在锂(lǐ)价初现企稳态势的微妙时(shí)点(diǎn)，头部锂(lǐ)电厂商如何看待？行业去库存进(jìn)展又如何？

　　披露年报和一季报(bào)后，市值(zhí)近500亿元的锂电巨(jù)头国(guó)轩高科4月28日举(jǔ)办媒体开放日上作出(chū)一(yī)系(xì)列判(pàn)断(duàn)。在交流中，公司管理(lǐ)层对中(zhōng)国基金报记(jì)者表示(shì)，近期“跌跌不休”的碳酸锂价格，或将在15-20万元/吨之间形(xíng)成震荡。

　　同时(shí)，该(gāi)公(gōng)司一季(jì)报显(xiǎn)示，库存“水(shuǐ)位”已(yǐ)经显著降低(dī)，压力已(yǐ)并(bìng)不明显。这也(yě)在一定程度上反映了电池(chí)厂商(shāng)们近期去库存动作的“一致性(xìng)”。

　　而且需(xū)要注意的是，在国轩高科方面看来，储能行业今年上升空间预计将高于动力电池。换(huàn)言之，从(cóng)增速方(fāng)面(miàn)看，储能有(yǒu)望接棒动力电池，带动电池厂(chǎng)商(shāng)出货持续增长。

　　锂(lǐ)价料维(wéi)持在(zài)15-20万之间(jiān)

　　作为(wèi)锂(lǐ)电(diàn)池(chí)核(hé)心原材料，碳酸锂价格大起(qǐ)大落在市场上引起巨大争议(yì)。“就为了买(mǎi)100吨碳酸(suān)锂，我们曾经开车16个小时(shí)经过1600公(gōng)里路(lù)程(chéng)，” 国轩(xuān)高(gāo)科(kē)高(gāo)级副总裁、中国业务板块总裁王(wáng)启岁笑称。这也在一定程度上反映了(le)锂价迅速上(shàng)涨给下(xià)游带来的阵(zhèn)痛。

　　不过(guò)，今年以来(lái)锂价又(yòu)迅速击穿20万元关(guān)口(kǒu)，在近期才有明显企稳趋(qū)势。毕竟，在(zài)4月(yuè)12日之前(qián)，电池级碳酸锂价格已经连跌52天。而且在此前30天内，价格共计(jì)跌(diē)去19.25万元/吨。

　　而据上海钢联数据最(zuì)新(xīn)显示，在(zài)4月27日-28日两天内，电池级碳酸锂价格已经连续两日(rì)上涨(zhǎng)，两(liǎ纯棉和内裤莫代尔的哪个好，纯棉和内裤莫代尔有什么不同ng)日内分别上涨4000元(yuán)/吨和5000元/吨(dūn)，从(cóng)18万元(yuán)/吨涨至(zhì)18.9万纯棉和内裤莫代尔的哪个好，纯棉和内裤莫代尔有什么不同元/吨，反弹趋势明(míng)显。

　　锂价在什(shén)么区间(jiān)较为(wèi)合理(lǐ)，国轩高(gāo)科方(fāng)面也给出自(zì)己(jǐ)研判(pàn)。王启岁在(zài)会上表示，碳酸锂在15-20万/吨的区间可能形成(chéng)振荡(dàng)期(qī)。“我们通过一季度观察(chá)来(lái)看，新能源行业处于稳定增长阶(jiē)段，储能(néng)行业在一季度是处于投标、招标的阶段，第三季度(dù)将迎来大(dà)规模交(jiāo)付，而储能大规模交付(fù)会带来产(chǎn)能复苏，碳酸锂价格预(yù)计会维持在(zài)这个(gè)区间之内。”

　　实际上(shàng)，碳(tàn)酸锂价格(gé)下降，对于电池(chí)厂商的毛利(lì)率提升(shēng)已经有了(le)立竿(gān)见(jiàn)影效果(guǒ)。

　　从毛利率方(fāng)面来看，国轩(xuān)高科在一(yī)季度达到了18.94％，较(jiào)去年全年(nián)的17.79％超出1.15个百分点。实(shí)际上，同样的情(qíng)况也发生(shēng)在宁德时代与亿纬(wěi)锂(lǐ)能身(shēn)上，其中宁德(dé)时代一季度毛利率(lǜ)为21.27％，较去年全年(nián)水平提(tí)升1.02个百分点。而(ér)亿纬(wěi)锂能则不如前两(liǎng)者明显，但(dàn)也提升(shēng)了0.4％个百分(fēn)点。

　　王启岁也认为，在碳酸锂回(huí)归理性价格之后，新能源汽车市场会趋于较为合(hé)理(lǐ)增长。“去年是600万辆，经过一季度之后(hòu)，我们(men)依然判断(duàn)今年新能源汽车应该在900-950万(wàn)辆区间，”他预计。

　　据悉，国(guó)轩(xuān)高(gāo)科也正(zhèng)在加速产能扩张。其南京基地智能(néng)制造20GWh动力电(diàn)池(chí)项目、宜春基地(dì)10GWh动力电(diàn)池项目、庐(lú)江(jiāng)基地年产20万(wàn)吨高端正极材料项目、桐城基(jī)地年产(chǎn)40GWh动力电池项目一期、柳州基地年产10GWh电池项目等多(duō)个项目相(xiāng)继(jì)投产(chǎn)。据(jù)规划，国轩(xuān)高科2025年产能将(jiāng)突破300GWh。

　　降库(kù)存(cún)效果(guǒ)明显

　　国轩高科的(de)一季报(bào)显示(shì)，其截至报告期末其存(cún)货余额为65.98亿元，较(jiào)去年底的75.84亿元下降13％。而其(qí)一季度末，存(cún)货占总(zǒng)资产(chǎn)比(bǐ)例为8.38％。在(zài)去年底，这一比例为10.44％。

　　实际上，从(cóng)行业整体状况看(kàn)，国轩高科(kē)存货水平保持(chí)了(le)较低位置。国轩高科(kē)高(gāo)级(jí)副总裁蔡(cài)毅(yì)也表示，由于(yú)公司(sī)在江西(xī)宜(yí)春碳酸锂原材料有自产能力，因此其外(wài)购仅补(bǔ)充自产不足，“外购只(zhǐ)是缺多(duō)少，补多少，”他表示。

　　国轩高科存货水(shuǐ)位下(xià)降，也反(fǎn)映了行(xíng)业(yè)整体状况，不(bù)少电池厂商存货余额均在下降。其中宁德时(shí)代一季(jì)度(dù)报(bào)告(gào)显(xiǎn)示，其库存金额已从年初的766.7亿(yì)元(yuán)下降到640.6亿(yì)元，环比下降16.5％。

　　另外，亿(yì)纬锂能一季报也显示(shì)，其存货金额从去年(nián)底的85.88亿元，降(jiàng)至78.6亿元，环(huán)比下滑8.48％。据记者了解(jiě)，已经有(yǒu)库存(cún)较(jiào)低的电池(chí)厂商提(tí)到，库存已(yǐ)恢复至健康水(shuǐ)平，后续将根据规(guī)划，逐步进(jìn)行补货。

　　东吴证券近期(qī)在一份研报中指出，在电池环节，厂商从22Q4开始去库存，生产材料均维持(chí)极低库存，电池本身库存不足1个月(yuè)；另外在中游材料方(fāng)面，正极和电解液库存周期大幅下降至7天左(zuǒ)右(yòu)，负极因石(shí)墨化需要一个月时间，库存周(zhōu)期(qī)较长，而(ér)隔(gé)膜约为(wèi)一个(gè)月正常(cháng)库存。纯棉和内裤莫代尔的哪个好，纯棉和内裤莫代尔有什么不同>

　　该(gāi)机构认为(wèi)，目前(qián)库存多(duō)集中于上(shàng)游锂盐厂，中游材料库存极(jí)低，基本保(bǎo)持7天的最低安(ān)全库存(cún)。若下游需求恢复，将带来强烈(liè)补库(kù)需(xū)求。

　　值得注意(yì)的是，在去库存(cún)的过程(chéng)中，国(guó)轩高科也在积极尝试“出海”。该公司在2022年加速全球(qiú)化步伐，收(shōu)购博世集团的德国哥廷根工厂，于2022年6月开(kāi)始(shǐ)改造并已顺利(lì)投产，开(kāi)始(shǐ)欧洲本地化运营。其年报显示(shì)，2022年该(gāi)公司海外销售收入达(dá)到29.8亿元，同比增长464.76％。

　　储能相关(guān)产(chǎn)品供(gōng)不应(yīng)求(qiú)

　　此前市场(chǎng)普遍预计，储能有望(wàng)接棒动力电池，带动电池厂(chǎng)商(shāng)出(chū)货增长。近日，宁德时代也(yě)作(zuò)出判断认(rèn)为(wèi)，储能方面今年预计增(zēng)速(sù)将会(huì)比动力电池更高。

　　王启岁在交流(liú)中也认同这一观点。他预计，储能行业今年上升空间预计会高于动(dòng)力电池，其(qí)中国(guó)外家(jiā)储市(shì)场需求预计(jì)会在下半年(nián)放量，而(ér)国内大储市场(chǎng)方面，今年一季度处于招标阶段，自二(èr)季度开始将(jiāng)进(jìn)入交付阶段，目前相关(guān)产品(pǐn)供不应求。

　　从国轩高(gāo)科披露的年报数据显示，其储能业务在2022年(nián)实现了35.08亿元的(de)营(yíng)收，同比增长幅度(dù)达到186.49％，已经高于其动力电(diàn)池业(yè)务116.4％的增速。按照(zhào)这一数(shù)据计(jì)算，储(chǔ)能业务已经占到其总营收的15.22％，而在(zài)2021年，这一比(bǐ)例为11.82％。

　　王启岁直言，储能(néng)行业的空间比(bǐ)动力电池(chí)上升空间更大，“这是一个需求(qiú)量(liàng)大于供应(yīng)量(liàng)的(de)领(lǐng)域，不存在需求(qiú)疲软或者是产能过(guò)剩。”

　　他指出，首(shǒu)先在家储环节，因为涉(shè)及到用电需求，每年(nián)到(dào)了第(dì)二季度开(kāi)始后才爆发。而在大(dà)储环节，国(guó)内下游招标、立项都在一季度(dù)，真正出货是(shì)在(zài)二(èr)季度(dù)以后，目(mù)前订(dìng)单状(zhuàng)况看来是(shì)供不应求。此外，海外的客户也正逐渐接受中国的标准化集装箱(xiāng)产品。

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