财联(lián)社(shè)4月29日讯（编(biān)辑 笠晨）“一口牙县城(chéng)一套房”、“一(yī)口牙一辆宝马(mǎ)车(chē)”……这些(xiē)生(shēng)活中经常听到的(de)玩(wán)笑话，透露出“种牙(yá)贵”让人望而(ér)却步(bù)的(de)无奈现实。近(jìn)日，北京、河北、浙江、四川等多地医保部门发布公告，于(yú)4月20日落实口腔种(zhǒng)植医(yī)疗服务收费、种植(zhí)体(tǐ)集中带量采购(gòu)、牙冠竞价挂网“三位一体”的综合治理措施，单颗(kē)种植牙的价格降(jiàng)低一半左(zuǒ)右(yòu)。网友直呼：再(zài)也不用(yòng)担心“口(kǒu)腔刺客”了(le)！

　　“我们(men)在(zài)临床工作中，也(yě)看到不少患者延迟了种牙计(jì)划，就在等集采(cǎi)政策落地。”中(zhōng)华口腔(qiāng)医(yī)学会种植专委会(huì)常委满毅告诉(sù)南方周末记者，“集采后的种(zhǒng)植牙(yá)将为更多患者减轻医疗(liáo)负担(dān)，不再(zài)让患者‘望牙(yá)兴(xīng)叹’”。根据(jù)国家医保(bǎo)局披露，本(běn)次集采(cǎi)汇聚全国近(jìn)1.8万(wàn)家(jiā)医(yī)疗机构的需求量，达287万套种植体系统，约(yuē)占国(guó)内(nèi)年种(zhǒng)植牙数量（400万颗(kē)）的72％，预计每年可节约患者费(fèi)用(yòng)40亿元左右。随着医(yī)疗服务价格相关(guān)规定出台，三级公立医院常(cháng)规种植(zhí)牙医(yī)疗服务价格(gé)为单颗4500元。

　　第(dì)四次全国口腔(qiāng)流行病学(xué)调查结果显示，65岁(suì)-74岁老人(rén)当(dāng)中有86％存(cún)在牙(yá)缺失。新京报贝壳财经记者走访发现，多家(jiā)北(běi)京(jīng)民营连锁口腔机构在(zài)4月1日即开始了“集采价”的种植牙促(cù)销，价格(gé)已(yǐ)低至3000多(duō)元/颗，并表示(shì)“降价(jià)不降质”。此外，规范整合后(hòu)的山(shān)东省口腔种植(zhí)医疗服务价(jià)格项目4月1日正式落地实施。当天，“随着牙冠、种植体等集(jí)采价(jià)格落地执行，种植牙相关(guān)的咨询量、问(wèn)诊量(liàng)、手术量都(dōu)大幅增(zēng)长，其中手术数量比之(zhī)前(qián)增加80％-90％。”济南市(shì)口(kǒu)腔医院副院长、副主任医师(shī)解(jiě)建(jiàn)立说。

　　集采的靴子(zi)落地，种(zhǒng)植(zhí)牙(yá)行业是否(fǒu)会再度站上风口(kǒu)？“预计未来国内的种植牙数量，有望从目(mù)前每年(nián)400万颗，增(zēng)长到每年(nián)1000万颗以上。”专家告诉(sù)南(nán)方周末记者，他认为这个目标或许(xǔ)一年后就(jiù)能实现。而对于起步较晚(wǎn)的国产种(zhǒng)植牙耗(hào)材厂(chǎng)商而言，集(jí)采是压力(lì)也是机会。一位国产种植(zhí)牙企(qǐ)业代表透(tòu)露，尽管国产品牌(pái)产品拥有一定的价格(gé)优势，但销(xiāo)售份额占有率(lǜ)尚不足10％，本(běn)次集采后很难快速(sù)放量(liàng)或实(shí)现(xiàn)“国(guó)产替代(dài)”。但对于临床(chuáng)应用时间(jiān)短、案例少的国产(chǎn)种(zhǒng)植牙来说，整个种植牙市场规模的(de)扩大，将有助于企(qǐ)业积累更多的临(lín)床应用数据和案例，对未来长期的应用(yòng)和研发会有一(yī)定帮助(zhù)。

　　▌种植牙纳(nà)入(rù)集采(cǎi)带动国内耗材需求爆增 口腔CBCT迎(yíng)拐点

　　受益于老龄(líng)化和支付能(néng)力提高，近年来(lái)种植牙(yá)需求(qiú)呈现爆发式增(zēng)长。根据牙博士招股说明书，2020年国内种(zhǒng)植牙市场规模为431亿(yì)元，2015-2020年复(fù)合增速为22.07％，预(yù)计2030年(nián)市(shì)场规模将增至1911亿元，2020-2030年复合(hé)增速为16.06％。

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　　种植(zhí)牙产业(yè)链中包(bāo)括上(shàng)游设备和(hé)耗材(cái)企业(yè)：种(zhǒng)植类如华(huá)西口腔科(kē)技中心(xīn)等(děng)；修补类(lèi)如(rú)正海生(shēng)物、奥精医(yī)疗(liáo)等；设备类(lèi)如口腔全景机和锥形束投照计算机重组(zǔ)断层影像设(shè)备的美亚光电等；数字(zì)软件类(lèi)如(rú)3shape等(děng)，以及他们的上游陶(táo)瓷(cí)块厂(chǎng)商爱尔创（国瓷材料）等。中游为器(qì)械经销商：松佰牙科(kē)等；下游为口腔医疗机构如通策医(yī)疗、拜博口腔等。

　　浙商证券孙建(jiàn)等人在3月20日发(fā)布的研报中表示，种植牙(yá)集采(cǎi)降(jiàng)价后，其渗透率(lǜ)有望(wàng)得到快速提(tí)升，同时(shí)加速国产口腔CBCT等检测设备需求释(shì)放(fàng)。中(zhōng)游设备美亚光电、朗视仪器是(shì)国产(chǎn)口腔CBCT设备龙(lóng)头。种植牙渗透率提升(shēng)，民营医院和(hé)诊(zhěn)所(suǒ)的设(shè)备(bèi)需求弹(dàn)性更大，国(guó)产设(shè)备依托性价比(bǐ)优(yōu)势聚焦民营(yíng)市场。口腔CBCT上(shàng)游核心零部件上市公司主(zhǔ)要(yào)为奕瑞科技、康众医疗。

　　▌种植(zhí)牙集(jí)采“短(duǎn)兵相(xiāng)接” “牙(yá)茅”面(miàn)临一场(chǎng)硬(yìng)仗

　　正所谓“金眼银牙铜(tóng)骨(gǔ)头”，在A股市场里，牙科(kē)一直都被投资者视为坡长雪厚(hòu)的黄(huáng)金赛道，关于牙科的(de)纯正上市公司只有通(tōng)策医(yī)疗(liáo)这一家。也正(zhèng)是因(yīn)为(wèi)如此，自通策医疗借(jiè)壳上市(shì)以来，其便一直备(bèi)受资金(jīn)的追捧(pěng)，被投资者奉为“牙(yá)茅”。然而(ér)，通(tōng)策医疗最近几年在资(zī)本市场走(zǒu)势一路下行，前(qián)年最风(fēng)光的(de)时候曾触顶1300亿元(yuán)市值，而(ér)不到2年的时间(jiān)内市值蒸发(fā)超过70％。

　　从2020年(nián)、2021年(nián)的财(cái)报(bào)数据来看，种植业务位列(liè)通策医(yī)疗五大业务板块增(zēng)速第一(yī)位(wèi)。对通策医疗来说，种植(zhí)牙(yá)业务是不可(kě)或缺的市(shì)场。业内人士透露，一旦种(zhǒng)植牙耗材被(bèi)集采，通策(cè)医疗的盈利能(néng)力(lì)很可(kě)能受影响(xiǎng)。面对激(jī)烈竞争的市场，大型口腔连锁机构失去了此前集团采购优势(shì)，与(yǔ)公立医院及(jí)其(qí)他民营口腔机构站在同一起跑线(xiàn)，大(dà)幅降价势在必行，这也(yě)将影响(xiǎng)种(zhǒng)植牙最终(zhōng)利润(rùn)率。

　　通(tōng)策医疗面(miàn)对的最(zuì)大的问题是，怎么能(néng)把这(zhè)些增量转化(huà)为自己的增(zēng)量。竞争来自参与集采(cǎi)的1.8万家医疗机构，其中有1.4万家民营医疗(liáo)机构，占总数的(de)80％。想要(yào)获得足(zú)够量的种植牙，一要有(yǒu)覆盖面足够广的口腔机(jī)构，二得有足(zú)够多的医护人员。“种植牙放(fàng)量一(yī)直是其所期待的(de)一(yī)件事。”3月23日，通策医疗董秘处的回(huí)复(fù)直截了当。2022年(nián)通策(cè)医疗发(fā)布的财(cái)报中提及——医护人(rén)才储备，这也是其这(zhè)两年最重要的战略布局。

　　通(tōng)策(cè)医疗在调研内容(róng)纪(jì)要(yào)中提到，宁(níng)口2022年上半年营收增(zēng)长3％，净利润下(xià)降是由于2022年新增(zēng)了40名医(yī)生储备，增(zēng)加(jiā)的人力成本影响了900万元利(lì)润。通(tōng)策(cè)医(yī)疗2022年(nián)三(sān)季度财报中提到，为(wèi)“后集(jí)采”时代准备，让(ràng)90％以上的专家都(dōu)在支持蒲(pú)公英医院(yuàn)快(kuài)速发展，目(mù)标是让蒲公英医(yī)院在最短的时(shí)间成为当地(dì)第一的口腔(qiāng)医院。值(zhí)得注意(yì)的是，通策医疗的重磅项目“蒲公英计划”在(zài)2018年提出，被公司视为“未来五年(nián)重要的发(fā)展计划”。而如今，目前来看，该(gāi)计划仍处筹备(bèi)或培(péi)育期，2022年上半年蒲公英分院贡献收(shōu)入(rù)1.71亿元(yuán)，净利润率仅为5.5％；前(qián)三(sān)季度贡献收入2.98亿元，新增蒲公英(yīng)分(fēn)院净什么的柳条填合适的词，什么的柳条填空利率仅为8.5％。

　　此外，通策医疗董秘(mì)提到，这(zhè)几年(nián)相关(guān)医生(shēng)的储备(bèi)已(yǐ)经足够了，“（种(zhǒng)植牙）量(liàng)再增(zēng)长10倍(bèi)也够”。“以价换量更(gèng)容易(yì)形成规模(mó)效应(yīng)。目前种植牙渗透(tòu)率(lǜ)低，随着价格差异化定价，总(zǒng)量的快速增加仍有(yǒu)望形成规模的较(jiào)高增长(zhǎng)。”这是通策医疗(liáo)2022年底在机构调研时的观点(diǎn)。一位长(zhǎng)期(qī)关注消费医疗的行业人士分析，通(tōng)策医疗的(de)主要市(shì)场(chǎng)仍在浙江(jiāng)，但(dàn)即使(shǐ)在浙江，面对接下来激烈的种(zhǒng)植牙市场，也没有绝对优势，“确实(shí)是一场(chǎng)硬仗”。

　　“即使没有集采，未来种植牙也会慢慢(màn)从一个高毛利业务变成低毛(máo)利业务。因为这一部分对医(yī)生的技术要(yào)求并没有那(nà)么高，主要靠的是设备(bèi)定位、辅助(zhù)软件和三维建(jiàn)模。所有的口腔诊所都能做(zuò)，没有那么深的护(hù)城河，所以市(shì)场(chǎng)竞争会比较(jiào)激(jī)烈(liè)。”关(guān)注(zhù)口腔(qiāng)赛道的投资人说。

　　对于中国的民营口腔(qiāng)医院(yuàn)市(shì)场而言，集(jí)采消息(xī)和盈利曲线下降(jiàng)关(guān)系也不大。“其实在集采消息(xī)出来之(zhī)前，民营(yíng)口(kǒu)腔(qiāng)诊(zhěn)所(suǒ)就因为价(jià)格战的原(yuán)因(yīn)，自(zì)己就把价格压下来(lái)了。低于4500元的种(zhǒng)植价(jià)格，在业内其实已经比比皆是(shì)。”口腔诊(zhěn)所从业(yè)者如是说(shuō)到。目前，很(hěn)多民(mín)营口腔诊(zhěn)所(suǒ)面临着巨(jù)大的(de)经营压力，面对高(gāo)昂的诊所房租、水电以及人工费用(yòng)等，其(qí)实利润不算高。有医疗投资机(jī)构(gòu)工作人员(yuán)曾表示，目前80％的(de)民营(yíng)连锁口腔机构都(dōu)处于亏损状(zhuàng)态。

　　▌天价种植牙(yá)神话破灭(miè) 牙科诊所或大批退出

　　有业内人(rén)士给予了(le)一(yī)个乐(lè)观的预(yù)测，当集采降低价格(gé)后，原本属(shǔ)于改善型医疗需(xū)求的种植牙，将会成为百(bǎi)姓们的基本需求(qiú)——几十亿颗失牙的市场会打开。这几乎奠定了一个薄利多销的局(jú)面(miàn)。但这并不是在所(suǒ)有牙科诊(zhěn)所都会发生的(de)局面。当(dāng)耗材价格下降后，牙医利益会受到直接冲(chōng)击。“在大(dà)部分诊所里(lǐ)，医生收入是(shì)和耗(hào)材挂钩的。这和骨(gǔ)科心脏支架集(jí)采的影响类似，医(yī)生的工作(zuò)量加大不说，收入会减(jiǎn)少(shǎo)。”业内人士表示最担心的是到底能不能以(yǐ)价换量(liàng)。如果薄利了(le)，但最(zuì)终(zhōng)没有(yǒu)多销(xiāo)，经(jīng)营(yíng)可(kě)能难以为继。

　　牙科是医院所有科室(shì)中(zhōng)，最适(shì)合独立执业(yè)的。即(jí)便在改革开放之前，全国(guó)各(gè)地的个体牙医(yī)也(yě)不在少(shǎo)数。国家卫生统计年鉴显(xiǎn)示，2020年(nián)全国民营口腔医院、诊所加起来(lái)有66000多家(jiā)，提供的(de)口腔医疗服(fú)务占到总量69％左(zuǒ)右(yòu)。民营口腔医院(yuàn)或诊所的一大特点就是连锁(suǒ)率特别低，只有约4.8％，绝大(dà)部(bù)分牙科诊所都是“个体户”。牙科特别依赖(lài)医生的个人能力，牙医独立执(zhí)业会比其他专科容易(yì)很(hěn)多。

　　“种植牙的(de)暴利在上(shàng)游的厂家，到了终(zhōng)端诊所(suǒ)，利润空(kōng)间很微薄，还没有算上房租、水(shuǐ)电、折旧。”业(yè)内人士认为，假如耗(hào)材降价(jià)，但没有带来体量的增长，薄利了之后又(yòu)没多销，就形成(chéng)了一个悖论(lùn)。当(dāng)收入不足以(yǐ)支撑过高的运营成本时(shí)，一些诊所(suǒ)不得(dé)不关(guān)停退(tuì)市。长远来看(kàn)，种植牙是整个口腔治疗(liáo)过程中，应(yīng)对牙齿缺失时(shí)最后的(de)办法(fǎ)，更重要的是提高公众对口腔卫生(shēng)的关注意识。“世(shì)界(jiè)卫生(shēng)组(zǔ)织(zhī)提出(chū)的‘8020’标(biāo)准(zhǔn)，是希望(wàng)在80岁的时候每(měi)个人都有20颗以上的好牙齿(chǐ)，而不(bù)是20颗种植牙。”业内人士如是说。

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