēn)万宏源认为，M2同比回落(luò)主因居民存款13个月以来同(tóng)比(bǐ)首次转(zhuǎn)为减少，但(dàn)更可能重回(huí)表外资产，而非用于消费，消(xiāo)费在二(èr)季(jì)度同样(yàng)处于“N型”第二(èr)步中(zhōng)。4月M2同比回落0.3个百分(fēn)点至12.4%，核(hé)心(xīn)在于居(jū)民(mín)贷(dài)款13个(gè)月以(yǐ)来(lái)首次转负(fù)。4月(yuè)居(jū)民存(cún)款减少1.2万亿，同比减少5000亿(yì)，拖累(lèi)M2同比(bǐ)0.2个百分(fēn)点。4月M1同比回升0.2个百(bǎi)分点至5.3%，M2和M1增速差(chà)收敛0.5个百分点至7.6%，主(zhǔ)要源于个人(rén)存款的流(liú)出而非(fēi)企(qǐ)业活期存款大幅改(gǎi)善(shàn)，和(hé)地产销售的再度转冷有(yǒu)关。

　　4月份(fèn)人民币(bì)存款大幅减少的问题，中(zhōng)信(xìn)证券认为(wèi)是(shì)季节(jié)性(xìng)波动。因为银行(xíng)倾向于(yú)让(ràng)理财产品在(zài)季(jì)末到(dào)期，使资金(jīn)回流成存款，以应对考核，然后在下季初(chū)发行(xíng)新的理财(cái)产品承接。因此居民存款在(zài)季末季初(chū)常出现(xiàn)波动。4月(yuè)M1增速为5.3%，比上月提高0.2个(gè)百分(fēn)点(diǎn)，或许(xǔ)反映了企业经营(yíng)活跃度(dù)有所(suǒ)提升。

　　招(zhāo)商宏(hóng)观(guān)与中信证券看(kàn)法(fǎ)较(jiào)为一致，招商(shāng)宏观表示(shì)居(jū)民存款减少(shǎo)符合(hé)季节(jié)性规律(lǜ)。在本月数据(jù)中，居民(mín)端出现了新增存款，新增贷款同时收(shōu)缩的(de)情况。从历史规律来看，4月(yuè)及7月一般是居民存(cún)款(kuǎn)减少的时点。以4月为(wèi)例，今年1.2万(wàn)亿(yì)居民(mín)存款的减少(shǎo)量(liàng)少于2017（减少(shǎo)1.22万亿），2018（减少(shǎo)1.32万亿）及2021（减少1.57万亿）。目(mù)前(qián)无法从4月数据得出类(lèi)似居民加(jiā)速(sù)偿还房(fáng)贷等结论(lùn)。

　　对于居民存款(kuǎn)的去向问题(tí)，申万(wàn)宏源分析认为(wèi)4月(yuè)居民(mín)存款减少更可能去(qù)向表外资产，而非消费领(lǐng)域(yù)。

　　对于4月的信贷(dài)结构问(wèn)题，招商宏观(guān)表示在放缓的信贷(dài)投放中，结构特征依(yī)然明显(xiǎn)。企业中长(zhǎng)期(qī)贷款贡(gòng)献了新增信贷的绝大部分(fēn)，居民端(duān)中长期信贷出现收(shōu)缩(suō)。这种(zhǒng)结构特征(zhēng)反映了居民(mín)端在前期(qī)购房需求脉冲式释放(fàng)后信(xìn)心仍然不足的(de)情况。如(rú)果(guǒ)没有进一步的政策支撑，不排除(chú)居民端新增信(xìn)贷量会持(chí)续维持在低位。

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