5月迎来开(kāi)门红，A股(gǔ)成交额连续20日保(bǎo)持在1万亿以上(shàng)，市场对于人工智能(néng)、消费(fèi)、新能源等板块看(kàn)法分歧较大，截至5月4日，已有多家(jiā)券(quàn)商发布了5月金股和(hé)策略。

　　一(yī)、5月金股出炉，传媒(méi)、银(yín)行关注度提升最大(dà)

　　截至5月(yuè)4日，15家券商共(gòng)计推荐了154只金股，从行业来看，机械设备行业板(bǎn)块暂时是5月机构人气(qì)最高的(de)板块，占比接近1成(chéng)，银(yín)行板块罕见出(chū)现多只金股，两者一定程(chéng)度与中特估概念有所重叠(dié)。

　　而人(rén)工(gōng)智能/TMT产业出(chū)现分化，传(chuán)媒板块关注度提升最为明显，计(jì)算(suàn)机板块关注度则快速下(xià)降(jiàng)，这(zhè)也与4月(yuè)份行情(qíng)走势相互印证，传媒板块率先突破，可能(néng)会成为AI概念笑到最后的那个。

　　此外，食品饮(yǐn)料(liào)、商贸(mào)零售(shòu)的关(guān)注度也小幅回暖(nuǎn)，可能与淄(zī)博烧烤(kǎo)和五一旅(lǚ)游市场的火爆有关(guān)。

　　从各家券商推荐的金股标的集(jí)中度来看，150多只(zhǐ)金股中，有22只金(jīn)股同时被2家及以上的机构共同推荐。其中三只传媒股同时获得3家以上机构推(tuī)荐，分别是三七互(hù)娱、腾讯控(kòng)股(gǔ)和、恺英网(w为什么管拜登叫拜振华？ 拜登是哪年出生ǎng)络。

　　传媒板(bǎn)块(kuài)受(shòu)关注的(de)逻辑也主要是两(liǎng)点(diǎn)：1.底部复苏，2.版号放开后，新产品（游(yóu)戏）有(yǒu)望(wàng)放量（出现爆款）。

　　二(èr)、4月金股成绩回顾，小商品城67%涨幅登(dēng)顶

　　回看(kàn)4月金股(gǔ)策略(lüè)表现(xiàn)，东吴(wú)证(zhèng)券以(yǐ)12.58%收(shōu)益名列(liè)前茅，精测电(diàn)子贡献(xiàn)其中绝大多数收(shōu)益，海通证(zhèng)券以12.42%的收益紧随其(qí)后。总(zǒng)体来看，34家券商(shāng)中仅11家(jiā)券商金股策(cè)略(lüè)盈利(lì)，收益中位数为(wèi)-1.65%，各项成(chéng)绩均不如(rú)近几期，主要与大盘行情(qíng)的撕裂有(yǒu)关(guān)。

　　这(zhè)种(zhǒng)极(jí)端(duān)行情的(de)演(yǎn)绎体(tǐ)现在热门金股上则表现(xiàn)为“全军(jūn)覆(fù)没”，8只同时获(huò)得(dé)4家机(jī)构的金(jīn)股(gǔ)中(zhōng)仅(jǐn)宁德时代涨幅为正，腾(téng)讯控(kòng)股、泸州为什么管拜登叫拜振华？ 拜登是哪年出生老窖则出现了10%以(yǐ)上的回(huí)撤(chè)。

　　而小商(shāng)品城、精测电子涨幅(fú)超过60%，为4月涨(zhǎng)幅最(zuì)高(gāo)的金股。

　　三、5月行情怎么走？机构多数持保守看(kàn)法(fǎ)

　　各大券(quàn)商对五月份的投资方向做了预判(pàn)，综(zōng)合多家观点，券商们对(duì)五月的大盘的看法比较保守，建议多(duō)看少动(dòng)，推荐较(jiào)多的行业(yè)是电气设备(bèi)、消费、医药(yào)、军工，对地产股的走势机构有(yǒu)分歧，区域规划(huà)、券商、沪(hù)港通(tōng)、个股期权则因(yīn)有(yǒu)事件驱动所以有短期(qī)的机会。

　　安信策略(lüè)阐述(shù)了美国股票(piào)投资的一个习(xí)语“Sell in May and go away”，描述的是每(měi)年(nián)5月(yuè)到10月股(gǔ)票市场的相对(duì)弱势。这有(yǒu)悖于(yú)现代(dài)投(tóu)资(zī)理论，但又(yòu)屡见(jiàn)不鲜。在2010年-2013年的A股市场中，我们也发(fā)现了明显的“Sell in May”现(xiàn)象(xiàng)。四年中仅2013年全A指数(shù)在5月出现上涨，其他年(nián)份均(jūn)现下跌。如果统(tǒng)计5、6两个月(yuè)的市场表(biǎo)现，则四年均报下跌，平均跌幅达7.8%。

　　民(mín)生策略表示(shì)经济(jì)的微刺激(jī)(包括重大项目的陆续推出和开工)不会停(tíng)止(zhǐ);同(tóng)时，管(guǎn)理层(céng)对信(xìn)用(yòng)风险及(jí)资产价格风险的容忍度正在降低，但在投(tóu)资(zī)缺口重回(huí)下行通道、通(tōng)胀继续低位徘徊(huái)的经济周期格局(jú)下，只托不举、定点发力(lì)的(de)“微刺(cì)激”难(nán)以扭转市(shì)场有(yǒu)底无(wú)高度的现状。

　　申万策略认为市场(chǎng)依然维持震荡格局，长期看二级市(shì)场估值体系国际化是趋(qū)势，优质成长(zhǎng)有望迎来(lái)深(shēn)蹲起(qǐ)跳的机会(huì)，可(kě)以做一把(bǎ)反弹，国企(qǐ)改(gǎi)革红利(lì)释放非常值得(dé)期待。

　　招商策(cè)略判断在(zài)去杠杆的背景下，要么减(jiǎn)少负债，要么增(zēng)加资本，减(jiǎn)负债会带来经济收缩压力，增资(zī)本(běn)会(huì)带来股(gǔ)票供给(gěi)压(yā)力，市(shì)场尚未走出这种(zhǒng)被动局面(miàn)的(de)影响。PMI数(shù)据显示经济下行压力(lì)暂(zàn)时有(yǒu)所缓和，但尚(shàng)无(wú)法期望(wàng)经济会出现持(chí)续或者(zhě)大(dà)幅改(gǎi)善;资金利率的回落是(shì)衰退性的，不意味着(zhe)流(liú)动性出现主动式改善;风(fēng)险偏好受刚性(xìng)兑付打(dǎ)破预期影响仍(réng)难以出现(xiàn)改善;IPO开闸预期增加股票供(gōng)给担忧。总体上仍(réng)维(wéi)持二季度投资(zī)策略观点，谨(jǐn)慎为(wèi)上，保持(chí)低仓位;相对来(lái)说，中盘股如医药、家电、汽车(chē)、食(shí)品饮料等(děng)一线白马等(děng)业绩增长确定性高(gāo)、估值(zhí)不高，可(kě)以有相对收益。(关(guān)键词：医药、食品饮料等白马股)

　　海通(tōng)策略展望5月市(shì)场环境，一些积极因素正(zhèng)出现，将(jiāng)给市场带(dài)来一些(xiē)阳光：(1)宏观面，政策底限思维仍在(zài)，悲(bēi)观预期或修正。(2)微观面，部分(fēn)龙头成长(zhǎng)股业绩仍靓(jìng)丽。(3)市场面，政策性(xìng)、事件性亮点(diǎn)望提振市(shì)场情绪。从管(guǎn)理层(céng)的(de)政策取向来看(kàn)，短期打破概率偏低，震荡市特征没(méi)变(biàn)。短期(qī)市场(chǎng)下跌后5月(yuè)有些积(jī)极因素出现，建议(yì)备战回(huí)调后(hòu)的反弹。

　　中信策略分析称，首先，A股盈利增速下行确立(lì)，并将继(jì)续;其次，前期小批多(duō)次(cì)的(de)微刺激下，市(shì)场对(duì)短期经济预(yù)期偏(piān)乐(lè)观，而实(shí)际(jì)政策效果难以(yǐ)对冲来自房(fáng)地产等领域带来(lái)的(de)经(jīng)济下行(xíng)动能，基本面预(yù)期很有可能下修;再(zài)次，改(gǎi)革和结构(gòu)调整依(yī)然是(shì)政策(cè)主(zhǔ)要目标，政府不(bù)托底，政策不全面放松的情况下，房地产风险发酵，IPO重(zhòng)启对风(fēng)险偏好都有不利影响。监管部门的维稳措(cuò)施亦难以改变基本面弱平(píng)衡向下(xià)打(dǎ)破的(de)趋(qū)势，5月份市场仍将继续维持弱势下(xià)跌(diē)格局。

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